## РЕЗЮМЕ

## Source details

**Canonical URL:** [РЕЗЮМЕ](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2022/april/russian/execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2022/april/russian/execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2022/april/russian/execsum.pdf.json)

---

### Гуманитарный кризис и глобальные последствия войны в Украине
- Война в Украине вызвала тяжелый гуманитарный кризис, который требует мирного урегулирования.
- Экономический ущерб от конфликта приведет к значительному замедлению роста мировой экономики в 2022 году.
- Более чем вероятно резкое двузначное падение ВВП Украины и значительное сокращение экономики в России.
- Ожидается распространение вторичных эффектов по всему миру через рынки сырьевых товаров, торговые и финансовые каналы.
- Война замедляет экономический рост и в то же время повысит инфляцию; цены на топливо и продовольствие быстро растут, при этом сильнее всего страдают уязвимые слои населения, особенно в странах с низким доходом.
- Ввиду повышенного уровня инфляции центральным банкам будет труднее достичь компромисса между сдерживанием ценового давления и поддержанием экономического роста.
- Ожидается повышение процентных ставок по мере ужесточения политики центральными банками, что окажет давление на страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны.
- Многие страны располагают ограниченными возможностями налогово-бюджетной политики для смягчения воздействия войны на их экономику.
- Вторжение стало фактором фрагментации экономики, поскольку значительное число стран разрывают торговые связи с Россией, и грозит подорвать процесс восстановления экономики после пандемии.
- Конфликт усугубляет экономическую напряженность, вызванную пандемией; уровень смертности остается высоким, особенно среди невакцинированного населения.
- Недавнее введение режима самоизоляции в основных производственных и торговых центрах Китая, скорее всего, усугубит нарушение поставок в других регионах.

### Прогноз роста мировой экономики (ключевые числа)
- Рост мировой экономики замедлится с 6,1 процента (по оценке) в 2021 году до 3,6 процента в 2022 и 2023 году.
- Это на 0,8 и 0,2 процентного пункта ниже прогноза на 2022 и 2023 год в январском выпуске Бюллетеня «Перспектив развития мировой экономики».
- После 2023 года прогнозируется снижение роста мировой экономики примерно до 3,3 процента в среднесрочной перспективе.
- С некоторыми исключениями занятость и объем производства до 2026 года в основном останутся ниже существовавших до пандемии уровней.
- Ожидается, что долговременный ущерб будет намного больше в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, чем в странах с развитой экономикой.
- Прогноз предполагает, что конфликт не выйдет за пределы Украины, дальнейшие санкции против России не затронут энергетический сектор (хотя в базовом сценарии учитываются последствия решения европейских стран постепенно отказываться от российских энергоносителей и эмбарго, объявленные до 31 марта 2022 года), а воздействие пандемии на сферу здравоохранения и экономику ослабнет в течение 2022 года.

### Риски и неопределенность
- Прогноз сопряжен с необычно высокой неопределенностью; риски ухудшения глобальных перспектив включают:
  - возможное ужесточение войны;
  - усиление санкций против России;
  - более резкое, чем ожидается, замедление экономики в Китае;
  - возобновление вспышек пандемии в случае появления нового, более заразного штамма вируса.
- Война повысила вероятности расширения социальной напряженности вследствие роста цен на продовольствие и энергоносители.

### Инфляция (ключевые числа)
- Инфляция, как ожидается, останется на повышенном уровне дольше, чем прогнозировалось ранее, ввиду повышения цен на сырьевые товары вследствие войны и расширения ценового давления.
- На 2022 год инфляция прогнозируется на уровне 5,7 процента в странах с развитой экономикой и 8,7 процента в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.
- Это на 1,8 и 2,8 процентного пункта выше, чем прогнозировалось в январе.
- Хотя в базовом сценарии ожидается постепенное урегулирование дисбалансов спроса и предложения и небольшой рост предложения рабочей силы, условия могут значительно ухудшиться.
- Увеличение дисбалансов спроса и предложения и дальнейшее повышение цен на сырьевые товары могут привести к устойчиво высокой инфляции, росту инфляционных ожиданий и усилению роста заработной платы.
- При появлении признаков сохранения высокой инфляции в среднесрочной перспективе центральные банки будут вынуждены оперативнее повышать процентные ставки.

### Политические дилеммы и рекомендации
- Двойной выбор курса политики: между преодолением инфляции и обеспечением восстановления экономики; между поддержкой уязвимых слоев населения и восстановлением бюджетных резервов.
- По преодолению инфляции:
  - Влияние шока, связанного с войной, будет неравномерным в разных странах в зависимости от торговых и финансовых связей, уязвимости к росту цен на сырьевые товары и величины уже произошедшего всплеска инфляции.
  - Надлежащие ответные меры денежно-кредитной политики будут различаться; в некоторых странах ужесточение политики является обоснованной мерой для сдерживания механизма рост цен — рост заработных плат — рост инфляционных ожиданий.
  - Центральным банкам следует внимательно отслеживать влияние ценового давления на инфляционные ожидания и продолжать предоставлять четкую информацию о перспективах инфляции и денежно-кредитной политики.
  - Четко разъясняемый основанный на данных подход к корректировке указаний относительно курса денежно-кредитной политики, включая сокращение рекордно высоких балансов центральных банков и траекторию директивных ставок, играет важную роль в поддержании доверия к основам политики.
- По налогово-бюджетной политике:
  - Меры налогово-бюджетной политики должны зависеть от подверженности рискам, ситуации с пандемией и прочности восстановления экономики.
  - В связи с масштабной бюджетной экспансией во многих странах во время пандемии долг достиг рекордно высокого уровня, и органы государственного управления подвержены риску роста процентных ставок.
  - Необходимость консолидации не должна мешать правительствам уделять первостепенное внимание расходам на адресную поддержку уязвимых групп, в том числе беженцев, тех, кто испытывает трудности из-за всплеска цен на сырьевые товары, и тех, кто пострадал от пандемии.
  - При наличии бюджетного пространства и ограничениях денежно-кредитной политики может быть целесообразным расширить бюджетную поддержку в зависимости от масштабов сокращения совокупного спроса, при этом избегая усиления дисбалансов спроса и предложения и ценового давления.
  - При более ограниченных бюджетных возможностях органам государственного управления необходимо проложить трудный путь между бюджетной консолидацией и приоритезацией наиболее важных расходов.
  - Официальным органам следует проявлять бдительность в отношении уязвимости частного сектора перед ростом процентных ставок (эта тема рассматривается в главе 2).
- По подготовке к экономике завтрашнего дня:
  - Не упускать из внимания долгосрочные цели; использовать положительные структурные изменения, внедрять цифровую трансформацию и наделять работников новыми инструментами и навыками.
  - Установление тарифов за выбросы углерода и реформа субсидий на ископаемое топливо могут способствовать переходу к более чистым способам производства с меньшей подверженностью рискам колебаний цен на ископаемое топливо.
  - Переход на зеленую энергетику приведет к перераспределению ресурсов на рынке труда между видами деятельности и секторами; меры экономической политики для содействия этой трансформации рассматриваются в главе 3.

### Многостороннее сотрудничество и поддержка
- Многосторонние усилия по урегулированию гуманитарного кризиса, предотвращению дальнейшей фрагментации экономики, поддержанию глобальной ликвидности, управлению критической долговой ситуацией, борьбе с изменением климата и окончанию пандемии имеют крайне важное значение.
- Негативные последствия текущего геополитического конфликта служат напоминанием о важности глобального сотрудничества для удовлетворения неотложных потребностей военных беженцев и восстановления Украины.
- Повышается вероятность попадания некоторых стран в тяжелое финансовое положение из‑за роста волатильности, увеличения расходов на гуманитарную помощь и ужесточения конъюнктуры на финансовых рынках.
- Многосторонние организации предоставляют экстренную поддержку ликвидности и предотвращают распространение кризисов; в случаях, когда одной поддержки ликвидности недостаточно, необходимо добиться прогресса в упорядоченной реструктуризации долга.
- Вопрос климата: страны с развитой экономикой должны добиться реального прогресса в выполнении обязательств, принятых на климатическом саммите КС-26; страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны должны увеличить свои цели по сокращению выбросов.
- Поскольку пандемия еще не завершилась, органы государственного управления должны использовать все имеющиеся инструменты для борьбы с вирусом посредством как достижения целей по вакцинации, так и обеспечения справедливого доступа к тестированию и лечению.

*Международный валютный фонд | Апрель 2022*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2022/april/russian/execsum.pdf_