## WORLD ECONOMIC OUTLOOK: COUNTERING THE COST-OF-LIVING CRISIS

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### 全球经济前景
- 全球经济增长率预计将从2021年的 6.0% 下降至 2022年的 3.2% 和 2023年的 2.7%。
- 若不包括全球金融危机和新冠疫情最严重阶段，这将是自 2001 年以来最为疲弱的增长表现。
- 约三分之一的世界经济面临连续两个季度的负增长。
- 多个主要经济体出现显著下滑：2022 年上半年美国 GDP 收缩；2022 年下半年欧元区出现收缩；中国经历持续的疫情反复和防疫封锁，同时房地产行业危机加剧。

### 通胀和地区差异
- 全球通胀预计将从 2021 年的 4.7% 上升到 2022 年的 8.8%，但 2023 年和 2024 年将分别降至 6.5% 和 4.1%。
- 通胀水平超出預期的情形在发达经济体最为普遍；新兴市场和发展中经济体的通胀表现则存在很大差异。

### 主要下行风险
- 央行可能错误判断降低通胀所需的适当货币政策立场，导致通胀或经济波动。
- 主要经济体的政策路径可能继续分化，可能导致美元进一步升值并引发跨境问题。
- 更多的能源和食品价格冲击可能导致通胀持续更长时间。
- 全球金融环境收紧可能使许多新兴市场陷入债务困境。
- 俄罗斯停供天然气可能抑制欧洲的产出。
- 新冠疫情若出现反复，或发生新的全球卫生恐慌事件，可能进一步阻碍经济增长。
- 若中国房地产行业危机恶化，可能蔓延至本国银行业，严重拖累中国经济，并带来负面跨境影响。
- 地缘政治分裂可能阻碍贸易和资本流动，进一步损害气候政策合作。
- 风险明显偏向下行：一年后的全球增长率有大约 25% 的概率会降至 2.0% 以下——这处于 1970 年以来全球增长率的最低第 10 百分位水平。

### 政策取向与建议
- 货币政策
  - 首要任务是确保货币政策坚定实现恢复价格稳定的目标。
  - 如第二章所述，若家庭和企业对工资和价格的预期是在近期通胀形势的基础上形成的，可能发生通胀脱锚；为避免脱锚，必须前置性地大幅收紧货币政策。
- 财政政策
  - 财政政策应通过有针对性的短期支持来保护弱势群体，减轻生活成本危机带来的负担。
  - 同时，财政政策应保持足够偏紧的总体立场，以确保货币政策能够实现其目标。
- 债务与金融政策
  - 经济增长放缓和举债成本上升导致政府日益陷入债务困境；各方需切实完善债务处置框架。
  - 随着金融环境收紧，各国应继续实施宏观审慎政策来防范系统性风险。
- 结构性改革与能源转型
  - 各国应加大力度推动结构性改革，以提高生产率和经济产能，缓解供给约束，从而为货币政策抗击通胀提供支持。
  - 加快绿色能源转型将在改善能源安全和降低气候变化成本方面带来长期回报；如第三章所述，若能在未来八年内分阶段实施正确的措施，宏观经济成本将被维持在可控的水平。
- 多边合作
  - 成功的多边合作将防止分裂，避免过去 30 年经济一体化在增进经济福祉上的成果付之东流。

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