## РЕЗЮМЕ

## Source details

**Canonical URL:** [РЕЗЮМЕ](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2023/april/russian/execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2023/april/russian/execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2023/april/russian/execsum.pdf.json)

---

### Текущее состояние и главные факторы
- Предварительные признаки мягкого сценария ослабли в условиях неуклонно высокой инфляции и недавних потрясений в финансовом секторе.
- Инфляция снижается по мере повышения процентных ставок центральными банками и уменьшения цен на продовольствие и энергоносители, однако базовые факторы ценового давления остаются негибкими при жесткой конъюнктуре на рынке труда в ряде стран.
- Быстрое повышение директивных ставок выявило побочные эффекты: возросла уязвимость банковского сектора и опасения по поводу цепной реакции в финансовом секторе, включая небанковские финансовые учреждения.
- Директивные органы принимают решительные меры для стабилизации банковской системы; финансовые условия меняются с изменением настроений рынка.
- Другие ключевые факторы 2022 года продолжают воздействовать: уровни долга остаются высокими; цены на сырьевые товары снизились от резких повышений, вызванных вторжением России в Украину; военные действия продолжаются; геополитическая напряженность остается высокой.
- Восстановление в странах, пострадавших от штаммов COVID-19 (особенно Китай), уменьшает сбои в цепочках поставок.

### Базовый прогноз (основной сценарий)
- Мировой экономический рост ожидается снижающимся с 3,4 процента в 2022 году до 2,8 процента в 2023 году.
- Затем прогнозируется медленное повышение роста до уровня 3,0 процента в последующие пять лет — самый низкий среднесрочный прогноз за несколько десятилетий.
- В странах с развитой экономикой ожидается значительное замедление роста с 2,7 процента в 2022 году до 1,3 процента в 2023 году.
- Общий уровень инфляции в мире ожидается пониженным с 8,7 процента в 2022 году до 7,0 процента в 2023 году вследствие уменьшения цен на сырьевые товары.
- Базовая (ядровая) инфляция, скорее всего, будет снижаться медленнее; возвращение инфляции к целевым показателям до 2025 года в большинстве случаев представляется маловероятным.
- Когда инфляция вернется к целевым показателям, процентные ставки, вероятно, снизятся до уровней, на которых они были до пандемии.

### Альтернативный вероятный сценарий и риски
- В вероятном альтернативном сценарии с дальнейшим стрессом в финансовом секторе рост мировой экономики снизится до примерно 2,5 процента в 2023 году — самый слабый темп роста с глобального спада 2001 года, за исключением начала кризиса COVID-19 в 2020 году и мирового финансового кризиса в 2009 году.
- В этом сценарии рост в странах с развитой экономикой опустится ниже 1 процента.
- Основные риски, смещенные в сторону ухудшения:
  - Усиление напряженности в финансовом секторе с возможной цепной реакцией и резким ухудшением финансовых условий.
  - Распространение проблем с погашением государственного долга в условиях повышения стоимости заимствований и снижения роста.
  - Усиление военных действий в Украине — новые скачки цен на продовольствие и энергоносители.
  - Базовая инфляция может оказаться более стойкой и потребовать еще большего ужесточения денежно-кредитной политики.
  - Геоэкономическая фрагментация может существенно сократить объём производства, в том числе через снижение прямых иностранных инвестиций.

### Политические рекомендации
- Центральным банкам необходимо продолжать более жесткий антиинфляционный курс, но быть готовыми корректировать политику и использовать полный набор инструментов денежно-кредитной политики, включая меры для поддержки финансовой стабильности по мере необходимости.
- Разработчикам налогово-бюджетной политики следует поддерживать действия денежно-кредитных и финансовых властей по возвращению инфляции к целевым показателям при поддержании финансовой стабильности.
- В большинстве случаев органам государственного управления рекомендуется придерживаться в целом жесткого курса при одновременном предоставлении адресной поддержки наиболее уязвимым слоям, испытывающим трудности с ростом стоимости жизни.
- В сценарии резкого ухудшения ситуации: допустить свободное действие автоматических стабилизаторов и по мере необходимости применять временные меры поддержки в рамках бюджетных возможностей.
- Для устойчивости долговой ситуации в среднесрочной перспективе потребуется хорошо рассчитанная по срокам бюджетная консолидация и в некоторых случаях реструктуризация задолженности.
- Допустить возможность корректировки валютного курса с учётом изменений основных экономических показателей; в кризисных условиях может быть оправдано введение мер по регулированию потоков капитала в отношении его оттока, не заменяя тем необходимую корректировку макроэкономической политики.
- Меры по устранению структурных факторов, ограничивающих предложение, могут положительно повлиять на экономический рост в среднесрочной перспективе.
- Укрепление многостороннего сотрудничества важно для создания более устойчивой мировой экономики, включая усиление глобальной системы финансовой безопасности, снижение издержек, связанных с изменением климата, и уменьшение негативного влияния геоэкономической фрагментации.

*Международный валютный фонд | Апрель 2023 года — РЕЗЮМЕ (execsum).*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2023/april/russian/execsum.pdf_