## تقديم

## Source details

**Canonical URL:** [تقديم](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2023/october/arabic/foreword.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2023/october/arabic/foreword.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2023/october/arabic/foreword.pdf.json)

---

### أوضاع الاقتصاد العالمي
- الاقتصاد العالمي مستمر في التعافي ببطء من أثر الجائحة، والغزو الروسي لأوكرانيا، وأزمة غلاء المعيشة.
- "الاقتصاد العالمي يمضي حاليا بخطى واهنة، بدلا من العدو بسرعة."
- "النمو لا يزال بطيئا وغير متوازن، مع تزايد التباعد بين مساراته عبر بلدان العالم."
- "بلوغ النشاط الاقتصادي منتهاه في آخر العام الماضي بينما يوشك التضخم - الكلي والأساسي (الجوهري) على أن يصبح قيد السيطرة تدريجيا."

### التوقعات الاقتصادية والبيانات الكمية
- "ووفقاً لآخر توقعاتنا، سوف يتباطأ النمو العالمي من 3% في العام الجاري و2,9% في العام إلى 2022 3,5% في 2024 نقطة مئوية في عام 0,1القادم، بتخفيض قدره مقارنة بتوقعاتنا في شهر يوليو الماضي."
- "التضخم الكلي يواصل تباطؤه في الوقت الحالي، منخفضا من 9,2% في 2022 إلى 5,9% في العام الجاري و4,8% في عام 2024."
- "من المتوقع أيضا أن يتراجع التضخم الأساسي، المستبعدة منه أسعار الأغذية والطاقة، إلى 4,5% في عام 2024."
- "سيرتبط ما سبق بسيناريو «الهبوط الهادئ» بتخفيض التضخم بدون حدوث هبوط كبير في النشاط الاقتصادي."
- "الزيادة المتنبأ بها في البطالة في الولايات المتحدة جاءت طفيفة للغاية، من 3,6% إلى 3,9% بحلول عام 2025."

### القوى المحركة الرئيسية
- "أولا، أن التعافي في قطاع الخدمات أوشك على الاكتمال." أثر الطلب القوي على الخدمات أدى إلى دعم الاقتصادات الخدمية مقارنة بقاع الصناعة التحويلية.
- "ثانيا، أن جانبًا من التباطؤ الاقتصادي راجع لتشديد السياسة النقدية الضروري لخفض التضخم." تشديد أوضاع الائتمان يؤثر سلبا على أسواق الإسكان، والاستثمار، والنشاط الاقتصادي.
- "ثالثا، أن التضخم والنشاط الاقتصادي يتحددان في ضوء صدمة أسعار السلع الأولية التي شهدها العام الماضي." انتقال الآثار من زيادة أسعار الطاقة ساهم في دفع التضخم الأساسي نحو الصعود في منطقة اليورو، على عكس ما يحدث في الولايات المتحدة.

### المخاطر
- "ميزان المخاطر لا يزال مائلا نحو التطورات السلبية."
- خطر تفاقم الأزمة العقارية في الصين: "إذا انخفضت أسعار العقارات بسرعة أكبر من اللازم فسوف تتدهور الميزانيات العمومية في القطاع المصرفي وقطاع الأسر، مع احتمال حدوث تضخيم حاد للأثر المالي."
- تقلب أسعار السلع الأولية بفعل تجدد التوترات الجغرافية-السياسية وتغير المناخ: منذ شهر يونيو الماضي، "ارتفعت أسعار النفط بحوالي 25%، على خلفية تمديد العمل بتخفيض الإمدادات من بلدان أوبك+."
- توقعات التضخم على المدى القريب ارتفعت: "قد يزداد رسوخا مما سيتطلب اتخاذ البنوك المركزية المزيد من الإجراءات القوية."
- تآكل هوامش الأمان المالي في كثير من البلدان: "في ظل ارتفاع مستويات الدين، وتزايد تكاليف التمويل، وتباطؤ النمو، والزيادة المستمرة في عدم الاتساق بين المطالب المتزايدة على الدولة والموارد المالية المتاحة."
- مخاطر إعادة تسعير المخاطر بدرجة حادة: "الخطـر هنا في احتمـال إعـادة تسعير المخاطر بدرجـة حـادة، وخصوصـة بالنسبة للأسـواق الصاعدة، مما سيؤدي إلى زيادة ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، وتحفيز تدفق رؤوس الأموال إلى الخارج، وزيادة تكاليف الاقتراض وحالات المديونية الحرجة."

### السياسات والتوصيات
- في إطار السيناريو الأساسي: "نفتـرض استمرار انحسـار التضخـم مع مواصلـة البنوك المركزيـة تشـديد الموقف النقدي."
- "ومع اقتراب بلدان كثيرة من بلوغ مستوى الذروة في دوراتها التشديدية، فإن إجراء قليل من التشديد الإضافي سيكون له ما يبرره."
- "غير أن التيسير النقدي قبل الأوان سوف يبـدّد ما تحقق من مكاسب في الشهور السابقة." يجب إبقاء "سعر الفائدة الحقيقي بظل دون تغيير لحين ظهور بوادئ الوصول إلى مستهدفات التضخم."
- دور السياسة المالية: "ينبغي أن تعمل سياسة المالية العامة على دعم الاستراتيجية النقدية وتقديم المساعدة لعملية خفض معتدل التضخم."
- "ينبغي أن تركز سياسة المالية العامة في جميع البلدان الأخرى على إعادة بناء هوامش الأمان المالي التي تآكلت بحدة من جراء الجائحة وأزمة الطاقة، عن طريق إلغاء دعم الطاقة على سبيل المثال."
- الإصلاحات الهيكلية مطلوبة لرفع نمو المدى المتوسط: "الإصلاحات التي ينصب تركيزها على الحوكمة، وقواعد تنظيم ممارسة الأعمال، والقطاع الخارجي." تنفيذ «إصلاحات الجيل الأول» قد يساهم في إطاقة إمكانات النمو.
- التعاون متعدد الأطراف: 
  - "تجنب تنفيذ السياسات التي تتعارض مع قواعد منظمة التجارة العالمية وتسبب في تشويه التجارة العالمية."
  - "حماية تدفق الموارد المعدنية الحيوية اللازمة للتحول المناخي، إلى جانب السلع الأولية الزراعية." فكرة "الممرات الخضراء" لخفض التقلبات وتسريع وتيرة التحول الأخضر.
- "ينبغي أن تهدف كل البلدان إلى الحد من التشردم الجغرافي-الاقتصادي... والعمل بدلا من ذلك على استعادة الثقة في الأطر متعددة الأطراف القائمة على القواعد والتي تعزز الشفافية والتيقن بشأن السياسات."
- "من الضروري إنشاء شبكة أمان مالي عالمية قوية، يشغل صندوق النقد الدولي موضع الصدارة فيها بوصفه مؤسسة تتوافر لها الموارد الكافية."

*أكتوبر		٢٠٢٣	 |	صندوق النقد الدولي*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2023/october/arabic/foreword.pdf_