## RESUMEN EJECUTIVO

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### Recuperación mundial y situación actual
- La recuperación mundial tras la pandemia de COVID-19 y la invasión rusa de Ucrania sigue siendo lenta y desigual.
- La actividad económica está todavía por debajo de su trayectoria anterior a la pandemia, en especial en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, y existen divergencias crecientes entre las regiones.
- Fuerzas que frenan la recuperación:
  - Consecuencias a largo plazo de la pandemia, la guerra en Ucrania y el aumento de la fragmentación geoeconómica.
  - Efectos cíclicos: endurecimiento de la política monetaria necesario para reducir la inflación; retirada del apoyo fiscal en un contexto de elevado endeudamiento; fenómenos meteorológicos extremos.

### Proyecciones de crecimiento e inflación
- Crecimiento mundial:
  - 3,5% en 2022.
  - 3,0% en 2023.
  - 2,9% en 2024.
  - Pronósticos a mediano plazo: 3,1% (indicados como los más bajos en décadas).
  - Las proyecciones permanecen por debajo del promedio histórico (2000–19) de 3,8%.
  - El pronóstico para 2024 ha sido rebajado en 0,1 puntos porcentuales con respecto al de la Actualización de julio de 2023 de Perspectivas de la economía mundial.
- Economías avanzadas:
  - 2,6% en 2022.
  - 1,5% en 2023.
  - 1,4% en 2024.
  - Observaciones: ímpetu más fuerte de lo previsto en Estados Unidos; crecimiento más flojo a lo previsto en la zona del euro.
- Economías de mercados emergentes y en desarrollo:
  - 4,1% en 2022.
  - 4,0% en 2023.
  - 4,0% en 2024.
  - Revisión a la baja de 0,1 puntos porcentuales en 2024, atribuible a la profundización de la crisis del sector inmobiliario en China.
- Inflación mundial:
  - 8,7% en 2022.
  - 6,9% en 2023.
  - 5,8% en 2024.
  - Observaciones: los pronósticos para 2023 y 2024 se han revisado al alza en 0,1 puntos porcentuales y 0,6 puntos porcentuales, respectivamente; no se prevé que la inflación, en la mayoría de los casos, retorne al nivel fijado como meta hasta 2025.

### Riesgos para las perspectivas
- Balance de riesgos:
  - Los riesgos están más equilibrados que hace seis meses, debido a la resolución de las tensiones por el tope de la deuda de Estados Unidos y a la actuación decisiva de las autoridades suizas y estadounidenses para contener la turbulencia financiera.
  - La probabilidad de un aterrizaje brusco ha remitido, pero la balanza de riesgos para el crecimiento mundial permanece inclinada hacia un deterioro de las perspectivas.
- Riesgos específicos:
  - Profundización de la crisis del sector inmobiliario de China con repercusiones internacionales, en especial para los exportadores de materias primas.
  - Aumento de las expectativas de inflación a corto plazo y estrechez en los mercados laborales que podrían prolongar las presiones sobre la inflación subyacente y requerir tasas de política monetaria más altas de lo previsto.
  - Nuevos shocks climáticos y geopolíticos podrían provocar alzas adicionales de los precios de los alimentos y de la energía.
  - Intensificación de la fragmentación geoeconómica que podría restringir el flujo de materias primas entre mercados, aumentar la volatilidad de los precios y complicar la transición verde.
  - En un contexto de aumento de los costos del servicio de la deuda, más de la mitad de los países en desarrollo de ingreso bajo están sobreendeudados o expuestos a un alto riesgo de sobreendeudamiento.

### Políticas recomendadas y margen de acción
- Margen de error limitado; directrices generales:
  - Bancos centrales:
    - Restaurar la estabilidad de precios.
    - Utilizar herramientas de política económica para aliviar la posible tensión financiera cuando sea necesario.
    - Contar con marcos de política monetaria y una comunicación eficaces es vital para anclar las expectativas y minimizar las pérdidas de producto causadas por la desinflación (ver capítulo 2).
  - Autoridades fiscales:
    - Reconstruir el margen de maniobra presupuestario.
    - Retirar las medidas de apoyo no focalizadas, sin dejar de proteger a los segmentos vulnerables.
  - Reformas estructurales:
    - Reducir los obstáculos estructurales al crecimiento, por ejemplo, incentivando la participación en el mercado laboral, lo que suavizaría la disminución de la inflación hasta el nivel fijado como meta y facilitaría la reducción de la deuda.
  - Cooperación multilateral:
    - Necesaria una cooperación más rápida y más eficiente en las resoluciones de la deuda para evitar tensiones por sobreendeudamiento.
    - Cooperación para mitigar los efectos del cambio climático y acelerar la transición verde, garantizando el flujo transfronterizo regular de los minerales necesarios (ver capítulo 3).

*Fondo Monetario Internacional | Octubre de 2023*

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