## РЕЗЮМЕ

## Source details

**Canonical URL:** [РЕЗЮМЕ](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2024/april/russian/execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2024/april/russian/execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2024/april/russian/execsum.pdf.json)

---

### Устойчивость экономики в условиях глобальной дезинфляции (2022–2023)
- В период глобальной дезинфляции 2022–2023 годов экономическая активность была удивительно устойчивой.
- Факторы, поддержавшие активность:
  - Снижение глобальной инфляции с пика середины 2022 года при сохранявшемся росте занятости и доходов.
  - Благоприятная динамика спроса: более высокие, чем ожидалось, государственные расходы и уровень потребления домашних хозяйств.
  - Расширение предложения, в том числе за счет неожиданного увеличения участия в рабочей силе.
  - Способность домашних хозяйств в крупнейших странах с развитой экономикой использовать значительные сбережения, накопленные во время пандемии.
  - Изменения на рынках ипотечного кредитования и жилья за предшествовавшее пандемии десятилетие низких процентных ставок, смягчившие краткосрочные последствия повышения процентных ставок.

### Прогнозы роста и инфляции
- Прогнозы:
  - Рост мировой экономики в 2023 году составил, по оценке, 3,2 процента.
  - Рост мировой экономики прогнозируется такими же темпами в 2024 и 2025 годах.
  - Прогноз на 2024 год пересмотрен в сторону повышения на 0,1 процентного пункта по сравнению с выпуском ПРМЭ за январь 2024 года.
  - Прогноз на 2024 год пересмотрен в сторону повышения на 0,3 процентного пункта по сравнению с октябрьским выпуском ПРМЭ 2023 года.
  - Последний прогноз роста мировой экономики через пять лет составляет 3,1 процента.
- Инфляция:
  - Ожидается, что общий уровень глобальной инфляции снизится со среднегодового значения в 6,8 процента в 2023 году до 5,9 процента в 2024 году и 4,5 процента в 2025 году.
  - Страны с развитой экономикой вернутся к своим целевым показателям инфляции раньше, чем страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны.

### Причины низких темпов роста и долгосрочные тенденции
- Низкие темпы роста объясняются сочетанием краткосрочных и долгосрочных факторов:
  - Сохранение высокой стоимости заимствований.
  - Прекращение бюджетной поддержки.
  - Долгосрочные последствия пандемии COVID-19 и вторжения России в Украину.
  - Слабый рост производительности.
  - Усиление геоэкономической фрагментации.
- Среднесрочный прогноз ослаблен снижением темпов роста ВВП на душу населения, в том числе из-за сохраняющихся структурных трений, препятствующих перемещению капитала и рабочей силы в продуктивные компании.
- Ухудшение перспектив роста в Китае и других крупных странах с формирующимся рынком, с учетом их растущей доли в мировой экономике, будет негативно влиять на торговых партнеров.

### Риски для перспектив развития мировой экономики
- Негативные риски:
  - Новые скачки цен из-за геополитической напряженности (включая войну в Украине и конфликт в Газе и Израиле) могут повысить ожидания относительно процентных ставок и снизить цены на активы.
  - Расхождения в темпах снижения инфляции среди крупнейших стран могут вызвать изменения валютных курсов и давление на финансовые секторы.
  - Высокие процентные ставки могут сильнее охладить экономику вследствие перехода ипотечных договоров с фиксированной на переменную ставку и трудного положения домашних хозяйств с высокой задолженностью.
  - В Китае отсутствие комплексных мер для решения проблем в секторе недвижимости может замедлить рост и нанести ущерб торговым партнерам.
  - Резкий переход к повышению налогов и сокращению расходов в условиях высокого государственного долга может ослабить экономическую активность, подорвать доверие и ослабить поддержку реформ и расходов на снижение рисков, связанных с изменением климата.
  - Усиление геоэкономической фрагментации и повышение барьеров для потоков товаров, капитала и людей приведет к замедлению экономического роста вследствие снижения предложения.
- Позитивные риски:
  - Более мягкая налогово-бюджетная политика, чем предусмотрено в прогнозах, может повысить экономическую активность в краткосрочной перспективе, но несет риск более дорогостоящей корректировки позже.
  - Инфляция может снизиться быстрее, чем ожидалось, на фоне дальнейшего увеличения участия в рабочей силе, что позволит центральным банкам ускорить планы по смягчению политики.
  - Искусственный интеллект и более решительные структурные реформы, чем ожидалось, могут стимулировать рост производительности.

### Политические приоритеты и рекомендации
- Для центральных банков в краткосрочной перспективе:
  - Обеспечить плавное снижение инфляции, избегая преждевременного смягчения политики и чрезмерного промедления.
- Для фискальной политики:
  - По мере смягчения монетарной политики вновь сосредоточиться на осуществлении среднесрочной бюджетной консолидации, чтобы восстановить возможности для бюджетного маневра и приоритетных инвестиций, а также обеспечить устойчивость долговой ситуации.
  - Межстрановые различия требуют принятия адресных ответных мер.
- Для структурной политики и многостороннего сотрудничества:
  - Активизация реформ, направленных на стимулирование предложения, для снижения инфляции и задолженности и ускорения приближения к более высоким уровням доходов.
  - Многостороннее сотрудничество необходимо для ограничения издержек и рисков, связанных с геоэкономической фрагментацией и изменением климата, ускорения перехода к «зеленой» энергетике и облегчения реструктуризации долга.

*Международный валютный фонд | Апрель 2024 года*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2024/april/russian/execsum.pdf_