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### 全球增长前景概述
- 全球增长预计将保持稳定但不尽人意。2024年和2025年的增速预测值为3.2%，与2024年7月《世界经济展望》更新和2024年4月《世界经济展望》的预测相比几乎没有变化。
- 五年后全球增速的最新预测值为3.1%，与疫情前的平均水平相比，仍是乏善可陈。
- 各国增长前景发生显著变化：
  - 美国预测值的上调抵消了其他发达经济体（尤其是欧洲最大几个国家）预测值的下调。
  - 在新兴市场和发展中经济体中，大宗商品（尤其是石油）生产运输的扰动、冲突内乱以及极端天气事件，导致中东和中亚地区以及撒哈拉以南非洲地区的增长前景减弱。
  - 亚洲新兴经济体增长预测值上调，在这些经济体中，对人工智能的大规模投资导致半导体和电子产品需求激增，推动了经济增长。

### 通胀与周期性失衡
- 自今年年初以来，周期性失衡有所缓解，使得主要经济体的经济活动与潜在产出更加一致，从而总体推动全球通胀下行。
- 预计全球总体通胀率将：
  - 从2023年6.7%的年均值下降至2024年的5.8%
  - 继续下降至2025年的4.3%
- 发达经济体通胀率回归目标水平的速度要快于新兴市场和发展中经济体。
- 商品价格已经稳定，但许多地区的服务价格通胀仍然居高不下，表明需要了解行业动态并相应地调整货币政策（参见第二章）。

### 风险情景与溢出效应
- 在政策不确定性上升的环境下，全球前景的风险偏向下行：
  - 金融市场波动的突然上升（如8月初出现的情况）可能导致金融环境收紧，并拖累投资和经济增长，尤其是在对短期外部融资有大量需求的发展中经济体，可能引发资本外流和债务困境。
  - 降通胀过程受到的进一步扰动——例如在持续的地缘政治紧张局势下大宗商品价格的新一轮飙升——可能阻止各国央行放松货币政策，从而对财政政策和金融稳定构成重大挑战。
  - 中国房地产行业的收缩如果比预期更严重、更持久，特别是如果其导致金融不稳定，可能削弱消费者信心并产生不利的全球溢出效应。
  - 保护主义政策的升级将加剧贸易紧张局势，降低市场效率，并进一步扰乱供应链。
  - 社会矛盾的升温可能引发社会动荡，损害消费者和投资者的信心，并可能导致必要结构性改革的采纳和实施出现延迟。

### 政策优先事项与建议
- 随着全球经济周期性失衡的消退，各国应仔细校准近期内的政策优先事项，以确保经济顺利着陆：
  - 许多国家迫切需要调整财政政策，以确保公共债务走上可持续路径并重建财政缓冲；调整的步伐应根据本国的具体情况而定。
  - 结构性改革对于提振中期增长前景是必要的，但应继续支持最脆弱群体并维护社会安全网。
  - 第三章讨论了提高这些改革的社会可接受性的策略——它是改革成功实施的一个关键的先决条件。
  - 需要比以往任何时候都更多的多边合作来加速绿色转型并支持债务重组工作。
  - 降低地缘经济割裂的风险、加强基于规则的多边框架，对于确保所有经济体都能从未来增长中受益至关重要。

*国际货币基金组织 | 2024年10月*

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