## Section 1

## Source details

**Canonical URL:** [Section 1](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2024/update/july/arabic/text.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2024/update/july/arabic/text.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2024/update/july/arabic/text.pdf.json)

---

### ملخص تنبؤات النمو العالمي
- يتسق النمو العالمي مع عدد إبريل 2024 من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي: 3,2% في عام 2024 و3,3% في عام 2025.
- التباينات الإقليمية والتكوينية في النمو أدت إلى إعادة ترتيب مساهمات القطاعين الصناعي والخدمي.
- تباين في التوقعات حسب المجموعات:
  - الناتج العالمي: 3.5 (2022)، 3.3 (2023)، 3,2 (2024)، 3,3% (2025).
  - الاقتصادات المتقدمة: 2.6 (2022)، 1.7 (2023)، 1.7 (2024)، 1.8 (2025).
  - الولايات المتحدة: 1.9 (2022)، 2.5 (2023)، 2,6% (2024)، 1.9 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.1 نقطة مئوية عن إبريل.
  - منطقة اليورو: 3.4 (2022)، 0.5 (2023)، 0.9 (2024)، 1.5 (2025) — تعديل 2024 بـ 0.1 نقطة مئوية عن إبريل.
  - الصين: 3.0 (2022)، 5.2 (2023)، 5,0% (2024)، 4,5% (2025) — تعديل 2024 بـ 0.4 نقطة مئوية عن إبريل.
  - الهند: 7.0 (2022)، 8.2 (2023)، 7,0% (2024)، 6,5 (2025) — تعديل 2024 بـ 0.2 نقطة مئوية عن إبريل.
  - البرازيل: 3.0 (2022)، 2.9 (2023)، 2,1 (2024)، 2,4 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.1 نقطة مئوية عن إبريل.
  - المكسيك: 3.7 (2022)، 3.2 (2023)، 2,2 (2024)، 1,6 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.2 نقطة مئوية عن إبريل.
  - المملكة العربية السعودية: 7.5 (2022)، –0.8 (2023)، 1,7 (2024)، 4,7 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.9 نقطة مئوية عن إبريل.
  - إفريقيا جنوب الصحراء: 4.0 (2022)، 3.4 (2023)، 3.7 (2024)، 4.1 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.1 نقطة مئوية عن إبريل.
- التجارة العالمية (السلع والخدمات): 5.6 (2022)، 0.8 (2023)، 3.1 (2024)، 3.4 (2025) — توقع تعافي نمو التجارة إلى حوالي 3,25% سنويا خلال 2024-2025.

### التضخم، السياسة النقدية والمالية
- تراجع وتيرة إبطاء التضخم العام، مع تضخم أسعار الخدمات مستمراً فوق المتوسط بينما تراجع تضخم أسعار السلع.
- ارتفاع الأجور الاسمية قوي ويزيد في بعض البلدان عن تضخم الأسعار، مما يعكس جزءاً من نتائج المفاوضات الأجور.
- نتيجة ارتفاع التضخم المتتابع: تأخر استعادة السياسات النقدية العادية واستمرار عدد من البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة في موقف حذر.
- بيئة مالية عالمية تيسيرية بالرغم من ارتفاع العوائد الأطول أجلا؛ ارتفاع العوائد قد يضع ضغوطاً على انضباط المالية العامة، لا سيما في بلدان تعاني من قصور في الانضباط المالي.
- أسعار السلع الأولية في الجدول:
  - النفط: 39.2 (2022)، –16.4 (2023)، 0.8 (2024)، –6.0 (2025).
  - غير الوقود: 7.9 (2022)، –5.7 (2023)، 5.0 (2024)، 1.6 (2025).

### المخاطر والسيناريوهات قصيرة ومتوسطة الأجل
- مخاطر قريبة المدى بارزة: احتمال تجاوز التضخم للتوقعات بسبب إبطاء وتيرة انخفاض تضخم الخدمات، وضغوط سعرية من التوترات التجارية والجغرافية-السياسية.
- تبعات مخاطر التضخم المطرد:
  - زيادة احتمالات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول بكثير.
  - ارتفاع مخاطر المالية العامة والقطاع المالي، واضطراب تدفقات رؤوس الأموال إذا استمر ارتفاع الدولار.
- ارتفاع عدم اليقين السياسي (بما في ذلك الانتخابات) قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في السياسة الاقتصادية وانعكاسات سلبية عالمية.
- مخاطر الحماية التجارية وتصاعد السياسات الصناعية قد يولد تداعيات عابرة للحدود ويزيد الخسائر الاقتصادية العالمية.
- جانب إيجابي محتمل: سياسات متعددة الأطراف وإصلاحات هيكلية يمكن أن تعزز العرض والإنتاجية والنمو العالمي.

### توصيات سياساتية وإجراءات الحماية المستقبلية
- تسلسل دقيق لمزيج السياسات في الأجل القريب: المثابرة على استعادة استقرار الأسعار ومعالجة آثار الأزمات (تجديد الاحتياطيات الوقائية وتثبيت النمو).
- في البلدان التي برز فيها خطر تجاوز التضخم للتوقعات: يجب على البنوك المركزية الامتناع عن تيسير السياسات مبكراً والبقاء مستعدة لتشديدها إذا اقتضت الحاجة.
- حيث تشير بيانات التضخم إلى عودة دائمة لاستقرار الأسعار: البدء في تيسير السياسة النقدية تدريجياً مع الحفاظ على ضبط الأوضاع المالية العامة.
- في البلدان التي فشلت خلال العام الماضي في تحقيق أهداف مالية: اتخاذ موقف أشد للوصول إلى أهداف ضبط أوضاع المالية العامة، مدعوماً بأُطر مالية سليمة وتعبئة الموارد.
- في اقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية: إدارة مخاطر تقلب العملات وتدفقات رؤوس المال عبر السماح بتعديل سعر الصرف واستخدام السياسة النقدية للحفاظ على التضخم قرب الهدف، ودعم الاستجابة عبر احتياطات كافية وإصلاحات هيكلية.
- لتعزيز النمو المحتمل على المدى المتوسط: إجراءات لرفع العرض والانتاجية، من بينها زيادة مشاركة النساء والمهاجرين في سوق العمل، والاستفادة من شبكات المغتربين وتحسين نقل التحويلات واستيعابها.
- الحد من استخدام تدابير مشوهة للتجارة والسياسات الانغلاقية وحماية الموارد لمواجهة تحديات عالمية مثل تغير المناخ.

*المصدر: مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي، يوليو 2024 (نص القسم 1).*

### Section 2

### توقعات نمو ومؤشرات كمية رئيسية
- اقتصادات المتقدمة/٩: 7.3 4.6 2.7 2.1
- اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية/٨: 9.8 8.3 8.2 6.0
- أرقام فصلية وملاحظات منهجية:
  - "الصرف الفعلية الحقيقية ثابتة عند مستوياتها السائدة في الفترة من 22 إبريل إلى 20 مايو 2024."
  - الاقتصادات مرتبة على أساس حجمها الاقتصادي.
  - مجملات البيانات ربع السنوية معدلة موسميا.
  - توقعات نمو الهند: 7,5% في عام 2024 و 6,5 % في عام 2025 (بناءً على السنة التقويمية).
  - المتوسط المفترض لسعر النفط بالدولار الأمريكي للبرميل، بناء على أسواق العقود المستقبلية (في 20 مايو 2024): 81,26 دولارا في 2024 و 76,3٨ دولارا في 2025.
  - معدل التضخم المفترض: منطقة اليورو 2,4 % في عام 2024 و2,1 % في عام 2025؛ اليابان 2,4% في عام 2024 و2,0 % في عام 2025؛ الولايات المتحدة 3,1 % في عام 2024 و 2,0% في عام 2025.

### مستجدات الاستقرار المالي العالمي (الإطار ١)
- سياق زمني: يوليو 2024.
- اتجاهات السياسة النقدية والأسواق:
  - تزايد أجواء عدم اليقين المحيط بآفاق التضخم دفع البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية إلى توخي مزيد من الحذر إزاء وتيرة تيسير السياسة النقدية مقارنة بنهاية الربع الأول.
  - حركة العائدات الأطول أجلا جاءت عموما موازية لإعادة تسعير مسارات السياسة.
  - العائدات متوسطة وطويلة الأجل شهدت نوبات عابرة من الضغوط الرافعة نتيجة تحركات أسعار الفائدة الحقيقية وتقلبات في الطلب على أوراق الخزانة.
  - درجة عدم اليقين المحيطة بمسار أسعار الفائدة الحقيقية طويلة الأجل في الولايات المتحدة لا تزال مرتفعة مقارنة بالمتوسط التاريخي.
  - تحركات أسعار الفائدة أدت إلى تقلب سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل عملات الاقتصادات المتقدمة الرئيسية منذ شهر إبريل.
  - استمرت الضغوط الخافضة لسعر الين الياباني مقابل الدولار، مع تحركات مفرطة.
- أسواق رأس المال والمخاطر:
  - اقتصادات الأسواق الصاعدة ظلت متمتعة بالصلابة عموما رغم اختلاف أداء عملاتها؛ عمومًا العملات كانت خاضعة لضغوط خافضة.
  - شهدت الأسواق الصاعدة تدفقات من رؤوس الأموال الخارجة الصافية منذ إبريل، مع حساسية تجاه تغير التوقعات عن مسار السياسة النقدية في الولايات المتحدة.
  - بعض الأسواق الواعدة قامت بتمويل مسبق لعمليات سداد القيمة المستحقة خلال الربع التالي رغم ارتفاع تكاليف التمويل للحد من مخاطر إعادة التمويل.
  - الأصول الخطرة ارتفعت من مستويات كانت مرتفعة بالفعل خلال الربع الأول، مدفوعة جزئيا بالقوة في أرباح الشركات.
  - تقييمات حصص الملكية ارتفعت في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، وفي معظم المناطق في الأسواق الصاعدة.

### نقاط تحليلية ومخاطر محورية
- التقييمات القوية للشركات ساعدت في الحفاظ على أوضاع مالية تيسيرية وفق الشكل البياني 1‑2.
- لكن:
  - بطء وتيرة تيسير السياسات قد يؤدي، في ظل بيئة اقتصادية عالمية أضعف، إلى تفاقم تقلبات الأسواق المالية ومواجهة هذه التقييمات.
  - عملات الأسواق الصاعدة قد تتعرض لمزيد من الضغوط نتيجة صدمات موازية في تحركات أسعار الفائدة والأوضاع المالية.
  - تحوّلات هيكلية في قاعدة طلب أوراق الخزانة الأمريكيّة أسهمت في تقلبات العائدات.
- ملاحظات منهجية ومراجع داخل النص:
  - تحليلات مرتبطة بتقارير سابقة مثل عدد إبريل 2024 من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي، وتقرير الاستقرار المالي العالمي (مارس 2024 وإصدارات سابقة).
  - إشارة إلى عمل بقلم توبياس أدريان، وفيتور غاسبار، وبيير-أوليفييه غورينشا بعنوان "The Fiscal and Financial Risks of a High-Debt, Slow-Growth World" بتاريخ 28 مارس 2024.

### نقاط اختيارية من جدول التوقعات (اختيارات بلدانية وأثر التغييرات عن إبريل 2024)
- مختارات من توقعات النمو والتغير عن عدد إبريل 2024 من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي:
  - الأرجنتين: 2022: 5.0، 2023: –1.6، 2024: –3.5، 2025: 5.0؛ اختلافات: 2024: –0.7، 2025: 0.0
  - أستراليا: 2022: 3.9، 2023: 2.0، 2024: 1.4، 2025: 2.0؛ اختلافات: 2024: –0.1، 2025: 0.0
  - البرازيل: 2022: 3.0، 2023: 2.9، 2024: 2.1، 2025: 2.4؛ اختلافات: 2024: –0.1، 2025: 0.3
  - كندا: 2022: 3.8، 2023: 1.2، 2024: 1.3، 2025: 2.4؛ اختلافات: 2024: 0.1، 2025: 0.1
  - الصين: 2022: 3.0، 2023: 5.2، 2024: 5.0، 2025: 4.5؛ اختلافات: 2024: 0.4، 2025: 0.4
  - مصر 2/: 2022: 6.7، 2023: 3.8، 2024: 2.7، 2025: 4.1؛ اختلافات: 2024: –0.3، 2025: –0.3
  - الهند/2: 2022: 7.0، 2023: 8.2، 2024: 7.0، 2025: 6.5؛ اختلافات: 2024: 0.2، 2025: 0.0
  - الولايات المتحدة: 2022: 1.9، 2023: 2.5، 2024: 2.6، 2025: 1.9؛ اختلافات: 2024: –0.1، 2025: 0.0
  - المملكة العربية السعودية: 2022: 7.5، 2023: –0.8، 2024: 1.7، 2025: 4.7؛ اختلافات: 2024: –0.9، 2025: –1.3
  - روسيا: 2022: –1.2، 2023: 3.6، 2024: 3.2، 2025: 1.5؛ اختلافات: 2024: 0.0، 2025: –0.3
  - تركيا: 2022: 5.5، 2023: 4.5، 2024: 3.6، 2025: 2.7؛ اختلافات: 2024: 0.5، 2025: –0.5
  - إسبانيا: 2022: 5.8، 2023: 2.5، 2024: 2.4، 2025: 2.1؛ اختلافات: 2024: 0.5، 2025: 0.0
  - تايلند: 2022: 2.5، 2023: 1.9، 2024: 2.9، 2025: 3.1؛ اختلافات: 2024: 0.2، 2025: 0.2
- ملاحظة منهجية: البيانات تغطي حوالي 83% من الناتج العالمي بالنسبة لبعض الجداول، وحوالي 90% أو 80% حسب المجموعات المشار إليها في الحواشي.

*المصدر: نص قسم 2 من الملف المقدم (يوليو 2024، تقرير آفاق الاقتصاد العالمي/تقرير الاستقرار المالي العالمي المشار إليهما في النص).*

### Section 1

### Section 1

### ملخص تنبؤات النمو العالمي
- يتسق النمو العالمي مع عدد إبريل 2024 من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي: 3,2% في عام 2024 و3,3% في عام 2025.
- التباينات الإقليمية والتكوينية في النمو أدت إلى إعادة ترتيب مساهمات القطاعين الصناعي والخدمي.
- تباين في التوقعات حسب المجموعات:
  - الناتج العالمي: 3.5 (2022)، 3.3 (2023)، 3,2 (2024)، 3,3% (2025).
  - الاقتصادات المتقدمة: 2.6 (2022)، 1.7 (2023)، 1.7 (2024)، 1.8 (2025).
  - الولايات المتحدة: 1.9 (2022)، 2.5 (2023)، 2,6% (2024)، 1.9 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.1 نقطة مئوية عن إبريل.
  - منطقة اليورو: 3.4 (2022)، 0.5 (2023)، 0.9 (2024)، 1.5 (2025) — تعديل 2024 بـ 0.1 نقطة مئوية عن إبريل.
  - الصين: 3.0 (2022)، 5.2 (2023)، 5,0% (2024)، 4,5% (2025) — تعديل 2024 بـ 0.4 نقطة مئوية عن إبريل.
  - الهند: 7.0 (2022)، 8.2 (2023)، 7,0% (2024)، 6,5 (2025) — تعديل 2024 بـ 0.2 نقطة مئوية عن إبريل.
  - البرازيل: 3.0 (2022)، 2.9 (2023)، 2,1 (2024)، 2,4 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.1 نقطة مئوية عن إبريل.
  - المكسيك: 3.7 (2022)، 3.2 (2023)، 2,2 (2024)، 1,6 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.2 نقطة مئوية عن إبريل.
  - المملكة العربية السعودية: 7.5 (2022)، –0.8 (2023)، 1,7 (2024)، 4,7 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.9 نقطة مئوية عن إبريل.
  - إفريقيا جنوب الصحراء: 4.0 (2022)، 3.4 (2023)، 3.7 (2024)، 4.1 (2025) — تعديل 2024 بـ –0.1 نقطة مئوية عن إبريل.
- التجارة العالمية (السلع والخدمات): 5.6 (2022)، 0.8 (2023)، 3.1 (2024)، 3.4 (2025) — توقع تعافي نمو التجارة إلى حوالي 3,25% سنويا خلال 2024-2025.

### التضخم، السياسة النقدية والمالية
- تراجع وتيرة إبطاء التضخم العام، مع تضخم أسعار الخدمات مستمراً فوق المتوسط بينما تراجع تضخم أسعار السلع.
- ارتفاع الأجور الاسمية قوي ويزيد في بعض البلدان عن تضخم الأسعار، مما يعكس جزءاً من نتائج المفاوضات الأجور.
- نتيجة ارتفاع التضخم المتتابع: تأخر استعادة السياسات النقدية العادية واستمرار عدد من البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة في موقف حذر.
- بيئة مالية عالمية تيسيرية بالرغم من ارتفاع العوائد الأطول أجلا؛ ارتفاع العوائد قد يضع ضغوطاً على انضباط المالية العامة، لا سيما في بلدان تعاني من قصور في الانضباط المالي.
- أسعار السلع الأولية في الجدول:
  - النفط: 39.2 (2022)، –16.4 (2023)، 0.8 (2024)، –6.0 (2025).
  - غير الوقود: 7.9 (2022)، –5.7 (2023)، 5.0 (2024)، 1.6 (2025).

### المخاطر والسيناريوهات قصيرة ومتوسطة الأجل
- مخاطر قريبة المدى بارزة: احتمال تجاوز التضخم للتوقعات بسبب إبطاء وتيرة انخفاض تضخم الخدمات، وضغوط سعرية من التوترات التجارية والجغرافية-السياسية.
- تبعات مخاطر التضخم المطرد:
  - زيادة احتمالات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول بكثير.
  - ارتفاع مخاطر المالية العامة والقطاع المالي، واضطراب تدفقات رؤوس الأموال إذا استمر ارتفاع الدولار.
- ارتفاع عدم اليقين السياسي (بما في ذلك الانتخابات) قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في السياسة الاقتصادية وانعكاسات سلبية عالمية.
- مخاطر الحماية التجارية وتصاعد السياسات الصناعية قد يولد تداعيات عابرة للحدود ويزيد الخسائر الاقتصادية العالمية.
- جانب إيجابي محتمل: سياسات متعددة الأطراف وإصلاحات هيكلية يمكن أن تعزز العرض والإنتاجية والنمو العالمي.

### توصيات سياساتية وإجراءات الحماية المستقبلية
- تسلسل دقيق لمزيج السياسات في الأجل القريب: المثابرة على استعادة استقرار الأسعار ومعالجة آثار الأزمات (تجديد الاحتياطيات الوقائية وتثبيت النمو).
- في البلدان التي برز فيها خطر تجاوز التضخم للتوقعات: يجب على البنوك المركزية الامتناع عن تيسير السياسات مبكراً والبقاء مستعدة لتشديدها إذا اقتضت الحاجة.
- حيث تشير بيانات التضخم إلى عودة دائمة لاستقرار الأسعار: البدء في تيسير السياسة النقدية تدريجياً مع الحفاظ على ضبط الأوضاع المالية العامة.
- في البلدان التي فشلت خلال العام الماضي في تحقيق أهداف مالية: اتخاذ موقف أشد للوصول إلى أهداف ضبط أوضاع المالية العامة، مدعوماً بأُطر مالية سليمة وتعبئة الموارد.
- في اقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية: إدارة مخاطر تقلب العملات وتدفقات رؤوس المال عبر السماح بتعديل سعر الصرف واستخدام السياسة النقدية للحفاظ على التضخم قرب الهدف، ودعم الاستجابة عبر احتياطات كافية وإصلاحات هيكلية.
- لتعزيز النمو المحتمل على المدى المتوسط: إجراءات لرفع العرض والانتاجية، من بينها زيادة مشاركة النساء والمهاجرين في سوق العمل، والاستفادة من شبكات المغتربين وتحسين نقل التحويلات واستيعابها.
- الحد من استخدام تدابير مشوهة للتجارة والسياسات الانغلاقية وحماية الموارد لمواجهة تحديات عالمية مثل تغير المناخ.

*المصدر: مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي، يوليو 2024 (نص القسم 1).*

### Section 2

### Section 2

### توقعات نمو ومؤشرات كمية رئيسية
- اقتصادات المتقدمة/٩: 7.3 4.6 2.7 2.1  
- اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية/٨: 9.8 8.3 8.2 6.0  
- أرقام فصلية وملاحظات منهجية:
  - "الصرف الفعلية الحقيقية ثابتة عند مستوياتها السائدة في الفترة من 22 إبريل إلى 20 مايو 2024."
  - الاقتصادات مرتبة على أساس حجمها الاقتصادي.
  - مجملات البيانات ربع السنوية معدلة موسميا.
  - توقعات نمو الهند: 7,5% في عام 2024 و 6,5 % في عام 2025 (بناءً على السنة التقويمية).
  - المتوسط المفترض لسعر النفط بالدولار الأمريكي للبرميل، بناء على أسواق العقود المستقبلية (في 20 مايو 2024): 81,26 دولارا في 2024 و 76,3٨ دولارا في 2025.
  - معدل التضخم المفترض: منطقة اليورو 2,4 % في عام 2024 و2,1 % في عام 2025؛ اليابان 2,4% في عام 2024 و2,0 % في عام 2025؛ الولايات المتحدة 3,1 % في عام 2024 و 2,0% في عام 2025.

### مستجدات الاستقرار المالي العالمي (الإطار ١)
- سياق زمني: يوليو 2024.
- اتجاهات السياسة النقدية والأسواق:
  - تزايد أجواء عدم اليقين المحيط بآفاق التضخم دفع البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية إلى توخي مزيد من الحذر إزاء وتيرة تيسير السياسة النقدية مقارنة بنهاية الربع الأول.
  - حركة العائدات الأطول أجلا جاءت عموما موازية لإعادة تسعير مسارات السياسة.
  - العائدات متوسطة وطويلة الأجل شهدت نوبات عابرة من الضغوط الرافعة نتيجة تحركات أسعار الفائدة الحقيقية وتقلبات في الطلب على أوراق الخزانة.
  - درجة عدم اليقين المحيطة بمسار أسعار الفائدة الحقيقية طويلة الأجل في الولايات المتحدة لا تزال مرتفعة مقارنة بالمتوسط التاريخي.
  - تحركات أسعار الفائدة أدت إلى تقلب سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل عملات الاقتصادات المتقدمة الرئيسية منذ شهر إبريل.
  - استمرت الضغوط الخافضة لسعر الين الياباني مقابل الدولار، مع تحركات مفرطة.
- أسواق رأس المال والمخاطر:
  - اقتصادات الأسواق الصاعدة ظلت متمتعة بالصلابة عموما رغم اختلاف أداء عملاتها؛ عمومًا العملات كانت خاضعة لضغوط خافضة.
  - شهدت الأسواق الصاعدة تدفقات من رؤوس الأموال الخارجة الصافية منذ إبريل، مع حساسية تجاه تغير التوقعات عن مسار السياسة النقدية في الولايات المتحدة.
  - بعض الأسواق الواعدة قامت بتمويل مسبق لعمليات سداد القيمة المستحقة خلال الربع التالي رغم ارتفاع تكاليف التمويل للحد من مخاطر إعادة التمويل.
  - الأصول الخطرة ارتفعت من مستويات كانت مرتفعة بالفعل خلال الربع الأول، مدفوعة جزئيا بالقوة في أرباح الشركات.
  - تقييمات حصص الملكية ارتفعت في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، وفي معظم المناطق في الأسواق الصاعدة.

### نقاط تحليلية ومخاطر محورية
- التقييمات القوية للشركات ساعدت في الحفاظ على أوضاع مالية تيسيرية وفق الشكل البياني 1‑2.
- لكن:
  - بطء وتيرة تيسير السياسات قد يؤدي، في ظل بيئة اقتصادية عالمية أضعف، إلى تفاقم تقلبات الأسواق المالية ومواجهة هذه التقييمات.
  - عملات الأسواق الصاعدة قد تتعرض لمزيد من الضغوط نتيجة صدمات موازية في تحركات أسعار الفائدة والأوضاع المالية.
  - تحوّلات هيكلية في قاعدة طلب أوراق الخزانة الأمريكيّة أسهمت في تقلبات العائدات.
- ملاحظات منهجية ومراجع داخل النص:
  - تحليلات مرتبطة بتقارير سابقة مثل عدد إبريل 2024 من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي، وتقرير الاستقرار المالي العالمي (مارس 2024 وإصدارات سابقة).
  - إشارة إلى عمل بقلم توبياس أدريان، وفيتور غاسبار، وبيير-أوليفييه غورينشا بعنوان "The Fiscal and Financial Risks of a High-Debt, Slow-Growth World" بتاريخ 28 مارس 2024.

### نقاط اختيارية من جدول التوقعات (اختيارات بلدانية وأثر التغييرات عن إبريل 2024)
- مختارات من توقعات النمو والتغير عن عدد إبريل 2024 من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي:
  - الأرجنتين: 2022: 5.0، 2023: –1.6، 2024: –3.5، 2025: 5.0؛ اختلافات: 2024: –0.7، 2025: 0.0
  - أستراليا: 2022: 3.9، 2023: 2.0، 2024: 1.4، 2025: 2.0؛ اختلافات: 2024: –0.1، 2025: 0.0
  - البرازيل: 2022: 3.0، 2023: 2.9، 2024: 2.1، 2025: 2.4؛ اختلافات: 2024: –0.1، 2025: 0.3
  - كندا: 2022: 3.8، 2023: 1.2، 2024: 1.3، 2025: 2.4؛ اختلافات: 2024: 0.1، 2025: 0.1
  - الصين: 2022: 3.0، 2023: 5.2، 2024: 5.0، 2025: 4.5؛ اختلافات: 2024: 0.4، 2025: 0.4
  - مصر 2/: 2022: 6.7، 2023: 3.8، 2024: 2.7، 2025: 4.1؛ اختلافات: 2024: –0.3، 2025: –0.3
  - الهند/2: 2022: 7.0، 2023: 8.2، 2024: 7.0، 2025: 6.5؛ اختلافات: 2024: 0.2، 2025: 0.0
  - الولايات المتحدة: 2022: 1.9، 2023: 2.5، 2024: 2.6، 2025: 1.9؛ اختلافات: 2024: –0.1، 2025: 0.0
  - المملكة العربية السعودية: 2022: 7.5، 2023: –0.8، 2024: 1.7، 2025: 4.7؛ اختلافات: 2024: –0.9، 2025: –1.3
  - روسيا: 2022: –1.2، 2023: 3.6، 2024: 3.2، 2025: 1.5؛ اختلافات: 2024: 0.0، 2025: –0.3
  - تركيا: 2022: 5.5، 2023: 4.5، 2024: 3.6، 2025: 2.7؛ اختلافات: 2024: 0.5، 2025: –0.5
  - إسبانيا: 2022: 5.8، 2023: 2.5، 2024: 2.4، 2025: 2.1؛ اختلافات: 2024: 0.5، 2025: 0.0
  - تايلند: 2022: 2.5، 2023: 1.9، 2024: 2.9، 2025: 3.1؛ اختلافات: 2024: 0.2، 2025: 0.2
- ملاحظة منهجية: البيانات تغطي حوالي 83% من الناتج العالمي بالنسبة لبعض الجداول، وحوالي 90% أو 80% حسب المجموعات المشار إليها في الحواشي.

*المصدر: نص قسم 2 من الملف المقدم (يوليو 2024، تقرير آفاق الاقتصاد العالمي/تقرير الاستقرار المالي العالمي المشار إليهما في النص).*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2024/update/july/arabic/text.pdf_