## execsum

## Source details

**Canonical URL:** [execsum](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2025/april/russian/execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2025/april/russian/execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2025/april/russian/execsum.pdf.json)

---

### Краткое содержание
- После беспрецедентной череды потрясений в предыдущие годы глобальный рост до конца 2024 года был стабильным, хотя и не впечатляющим.
- После публикации бюллетеня ПРМЭ за январь 2025 года появились новые тарифные меры со стороны США и встречные меры их торговых партнёров; 2 апреля США ввели почти всеобщие тарифы, подняв их фактические ставки до максимального уровня за сто лет.
- Из‑за введения этих мер и высокой неопределённости в отношении политики подготовлен «справочный прогноз», основанный на информации по состоянию на 4 апреля 2025 года (включая введенные 2 апреля тарифы и первоначальные ответные меры), вместо обычного базового прогноза.

### Прогнозы роста и инфляции
- По справочному прогнозу (информация по состоянию на 4 апреля 2025 года):
  - темпы мирового роста: 2,8 процента в 2025 году и 3 процента в 2026 году;
  - прогноз в бюллетене ПРМЭ за январь 2025 года для обоих годов: 3,3 процента;
  - это соответствует совокупному снижению
  - средний уровень за прошлый период (2000–2019 годы): 3,7 процента.
- По группам стран:
  - развитые экономики: рост в 2025 году составит 1,4 процента;
  - США: рост замедлится до 1,8 процента (на 0,9 процентного пункта ниже прогноза января 2025 года);
  - зона евро: рост замедлится на 0,2 процентного пункта и составит 0,8 процента.
  - страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны: темпы роста замедлятся до 3,7 процента в 2025 году и 3,9 процента в 2026 году; ожидается существенное снижение прогнозов для стран, в наибольшей степени пострадавших от недавних торговых мер, таких как Китай.
- Инфляция:
  - глобальная общая инфляция: ожидается снижение до 4,3 процента в 2025 году и 3,6 процента в 2026 году;
  - для стран с развитой экономикой прогноз на 2025 год заметно скорректирован в сторону повышения;
  - для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран он немного снижен.

### Основные риски и каналы передачи
- Эскалация торговой войны и усиление неопределённости в торговой политике могут привести к дальнейшему снижению темпов роста в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
- Снижение резервов для проведения политики ослабляет устойчивость к будущим потрясениям.
- Разнонаправленные и быстро меняющиеся курсы государственной политики или ухудшение настроений могут вызвать:
  - дополнительную переоценку активов сверх произошедшей после объявления 2 апреля о масштабных тарифах США;
  - резкую корректировку валютных курсов и потоков капитала, особенно в странах с критической долговой ситуацией;
  - более масштабную финансовую нестабильность, в том числе ущерб международной валютной системе.
- Демографические изменения и сокращение численности иностранной рабочей силы могут сдержать потенциальный рост и поставить под угрозу устойчивость бюджета.
- Последствия кризиса стоимости жизни и сокращение пространства для маневра в экономической политике могут привести к социальным волнениям.
- Снижение объёмов международной помощи на цели развития может повысить нагрузку на страны с низким доходом, увеличив уровень задолженности или требуя существенной консолидации бюджета, что немедленно скажется на темпах роста и уровне жизни.
- Возможный позитивный сценарий: снижение эскалации и заключение новых соглашений, обеспечивающих ясность и стабильность в торговой политике, могут содействовать повышению мирового роста.

### Политические рекомендации
- Необходима ясность и координация действий между странами.
- Рекомендованные направления политики:
  - конструктивная работа над созданием стабильной и предсказуемой торговой среды;
  - содействие реструктуризации долга;
  - устранение внутренних стратегических и структурных дисбалансов для обеспечения стабильности внутренней экономики;
  - восстановление буферных резервов и придание импульса экономическому росту в среднесрочной перспективе;
  - тонкая настройка денежно-кредитной политики центральными банками для выполнения мандатов и восстановления ценовой и финансовой стабильности;
  - при необходимости целенаправленные валютные интервенции в соответствии с Целостным подходом к политике МВФ;
  - применение макропруденциальных инструментов для сдерживания роста факторов уязвимости и поддержки в стрессовых событиях;
  - восстановление бюджетного пространства и выход на устойчивую траекторию государственного долга вместе с удовлетворением критически важных потребностей в расходах;
  - разработка убедительных среднесрочных планов консолидации бюджета;
  - структурные реформы на рынках труда, товаров и финансовых рынках для сокращения долга и уменьшения разрывов между странами.
- Дополнительные выводы:
  - страны различаются по темпам изменения возрастной структуры населения, что серьёзно влияет на среднесрочные темпы экономического роста и внешние дисбалансы (см. глава 2);
  - изменения в миграционной политике в принимающих странах создают значительные вторичные эффекты, непропорционально затрагивающие страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны (см. глава 3).

*Источник: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2025/april/russian/execsum.pdf*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2025/april/russian/execsum.pdf_