## RESUMEN EJECUTIVO: Un momento crítico en medio de cambios en las políticas ## Source details **Canonical URL:** [RESUMEN EJECUTIVO: Un momento crítico en medio de cambios en las políticas](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2025/april/spanish/execsum.pdf) ## Other formats - [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2025/april/spanish/execsum.pdf.md) - [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2025/april/spanish/execsum.pdf.json) --- ### Contexto reciente y enfoque del informe - Tras una serie de shocks sin precedentes en los últimos años, el crecimiento mundial fue estable, pero deslucido, en 2024. - Desde la actualización del informe WEO de enero de 2025, se han anunciado e implementado nuevas medidas arancelarias por parte de Estados Unidos y contramedidas por sus socios comerciales, que culminaron el 2 de abril con la imposición por parte de Estados Unidos de aranceles prácticamente universales, llevando las tasas arancelarias efectivas a niveles no vistos en un siglo. - Debido a la complejidad y variabilidad del momento actual, este informe presenta un “pronóstico de referencia” basado en la información disponible al 4 de abril de 2025 (que incluye los aranceles del 2 de abril y las respuestas iniciales), en lugar del escenario base habitual. - La proyección del pronóstico de referencia se complementa con varios pronósticos del crecimiento mundial, principalmente con distintos supuestos sobre la política comercial. ### Pronóstico de crecimiento e inflación (principales cifras) - Crecimiento mundial proyectado en el pronóstico de referencia: - 2025: 2,8% - 2026: 3% - Comparación con la actualización del informe WEO de enero de 2025: crecimiento del 3,3% en ambos años. - Revisión a la baja acumulada: 0,8 puntos porcentuales. - Promedio histórico (2000–19): 3,7%. - Economías avanzadas: - Crecimiento proyectado en 2025: 1,4%. - Estados Unidos: - Crecimiento previsto en 2025: 1,8%. - Esta cifra es 0,9 puntos porcentuales inferior a la prevista en la actualización del informe WEO de enero de 2025. - Factores: mayor incertidumbre acerca de las políticas, tensiones comerciales y menor impulso de la demanda. - Zona del euro: - Crecimiento previsto en 2025: 0,8% (desaceleración de 0,2 puntos porcentuales). - Economías de mercados emergentes y en desarrollo: - Crecimiento previsto: 3,7% en 2025 y 3,9% en 2026. - Se observan notables revisiones a la baja en los países más afectados por las recientes medidas comerciales, como China. - Inflación general mundial: - 2025: 4,3% - 2026: 3,6% - Expectativa: disminución a un ritmo algo menor al previsto en enero, con notables revisiones al alza para las economías avanzadas y ligeras revisiones a la baja para las economías de mercados emergentes y en desarrollo en 2025. ### Canales de impacto y riesgos - Impactos negativos principales: - Los aranceles y la imprevisibilidad de su despliegue suponen un importante shock negativo para el crecimiento. - Mayor incertidumbre afecta la actividad económica y complica la formulación de supuestos coherentes para proyecciones. - Riesgos desfavorables intensos: - Recrudecimiento irreversible de la guerra comercial y mayor incertidumbre en torno a las políticas pueden reducir aún más el crecimiento a corto y largo plazo. - Menores márgenes de maniobra de política merman la resiliencia ante shocks futuros. - Orientación divergente y cambiante de las políticas o deterioro de la confianza podrían causar: - Reajuste adicional del precio de los activos más allá de lo sucedido tras el anuncio del 2 de abril. - Bruscas fluctuaciones de los tipos de cambio y los flujos de capital, sobre todo en economías con tensiones por sobreendeudamiento. - Extensión de la inestabilidad financiera que podría dañar incluso al sistema monetario internacional. - Otros riesgos estructurales y sociales: - Cambios demográficos y contracción de la fuerza laboral internacional pueden frenar el crecimiento potencial y amenazar la sostenibilidad fiscal. - Efectos persistentes de la crisis del costo de vida, agotamiento del margen de maniobra para políticas y perspectivas de crecimiento deslucidas podrían reavivar malestar social. - La resiliencia de economías de mercados emergentes estaría en riesgo si el servicio de altos niveles de deuda se complica en un contexto de condiciones financieras mundiales desfavorables. - Disminución de la asistencia internacional para el desarrollo puede forzar mayor endeudamiento o ajustes fiscales considerables en países de ingreso bajo, con implicaciones inmediatas para el crecimiento y niveles de vida. ### Medidas y recomendaciones de política - Necesidad de claridad y coordinación internacional: - Trabajar de manera constructiva para promover un entorno comercial predecible. - Facilitar la reestructuración de la deuda y abordar retos compartidos. - Políticas internas y estabilidad macroeconómica: - Emprender acciones para garantizar la estabilidad económica, equilibrar crecimiento e inflación, recomponer márgenes de maniobra y estimular perspectivas de crecimiento a mediano plazo. - Bancos centrales: - Priorizar la recalibración de políticas monetarias para cumplir mandatos y garantizar la estabilidad financiera y de precios en un contexto con disyuntivas más complicadas. - Intervenciones focalizadas pueden ser necesarias para mitigar volatilidad cambiaria desestabilizadora, según lo descrito en el Marco Integrado de Políticas del FMI. - Herramientas macroprudenciales: - Activarlas según sea necesario para contener el aumento de vulnerabilidades y para proporcionar apoyo en situaciones que generen tensión. - Política fiscal: - Restablecer el espacio fiscal y colocar la deuda pública en una trayectoria sostenible sigue siendo una prioridad, sin dejar de atender gastos necesarios para la seguridad nacional y económica. - Se precisan planes creíbles de consolidación fiscal a mediano plazo. - Reformas estructurales: - Implementar reformas en mercados financieros, de trabajo y de productos para complementar esfuerzos de reducción de la deuda y de disparidades entre países. - Impacto potencial de soluciones comerciales: - Una desescalada de las actuales tasas arancelarias y nuevos acuerdos que ofrezcan claridad y estabilidad en las políticas podrían elevar el crecimiento mundial. ### Temas adicionales señalados en el informe - Cambios etarios y crecimiento: - Las estructuras etarias de los países cambian a ritmos diferentes, con importantes consecuencias para el crecimiento a mediano plazo y los desequilibrios externos (capítulo 2). - Políticas migratorias: - Cambios en las políticas migratorias en países de destino tienen repercusiones desproporcionadas que afectan a las economías de mercados emergentes y en desarrollo (capítulo 3). *Fuente: Resumen Ejecutivo, Perspectivas de la economía mundial (WEO), informe con información disponible al 4 de abril de 2025.* --- _Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2025/april/spanish/execsum.pdf_