## РЕЗЮМЕ

## Source details

**Canonical URL:** [РЕЗЮМЕ](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2026/april/russian/execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2026/april/russian/execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2026/april/russian/execsum.pdf.json)

---

### Ключевые выводы и макропроспекции
- Основной вывод: мировая экономика вновь под угрозой отклонения от намеченного курса вследствие начала войны на Ближнем Востоке в конце февраля 2026 года.
- Справочный прогноз (основан на предположении, что война будет ограниченной по продолжительности, интенсивности и масштабу и что вызванные ею сбои ослабнут к середине 2026 года в соответствии с динамикой цен товарных фьючерсов по состоянию на 10 марта):
  - Рост мировой экономики составит 3,1 процента в 2026 году и 3,2 процента в 2027 году.
  - Прогноз на 2026 год пересмотрен в сторону понижения на 0,2 процентного пункта по сравнению с январским Бюллетенем ПРМЭ 2026 года; прогноз на 2027 год не изменился.
  - Общая инфляция в мире повысится до 4,4 процента в 2026 году и затем снизится до 3,7 процента в 2027 году; это представляет собой пересмотр прогноза на оба года в сторону повышения.
- Контраст с отсутствием конфликта:
  - Если бы не начавшаяся война, прогнозы роста на 2026 год были бы пересмотрены в сторону повышения на 0,1 процентного пункта по сравнению с январским выпуском Бюллетеня ПРМЭ — до 3,4 процента.
  - Таким образом, пересмотр в сторону понижения в значительной степени отражает сбои, вызванные конфликтом на Ближнем Востоке, частично компенсируемые переносом эффекта недавних благоприятных данных и снижения тарифных ставок.
- Долгосрочная перспектива:
  - Прогнозируемые темпы роста в среднесрочной перспективе останутся примерно на уровне 3,1–3,2 процента, что ниже среднего исторического показателя в 3,7 процента (за 2000–2019 годы).
- Межстрановая дисперсия:
  - Высокая степень межстрановой дисперсии; последствия конфликта намного более значительны для региона, переживающего конфликт, и для более уязвимых стран в других регионах.
  - Прогноз роста для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран на 2026 год пересмотрен в сторону понижения на 0,3 процентного пункта по сравнению с январским Бюллетенем ПРМЭ.
  - Прогноз для стран с развитой экономикой в целом не изменился.

### Альтернативные сценарии и риски
- Неблагоприятный сценарий (более значительное и устойчивое повышение цен на энергоносители):
  - Рост мировой экономики замедлится до 2,5 процента в 2026 году.
  - Инфляция достигнет уровня 5,4 процента.
- Более негативный сценарий (более значительный ущерб энергетической инфраструктуре в регионе, затронутом конфликтом):
  - В 2026 году мировой рост сократится примерно до 2 процентов.
  - Общая инфляция к 2027 году составит чуть более 6 процентов.
  - Последствия для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран будут почти вдвое больше, чем для стран с развитой экономикой.
- Основные риски ухудшения ситуации:
  - Эскалация геополитической напряженности, возможно перерастающая в крупнейший энергетический кризис современности.
  - Резкий рост факторов внутриполитической напряженности.
  - Ужесточение торговой и иной международной политики, споры, связанные с внешней торговлей (включая роль редкоземельных металлов в глобальных цепочках поставок).
  - Переоценка ожиданий в отношении прибыли от внедрения искусственного интеллекта (ИИ) или снижение ожиданий в отношении приемлемых наценок, что может привести к сокращению инвестиций и резкой коррекции на финансовых рынках.
  - Увеличение бюджетного дефицита и рост государственного долга при сокращенных бюджетных резервах, давление на долгосрочные процентные ставки и финансовые условия.
  - Ослабление институциональной базы (включая независимость центрального банка), рост инфляционных ожиданий.

### Последствия конфликтов и структурные компромиссы
- Увеличение оборонных расходов:
  - Может повысить экономическую активность в краткосрочной перспективе.
  - Может вызвать инфляционное давление, ослабить устойчивость бюджета и внешнеэкономических позиций и создать риск вытеснения социальных расходов.
- Возникновение конфликта влечет за собой крайне сложные компромиссы между макроэкономическими целями и долговременные негативные последствия, сохраняющиеся после завершения непосредственного шока военного времени.
- Потенциальные каналы улучшения ситуации:
  - Инвестиции, связанные с ИИ, если приведут к значительному приросту производительности, могут обеспечить устойчивый рост.
  - Усиление динамики структурных реформ и ослабление торговой напряженности также могут повысить экономическую активность.

### Рекомендации политики (национальные и международные меры)
- Общие приоритеты:
  - Сочетать меры, которые страны принимают самостоятельно, с прагматичным международным сотрудничеством для повышения устойчивости и содействия гибкости и адаптивности.
- Макро— и финансовая стабильность:
  - Сохранять ценовую и финансовую стабильность.
  - Обеспечить устойчивость бюджета.
  - Центральным банкам — сохранять бдительность и быть готовыми действовать четко и решительно в соответствии со своими мандатами.
  - Центральные банки должны быть готовы противостоять длительным шокам предложения, вызывающим дестабилизацию инфляционных ожиданий.
  - Прозрачное информирование и высокая степень независимости центрального банка имеют решающее значение для обеспечения доверия.
- Денежно-кредитная и валютная политика:
  - Органы денежно-кредитного регулирования могут не реагировать на негативные шоки предложения при условии, что инфляционные ожидания остаются прочно зафиксированными и монетарная политика уже должным образом выверена.
  - В случае непосредственной угрозы чрезмерных или неупорядоченных изменений обменного курса могут быть оправданы временные валютные интервенции и меры по управлению потоками капитала при условии, что они поддерживают надлежащий курс денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики.
- Надзор и финансовая устойчивость:
  - Органы финансового надзора должны быть готовы к ответным действиям за счет организации надежного пруденциального надзора, проведения анализа сценариев и поддержания достаточных уровней капитала, ликвидности и буферных резервов.
- Бюджетная поддержка и социальная защита:
  - Бюджетная поддержка наиболее уязвимых слоев населения, если необходима, должна быть своевременной, адресной, временной и финансироваться в рамках существующих бюджетных ресурсов за счет пересмотра приоритетов в расходах; если это невозможно, следует четко пояснить, как планируется восстановить сбалансированность государственных финансов.
  - Для пополнения буферных резервов правительствам следует мобилизовывать доходы, пересматривать приоритеты в расходах, повышать эффективность расходов и осмотрительно распоряжаться непредвиденными доходами в зависимости от условий страны.
- Структурные и торговые меры:
  - Устранение внутренних дисбалансов (налогово-бюджетная, структурная и промышленная политика) одновременно сократит внешние дисбалансы и может увеличить мировой объем производства.
  - Торговые ограничения не являются эффективным способом устранения дисбалансов и могут приводить к снижению объема производства.
  - Странам следует сотрудничать и координировать свои действия для восстановления стабильности в международных экономических отношениях, укреплять торговую интеграцию на предсказуемых, прозрачных и четко сформулированных основах торговой политики.

_Международный валютный фонд | Апрель 2026 года_

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2026/april/russian/execsum.pdf_