## execsum

## Source details

**Canonical URL:** [execsum](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2026/april/spanish/execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2026/april/spanish/execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2026/april/spanish/execsum.pdf.json)

---

### Contexto y supuestos
- A finales de febrero de 2026 estalló la guerra en Oriente Medio, creando riesgo de desestabilización de la economía mundial.
- Esta edición del informe WEO presenta un “pronóstico de referencia” en lugar de la tradicional proyección de base, que:
  - Parte del supuesto de que la duración, la intensidad y el alcance de la guerra serán limitados.
  - Supone que las disrupciones se disiparán de aquí a mediados de 2026.
  - Considera los precios de los futuros de materias primas al 10 de marzo.
- Se complementa el pronóstico de referencia con escenarios en los que el conflicto se prolonga o se amplía; la probabilidad de esos escenarios aumenta con la duración de las hostilidades y disrupciones.

### Perspectivas y proyecciones principales
- Pronóstico de referencia:
  - Crecimiento mundial de 3,1% en 2026.
  - Crecimiento mundial de 3,2% en 2027.
  - Crecimiento cercano al 3,4% en 2024–2025 (registro reciente).
  - Estabilización en torno a esa tasa a mediano plazo, por debajo del promedio histórico (2000–2019) del 3,7%.
  - Revisión del pronóstico para 2026 a la baja en 0,2 puntos porcentuales respecto a la actualización de enero de 2026 del informe WEO.
  - El pronóstico para 2027 no presenta variaciones respecto a la actualización de enero de 2026 del informe WEO.
- Inflación general mundial:
  - Aumento hasta el 4,4% en 2026.
  - Descenso hasta el 3,7% en 2027.
  - Ambas cifras suponen revisiones al alza.
- Si no hubiera habido guerra:
  - Las previsiones de crecimiento mundial se habrían revisado al alza.
  - Con supuestos anteriores al conflicto, los pronósticos habrían mostrado una ligera revisión al alza de 0,1 puntos porcentuales del crecimiento para 2026 con respecto a la actualización de enero del informe WEO, que lo hubiera situado en el 3,4%.
  - Por lo tanto, la revisión a la baja para 2026 se debe principalmente a las perturbaciones derivadas del conflicto, parcialmente compensadas por datos recientes favorables y la reducción de las tasas arancelarias.
- Diferencias por países y regiones:
  - Revisión a la baja del crecimiento en las economías de mercados emergentes y en desarrollo de 0,3 puntos porcentuales para 2026 en relación con la actualización de enero del informe WEO.
  - El pronóstico para las economías avanzadas se mantiene prácticamente sin cambios.
  - El impacto es mucho más acusado en la región afectada por el conflicto y en economías más vulnerables, en particular importadoras de materias primas con fragilidades previas.

### Escenarios alternativos y efectos cuantificados
- Escenario desfavorable (mayores y más persistentes aumentos de los precios de la energía):
  - Crecimiento mundial de 2,5% en 2026.
  - Inflación general de 5,4%.
- Escenario más grave (mayores daños en infraestructuras energéticas de la región en conflicto):
  - Crecimiento mundial reducido a 2% en 2026.
  - Inflación general ligeramente por encima del 6% en 2027.
- Impacto diferencial:
  - El impacto en las economías de mercados emergentes y en desarrollo sería casi el doble que en las economías avanzadas.

### Riesgos y fuerzas que podrían inclinar la trayectoria
- Predominan los riesgos desfavorables; ya se ha materializado una escalada de las tensiones geopolíticas.
- Riesgos potenciales adicionales:
  - Agravamiento de tensiones geopolíticas que podrían dar lugar a la mayor crisis energética de la era moderna.
  - Estallido de tensiones políticas internas.
  - Cambios en las políticas comerciales y otras políticas internacionales que compliquen los factores de tensión política.
  - Reavivamiento de disputas comerciales; especial fricción por la importancia de las tierras raras en las cadenas mundiales de suministro.
  - Revisión a la baja de expectativas de utilidades relacionadas con la IA o reducción de expectativas de márgenes de utilidad viables que podría disminuir la inversión y desencadenar correcciones bruscas en los mercados financieros.
  - Aumento de déficits fiscales y de la deuda pública que podría ejercer presión sobre las tasas de interés a largo plazo y sobre las condiciones financieras.
  - Deterioro de la institucionalidad, en particular de la independencia de los bancos centrales y la credibilidad de la política monetaria, que podría aumentar las expectativas inflacionarias.

### Vectores positivos
- Potenciales impulsos:
  - Inversión relacionada con la IA, que a la larga podría conducir a crecimiento sostenible si la adopción rápida reduce costos y aumenta la productividad.
  - Reformas estructurales que recuperen ímpetu.
  - Cese sostenido de tensiones comerciales.
- Estas fuerzas podrían respaldar mayor dinamismo de las empresas y actividad económica.

### Recomendaciones de política
- Prioridades generales:
  - Preservar la estabilidad financiera y de precios.
  - Salvaguardar la sostenibilidad fiscal.
  - Ejecutar reformas estructurales sin demora.
- Política monetaria y bancos centrales:
  - Mantenerse alertas y preparados para actuar de manera clara y decidida, conforme a sus mandatos.
  - Evitar que shocks de oferta prolongados desestabilicen las expectativas de inflación.
  - Reservarse la posibilidad de no actuar ante shocks negativos en la oferta siempre que las expectativas de inflación permanezcan bien ancladas y la orientación de la política monetaria esté adecuadamente calibrada.
  - Comunicación transparente y firme independencia del banco central para mantener la credibilidad.
  - Justificarse medidas temporales de intervención cambiaria y de gestión de flujos de capital cuando haya riesgo inminente de fluctuaciones excesivas o desordenadas del tipo de cambio, y siempre que respalden una adecuada orientación de políticas monetaria y fiscal.
- Supervisión financiera:
  - Preparación de supervisores para garantizar una supervisión prudencial robusta, realizar análisis de escenarios y mantener colchones adecuados de capital, liquidez y reservas.
- Política fiscal y protección social:
  - Si se considera necesario apoyo fiscal para proteger a los más vulnerables frente a shocks externos de gran intensidad, ese apoyo debe ser focalizado, oportuno y temporal.
  - Financiar el apoyo con dotaciones presupuestarias actuales mediante reordenación de prioridades de gasto; si no es posible, comunicar claramente la estrategia para restablecer equilibrios fiscales.
  - Para reponer colchones ante shocks futuros, los gobiernos deberían, según las circunstancias específicas de cada país, movilizar ingresos, replantearse prioridades de gasto, aumentar la eficiencia del gasto y gestionar con prudencia ingresos extraordinarios.
- Corrección de desequilibrios internos y cooperación internacional:
  - Corregir desequilibrios internos, sobre todo cuando contribuyan también a reducir desequilibrios externos excesivos.
  - Medidas para eliminar distorsiones internas mediante políticas fiscales, estructurales e industriales pueden reducir desequilibrios externos y, al mismo tiempo, impulsar el producto mundial.
  - Las restricciones comerciales tienen un papel limitado en la corrección de desequilibrios y pueden reducir el producto; en su lugar, cooperar y adoptar medidas coordinadas para recuperar la estabilidad en las relaciones económicas internacionales.
  - Explorar oportunidades para mejorar la integración comercial con el apoyo de marcos de política comercial predecibles, transparentes y debidamente comunicados.

*Fondo Monetario Internacional | Abril de 2026*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2026/april/spanish/execsum.pdf_