## 戮力同心，立即行动起来

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### 公共财政状况日益恶化
- 《2016年4月期〈财政监测报告〉》显示，世界范围内的公共债务继续上升，许多国家的财政赤字也在增加。
- 在发达经济体，债务比率将在一年之后才可能下降。平均而言，目前的公共债务已经高于“大萧条”时期观察到的水平，并接近第二次世界大战过后不久的水平（图1）。
- 新兴市场和低收入国家预计2016年的财政赤字甚至将高于2009年全球金融危机期间的水平；与一年前的预期相比，未来的公共债务比率将大幅度上升（图2）。
- 大宗商品出口国受打击最严重：中东和北非地区的石油出口国在未来五年，与2004-2008年危机前的水平相比，仅石油出口国的累积财政差额就将出现惊人的2万亿美元的恶化（图3）。
- 影响因素（原文表述）包括：全球经济活动持续疲软、发达经济体顽固的低通胀压力、大宗商品价格下降（过去12个月下降了约35％；2014年以来，石油价格下跌了65％）以及贸易增长放缓；新兴市场和发展中经济体还面临利率水平升高和资本流入日渐下降。

### 三大挑战
- 挑战之一：避免低增长和低通胀陷阱
  - 发达经济体面临低增长、低通胀和高公共债务形成的自我强化螺旋式下降。
  - 建议采取“三管齐下”的方法：实施扩张性货币政策、有利于增长的财政政策和提高生产率的结构性改革。
  - 有利于增长的财政政策示例：在中短期内能促进经济增长的措施（如增加基础设施投资），以及支持实施结构性改革的补偿措施（用公共资金补偿因改革而受损或可能阻止改革的人群）。
  - 在具有财政空间的国家，预算可以对总需求提供进一步支持；许多国家缺乏此财政空间，支持需求的程度应取决于债务水平及当前和未来的借贷成本。
  - 若全球经济出现大幅下滑并加剧通缩压力，单独行动不够，世界主要经济体应采取协调一致的政策，从供需两侧采取有利于增长的应对政策，协同行动能放大单个国家政策的有利效果。
- 挑战之二：解决收入持久大幅度下降问题
  - 2014-2016年，约三分之二的国家出现收入占GDP的比例下降（图4）。
  - 大宗商品出口国的收入降幅最大——石油出口国的平均降幅为GDP的7％。
  - 因为大宗商品价格可能在一段时期内保持低位，生产国需削减公共开支，并根据减少的收入相应调整支出。
  - 可缓解措施包括动员非大宗商品收入、削减针对性较差及浪费性支出（包括改革燃料补贴政策）。那些已积累金融资产并面临较小金融市场压力的国家可以采取较渐进的整顿步伐。
- 挑战之三：在预算资源约束的环境下实现发展目标
  - 近一半的低收入发展中国家的税收占GDP比率低于15％。
  - 低税收是阻碍发展的一项重要因素，不仅限制为促进增长的支出提供资金，而且通常与缺乏体制能力相关。
  - 建立最低税收能力（基于广泛税基和法规明晰的稳定税收）是有效预算过程所必需的。
  - 在提高支出效率的同时，更好地调动收入有助于实现可持续发展目标，包括加强医疗和教育服务以及发展基础设施。
  - 具体措施：探索增加新形式的收入（例如引入或扩展增值税或财产税）和提高税收合规性；基金组织在这两个领域提供大量技术援助。

### 中期目标与政策建议
- 加强公共财政抵御冲击的能力
  - 改进披露和分析风险的方式：全面、可靠和及时地公开报告公共财政状况，以减少负面意外的可能性和程度（例如对政府担保的披露）。
  - 采取具体措施减轻已发现的风险：制定风险管理战略以降低风险发生可能性并限制政府的风险暴露（例如规定政府担保金额上限）。
  - 创造足够的缓冲以吸收无法缓解的遗留风险：预算应包括充足的“准备金”，作为应对突发事件的安全保证。
- 促进可持续增长
  - 所有国家均须提高中期增长率；发达经济体若不能提高增长率，难以找到解决高债务的持久方案。
  - 增长率持续上升1个百分点可以使发达经济体的债务比率在十年之内回到危机前的水平。
  - 基于基金组织研究：税收和支出政策改革可以使发达经济体的中长期增长率提高0.75个百分点，对发展中经济体的影响甚至更大。
  - 《财政监测报告》第二章分析：一些财政措施是促进创新和提高生产率的强有力工具。具体示例：对私人研究和开发提供GDP0.4％（不到GDP的0.5％）的预算支持（采取研究和开发税收减免或补贴形式）可以在长期内使发达经济体的GDP提高5％。

### 结论性观点
- 各国在恢复有活力的增长、实现健康而具有抗冲击能力的公共财政方面面临巨大挑战，但政策制定者仍有足够的政策工具应对这些挑战，包括通过单一国家行动与国际协调来适应新的现实。

*作者：Vitor Gaspar 和 Luc Eyraud；发布日期：2016年4月13日；来源：iMFdirect 博客*

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