## Кавказ и Центральная Азия. Благоприятные ближайшие перспективы создают возможности для реформ

## Source details

**Canonical URL:** [Кавказ и Центральная Азия. Благоприятные ближайшие перспективы создают возможности для реформ](https://www.imf.org/-/media/websites/imf/imported-flagship-issues/external/russian/pubs/ft/reo/mcd/2013/cca0513r.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/websites/imf/imported-flagship-issues/external/russian/pubs/ft/reo/mcd/2013/cca0513r.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/websites/imf/imported-flagship-issues/external/russian/pubs/ft/reo/mcd/2013/cca0513r.pdf.json)

---

### Краткая оценка
- Регион Кавказа и Центральной Азии (КЦА) показал рост в 2012 году в размере 5,7 процента.
- Ближайшие перспективы остаются в целом благоприятными: высокая цена на нефть поддерживает страны-экспортеры нефти и газа; повышенные цены на ненефтяные биржевые товары и активный приток денежных переводов мигрантов поддерживают страны-импортеры нефти и газа.
- Основные риски: вялый мировой спрос, внутренняя политическая неопределенность и геополитические риски в регионе.

### Динамика роста и прогнозы
- Регион: рост реального ВВП в 2012 году — 5,7 процента.
- Для экспортеров нефти и газа КЦА (Азербайджан, Казахстан, Туркменистан, Узбекистан):
  - Прогноз среднего роста: 5,8 процента в 2013 году и 6,1 процента в 2014 году.
  - В большинстве стран-экспортеров нефти и газа рост в 2013–2014 годах прогнозируется на уровне 5–8 процентов.
  - В Казахстане ожидается увеличение производства нефти.
  - В Азербайджане ожидается восстановление роста в 2013–2014 годах по мере стабилизации производства нефти, при этом существенную поддержку оказывает активный рост в ненефтяных отраслях.
- Для стран-импортеров нефти и газа КЦА (Армения, Грузия, Кыргызская Республика, Таджикистан):
  - Ожидается средний рост 6 процентов в 2013 году и 5,8 процента в 2014 году.
  - Прогнозируется замедление роста в Армении, Таджикистане и Грузии, и значительное ускорение в Кыргызской Республике благодаря восстановлению производства золота.
- Причины замедления в 2012 году: подавленность внешнего спроса, резкое падение сельскохозяйственного производства в Казахстане и нарушения в производстве золота в Кыргызской Республике.

### Инфляция
- В целом инфляция в регионе снизилась по сравнению с повышенным уровнем 2011 года, вследствие более низких мировых цен на продовольствие и ужесточения денежно-кредитной политики в некоторых странах.
- В Узбекистане инфляция оставалась на уровне двузначных цифр; основные причины: повышение регулируемых государственных цен, ускорение обесценения национальной валюты и давление со стороны спроса из-за повышения заработной платы.
- Ожидается, что в среднем инфляция умеренно повысится в 2013 и 2014 годах, учитывая высокую экономическую активность и более либеральную направленность налогово-бюджетной политики, особенно в странах-импортерах нефти и газа.
- Продолжающийся динамичный рост и недавние повышения мировых цен на продовольствие могут вновь подтолкнуть инфляцию вверх, поскольку на продовольствие приходится значительная доля в потребительских корзинах стран КЦА.

### Внешний сектор
- Сальдо счета текущих операций:
  - В странах-экспортерах нефти и газа КЦА сальдо в 2012 году уменьшилось до 7,1 процента ВВП по сравнению с 10,6 процента в 2011 году. Причина: стагнация производства нефти и газа при активном увеличении импорта.
  - Дефициты счетов текущих операций в странах-импортерах нефти и газа в 2012 году оставались высокими, составляя 9,9 процента ВВП, хотя в Таджикистане отмечался значительно меньший и сокращающийся дефицит благодаря благоприятным мировым ценам на импорт и увеличению переводов работников-мигрантов.
- На 2013–2014 годы:
  - Прогнозируется дальнейшее уменьшение сальдо счета текущих операций в странах-экспортерах нефти и газа КЦА из-за расширительной налогово-бюджетной политики в Азербайджане и умеренного снижения прогнозируемых мировых цен на энергоресурсы.
  - Для стран-импортеров нефти и газа ожидается уменьшение дефицитов в 2013 и 2014 годах, чему будет способствовать снижение темпов роста импорта и активный приток денежных переводов мигрантов в Кыргызскую Республику и Таджикистан.

### Ближайшие задачи и рекомендуемые меры для повышения устойчивости
- Воспользоваться благоприятными перспективами для восстановления резервов налогово-бюджетной политики, снизив уязвимость, накопленную вследствие мирового кризиса.
- Меры фискальной политики:
  - Повышение качества и эффективности государственных расходов.
  - Недопущение дальнейшего увеличения статей, которые будет трудно сократить в будущем.
  - Пересмотр многочисленных существующих освобождений от налогов.
  - Улучшение сбора налогов.
  - Сдерживание общих субсидий.
- Денежно-кредитная политика:
  - Быть готовыми вывести денежно-кредитную политику из текущей либеральной направленности при риске ускорения инфляции.
  - Дальнейшее укрепление основ денежно-кредитной политики через: изъятие избыточной ликвидности, уменьшение целевого кредитования и улучшение распространения информации.
  - Допущение большей гибкости обменных курсов для смягчения внешних потрясений и снижения издержек, связанных со стерилизацией.
  - Развитие внутренних финансовых рынков для уменьшения долларизации и повышения действенности денежно-кредитной политики.
- Сценарий риска: материализация глобального замедления роста, политической неопределенности или геополитических рисков приведет к резкому падению темпов роста через уменьшение экспорта, денежных переводов мигрантов и иностранных инвестиций.

### Среднесрочные приоритеты — содействие росту с широкой базой
- Основные среднесрочные задачи: создание рабочих мест и содействие высокому и устойчивому росту с широкой базой.
- Необходимые направления реформ:
  - Диверсификация экономики с отходом от ориентации на природные ресурсы.
  - Совершенствование инфраструктуры.
  - Снижение роли государства в экономике.
  - Повышение прозрачности и качества управления.
  - Снижение барьеров для региональной торговли для поддержки диверсификации и роста.
- Реформа финансового сектора:
  - Повышение конкуренции и улучшение доступа к финансированию.
  - Совершенствование основ регулирования и надзора.
  - Решение проблем целевого или связанного кредитования.
  - Повышение емкости внутренних рынков капитала.
  - Улучшение кредитной информации и укрепление прав кредиторов.

*Департамент стран Ближнего Востока и Центральной Азии. Бюллетень ПРРЭ, май 2013 года*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/websites/imf/imported-flagship-issues/external/russian/pubs/ft/reo/mcd/2013/cca0513r.pdf_