## _wp13144f - conclusions parce que des capacités administratives faibles ne jouent pas en faveur d’une

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### Principales conclusions méthodologiques et analytiques
- Faibles capacités administratives réduisent l'augmentation optimale des dépenses d'investissement public après un boom des ressources naturelles ; toutefois ce problème peut être atténué par une forte productivité totale des facteurs.
- En présence de coûts d'ajustement croissants avec l'ampleur de la dépense induite par les recettes des ressources naturelles, une redistribution en faveur du secteur privé peut être préférable à une hausse de l'investissement public.
- Les travaux récents du FMI plaident pour un cadre intégré qui tient explicitement compte du rendement de l'investissement public et de la viabilité budgétaire (FMI, 2012; Berg et al., 2013).
- L'efficience de l'investissement public est définie comme le ratio dépenses d'investissement public/valeur du capital public installé en résultant ; dans des environnements caractérisés par information imparfaite et/ou entraves à la gouvernance, les projets présentant le rendement le plus élevé ne sont pas nécessairement retenus ni bien exécutés.

### Cameroun : expérience et enjeux (synthèse)
- Croissance et contraction
  - Croissance modérée sur 30 ans avec amélioration limitée des indicateurs socioéconomiques ; contraction forte de l'activité entre 1977 (démarrage production pétrolière) et 1986 (pic).
  - Gauthier et Zeufack (2009) : PIB s'est contracté en moyenne de 5 % par an entre 1977 et 1985, ou de 27 % en données cumulées.
  - Essama-Nssah et Bassolé (2010) : en 1990, le PIB réel était de 20 % inférieur à son niveau de 1985 ; le revenu par habitant avait diminué de 50 % entre 1986 et 1993.
- Ressources, diversification et part des recettes
  - En 2010 : production pétrolière = 63 800 barils par jour ; pétrole = environ la moitié des exportations totales et 27 % du montant total des recettes de l'État.
  - En comparaison, en 2010 le Nigéria a produit plus de 2,4 millions de barils par jour ; pétrole représentait 96 % des exportations et 70 % du total des recettes de l'État.
- Investissement public et efficience
  - Entre 2002 et 2011 : ratio investissement public/PIB du Cameroun = moyenne de 3,5 %, comparé à 10 % dans la CEMAC et plus de 7 % en Afrique subsaharienne.
  - Estimations suggèrent qu'un montant important des recettes pétrolières initiales (54%) ne peut être retracé (Gauthier et Zeufack, 2009).
  - Faible efficience de l'investissement public identifiée comme cause clé de la faible corrélation entre recettes pétrolières et accumulation de capital (Gupta et al., 2011 ; Tabova et Baker, 2011).
- Exécution budgétaire et besoins d'infrastructure
  - Problèmes d'exécution budgétaire : budgets d’investissement non intégralement dépensés en raison de faibles capacités administratives et problèmes de gouvernance ; mesures récentes incluent création en 2012 d'un nouveau ministère de passation des marchés publics.
  - Estimations des besoins d'infrastructure : montant supplémentaire requis = 350 millions de dollars par an pour atteindre le niveau d'infrastructure des pays à revenu intermédiaire d'Afrique ; gains d'efficience potentiels = 586 millions de dollars par an (Dominguez-Torres et Foster, 2011).
- Impact potentiel d'une hausse soutenue de l'investissement public
  - Une hausse soutenue de l'investissement public pendant 15 ans conduirait à une progression du taux de croissance à long terme du PIB par habitant d'environ 3,3 points de pourcentage.

### Modèle (structure et hypothèses clés)
- Cadre général
  - Modèle de croissance néoclassique à deux biens homogènes (pétrole et bien non pétrolier) et quatre agents (ménages, entreprises, secteur public, reste du monde).
- Ménage représentatif et paramètres
  - Ménage maximise utilité intertemporelle (équation (1)); utilité dépend aussi de la consommation du secteur public.
  - β = facteur d'escompte fixé à 0,96.
  - η = élasticité de substitution intertemporelle (valeur calibrée = 1,1 pour pays à faible revenu producteurs de pétrole).
  - v = degré de gaspillage des dépenses publiques (0 < ν < 1).
- Production non pétrolière et efficience du capital public
  - Production dépend du capital privé (Kp), capital public (Kg) et chocs de productivité (z) ; φ représente l'efficience du capital public (0 < φ < 1).
  - Investissement public et privé sont complémentaires ; capacité productive déterminée par stocks de capital.
  - Spécification alternative retenue : (7’) ,1,, (1) gtgtgt KKI     où ,1gt K  est le stock de capital public véritablement productif.
- Production pétrolière et horizon d'épuisement
  - Production pétrolière : extraite à un taux prédéterminé et dégressif (équation (11)) ; horizon d'épuisement des ressources T = 21 (hypothèse épuisement fin 2032, 2011 année de référence).
- Politique budgétaire et objectif
  - Règles d'orientation fondées sur le DPNP en % du PIB et la dynamique de la dette (équations (15), (16), (18)).
  - DPNP gouverné par règle d'ajustement incorporant mémoire (θ), effet sur dette (ω), et composante cyclique (σ).
  - FIN(t) = composante non systémique / volant de réserves budgétaires ; plus FIN faible (υ devant être positive), plus l'effort budgétaire nécessaire.
  - Objectif : formulation de problème de Ramsey où gouvernement choisit trajectoires optimales de dépenses, investissement, emprunt et taux d'imposition sous contraintes d'équilibre et de viabilité.

### Calibrage du modèle et méthode de simulation
- Données et filtrage
  - Données : séries annuelles camerounaises 1980–2011 ; tendance extraite par filtre de Christiano et Fitzgerald.
- Méthode d'estimation
  - Estimation : méthodes bayésiennes et maximum de vraisemblance ; Metropolis-Hastings MCMC avec 100 000 itérations et 10 000 premières écartées comme rodage.
- Paramètres et priors notables
  - β = 0,96 ; γ (part du capital privé dans la production) = 0,30 (fixée), φ initialement fixé à 0,45 (Hulten, 1996).
  - T (horizon d'épuisement) = 20 ans (note : ailleurs indiqué T = 21 pour épuisement en 2032, 2011 année de référence).
  - Taux d'imposition moyens : secteurs pétrolier ≈ 27 % ; non pétrolier ≈ 21 % (moyennes 2007–11).
  - Priors pour chocs : moyenne d'autocorrélation = 0,80 ; erreurs types priors gamma avec valeurs moyennes 0,5 % pour cours et production du pétrole, 0,25 % pour autres.
- Résultats des estimations (moyennes a posteriori)
  - η = 2.3261 (MCSE 0.0118)
  - ν (degré de gaspillage des dépenses courantes) = 0.1924
  - γ = 0.4507
  - φ (indice d'efficience du capital public) = 0.5389
  - Δ (dépréciation) = 0.1169
  - θ = 0.7131 ; ω = -0.1753 ; σ = -0.0057
  - τo (taxe production pétrolière) = 0.3108 ; τno = 0.2412
  - r (taux d'intérêt nominal moyen sur la dette publique) = 0.0334
  - νFIN (paramètre de coussins budgétaires) = 0.0661
- Identification
  - Un paramètre structurel (volet de réserves budgétaires) paraît faiblement identifié mais a un effet limité sur variables endogènes projetées.

### Résultats des scénarios (2012–32) — synthèse
- Scénarios simulés
  - Trois scénarios : "augmentation avec réforme", "prudent", "augmentation sans réforme".
- Hypothèses générales pour scénarios d'augmentation
  - Investissement public augmente pour atteindre 10 % du PIB en 2032 (contre 6,5 % en 2012).
  - Cours pétroliers présumés entre 95 et 110 dollars le baril (conforme aux projections du FMI).
- Scénario "augmentation avec réforme"
  - φ implicite = 0,54 (estimation bayésienne).
  - Investissement privé attire : privé passe de 13,1 % du PIB à 21 % du PIB entre 2012 et 2032.
  - Résultats : accroissement de l'investissement va de pair avec une croissance hors pétrole durablement élevée ; DPNP réduit grâce à une augmentation des recettes.
  - Dette publique augmente initialement puis se stabilise à environ 26 % du PIB en 2029.
  - Simulations stochastiques : grande incertitude pour ratio dette/PIB et croissance du secteur pétrolier ; intervalles d'erreur relativement étroits pour croissance hors pétrole, DPNP et croissance du secteur non pétrolier.
- Scénario "prudent"
  - Accélération modérée de l'investissement public : 0,04 point de pourcentage par an en moyenne (hypothèse).
  - Impact : moindre effet d'attraction sur investissement privé ; croissance du secteur non pétrolier plus faible ; ratio d'endettement se détériore et DPNP est plus élevé que dans le scénario d'augmentation avec réforme.
- Scénario "augmentation sans réforme"
  - Aucune amélioration de la gouvernance ni efficience ; φ = 0,45.
  - Pas d'attraction du secteur privé.
  - Résultats : croissance du PIB non pétrolier limitée (inférieure à 2,5 % à long terme si investissement public atteint 10 % du PIB en 2032) ; PNDP plus élevé ; ratios dette/PIB plus élevés ; dette publique plus lourde freine la croissance.

### Conclusions et recommandations politiques
- Conclusions générales
  - Les résultats confirment que l'investissement public financé par recettes pétrolières contribue à renforcer la croissance au Cameroun, tant par son ampleur que par son efficience.
  - Canal principal : complémentarité entre investissement public et investissement privé.
  - Condition cruciale : niveau d'efficience présumé de l'investissement public proche de celui observé dans pays à revenu intermédiaire.
- Recommandations tirées des simulations
  - Envisager une stratégie budgétaire à moyen terme viable prévoyant une augmentation graduelle de l'investissement public financé par recettes pétrolières.
  - Si le volant de réserves budgétaires existant ne suffit pas, emprunter pour financer l'investissement peut être justifiable à condition que les réformes améliorent véritablement la qualité de l'investissement.
  - Mettre en œuvre des réformes structurelles pour améliorer l'efficience de l'investissement public et les résultats budgétaires : élargissement de l'assiette fiscale et meilleur recouvrement des impôts, dont les redevances d'utilisation.
  - Points d'ancrage budgétaire ciblant un ratio d'endettement à moyen terme et le déficit primaire non pétrolier devraient intégrer une marge suffisante pour faire face à l'incertitude (par exemple intervalles d'erreurs de +/- 2 erreurs types autour des indicateurs budgétaires sont relativement étroits).
  - Maintenir un niveau confortable de réserves pour amortir la volatilité des cours pétroliers et chocs exogènes.
- Importance centrale des réformes
  - Le scénario avec réforme donne des résultats relativement meilleurs ; le scénario sans réforme freine la croissance et détériore les résultats budgétaires au fil du temps.

### Conclusions générales sur l'investissement public
- Les conclusions reposent sur l'hypothèse principale que les questions liées à l'investissement public (sa budgétisation, son ampleur et son efficience) soient vite résolues de façon que l'investissement public rapporte des dividendes de croissance.
- Implicite : l'optimisation des retombées de l'investissement public dépend de la résolution rapide des problématiques de budgétisation, d'ampleur et d'efficience.

### Annexe — Conditions de premier ordre (aspects méthodologiques et résultats formels)
- Conditions de premier ordre
  - Substitutions dans l'équation (2) et optimisation de la fonction objective décrite en (1) conduisent aux conditions intra et intertemporelles pour la consommation privée, indiquées par les équations (A.1.)–(A.3.).
  - Variables pertinentes : C_t, K_t, et l'opérateur de Lagrange λ_t redistribuent les termes de l'équation pour obtenir l'expression du problème représentatif figurant en (1) et satisfont aux conditions de premier ordre.
  - Note méthodologique : mise en avant de la méthode de Lagrange ; connaissance de la valeur λ_t non nécessaire pour résoudre le problème d'optimisation dynamique.
  - La productivité du capital public est donnée par (la formule est indiquée dans le document source).

### Graphique 5 — Cameroun : principaux indicateurs économiques, 1980–2010 (résumé des séries présentées)
- Séries présentées (1980–2010) : Croissance du PIB réel hors pétrole (Log constant, 2000 = 100), Croissance du PIB pétrolier réel (Log constant, 2000 = 100), Déficit primaire non pétrolier (en % du PIB hors pétrole), Dette publique (Log du niveau de la dette, en millions de dollars), Investissement public (Log de milliards de F CFA, 2000=100), PIB constant (Log de milliards de F CFA, 2000=100), Inflation hors pétrole (Log de l'indice, 2000=100), Inflation pétrolière (Log du prix du baril, en dollars).
- Pour chaque série, distinction : Tendance (g), Niveau (g) et Composante cyclique (d).
- Échelles et repères visibles (extraits textuels)
  - Croissance du PIB réel hors pétrole : -0.7, -0.2, 0.3, 0.8, 1.3, 1.8, 2.3, 6, 6.5, 7, 7.5, 8, 8.5, 9, 9.5.
  - Croissance du PIB pétrolier réel : -1.7, -0.7, 0.3, 1.3, 2.3, 3.3, 4.3, 5.3, 6.3; et 0,1,2,3,4,5,6,7,8.
  - Déficit primaire non pétrolier : -6, -4, -2, 0, 2, 4, 6; et -4,-2,0,2,4,6,8.
  - Dette publique (Log du niveau de la dette, en millions de dollars) : -1.7, -1.2, -0.7, -0.2, 0.3, 0.8, 1.3, 1.8, 2.3, 2.8, 6, 6.5, 7, 7.5, 8, 8.5, 9, 9.5, 10.
  - Investissement public (Log de milliards de F CFA, 2000=100) : -2, -1, 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 12.
  - PIB constant (Log de milliards de F CFA, 2000=100) : -2, 0, 2, 4, 6, 8, 10, 12.
  - Inflation hors pétrole (Log de l'indice, 2000=100) : -0.2, 0, 0.2, 0.4, 0.6, 0.8, 1.
  - Inflation pétrolière (Log du prix du baril, en dollars) : -1, 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7.
- Sources pour le graphique : Statistiques financières internationales 2012 ; et calculs et estimations des auteurs.

### Bibliographie (sélection thématique)
- Thèmes centraux : efficacité et qualité de l'investissement public, gestion des recettes pétrolières et des revenus de ressources, cadres budgétaires pour pays riches en ressources, impacts macroéconomiques de l'endettement et de la politique fiscale, identification et estimation de modèles DSGE, infrastructures et croissance, Dutch Disease.
- Exemples d'entrées thématiques mentionnées : Arbache and Page (2007), Arezki et al. (2012), Dabla-Norris et al. (2011), Berg et al. (2013), Van der Ploeg (2012).

*Source : _wp13144f - conclusions parce que des capacités administratives faibles ne jouent pas en faveur d’une (document PDF).*

### conclusions parce que des capacités administratives faibles ne jouent pas en faveur d’une

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### Principales conclusions méthodologiques et analytiques
- Faibles capacités administratives réduisent l'augmentation optimale des dépenses d'investissement public après un boom des ressources naturelles ; toutefois ce problème peut être atténué par une forte productivité totale des facteurs.
- En présence de coûts d'ajustement croissants avec l'ampleur de la dépense induite par les recettes des ressources naturelles, une redistribution en faveur du secteur privé peut être préférable à une hausse de l'investissement public.
- Les travaux récents du FMI plaident pour un cadre intégré qui tient explicitement compte du rendement de l'investissement public et de la viabilité budgétaire (FMI, 2012; Berg et al., 2013).
- L'efficience de l'investissement public est définie comme le ratio dépenses d'investissement public/valeur du capital public installé en résultant ; dans des environnements caractérisés par information imparfaite et/ou entraves à la gouvernance, les projets présentant le rendement le plus élevé ne sont pas nécessairement retenus ni bien exécutés.

### Cameroun : expérience et enjeux (synthèse)
- Croissance modérée sur 30 ans avec amélioration limitée des indicateurs socioéconomiques ; contraction forte de l'activité entre 1977 (démarrage production pétrolière) et 1986 (pic).
  - Gauthier et Zeufack (2009) : PIB s'est contracté en moyenne de 5 % par an entre 1977 et 1985, ou de 27 % en données cumulées.
  - Essama-Nssah et Bassolé (2010) : en 1990, le PIB réel était de 20 % inférieur à son niveau de 1985 ; le revenu par habitant avait diminué de 50 % entre 1986 et 1993.
- Réserves pétrolières relativement modestes ; économie plus diversifiée que pays producteurs voisins.
  - En 2010 : production pétrolière = 63 800 barils par jour ; pétrole = environ la moitié des exportations totales et 27 % du montant total des recettes de l'État.
  - En comparaison, en 2010 le Nigéria a produit plus de 2,4 millions de barils par jour ; pétrole représentait 96 % des exportations et 70 % du total des recettes de l'État.
- Entre 2002 et 2011 : ratio investissement public/PIB du Cameroun = moyenne de 3,5 %, comparé à 10 % dans la CEMAC et plus de 7 % en Afrique subsaharienne.
- Estimations suggèrent qu'un montant important des recettes pétrolières initiales (54%) ne peut être retracé (Gauthier et Zeufack, 2009).
- Faible efficience de l'investissement public identifiée comme cause clé de la faible corrélation entre recettes pétrolières et accumulation de capital (Gupta et al., 2011 ; Tabova et Baker, 2011).
- Problèmes d'exécution budgétaire : budgets d’investissement non intégralement dépensés en raison de faibles capacités administratives et problèmes de gouvernance ; mesures récentes incluent création en 2012 d'un nouveau ministère de passation des marchés publics.
- Estimations des besoins d'infrastructure : montant supplémentaire requis = 350 millions de dollars par an pour atteindre le niveau d'infrastructure des pays à revenu intermédiaire d'Afrique ; gains d'efficience potentiels = 586 millions de dollars par an (Dominguez-Torres et Foster, 2011).
- Impact potentiel : une hausse soutenue de l'investissement public pendant 15 ans conduirait à une progression du taux de croissance à long terme du PIB par habitant d'environ 3,3 points de pourcentage.

### Modèle (structure et hypothèses clés)
- Cadre : modèle de croissance néoclassique à deux biens homogènes (pétrole et bien non pétrolier) et quatre agents (ménages, entreprises, secteur public, reste du monde).
- Ménage représentatif : maximise utilité intertemporelle (équation (1)) ; utilité dépend aussi de la consommation du secteur public ; paramètres clés :
  - β = facteur d'escompte fixé à 0,96.
  - η = élasticité de substitution intertemporelle (valeur calibrée = 1,1 pour pays à faible revenu producteurs de pétrole).
  - v = degré de gaspillage des dépenses publiques (0 < ν < 1).
- Production non pétrolière : dépend du capital privé (Kp), capital public (Kg) et chocs de productivité (z) ; φ représente l'efficience du capital public (0 < φ < 1).
  - Investissement public et privé sont complémentaires ; capacité productive déterminée par stocks de capital.
  - Spécification alternative retenue : (7’) ,1,,
    (1)
    gtgtgt
    KKI  
    
    
    où ,1gt
    K
     est le stock de capital public véritablement productif.
- Production pétrolière : extraite à un taux prédéterminé et dégressif (équation (11)) ; horizon d'épuisement des ressources T = 21 (hypothèse épuisement fin 2032, 2011 année de référence).
- Politique budgétaire : règles d'orientation fondées sur le DPNP en % du PIB et la dynamique de la dette (équations (15), (16), (18)).
  - DPNP gouverné par règle d'ajustement incorporant mémoire (θ), effet sur dette (ω), et composante cyclique (σ).
  - FIN(t) = composante non systémique / volant de réserves budgétaires ; plus FIN faible (υ devant être positive), plus l'effort budgétaire nécessaire.
- Objectif : formulation de problème de Ramsey où gouvernement choisit trajectoires optimales de dépenses, investissement, emprunt et taux d'imposition sous contraintes d'équilibre et de viabilité.

### Calibrage du modèle et méthode de simulation
- Données : séries annuelles camerounaises 1980–2011 ; tendance extraite par filtre de Christiano et Fitzgerald.
- Estimation : méthodes bayésiennes et maximum de vraisemblance ; Metropolis-Hastings MCMC avec 100 000 itérations et 10 000 premières écartées comme rodage.
- Paramètres et priors notables :
  - β = 0,96 ; γ (part du capital privé dans la production) = 0,30 (fixée), φ initialement fixé à 0,45 (Hulten, 1996).
  - T (horizon d'épuisement) = 20 ans (note : ailleurs indiqué T = 21 pour épuisement en 2032, 2011 année de référence).
  - Taux d'imposition moyens : secteurs pétrolier ≈ 27 % ; non pétrolier ≈ 21 % (moyennes 2007–11).
  - Priors pour chocs : moyenne d'autocorrélation = 0,80 ; erreurs types priors gamma avec valeurs moyennes 0,5 % pour cours et production du pétrole, 0,25 % pour autres.
- Résultats des estimations (moyennes a posteriori, extraits du tableau) :
  - η = 2.3261 (MCSE 0.0118)
  - ν (degré de gaspillage des dépenses courantes) = 0.1924
  - γ = 0.4507
  - φ (indice d'efficience du capital public) = 0.5389
  - Δ (dépréciation) = 0.1169
  - θ = 0.7131 ; ω = -0.1753 ; σ = -0.0057
  - τo (taxe production pétrolière) = 0.3108 ; τno = 0.2412
  - r (taux d'intérêt nominal moyen sur la dette publique) = 0.0334
  - νFIN (paramètre de coussins budgétaires) = 0.0661
- Identification : un paramètre structurel (volet de réserves budgétaires) paraît faiblement identifié mais a un effet limité sur variables endogènes projetées.

### Résultats des scénarios (2012–32) — synthèse
- Trois scénarios simulés : "augmentation avec réforme", "prudent", "augmentation sans réforme".
- Hypothèses générales pour scénarios d'augmentation :
  - Investissement public augmente pour atteindre 10 % du PIB en 2032 (contre 6,5 % en 2012).
  - Cours pétroliers présumés entre 95 et 110 dollars le baril (conforme aux projections du FMI).
- Scénario "augmentation avec réforme"
  - φ implicite = 0,54 (estimation bayésienne).
  - Investissement privé attire : privé passe de 13,1 % du PIB à 21 % du PIB entre 2012 et 2032.
  - Résultats : accroissement de l'investissement va de pair avec une croissance hors pétrole durablement élevée ; DPNP réduit grâce à une augmentation des recettes.
  - Dette publique augmente initialement puis se stabilise à environ 26 % du PIB en 2029.
  - Simulations stochastiques : grande incertitude pour ratio dette/PIB et croissance du secteur pétrolier ; intervalles d'erreur relativement étroits pour croissance hors pétrole, DPNP et croissance du secteur non pétrolier.
- Scénario "prudent"
  - Accélération modérée de l'investissement public : 0,04 point de pourcentage par an en moyenne (hypothèse).
  - Impact : moindre effet d'attraction sur investissement privé ; croissance du secteur non pétrolier plus faible ; ratio d'endettement se détériore et DPNP est plus élevé que dans le scénario d'augmentation avec réforme.
- Scénario "augmentation sans réforme"
  - Aucune amélioration de la gouvernance ni effi cience ; φ = 0,45.
  - Pas d'attraction du secteur privé.
  - Résultats : croissance du PIB non pétrolier limitée (inférieure à 2,5 % à long terme si investissement public atteint 10 % du PIB en 2032) ; PNDP plus élevé ; ratios dette/PIB plus élevés ; dette publique plus lourde freine la croissance.

### Conclusions et recommandations politiques
- Les résultats confirment que l'investissement public financé par recettes pétrolières contribue à renforcer la croissance au Cameroun, tant par son ampleur que par son efficience.
- Canal principal : complémentarité entre investissement public et investissement privé.
- Condition cruciale : niveau d'efficience présumé de l'investissement public proche de celui observé dans pays à revenu intermédiaire.
- Recommandations tirées des simulations :
  - Envisager une stratégie budgétaire à moyen terme viable prévoyant une augmentation graduelle de l'investissement public financé par recettes pétrolières.
  - Si le volant de réserves budgétaires existant ne suffit pas, emprunter pour financer l'investissement peut être justifiable à condition que les réformes améliorent véritablement la qualité de l'investissement.
  - Mettre en œuvre des réformes structurelles pour améliorer l'efficience de l'investissement public et les résultats budgétaires : élargissement de l'assiette fiscale et meilleur recouvrement des impôts, dont les redevances d'utilisation.
  - Points d'ancrage budgétaire ciblant un ratio d'endettement à moyen terme et le déficit primaire non pétrolier devraient intégrer une marge suffisante pour faire face à l'incertitude (par exemple intervalles d'erreurs de +/- 2 erreurs types autour des indicateurs budgétaires sont relativement étroits).
  - Maintenir un niveau confortable de réserves pour amortir la volatilité des cours pétroliers et chocs exogènes.
- Importance centrale des réformes : scénario avec réforme donne des résultats relativement meilleurs ; scénario sans réforme freine la croissance et détériore les résultats budgétaires au fil du temps.

*Source : _wp13144f - conclusions parce que des capacités administratives faibles ne jouent pas en faveur d’une (document PDF).*

### conclusions reposent sur l'hypothèse principale que les questions liées à l'investissement

### _wp13144f - conclusions reposent sur l'hypothèse principale que les questions liées à l'investissement

### Conclusions générales sur l'investissement public
- Les conclusions reposent sur l'hypothèse principale que les questions liées à l'investissement public (sa budgétisation, son ampleur et son efficience) soient vite résolues de façon que l'investissement public rapporte des dividendes de croissance.
- Implicite : l'optimisation des retombées de l'investissement public dépend de la résolution rapide des problématiques de budgétisation, d'ampleur et d'efficience.

### Annexe — Conditions de premier ordre (aspects méthodologiques et résultats formels)
- Procédant aux substitutions correspondantes dans l'équation (2) et optimisant la fonction objective décrite en (1), il est possible de démontrer que les conditions intra et intertemporelles pour la consommation privée sont indiquées par les conditions de premier ordre décrites par les équations (A.1.)–(A.3.).
- Les variables pertinentes : C_t, K_t, et l'opérateur de Lagrange λ_t (ou prix de référence) redistribuent les termes de l'équation pour obtenir l'expression du problème représentatif figurant en (1) et satisfont aux conditions de premier ordre.
- Note méthodologique explicite : Les auteurs mettent l'accent sur les conditions de premier ordre pour trouver des solutions optimales reposant sur la méthode de Lagrange et il n'est pas nécessaire de connaître la valeur pour résoudre le problème d'optimisation dynamique.
- La productivité du capital public est donnée par (la formule est indiquée dans le document source).

### Graphique 5 — Cameroun : principaux indicateurs économiques, 1980–2010 (résumé des séries présentées)
- Indicateurs et séries présentés (1980–2010) : Croissance du PIB réel hors pétrole (Log constant, 2000 = 100), Croissance du PIB pétrolier réel (Log constant, 2000 = 100), Déficit primaire non pétrolier (en % du PIB hors pétrole), Dette publique (Log du niveau de la dette, en millions de dollars), Investissement public (Log de milliards de F CFA, 2000=100), PIB constant (Log de milliards de F CFA, 2000=100), Inflation hors pétrole (Log de l'indice, 2000=100), Inflation pétrolière (Log du prix du baril, en dollars).
- Pour chaque série, le graphique distingue : Tendance (g), Niveau (g) et Composante cyclique (d).
- Échelle et repères visibles (extraits textuels) :
  - Pour la croissance du PIB réel hors pétrole : valeurs marquées -0.7, -0.2, 0.3, 0.8, 1.3, 1.8, 2.3, 6, 6.5, 7, 7.5, 8, 8.5, 9, 9.5.
  - Pour la croissance du PIB pétrolier réel : valeurs marquées -1.7, -0.7, 0.3, 1.3, 2.3, 3.3, 4.3, 5.3, 6.3; et 0,1,2,3,4,5,6,7,8.
  - Pour le déficit primaire non pétrolier : valeurs marquées -6, -4, -2, 0, 2, 4, 6; et -4,-2,0,2,4,6,8.
  - Pour la dette publique (Log du niveau de la dette, en millions de dollars) : repères -1.7, -1.2, -0.7, -0.2, 0.3, 0.8, 1.3, 1.8, 2.3, 2.8, 6, 6.5, 7, 7.5, 8, 8.5, 9, 9.5, 10.
  - Pour l'investissement public (Log de milliards de F CFA, 2000=100) : repères -2, -1, 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 12.
  - Pour le PIB constant (Log de milliards de F CFA, 2000=100) : repères -2, 0, 2, 4, 6, 8, 10, 12.
  - Pour l'inflation hors pétrole (Log de l'indice, 2000=100) : repères -0.2, 0, 0.2, 0.4, 0.6, 0.8, 1.
  - Pour l'inflation pétrolière (Log du prix du baril, en dollars) : repères -1, 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7.
- Sources indiquées pour le graphique : Statistiques financières internationales 2012 ; et calculs et estimations des auteurs.

### Bibliographie (sélection thématique — axes de référence présents)
- Thèmes centraux cités dans la bibliographie : efficacité et qualité de l'investissement public, gestion des recettes pétrolières et des revenus de ressources, cadres budgétaires pour pays riches en ressources, impacts macroéconomiques de l'endettement et de la politique fiscale, identification et estimation de modèles DSGE, infrastructures et croissance, Dutch Disease.
- Exemples d'entrées thématiques représentatives (auteurs et sujets mentionnés dans le document) :
  - Arbache, J., and J. Page, 2007 — long run growth in Sub-Saharan Africa.
  - Arezki, R., A. Dupuy, and A. Gelb, 2012 — Resource Windfalls, Optimal Public Investment and Redistribution.
  - Dabla-Norris, E. et al., 2011 — Investing in Public Investment: An Index of Public Investment Efficiency.
  - Berg, A., R. Portillo, S. S. Yang, and L.F. Zanna, 2013 — Public Investment in Resource-Abundant Developing Countries.
  - Van der Ploeg, R., 2012 — Bottlenecks in Ramping up Public Investment.
- La bibliographie reflète un ancrage sur la littérature traitant de la gestion des recettes de ressources naturelles, de l'efficience de l'investissement public et des modèles macroéconomiques pertinents pour l'analyse des pays riches en ressources.

*Source : _wp13144f - conclusions reposent sur l'hypothèse principale que les questions liées à l'investissement*

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_Source: https://www.imf.org/-/media/websites/imf/imported-publications/external/french/pubs/ft/wp/2013/_wp13144f.pdf_