## _cr14134r

## Source details

**Canonical URL:** [_cr14134r](https://www.imf.org/-/media/websites/imf/imported-publications/external/russian/pubs/ft/scr/2014/_cr14134r.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/websites/imf/imported-publications/external/russian/pubs/ft/scr/2014/_cr14134r.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/websites/imf/imported-publications/external/russian/pubs/ft/scr/2014/_cr14134r.pdf.json)

---

### Предисловие и методология
- Пилотная оценка подготовлена группой сотрудников Международного Валютного Фонда на основе пересмотренного Кодекса прозрачности в налогово-бюджетной сфере (вариант от июля 2013 года) и информации, имевшейся на момент завершения визита в Москву 30 октября 2013 года.
- Миссия ДБВ и СТА МВФ посетила Москву в период с 15 по 30 октября 2013 года. Состав миссии: Ричард Хьюз (руководитель), Том Джозефс, Йоста Люнгман (ДБВ), Виера Каролова (СТА) и Владимир Кривенков (эксперт ДБВ).
- Оценка основана на информации по состоянию на октябрь 2013 года; выводы и рекомендации отражают взгляды миссии МВФ и не обязательно позицию правительства Российской Федерации.

### Основные достижения и позитивные изменения
- Большинство аспектов налогово-бюджетной отчетности и составления бюджета соответствуют надлежащей или передовой практике (проект Кодекса, июль 2013).
- Существенные улучшения за последние полтора десятилетия:
  - Бюджетный кодекс 1998 года и последующие поправки создали комплексную правовую основу.
  - Правительство публикует бюджетную отчетность в течение года и на конец года на кассовой основе и годовую финансовую отчетность на основе начислений; публикуется налогово-бюджетная статистика консолидированно.
  - Детальные среднесрочные макроэкономические прогнозы готовятся с начала 2000-х годов.
  - В 2013 году введено новое бюджетное правило, основанное на цене нефти, для устойчивой и антициклической политики.
  - Охват бюджета федерального правительства постоянно расширяется; три основных оставшихся внебюджетных фонда своевременно представляются и утверждаются наряду с бюджетом.
  - В 2008 введена среднесрочная основа бюджета; на 2014 год — система бюджетирования на основе результатов.
  - Введены годовые лимиты на эмиссию долговых инструментов, кредиты и гарантии федеральным правительством, а также на заимствование субнациональных органов.

### Ключевые недостатки и области для совершенствования
- Охват отчетности и баланс учитывают не все контролируемые государством структуры; значительная финансовая деятельность вне консолидированных отчетов.
- Конкретные пробелы и недоучтенные элементы (данные за 2012 год):
  - чистые расходы контролируемых государством предприятий: не менее 29 percent ВВП;
  - обязательства контролируемых государством предприятий: не менее 127 percent ВВП;
  - государственные балансы активов не включают нефть и газ в недрах: 200 percent ВВП государственных активов;
  - обязательства по пенсиям и ГЧП, начисленные до настоящего времени: 287 percent ВВП;
  - начисленные налоги и непогашенные кредиты, собираемость которых маловероятна: 4 percent ВВП;
  - вероятные выплаты по государственным гарантиям, завышенные в бюджетах: 2 percent ВВП;
  - отсутствуют регулярные оценки неполученных годовых доходов: миссия оценивает 1–2 percent ВВП;
  - в федеральном бюджете засекречено 14 percent бюджета по соображениям государственной безопасности.
- Представление отчетности о краткосрочных бюджетных рисках неполное и разрозненное; долгосрочные прогнозы планируются к публикации в 2014 году, но охватят только до 2030 года.

### Ключевые количественные оценки (основаны на данных 2012 года)
- Государственный сектор:
  - Доходы: 71,3 percent ВВП (консолид.)
  - Расходы: 68,4 percent ВВП (консолид.)
  - Расчетный профицит: 3,0 percent ВВП (сальдо)
- Балансы активов и обязательств государственного сектора (2012):
  - Активы: 381 percent ВВП, из них:
    - 200 percent ВВП — активы в недрах (нефть и газ)
    - 82 percent ВВП — другие основные активы
    - 100 percent ВВП — финансовые активы
  - Обязательства: 400 percent ВВП, из них:
    - 282 percent ВВП — необеспеченные резервами пенсионные обязательства
    - 16 percent ВВП — другие государственные обязательства
    - 102 percent ВВП — чистые обязательства государственных корпораций
- Дополнительные оценки:
  - Чистые расходы контролируемых государством предприятий: не менее 29 percent ВВП
  - Обязательства контролируемых государством предприятий: не менее 127 percent ВВП
  - Неучтенные начисленные налоги / непогашенные кредиты: 4 percent ВВП
  - Вероятные выплаты по государственным гарантиям: 2 percent ВВП
  - Неполученные годовые доходы (миссия): 1–2 percent ВВП
  - В федеральном бюджете засекречено: 14 percent бюджета

### Выводы о долговременных рисках
- Оценки чистой стоимости активов и долгосрочной устойчивости сильно зависят от допущений о:
  - будущем экономическом росте,
  - добыче нефти,
  - динамике цен на нефть и газ,
  - демографических тенденциях,
  - других рисках.
- В долгосрочной перспективе снижение доходов от нефти и газа вместе с ростом расходов на пенсии и здравоохранение вероятно создадут существенное давление на государственные финансы.

### Рекомендации — девять направлений (обобщенно)
- 1. Пояснить институциональные границы между сектором государственного управления, государственным и частным секторами и распространить институциональный охват бюджетной отчетности на государственный сектор в целом.
- 2. Расширить охват балансов для включения подземных ресурсов, а также пенсионных обязательств и обязательств по партнёрству между государственным и частным секторами (ГЧП).
- 3. Повысить сопоставимость бюджетов, статистики и отчетности (включая резервы на налоги, сомнительные ссуды и оценку рыночной стоимости основных фондов).
- 4. Улучшить раскрытие информации о налоговых расходах и управлении этими расходами (оценки потерь доходов: 1–2 percent ВВП).
- 5. Расширить охват и углубить детализацию годового бюджета (сократить чрезмерную агрегацию и засекречивание).
- 6. Повысить прозрачность и усилить независимую проверку официальных макроэкономических и бюджетных прогнозов.
- 7. Улучшить раскрытие информации о бюджетных рисках и их анализ (включая вероятностный и сценарный анализ).
- 8. Публиковать долгосрочные бюджетные прогнозы (рекомендация: 30–50 лет; правительство планирует публикацию на период до 2030 года).
- 9. Усилить финансовый надзор за контролируемыми государством предприятиями (требовать публикации, аудита и стандартизированного формата отчетности).

### Охват, согласованность и корректировки запасов–потоков
- Число единиц в государственном секторе (по реестрам): 81,954 (итого); Росстат указывает 41,891 единиц гос. корпораций; Казначейство — 40,063 единиц сектора государственного управления.
- Различия в реестрах и классификации объясняют расхождения до 1,8 percent ВВП в чистом кредитовании/заимствовании между национальными счетами Росстата и статистикой государственных финансов Казначейства.
- Корректировки запасов–потоков (КЗП) значительны: 2009–2012 среднее различие 1,9 percent ВВП; КЗП в 2011 и 2012 — 5,2 и 4,3 percent ВВП соответственно.
- Разница между начислениями и кассовыми операциями (секреты таблицы 1.5):
  - Разница начисленных доходов vs кассовых поступлений сектора гос. управления (2009–2012): 6,5; 4,1; 7,4; 4,9 (соответственно 2009, 2010, 2011, 2012) percent ВВП.
  - Разница начисленных расходов vs кассовых расходов сектора гос. управления (2009–2012): 6,3; 3,0; 6,7; 3,7 percent ВВП.

### Включение государственных корпораций — влияние на бюджет и балансы (2012)
- Включение 26 крупнейших государственных корпораций в бюджетные счета приведет к дополнительному увеличению расходов и доходов на 26 percent ВВП.
- Обязательства 26 крупнейших корпораций: примерно 102 percent ВВП.
- Баланс консолидированного сектора (в отчетности отдельных таблиц):
  - Нефинансовые активы сектора гос. управления: 43,4 percent ВВП
  - Финансовые активы: 34,2 percent ВВП
  - Обязательства сектора гос. управления: 11,1 percent ВВП
  - Чистая стоим. активов (консолидир.): 66,5 percent ВВП
- Оценочный баланс, включающий неуказанные элементы (таблица 1.4, 2012, в процентах ВВП):
  - Ресурсы недр: 200,0 percent ВВП
  - Пенсионные обязательства (накопленные права): 282,0 percent ВВП
  - Государственные корпорации — обязательства: 126,9 percent ВВП
  - Общее (государственный сектор консолидированный): Нефинансовые активы 281,5; Финансовые активы 99,7; Обязательства 117,7; Чистая стоимость активов (вкл. распределительную пенсионную систему): -18,5 percent ВВП

### Бюджетное правило и управление нефтяными доходами
- Бюджетное правило: базовая цена на нефть, плюс чистое финансирование в размере 1 percent ВВП.
- Начальная справочная цена — средняя цена за последние пять лет; временной горизонт ретроспективного среднего будет ежегодно продлеваться до 10-летнего к 2018 году.
- Механизм: превышение фактической цены над справочной — дополнительный доход размещается в Резервном фонде; при цене ниже справочной — Резервный фонд может использоваться.
- Целевой уровень: активы Резервного фонда — 7 percent ВВП (правительство поставило цель достичь к 2019 году).
- После достижения цели: 50 percent превышения доходов направляется в Фонд национального благосостояния; 50 percent может инвестироваться во внутреннюю инфраструктуру или иные проекты.
- Механизм защиты расходов: бюджеты министерств не могут быть сокращены ниже верхнего предела, установленного в предыдущем трехлетнем бюджете.

### Долгосрочные сценарии доходов от нефти и газа (альтернативы)
- Сценарий «постоянных в реальном выражении цен»: доходы от нефти и газа падают примерно до приблизительно 2 percent ВВП.
- Сценарий «цены остаются на текущих уровнях»: к 2063 году доходы падают примерно до 0,5 percent ВВП.
- Сценарий «роста добычи»: при ожидаемом среднесрочном росте производства поступления вырастут в ближайшие 10 лет, затем сократятся более резкими темпами.
- Чистая приведенная стоимость государственных доходов от нефтегазовых ресурсов недр (оценки персонала):
  - При среднем между альтернативными оценками объема запасов: примерно 200 percent ВВП.
  - По опубликованным правительством данным (разведанные + оценочные + предполагаемые запасы): примерно 230 percent ВВП.
  - Только подтвержденная часть запасов: приблизительно 170 percent ВВП.
- Чувствительность: постоянное снижение цены на нефть на 10 долл. США за баррель или повышение курса рубля на 10 percent приведет к росту дефицита примерно на 1 percent ВВП в 2015 году (таблица 3.2 — сценарии и числовые оценки).

### Анализ бюджетных рисков — отдельные величины (2012)
- ТЕКУЩИЕ БЮДЖЕТНЫЕ РИСКИ (млрд руб. и в процентах ВВП):
  - Не связанные с депозитами обязательства контролируемых гос. финансовых организаций: 18 000 млрд руб.; 30 percent ВВП
  - Механизм гарантирования вкладов (Агентство по страхованию вкладов, 2012): 9 400 млрд руб.; 15 percent ВВП
  - Государственные гарантии (ОУГД 2012): 1 130 млрд руб.; 1,8 percent ВВП
  - ГЧП (Инвестиционный фонд России): 1 300 млрд руб.; 2,1 percent ВВП
  - Затраты по выводу из эксплуатации ядерных объектов (оценка): 940 млрд руб.; 1,5 percent ВВП
  - Условные обязательства перед международными организациями (оценка): 880 млрд руб.; 1,4 percent ВВП
  - Стихийные бедствия (среднегодовая стоимость ущерба): 38 млрд руб.; 0,06 percent ВВП
- ДОЛГОСРОЧНЫЕ РИСКИ (чистая приведенная стоимость до 2050 года):
  - Прирост затрат на государственные пенсии: 6 100 000 млрд руб.; 98 percent ВВП
  - Прирост затрат на здравоохранение: 2 400 000 млрд руб.; 38 percent ВВП
  - Суммарная чистая приведенная стоимость прироста расходов на пенсии и здравоохранение к 2050 году: 135 percent ВВП (разделы 3 и 9)

### Проблемы с прозрачностью и засекреченностью
- Доля засекреченных расходов:
  - примерно 14 percent общей суммы расходов в 2013 году;
  - прогнозируется приблизиться к 25 percent в 2016 году.
- Растущие внебюджетные расходы через Фонд национального благосостояния и Российский фонд прямых инвестиций требуют включения инвестиций из этих фондов в бюджетную документацию.

### Предложенные институциональные и практические шаги (план действий 2014–2019, выдержки)
- Принять критерии РСГФ 2013 г. для отнесения единиц к сектору государственного управления и к сектору государственных корпораций.
- Применить рыночный критерий ко всем федеральным и субнациональным корпорациям и консолидировать дополнительные структуры в отчетности.
- Публиковать сводную статистику по сектору государственных корпораций и консолидированному госсектору.
- Оценивать, раскрывать и признавать в балансах активы и обязательства по накопительным и распределительным пенсиям, по контрактам ГЧП, по ресурсам недр.
- Включать резервы для налогов, которые вряд ли будут собраны, резервы на неуплату ссуд, оценивать вероятность предъявления гарантий и взимать рыночный сбор за гарантии.
- Улучшить представление налоговых расходов: оценивать потери доходов по видам налогов и льгот, публиковать эти оценки наряду со связанными расходами, периодически пересматривать налоговые расходы.
- Публиковать налогово-бюджетную стратегию весной как основу для подготовки бюджета; публиковать сверку изменений в прогнозах с раздельным указанием влияния макроэкономических факторов, мер политики, изменений классификации и параметров по секторам.
- Создать независимую группу экспертов для оценки официальных прогнозов и публикации их заключений.
- Поэтапно усиливать требования к раскрытию и консолидации финансовой отчетности государственных компаний и публиковать годовой отчет о бюджете и рисках сектора государственных компаний.

*Источник: Доклад МВФ по стране No 14/134 (R), «РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ — ОЦЕНКА ПРОЗРАЧНОСТИ В НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНОЙ СФЕРЕ», май 2014 (оценка миссии МВФ, данные по состоянию на октябрь 2013).*

### Section 1

### РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ — ОЦЕНКА ПРОЗРАЧНОСТИ В НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНОЙ СФЕРЕ

### Предисловие и методология
- Пилотная оценка подготовлена группой сотрудников Международного Валютного Фонда на основе пересмотренного Кодекса прозрачности в налогово-бюджетной сфере (вариант от июля 2013 года) и информации, имевшейся на момент завершения визита в Москву 30 октября 2013 года.
- Миссия Департамента по бюджетным вопросам (ДБВ) и Статистического департамента (СТА) МВФ посетила Москву в период с 15 по 30 октября 2013 года.
- В состав миссии вошли: Ричард Хьюз (руководитель), Том Джозефс, Йоста Люнгман (ДБВ), Виера Каролова (СТА) и Владимир Кривенков (эксперт ДБВ).
- Оценка основана на информации, имевшейся по состоянию на октябрь 2013 года; выводы и рекомендации отражают взгляды миссии МВФ и не обязательно позицию правительства Российской Федерации.

### Основные достижения и позитивные изменения
- Большинство аспектов налогово-бюджетной отчетности и составления бюджета в России соответствует надлежащей или передовой практике, определенной в проекте Кодекса (июль 2013).
- В последние полтора десятилетия отмечены следующие важные улучшения:
  - Бюджетный кодекс 1998 года и последующие поправки создали комплексную правовую основу для управления государственными финансами на всех уровнях.
  - Правительство публикует бюджетную отчетность в течение года и на конец года на кассовой основе и годовую финансовую отчетность на основе начислений, а также налогово-бюджетную статистику, консолидирующую федеральные, региональные и муниципальные органы управления в соответствии с международными стандартами.
  - Подготавливаются детальные и внушающие доверие среднесрочные макроэкономические прогнозы с начала 2000-х годов.
  - В 2013 году введено новое, основанное на цене нефти, бюджетное правило, направленное на поддержание устойчивой и антициклической налогово-бюджетной политики.
  - Охват бюджета федерального правительства постоянно расширяется; три основных оставшихся внебюджетных фонда своевременно представляются и утверждаются наряду с бюджетом.
  - В 2008 году введена всесторонняя и детальная среднесрочная основа бюджета; на 2014 год введена система составления бюджета на основе результатов.
  - Введены строгие меры централизованного контроля над основными источниками бюджетных рисков: годовые лимиты на эмиссию долговых инструментов, кредита и гарантий федеральным правительством, а также на заимствование средств субнациональными органами управления.

### Ключевые недостатки и области для совершенствования
- Бюджетная отчетность исключает финансовую деятельность различных категорий контролируемых государством предприятий, чистые расходы которых составляют не менее 29 процентов ВВП, а обязательства — не менее 127 процентов ВВП в 2012 году.
- Государственные балансы активов и пассивов не включают нефть и газ в недрах (составляющие 200 процентов ВВП государственных активов) и обязательства по пенсиям и ГЧП, начисленные до настоящего времени и составляющие 287 процентов ВВП.
- В финансовых отчетах не учитываются начисленные налоги и непогашение кредитов, собираемость которых маловероятна, составляющие 4 процента ВВП; при этом в бюджетах завышены вероятные выплаты по государственным гарантиям, составляющим 2 процента ВВП.
- Отсутствуют регулярные оценки неполученных годовых доходов, по расчетам миссии составляющих 1–2 процента ВВП, в результате недополучения налогов или налоговых расходов.
- В федеральном бюджете 14 процентов его объема засекречены по соображениям государственной безопасности; существуют планы внебюджетных расходов и кредитования через фонды национального благосостояния.
- Возможны улучшения в укреплении доверия, повышении степени прозрачности и более тщательной проверке официальных бюджетных прогнозов.
- Представление отчетности о краткосрочных бюджетных рисках и их анализ носят неполный и разрозненный характер; прогнозы более долгосрочного бюджетного давления, которые должны быть опубликованы в 2014 году, охватят только период до 2030 года.

### Ключевые количественные оценки (основаны на данных 2012 года)
- Государственный сектор:
  - Доходы не менее чем в 71 percent ВВП.
  - Расходы не менее чем в 68 percent ВВП.
  - Расчетный профицит в 3 percent ВВП.
- Балансы активов и обязательств государственного сектора:
  - Активы составляют 381 percent ВВП, из них:
    - 200 percent ВВП — активы в недрах земли (нефть и газ).
    - 82 percent ВВП — другие основные активы.
    - 100 percent ВВП — финансовые активы.
  - Обязательства составляют 400 percent ВВП, из них:
    - 282 percent ВВП — необеспеченные резервами пенсионные обязательства.
    - 16 percent ВВП — другие государственные обязательства.
    - 102 percent ВВП — чистые обязательства государственных корпораций.
- Дополнительные оценки:
  - Чистые расходы контролируемых государством предприятий составляют не менее 29 percent ВВП.
  - Обязательства контролируемых государством предприятий составляют не менее 127 percent ВВП.
  - Неучтенные начисленные налоги / непогашенные кредиты составляют 4 percent ВВП.
  - Вероятные выплаты по государственным гарантиям оцениваются в 2 percent ВВП.
  - Неполученные годовые доходы, по расчетам миссии, составляют 1–2 percent ВВП.
  - В федеральном бюджете засекречено 14 percent бюджета.

### Выводы о долговременных рисках
- Оценки чистой стоимости активов и перспектив долгосрочной устойчивости государственных финансов сильно зависят от допущений о:
  - будущем экономическом росте,
  - добыче нефти,
  - динамике цен на нефть и газ,
  - демографических тенденциях,
  - других рисках.
- В долгосрочной перспективе снижение доходов от нефти и газа вместе с растущими расходами на пенсии и здравоохранение вероятно создадут существенное давление на государственные финансы.

### Рекомендации (обобщенно, девять направлений)
- Пояснить институциональные границы между сектором государственного управления, государственным и частным секторами, и распространить институциональный охват бюджетной отчетности на государственный сектор в целом.
- Расширить охват балансов для включения подземных ресурсов, а также пенсионных обязательств и обязательств по партнерству между государственным и частным секторами (ГЧП).
- Повысить сопоставимость бюджетов, статистики и отчетности.
- Улучшить раскрытие информации о налоговых расходах и управлении этими расходами.
- Расширить охват и углубить детализацию годового бюджета.
- Повысить степень прозрачности и усилить проверку официальных прогнозов.
- Улучшить раскрытие информации о бюджетных рисках и их анализ.
- Опубликовать долгосрочные бюджетные прогнозы (планируемое опубликование в 2014 году охватывает период до 2030 года).
- Усилить финансовый надзор за контролируемыми государством предприятиями.

*Источник: Доклад МВФ по стране No 14/134 (R), «РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ — ОЦЕНКА ПРОЗРАЧНОСТИ В НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНОЙ СФЕРЕ», май 2014 (оценка миссии МВФ, данные по состоянию на октябрь 2013).*

### Section 2

### _cr14134r - Section 2

### Рекомендации по усилению прозрачности в налогово-бюджетной сфере
- усилить сопоставимость бюджетов, статистики и отчетности в части отражения безналичных потоков и стоимостной оценки основных фондов;
- увеличить объем раскрытия информации о неполученных доходах из-за налоговых расходов;
- расширить охват и углубить детализацию годового бюджета;
- усилить независимую проверку и повысить прозрачность официальных макроэкономических и бюджетных прогнозов;
- расширить раскрытие информации о бюджетных рисках и усовершенствовать их анализ;
- регулярно публиковать долгосрочные бюджетные прогнозы, не менее чем на тридцать лет;
- усилить финансовый надзор за контролируемыми государством предприятиями.
- Последовательность действий, необходимых для проведения этих реформ в ближайшие пять лет указана в Плане действий по обеспечению прозрачности в налогово-бюджетной сфере, прилагаемому к настоящему докладу.

### Сводная оценка по Кодексу прозрачности в бюджетно-налоговой сфере (вариант от июля 2013 года)
- В таблице 0.1 приведены уровни важности и уровни практики по темам:
  - 1. БЮДЖЕТНАЯ ОТЧЕТНОСТЬ (высокий)
    - 1.1. Структура государственного сектора
    - 1.2. Составление бюджета на валовой основе
    - 1.1. Макроэкономические риски
    - 1.2. Институциональный охват
    - 1.4. Среднесрочная основа бюджета
    - 1.2. Конкретные бюджетные риски
    - 1.3. Охват запасов
    - 4.4. Анализ устойчивости госуд. финансов
    - 2.2. Управление активами и обязательствами
    - 1.4. Охват потоков
    - 5.2. Дополн. бюджеты
    - 2.3. Природные ресурсы
    - 3.2. Согласованность данных
    - 5.3. Согласование прогнозов
    - 3.2. Государственные корпорации
    - 3.4. Здравоохранение и соц. страхование
  - Средний и низкий уровни практики перечислены по соответствующим показателям (полный перечень в таблице 0.1).

### Обзор финансов государственного сектора, 2012 год (таблица 0.2) — ключевые показатели (в процентах ВВП)
- Число единиц в секторе государственного управления: 40,063
- Число единиц в государственных корпорациях: 41,891
- Итого в государственном секторе (I + II, консолидированный): 81,954
- Доходы государственного сектора (консолид.): 71,3
- Расходы государственного сектора (консолид.): 68,4
- Сальдо (чистое кредитование/заимствование): 3,0
- Чистое финансирование по центру: 2,7; по субнац.: 0,4; по корпорациям: -0,8; итоговое чистое финансирование сектора: 2,9 (в таблице представлена серия значений по подотчетным секторам).
- Финансовые активы (центральное правительство): 30,5; по субнац.: 8,7; консолид. итого: 34,2; государственные корпорации: 73,8; итог государства: 90,8; консолид. гос. сектор: 99,7
- Обязательства (консолидированно): центральное правительство 14,3; субнац. 6,8; консолид. итого 16,1; государственные корпорации 48,1; итог гос. сектор 126,9; консолид. итог по сектору 117,7
- Чистая стоим. фин. активов: 16,2 (центр.), 1,9 (субнац.), 18,1 (консолид. непредставлен); государственные корпорации: -31,2; итог: -18,0
- Нефинансовые активы (центральное правительство): 224,6; субнац.: 20,8; консолид.: 245,4; государственные корпорации: 31,2; итог совокупности: 281,5
- В т.ч. недра (центральное правительство): 200,0
- Пенсионные обязательства: 282,0
- Альт. чистая стоимость активов (вкл. пенсии): -41,2 (центр.), 22,7 (субнац.), итог -18,5
- Примечания: оценки обязательств 26 крупнейших корпораций использованы для ряда показателей; чистая стоимость активов определяется как разница между активами и обязательствами (включая акционерный капитал).

### Бюджетная отчетность — введение и стандарты
- Цель: обеспечить всесторонний, актуальный, своевременный и достоверный обзор финансового положения и финансовых результатов органов государственного управления.
- Оценка качества методов составления бюджетной отчетности сопоставлена с методами, указанными в проекте Кодекса прозрачности в налогово-бюджетной сфере МВФ от июля 2013 года.
- Параметры раскрытия бюджетной информации:
  - охват учреждений государственного сектора, охват запасов и потоков;
  - периодичность и своевременность представления отчетности;
  - качество, доступность и сопоставимость бюджетной отчетности;
  - надежность и достоверность представляемых бюджетных данных.

### Практика представления бюджетных отчетов (таблица 1.1) — форматы, периодичность и сроки публикации
- Месячное исполнение бюджета: охват СГУ, искл. ВБЕ; потоки: дох., расх., фин.; основа: Касс.; классификация: Нац.; категория: Валов.; периодичность: М; срок: 30 дн.
- Квартальное исполнение бюджета: аналогично; периодичность: Кв.; срок: 35 дн.
- Бюджетная статистика (Казначейство/Росстат, РСГФ 2001): Месячно/Год; сроки публикации: 60 дн. (мес.) и 10 мес. (год).
- Исполнение бюджета на конец года: охват СГУ, искл. ВБЕ; основа: Касс.; период: Г; срок: 5 мес.
- Финансовые отчеты (годовые): основа метод начисления; срок публикации: 5 мес.
- Бюджетные прогнозы и бюджеты — сроки публикации: Основные направления бюджетной политики (BЦП) — Г Июль; Бюджетное предложение — Г Окт.

### Охват бюджетных отчетов — структура государственного сектора и институциональное покрытие (по состоянию на октябрь 2013)
- Общее число отдельных институциональных единиц в государственном секторе: 81 954
  - 12 402 бюджетных учреждения центрального правительства;
  - 4 389 центральных внебюджетных организаций;
  - 87 фондов социального обеспечения и 84 региональных органа управления;
  - 23 185 субнациональных органов государственного управления (83 региональных органа управления и 23 102 муниципалитета);
  - 31 092 государственные компании (22 440 унитарных предприятий, 308 государственных корпораций (11 финансовых и 297 нефинансовых), 8 344 акционерных общества);
  - 10 799 других неуказанных структур, подконтрольных государству, в реестре Росстата.
- Фонды социального обеспечения получают 47 процентов своих доходов в виде трансфертов из федерального бюджета.
- Примечание: статистические отчеты на основе РСГФ 2001 года включают три нерыночные корпорации: Фонд содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства, «Российскую корпорацию нанотехнологий» и «Российские автомобильные дороги».

### Проблемы с реестрами, классификацией и охватом
- Правительство ведет, но не публикует полный реестр всех государственных структур.
- Росстат ведет реестр, используемый для СНС 1993 года, но он пересматривается и единицы не классифицированы по секторам в соответствии с международными стандартами.
- Казначейство ведет отдельный реестр для составления счетов, который не охватывает все структуры, подконтрольные государству, и не включает государственные корпорации.
- Перечни единиц в двух реестрах не согласованы; разница в количестве единиц: Росстат указывает 41 891 единиц, учетный реестр Казначейства — 40 063 единиц.
- Различия в определении охвата сектора объясняют разницу до 1,8 процента ВВП в чистом кредитовании/заимствовании между национальными счетами Росстата и статистикой государственных финансов Казначейства.
- Федеральное казначейство определяет сектор государственного управления на основе правового статуса, а не применения «рыночного теста», как в международных стандартах; следствие — некоторые коммерчески оформленные единицы могут по международным стандартам относиться к сектору органов государственного управления.

### Охват организаций и пробелы в консолидированной отчетности
- На основе данных по 26 крупнейшим государственным корпорациям, в 2012 году на консолидированный государственный сектор приходилось не менее 68 процентов ВВП по расходам.
  - В разрезе: чистые расходы центрального правительства — 33 процента (22 процента ВВП); субнациональных органов — 26 процентов (18 процентов ВВП); государственных корпораций — не менее 41 процента (28 процентов ВВП) расходов консолидированного государственного сектора.
- Наиболее комплексные бюджетные отчеты охватывают консолидированный сектор государственного управления по национальному законодательству и около 60 процентов расходов государственного сектора.
- Три внебюджетных структуры (Фонд содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства, «Российская корпорация нанотехнологий», «Российские автомобильные дороги») не включены в отчеты Казначейства, их чистые расходы составляют 2,7 процента ВВП; в годовой бюджетной статистике Росстата на основе РСГФ 2001 года эти три структуры консолидируются.
- Значительная часть сектора государственных корпораций остается за пределами любого консолидированного бюджетного отчета; отсутствует сводная информация о финансовом положении и результатах деятельности государственного сектора в целом.

### План действий и институциональные меры
- Правительство обязалось публиковать статистику государственных финансов для консолидированного государственного сектора; предварительные оценки будут опубликованы в 2016–2018 годах.
- Создана проектная группа с участием Министерства финансов, Федерального казначейства, Росстата и Центрального банка для:
  - определить сферу охвата государственного сектора;
  - создать базу данных, охватывающую все государственные компании (корпорации);
  - представлять статистику по консолидированному государственному сектору в национальных счетах, финансовых счетах и балансах, и статистике государственных финансов.
- Расширение институционального охвата бюджетной отчетности помимо сектора органов государственного управления на государственный сектор в более широком понимании приведет (текст продолжает описание ожидаемых последствий и действий).

*Источник: _cr14134r - Section 2 (части из разделов и таблиц, предоставленные в исходном PDF).*

### Section 3

### _cr14134r - Section 3

### Включение государственных корпораций и влияние на бюджет
- Включение в бюджетные счета за 2012 год 26 крупнейших государственных корпораций приведет к дополнительному увеличению расходов и доходов на 26 процентов ВВП.
- Поскольку большинство этих корпораций имеет операционное сальдо, их включение в счета государственного сектора существенно не меняет общий бюджетный профицит в размере 3 процентов ВВП в 2012 году.

### Масштабы активов и обязательств государственных корпораций (2012)
- Обязательства 26 крупнейших государственных корпораций составляли примерно 102 процента ВВП в 2012 году.
- Обязательства сектора государственного управления составляли 11 процентов ВВП в 2012 году.
- Понимание финансового положения этих структур и их отношений с органами государственной власти принципиально важно для оценки финансового положения и устойчивости государственного сектора России в целом.

### Баланс консолидированного сектора государственного управления (годовая отчетность, 2012)
- Баланс активов и пассивов за 2012 год (таблица 1.3) содержит детализированную классификацию:
  - Обязательства сектора государственного управления: 11 процентов ВВП.
  - Финансовые активы: 34 процентов ВВП.
  - Нефинансовые активы: 43 процентов ВВП.
  - Общая стоимость активов: 67 процентов ВВП.

- Из таблицы 1.3 (в процентах ВВП) для сектора государственного управления (консолидир.):
  - Нефинансовые активы: 43,4
  - Основные фонды: 34,3
  - Товарно-матер. запасы: 5,7
  - Непроизвед. активы: 3,4
  - Финансовые активы: 34,2
  - Наличная валюта и депозиты: 15,9
  - Акции и другие формы участия в капитале: 15,7
  - Другие активы: -1,4
  - Обязательства: 11,1
  - Ценные бумаги, кроме акций: 8,8
  - Кредиты и займы: 1,4
  - Акции и другие формы участия в капитале (обязательства): 0,1
  - ЧИСТАЯ СТОИМОСТ. АКТИВОВ: 66,5

### Расхождения между отчетностью и расширенными оценками (2012)
- Консолидированный государственный сектор (сектор гос. управления + 26 корпораций) по оценкам:
  - Активы: не менее 381 процента ВВП.
  - Обязательства: примерно 400 процентов ВВП.
- Причины расхождений:
  - Правительство располагает непризнанными ресурсами недр, составляющими примерно 200 процентов ВВП (доп. обсуждается в разделе 3.2.3).
  - Неуказанные в отчетности обязательства по начисленным пенсионным правам: примерно 285 процентов ВВП (раздел 3.2.2).
  - Обязательства по договорам ГЧП оцениваются в 2 процента ВВП (раздел 3.2.7).
  - Государственные корпорации имеют обязательства перед частным сектором в размере 97 процентов ВВП и основные фонды и финансовые активы в размере 127 процентов ВВП (раздел 3.3.2).
  - Нефинансовые активы, отражаемые в балансе по историческим ценам, вероятно значительно занижены; историческая и рыночная цена этих активов различаются, по меньшей мере, в десять раз; акции и другие формы участия в капитале не учитываются по рыночным ценам.

### Оценочный баланс активов и обязательств (таблица 1.4, 2012) — В млрд руб. и в процентах ВВП
- Сектoр государственного управления (консолидированный) — указано в отчетности:
  - Нефинансовые активы: 27,167 (43,4)
  - Финансовые активы: 21,403 (34,2)
  - Обязательства: 6,966 (11,1)
  - Чистая стоимость активов: 41,605 (66,5)

- Сектор государственного управления — не указано в отчетности:
  - Ресурсы недр: 125,198 (200,0)
  - Активы ГЧП: 1,252 (2,0)
  - Пенсионные обязательства: 1,850 (3,0)
  - Обязательства ГЧП: 1,252 (2,0)
  - Чистая стоимость активов (искл. распределительную пенсион. систему): 123,348 (197,0)
  - Не обеспеченные резервами обяз-ва распределительной пенсионной системы: 176,529 (282,0)
  - Чистая стоимость активов (вкл. распределительную пенсион. систему): -53,181 (-85,0)

- Итого (не указано в отчетности) для сектора государственного управления:
  - Нефинансовые активы: 153,617 (245,4)
  - Финансовые активы: 21,403 (34,2)
  - Обязательства: 10,068 (16,1)
  - Чистая стоимость активов (искл. распределительную пенсион. систему): 164,953 (263,5)
  - Не обеспеченные резервами обяз-ва распределительной пенсионной системы: 176,529 (282,0)
  - Чистая стоимость активов (вкл. распределительную пенсион. систему): -11,577 (-18,5)

- Государственные корпорации — не указано в отчетности:
  - Нефинансовые активы: 22,599 (36,1)
  - Финансовые активы: 56,820 (90,8)
  - Обязательства: 79,418 (126,9)
  - Чистая стоимость активов: 0,0 (0,0)

- Государственный сектор (консолидированный) — итого (не указано в отчетности):
  - Нефинансовые активы: 176,216 (281,5)
  - Финансовые активы: 62,437 (99,7)
  - Обязательства: 73,700 (117,7)
  - Чистая стоимость активов (искл. распределительную пенсион. систему): 164,953 (263,5)
  - Не обеспеченные резервами обяз-ва распределительной пенсион. системы: 176,529 (282,0)
  - Чистая стоимость активов (вкл. распределительную пенсион. систему): -11,577 (-18,5)

### Влияние расширенного охвата на оценочную бюджетную позицию
- Консолидация активов государственного сектора в недрах, ГЧП, обеспеченных резервами пенсий и балансов 26 крупнейших гос. корпораций ведет к положительной общей чистой стоимости активов государственного сектора в размере 264 процентов ВВП.
- Включение необеспеченных резервами пенсионных обязательств в размере 282 процентов ВВП ведет к отрицательной общей чистой стоимости активов государственного сектора в размере 19 процентов ВВП, если эти долгосрочные обязательства признаются как пассивы.

### Охват потоков: кассовая и метод начислений
- Отчеты об исполнении бюджета составляются на кассовой основе, но в годовой финансовой отчетности предоставляются данные по методу начислений для сектора государственного управления.
- Согласно Бюджетному кодексу, в правилах бухгалтерского учета принимаются во внимание международные стандарты финансовой отчетности, такие как РСГФ 2001 года и МСУГС.
- В отчетах об исполнении бюджета на кассовой основе приводится детальная разбивка доходов, расходов и финансирования; в финансовой отчетности отдельные доходы, расходы и непогашенные суммы активов и обязательств отражаются на основе начислений.

### Проблемы с отражением начисленных потоков и несогласованность отчетов
- Некоторые начисленные потоки не полностью или не надлежащим образом отражены в финансовой отчетности:
  - Указываемые налоговые доходы основаны на исчисленной сумме и декларациях и не учитывают суммы, оплата которых маловероятна.
  - Государственные кредиты, составляющие 4 процента ВВП, не предусматривалась возможность их списания в 2012 году.
  - Пенсионные обязательства государственного пенсионного плана и соответствующие потоки не включаются в официальные бюджетные отчеты.
  - Изменения рыночных цен основных фондов и акций не отражаются как другие экономические потоки.

- Некоторая непоследовательность в учете некассовых потоков:
  - В бюджете включен резерв почти на полную сумму ежегодно выдаваемых гарантий: 115 млрд рублей или 0,2 процента ВВП в 2012 году; фактически было востребовано только 5 процентов общей суммы гарантий в 2012–2013 годах.
  - В бюджетной статистике фигурирует значительная рента, начисленная федеральным и субнациональным органам управления, для которой не удалось подыскать кассовый эквивалент.

### Различия между начислениями и кассовыми операциями (таблица 1.5, в процентах ВВП)
- Разница между начисленными доходами и кассовыми поступлениями для сектора государственного управления в период 2009–2012 годов: 6,5; 4,1; 7,4; 4,9 (соответственно 2009, 2010, 2011, 2012).
- Для федерального бюджета: 0,7; 1,7; 3,7; 2,3 (2009–2012).
- Для субнациональных органов управления: 6,3; 3,0; 3,5; 3,7 (2009–2012).
- Разница между начисленными расходами и кассовыми расходами для сектора государственного управления: 6,3; 3,0; 6,7; 3,7 (2009–2012).
- Для федерального бюджета (расходы): 0,8; 1,0; 2,5; 0,6 (2009–2012).
- Для субнациональных органов управления (расходы): 6,2; 2,5; 3,7; 3,4 (2009–2012).
- Чистое влияние другой дебиторской/кредиторской задолженности для сектора государственного управления: 0,6; 1,3; 0,0; 1,0 (2009–2012).

### Налоговые расходы (базовая практика)
- Информация об уменьшении доходов в результате налоговых льгот и налоговых субсидий раскрывается в ограниченном объеме.
- Органы управления не имеют официальной методики расчета налоговых расходов; правительство России пока не приняло какой-либо официальный подход.
- Для анализа налоговых расходов необходимо определить контрольный налог и выбрать одну из трех методологий: на основе неполученных доходов, прироста доходов или эквивалента затрат.

### Оценки налоговых расходов (неофициально)
- Предварительные неофициальные оценки федеральных налоговых расходов показывают, что в 2010 году они составляли 1–2 процента ВВП.
- Эти оценки:
  - Не включают упущенные налоги с корпораций в 24 специальных экономических зонах с налоговыми стимулами.
  - Вероятно занижены из-за недавних инициатив по стимулированию инноваций через налоговые льготы (например, энергосберегающее оборудование и региональное развитие).
  - Зависит от определения контрольного налога, в частности от включения НДС на определенные услуги.

*Источник: _cr14134r - Section 3 (файл: _cr14134r - Section 3, данные за 2012 год).*

### Section 4

### _cr14134r - Section 4

### 1.2 Периодичность и своевременность бюджетной отчетности
- Отчеты о кассовом исполнении бюджета составляются ежемесячно и публикуются в течение 30 дней после окончания каждого месяца.
- Квартальные отчеты поступают в 35-дневный срок после окончания квартала.
- Эти отчеты также преобразуются в формат месячной статистики РСГФ 2001 года на кассовой основе и публикуются в двухмесячный срок.
- Годовая отчетность, охватывающая бюджет федерального правительства и консолидированные бюджеты Российской Федерации, публикуется в 5-месячный срок после окончания финансового года.
- Россия составляет два комплекта годовой отчетности:
  - годовой отчет об исполнении бюджета на кассовой основе (государственные доходы, расходы и финансирование за предыдущий год);
  - финансовая отчетность по методу начисления (отчеты о прибылях и убытках, балансы активов и пассивов и отчеты о потоках кассовых средств за предыдущий год).
- Оба годовых отчета публикуются в течение пяти месяцев по окончании года.

### 1.3 Качество бюджетных отчетов — классификация и согласованность
- Классификация:
  - Бюджетные отчеты предусматривают административную, экономическую и функциональную классификацию.
  - Применяется единый план счетов для всех единиц сектора государственного управления в национальном определении; в целом придерживаются экономической и функциональной классификации РСГФ 2001 года.
  - Классификация программ для бюджета готовится на 2014 год и будет включена в ретроспективные бюджетные отчеты.
- Несоответствия между национальной классификацией и РСГФ 2001 года:
  - Операции «над чертой» по национальным бюджетным правилам включают отток в результате приобретения акций и других форм участия в капитале; в РСГФ 2001 года такие операции рассматриваются как финансовые («под чертой»).
  - Прибыль от продажи нефинансовых активов в отчетах об исполнении бюджета относится к доходам, а в РСГФ 2001 года считается другими экономическими потоками, не влияющими на операционное сальдо.
  - Внешний долг определяется в Бюджетном кодексе как долг в иностранной валюте, тогда как по международным стандартам термин должен относиться к авуарам нерезидентов в форме долговых обязательств.
- Согласованность данных (базовая практика):
  - В годовой статистике государственных финансов согласуются операции над чертой и под чертой.
  - Органы государственного управления не публикуют проверки на согласованность, объясняющие корректировки запасов-потоков или расхождения в данных по государственному долгу (Казначейство vs. Центральный банк).
  - Существуют значительные необъясненные расхождения в данных о чистом кредитовании/заимствовании, составляемых Казначейством и Росстатом.

### Корректировки запасов–потоков (КЗП) и их источники
- КЗП значительны и особенно крупны в последние годы.
- Как указано, различия в изменениях сумм долга и чистого кредитования/заимствования в 2009–2012 годах составили в среднем 1,9 процента ВВП против 1,1 процента ВВП в странах ЕС.
- КЗП были особенно крупными в 2011 и 2012 годах: 5,2 и 4,3 процента ВВП, соответственно.
- Возможные причины:
  - Сектор государственного управления выпускал долговые инструменты несмотря на профицит, предположительно для приобретения финансовых активов — акций и инструментов участия в капитале.
  - Изменения стоимости выраженного в иностранной валюте долга, не отражаемые в финансовых отчетах, также могут частично влиять на необъясненные расхождения.
- Риски:
  - Отсутствие информации, объясняющей элементы КЗП, может порождать сомнения в корректности учета некоторых запасов и потоков и надежности основных бюджетных агрегатов.

### Таблица 1.6 — источники корректировок запасов–потоков (В процентах ВВП)
- 2009:
  - Чистое заимствование (+) / чистое кредитование (-): 4,6
  - Чистое приобретение финансовых активов: -3,4
    - Валюта и депозиты: -4,8
    - Ценные бумаги, кроме акций: -0,1
    - Кредиты и займы: -0,6
    - Акции и другие формы участия в капитале: 0,6
    - Другие финансовые активы: 1,5
  - Корректировки: 1,1
    - Переоценка долга: 0,0
    - Изменения в объеме долга: 1,1
    - Расхождение: -0,1
  - Изменение долга: 2,3
  - Корректировки запасов и потоков: -2,3
- 2010:
  - Чистое заимствование (+) / чистое кредитование (-): 1,4
  - Чистое приобретение финансовых активов: 0,2
    - Валюта и депозиты: -1,5
    - Ценные бумаги, кроме акций: 0,0
    - Кредиты и займы: -0,1
    - Акции и другие формы участия в капитале: 0,9
    - Другие финансовые активы: 0,9
  - Корректировки: 0,2
    - Переоценка долга: 0,0
    - Изменения в объеме долга: 0,2
    - Расхождение: 0,0
  - Изменение долга: 1,9
  - Корректировки запасов и потоков: 0,4
- 2011:
  - Чистое заимствование (+) / чистое кредитование (-): -3,4
  - Чистое приобретение финансовых активов: 5,1
    - Валюта и депозиты: 3,0
    - Ценные бумаги, кроме акций: -0,3
    - Кредиты и займы: 0,2
    - Акции и другие формы участия в капитале: 2,4
    - Другие финансовые активы: -0,1
  - Корректировки: 0,0
    - Переоценка долга: 0,0
    - Изменения в объеме долга: 0,0
    - Расхождение: 0,0
  - Изменение долга: 1,8
  - Корректировки запасов и потоков: 5,2
- 2012:
  - Чистое заимствование (+) / чистое кредитование (-): -3,0
  - Чистое приобретение финансовых активов: 4,3
    - Валюта и депозиты: 1,6
    - Ценные бумаги, кроме акций: 0,0
    - Кредиты и займы: 0,1
    - Акции и другие формы участия в капитале: 1,6
    - Другие финансовые активы: 0,9
  - Корректировки: 0,0
    - Переоценка долга: 0,0
    - Изменения в объеме долга: 0,0
    - Расхождение: 0,0
  - Изменение долга: 1,3
  - Корректировки запасов и потоков: 4,3

(Источник: данные в соответствии с РСГФ 2001 года. Примечание: Чистое кредитование/заимствование указано с использованием обратных знаков, например профицит указывается с отрицательным знаком как вклад в сокращение долга.)

### 1.3.3 Согласованность с данными за прошлые периоды
- Крупный пересмотр бюджетных данных за 2009 год привел к увеличению показателя чистого заимствования на 9,5 процента ВВП.
- Пересмотр связан с включением авуаров государственных акций и инструментов участия в капитале в баланс активов и обязательств (по национальным правилам до 2009 года они не указывались).
- В 2011 году статистики переклассифицировали учет данного притока как прочий экономический поток (не считается доходом), что потребовало крупного пересмотра в сторону повышения заимствования в 2009 году.
- Общая практика: статистические данные за предыдущие периоды не подлежат регулярному пересмотру на основе новой информации по государственным финансам; пересмотры редки и проводятся как исключение.
- Международная практика, напротив, предполагает регулярное обновление временных рядов при появлении новой информации о государственных операциях, изменениях границ секторов, несоответствиях и ошибках.

### 1.4 Беспристрастность бюджетных отчетов
- Беспристрастность статистики:
  - Комплексная бюджетная статистика, основанная на РСГФ 2001 года, составляется и распространяется Федеральным казначейством.
  - Казначейство — полуавтономный орган при Министерстве финансов; распоряжением Президента установлено, что бюджетная статистика должна быть основана на данных учета и составляться в соответствии с международными стандартами.
  - Росстат, функционируя при Министерстве экономического развития, получил профессиональную независимость Законом о статистике от 2008 года, но составляет только годовые нефинансовые национальные счета органов государственного управления с задержкой почти в два года.
- Внешний аудит:
  - Годовые отчеты об исполнении бюджета и финансовая отчетность подлежат независимой аудиторской проверке Счетной палатой (в соответствии с Конституцией).
  - Кандидатура председателя Счетной палаты выдвигается Президентом и назначается парламентом на шестилетний срок; председатель может быть освобожден от должности только за грубое нарушение и по решению обеих палат парламента.
  - Выводы аудиторского отчета представляются парламенту вместе с окончательными вариантами отчетности до начала сентября.
  - Отчет Счетной палаты обычно не содержит заключения о том, дает ли финансовая отчетность достоверное и объективное представление о финансовой позиции органов государственного управления.
- Распространение статистики:
  - Бюджетная статистика соответствует Специальному стандарту распространения данных (ССРД) МВФ.
  - Федеральное казначейство готовит и публикует месячные данные статистики государственных финансов на кассовой основе и годовые данные по методу начисления в соответствии с требованиями ССРД, пользуясь вариантом гибкого представления для своевременности месячных данных.
  - Официальные органы работают над подготовкой квартальных данных по операциям сектора государственного управления по методу начисления.
  - Для соответствия стандартам ССРД-плюс России потребуется публиковать квартальные данные об органах государственного управления в течение 12 месяцев, а о долге — через четыре месяца после окончания отчетного квартала.
- Надежность финансовой отчетности:
  - Годовая отчетность соответствует национальным стандартам бухгалтерского учета и ее надежность подтверждается Счетной палатой.
  - Россия применяет национальный стандарт учета по методу начисления для всех государственных структур начиная с 2006 года.
  - Реализуется проект по внедрению стандартов на основе МСУГС, хотя некоторые стандарты МСУГС еще не изданы.
  - Новый стандарт бухгалтерского учета для органов госуправления приведет классификацию доходов и расходов в соответствие с общепринятым международным стандартом бухгалтерского учета и улучшит стоимостную оценку и отражение в учете активов, в том числе ресурсов недр и земли.
  - При этом не предполагается, что новый стандарт потребует отражения начисленных пенсионных обязательств в балансах.

### 1.5 Выводы и выявленные области для усовершенствования
- Общее заключение: бюджетные отчеты соответствуют надлежащей или передовой практике в большинстве сфер, но имеются области для улучшения.
- Выделенные сферы, в которых представление отчетности можно усовершенствовать:
  - охват отчетности и бюджетной статистики ограничен единицами сектора государственного управления и не отражает значительной по объему финансовой деятельности контролируемых государством корпораций;
  - данные сводного баланса не включают значительные государственные ресурсы недр, пенсионные обязательства и обязательства ГЧП;
  - бюджетные отчеты не включают положения о не поддающихся взысканию налогах и ссудах и активах, которые отражаются в учете по первоначальной, а не рыночной стоимости;
  - не производится регулярная оценка и не ведется активное управление недопоступлением доходов в результате налоговых расходов.
- Указано, что в главе IV приведены рекомендации по возможным методам совершенствования бюджетной отчетности путем включения имеющейся бюджетной информации в новый набор более комплексных сводных бюджетных отчетов.

### Сводная оценка бюджетной отчетности (выдержки из Таблицы 1.7)
- Принцип 1.1 Структура государственного сектора:
  - Оценка: Базовая: правительство ведет реестр всех единиц государственного сектора.
  - Степень важности: Высокая: значительная часть из 41 891 государственных корпораций может относиться к сектору гос. управления.
- Принцип 1.2 Охват организаций:
  - Оценка: Надлежащая: в бюджетных отчетах консолидированы все единицы сектора государственного управления.
  - Степень важности: Высокая: гос. корпорации, расходы которых в 2012 году составили до 28% ВВП, не включены в консолидированные бюдж. отчеты.
- Принцип 1.3 Охват запасов:
  - Оценка: Надлежащая: бюдж. отчеты охватывают все традиционные финанс. и нефинансовые активы и обяз-ва.
  - Степень важности: Высокая: ресурсы недр в размере 200% ВВП и пенсионные обяз-ва в размере 285 % ВВП не включены в балансы.
- Принцип 1.4 Охват потоков:
  - Оценка: Надлежащая: бюджетные отчеты охватывают кассовые и начисленные доходы и расходы.
  - Степень важности: Средняя: неотраженные в учете не поддающиеся взысканию требования в размере 0,4% ВВП снижают достоверность сальдо бюджета.
- Принцип 1.5 Налоговые расходы:
  - Оценка: Базовая: ежегодно раскрывается информация о неполученных доходах вследствие налоговых льгот и субсидий.
  - Степень важности: Средняя: по расчетам неполученные доходы из-за налоговых расходов составляют 1–2% ВВП за год.
- Принцип 2.1 Периодичность бюджетных отчетов в течение года:
  - Оценка: Передовая: отчеты об исполнении бюджетов на кассовой основе публикуются ежемесячно.
  - Степень важности: Низкая: ежемесячные бюджетные отчеты публикуются в течение 30 дней.
- Принцип 2.2 Своевременность годовой финансовой отчетности:
  - Оценка: Передовая: годовые финансовые отчеты публикуются своевременно.
  - Степень важности: Низкая: годовые отчеты публикуются в течение 5 месяцев после окончания финансового года.
- Принцип 3.1 Классификация:
  - Оценка: Надлежащая: бюджетные отчеты включают адм., экономическую и функциональную классификацию, соответствующую межд. стандартам.
  - Степень важности: Средняя: непоследовательность классификации некоторых операций ведет к различным уровням бюджетного сальдо.
- Принцип 3.2 Согласованность данных:
  - Оценка: Базовая: в бюджетных отчетах согласуются кассовые остатки и финансирование.
  - Степень важности: Высокая: необъясненная корректировка запасов – потоков в последние годы составляла 4‒5% ВВП.
- Принцип 3.3 Согласованность с данными за прошлые периоды:
  - Оценка: Базовая: существенные пересмотры в бюджетной статистике за прошлые периоды указываются.
  - Степень важности: Средняя: стат. данные за прошлые периоды не пересматриваются на регулярной основе для отражения новой информации.
- Принципы 4.1–4.4 (беспристрастность, внешний аудит, распространение статистики, достоверность) — общая оценка: Надлежащая с примечаниями к уровню важности и необходимости реформ для соответствия ССРД+.

*Источник: https://www.imf.org/-/media/websites/imf/imported-publications/external/russian/pubs/ft/scr/2014/_cr14134r.pdf*

### Section 5

### _cr14134r - Section 5

### Бюджетная документация и графики подготовки
- Таблица 2.1 перечисляет ключевые документы и сроки:
  - Долгосрочный социально-экономический прогноз РФ на период по 2030 год — 350-страничный документ; срок: Март (2013 г.).
  - Анализ социальных и экономических параметров среднесрочного сценария — 35-страничный документ; срок: Апрель–май.
  - Бюджетное послание Президента — 10-страничный документ; срок: Июнь.
  - Основные направления налоговой политики на предстоящий год и двухлетний период планирования — 50–60-страничный документ; срок: Июнь.
  - Основные направления бюджетной политики на предстоящий год и двухлетний период планирования — 100-страничный документ; срок: Июль.
  - Среднесрочный прогноз социальных и экономических параметров — 15-страничный документ; сроки: Сентябрь, декабрь.
  - Бюджет на следующий год и двухлетний период планирования — представление бюджета в парламент; срок: Октябрь.
  - Возможный дополнительный бюджет на текущий год — то же содержание, сроки: Июнь, сентябрь, декабрь.

### Целостность бюджета (раздел 2.1.1)
- Федеральный бюджет включает доходы и расходы всех 91 основных бюджетных единиц, финансируемых Федеральным казначейством (ссылка: статья 192, пункт 5 Бюджетного кодекса).
- Бюджетная документация включает сводный прогноз доходов и расходов сектора государственного управления (статья 192, пункт 44 Бюджетного кодекса).
- Исключения и внебюджетные структуры:
  - Из шести государственных корпораций только первые три (Агентство по страхованию вкладов, Внешэкономбанк, Фонд содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства) классифицируются как часть статистики центрального правительства, и ни одна не включается в годовой бюджет.
  - Деятельность этих корпораций включает реализацию государственной политики (примеры: ГЧП по управлению дорожной инфраструктурой, наблюдение за строительством инфраструктуры, управление системой гарантии вкладов, поддержка диверсификации экономики, нормативы в атомной сфере).
  - Объявляются планы внебюджетных инвестиций или кредитования двумя фондами национального благосостояния: Фондом национального благосостояния и Фондом инвестиций Российской Федерации.
- Вывод: в случае деятельности этих организаций, финансируемой за счет налогов, они должны классифицироваться как государственные единицы и отражаться в годовом бюджете.

### Составление бюджета на валовой/чистой основе (раздел 2.1.2)
- Закон о годовом бюджете охватывает подавляющее большинство налоговых, неналоговых и неподлежающих возврату доходов (статья 41 Бюджетного кодекса).
- Исключения: доходы от поставок некоторых законодательно не закрепленных товаров и услуг (главным образом в сфере здравоохранения и образования) не включаются в доходы бюджета; допускается сальдирование этих доходов и расходов, так что только получающиеся чистые расходы финансируются за счет бюджетных ассигнований.
- Масштаб удерживаемых доходов, финансируемых из собственных средств:
  - 4,3 процента совокупных расходов центрального правительства в 2012 году.
  - На субнациональном уровне чистое составление бюджета — 3,7 процента в 2012 году.
- Отражение: удерживаемые доходы федеральных и субнациональных ведомств не отражаются в бюджетной документации, хотя собранная плата и валовые расходы указываются в годовой отчетности.

### Секретные (нераcшифрованные) расходы (раздел 2.1.2)
- Рост доли расходов, отнесенных к секретным, снизил конкретность и прозрачность бюджета.
- Доля бюджета, классифицированная как секретная:
  - примерно 14 процентов общей суммы расходов в 2013 году;
  - прогнозируется приблизиться к 25 процентам в 2016 году по мере расширения сфер национальной безопасности и увеличения расходов на вооружение.
- По сравнению с другими странами Группы 20-ти Россия имеет относительно большую долю засекреченных расходов (многие страны Г20 классифицируют менее 1 процента расходов как секретные — см. таблицу 2.2).

### Макроэкономические прогнозы (раздел 2.1.3)
- Практика: регулярные, детальные и внушающие доверие среднесрочные макроэкономические прогнозы в рамках подготовки годового бюджета (статья 192.4 Бюджетного кодекса).
- Министерство экономического развития подготавливает два-три среднесрочных макропрогноза в год:
  - Апрельский прогноз: три-пять макроэкономических сценариев, опубликованы только несколько ключевых параметров.
  - Сентябрьское обновление: для проекта бюджета, представляемого в парламент — публикуется с детальным обсуждением допущений.
  - Декабрьское обновление: для окончательного бюджета, утверждаемого парламентом — также публикуется с детальными допущениями (инфляция, темпы роста, обменные курсы).
- Оценка точности: за исключением 2009 года, прогнозы роста ВВП на предстоящий трехлетний период не смещены и относительно точны по сравнению с другими странами Группы 20-ти (см. рисунок 2.3).

### Среднесрочные бюджетные параметры (раздел 2.1.4)
- С 2008 года Россия использует всесторонние и детальные среднесрочные бюджетные параметры; бюджеты охватывают предстоящий год и последующие два года планирования.
- Классификация расходов и доходов: расходы по организационным единицам, функциям, экономическим категориям и программам; доходы по собирающим организациям и видам доходов.
- Оценка выполнения планов:
  - С 2008 года фактические расходы в среднем превышали первоначальные оценки на 9 процентов на второй год и на 12 процентов на третий год.
  - Данный уровень погрешности прогнозирования превышает уровень других стран со среднесрочными параметрами.
- Меры: введение законодательного лимита расходов на ряд лет в 2013 году в рамках нового, основанного на цене нефти бюджетного правила может способствовать укреплению дисциплины расходов.

### Своевременность представления и утверждения бюджета (раздел 2.2)
- Доклад о стратегии налогово-бюджетной политики (раздел 2.2.1):
  - Правительство публикует четыре документа перед подготовкой следующего бюджета: Бюджетное послание Президента (июнь), Основные направления бюджетной политики (июль), Основные направления налоговой политики (июль), полугодовой отчет о результатах исполнения.
  - Примечание: информация сравнительно полна, но ее можно сделать более доступной, объединив в один документ.
- Представление бюджета (раздел 2.2.2):
  - Правительство обязано направить проект бюджета с сопроводительной документацией в Думу не позднее 1 октября (статья 192, пункт 1) — за три месяца до начала бюджетного года.
  - В таблице 2.4 сроки представления бюджета России: Три месяца до начала бюджетного года (выгодно по сравнению с G20).
- Утверждение бюджета (раздел 2.2.3):
  - Дума должна принять бюджет в трех чтениях в течение 60 дней после его представления (статья 196) — до конца ноября.
  - После принятия Думой бюджет направляется в Совет Федерации в течение пяти дней; Совет Федерации должен принять его в течение 14 дней (статья 208, пункт 1) и направить на подпись Президенту в течение пяти дней (статья 208, пункт 2).
  - Если бюджет не принимается до начала финансового года, расходы могут производиться в размере 1/12 суммы расходов бюджета прошлого года (статья 190).
  - На практике бюджет принимался и публиковался в последние дни ноября или первые дни декабря — за один месяц до начала финансового года.

### Правовые основы составления бюджета (раздел 2.3)
- Основной закон о бюджете (раздел 2.3.1):
  - Бюджетный кодекс Российской Федерации No145-ФЗ от 31 июля 1998 года (с поправками до 23 июля 2013 года) регулирует налогово-бюджетную политику, подготовку и исполнение бюджета, учет и аудит.
  - Раздел IV регулирует налогово-бюджетную политику, раздел VI — подготовку бюджета, раздел VII — исполнение бюджета, раздел VIII — учет, отчетность и внешний контроль.
  - Дополнительно отдельное законодательство регулирует государственный учет и отчетность, а также финансовый контроль, включая закон «О Счетной палате».
- Правовые основы сбора доходов (раздел 2.3.2):
  - Налоговый кодекс No146-ФЗ от июля 2008 года (с поправками до октября 2013 года) — основа налогообложения.
  - Отсутствует официальный справочник налогоплательщика по налоговой системе (существуют справочники от неправительственных организаций).
  - Министерство финансов каждую весну готовит Основные направления налоговой политики, отражающие ожидаемые изменения в предстоящие три года.
  - В соответствии со статьей 100 Налогового кодекса налогоплательщик может возразить против решения налоговых органов в течение 15 дней.

### Ориентация налогово-бюджетной политики (раздел 2.4)
- Цели налогово-бюджетной политики (раздел 2.4.1):
  - В 2013 году введено новое, основанное на цене нефти бюджетное правило, поставившее четкие и измеримые цели перед бюджетной деятельностью федерального правительства.
  - По правилу расходы федерального бюджета не должны превышать суммы трех компонентов:
    - прогнозируемых ненефтегазовых доходов, плюс
    - нефтегазовых доходов, рассчитанных с...

*Источник: _cr14134r - Section 5, _cr14134r - Section 5 (PDF).*

### Section 6

### _cr14134r - Section 6

### Бюджетное правило и управление нефтяными доходами
- Введение нового бюджетного правила предусматривает применение базовой цены на нефть, плюс чистого финансирования в размере 1 процент ВВП.
- Начальная справочная цена на нефть устанавливается на уровне средней цены на нефть за последние пять лет. Ретроспективный временной горизонт расчета справочной цены будет продлеваться на год ежегодно, пока к 2018 году не будет достигнут 10-летний горизонт средних цен.
- Механизм действия:
  - При превышении фактическими ценами справочной цены за текущий год дополнительный доход размещается в нефтяном резервном фонде.
  - При цене на нефть ниже справочной цены Резервный фонд можно использовать в качестве источника финансирования федерального бюджета.
- Целевые уровни и распределение:
  - Правительство поставило цель довести активы Резервного фонда до 7 процентов ВВП.
  - После достижения этой цели (прогнозируемого официальными органами в настоящее время на 2019 год) закон предписывает, чтобы 50 процентов всех превышающих прогнозы доходов направлялось в Фонд национального благосостояния.
  - Оставшиеся 50 процентов могут использоваться для инвестирования во внутреннюю инфраструктуру или другие проекты национальной значимости.
- Защита от резких сокращений расходов:
  - Правило включает механизм для ускоренной корректировки расходов в случае неожиданного падения цен на нефть.
  - Чтобы предотвратить неожиданные и прерывистые сокращения расходов, бюджеты министерств не могут быть сокращены ниже верхнего предела, установленного в предыдущем трехлетнем бюджете.

### Бюджет по программам и отчетность о результатах (передовая практика)
- В бюджете на 2014–2016 годы вводится комплексная основа составления бюджета по программам; утверждены приблизительно 40 программ расходов, охватывающих большую часть федеральных бюджетных расходов.
- Каждая программа поручена министерству как ведущему ведомству; другие министерства также могут участвовать.
- Пример — Программа 13 «Развитие физической культуры и спорта»:
  - Исполнитель: Министерство спорта; участники: Министерства здравоохранения, связи, образования, внутренних дел и регионального развития.
  - Подпрограммы (четыре):
    - (i) Развитие физической культуры и массового спорта;
    - (ii) Развитие спорта высших достижений;
    - (iii) Подготовка и проведение чемпионата мира по футболу ФИФА 2018 года и Кубка конфедераций ФИФА 2017 года;
    - (iv) Управление развитием отрасли физической культуры и спорта.
  - Цель Программы 13: «создать условия, обеспечивающие возможность гражданам систематически заниматься физической культурой и спортом, повышение конкурентоспособности российского спорта на международной арене, а также успешное проведение крупнейших международных спортивных соревнований в Российской Федерации».
  - Программные индикаторы (примеры):
    - (i) доля граждан, систематически занимающихся физической культурой и спортом;
    - (ii) доля российских спортсменов, ставших призерами Олимпийских игр;
    - (iii) доля спортивных объектов, подлежащих использованию после проведения чемпионата мира по футболу ФИФА 2018 года и Кубка конфедераций ФИФА 2017 года.
- Отчетность:
  - Министерство, отвечающее за программу, обязано представлять ежегодный отчет о достижении целей программы.
  - Отчет направляется Министерству финансов и Министерству экономического развития, которые объединяют отчеты в единый доклад о результатах деятельности правительства.
  - Документация программ представляется вместе с проектом бюджета; отчеты о результатах деятельности не подлежат официальному утверждению Думой.

### Руководство по бюджету для граждан (базовая практика)
- Правительство приняло обязательство публиковать гражданский бюджет с 2013 года.
- На федеральном уровне правительство опубликовало в середине 2013 года примерно 230 слайдов с информацией об основных направлениях налогово-бюджетной политики, финансах сектора государственного управления, основные цифры федерального бюджета и подробную информацию о структуре бюджетных расходов.
- Ограничения и рекомендации:
  - Формат с 230 слайдами полезен, но не дает доступного и краткого резюме бюджета для граждан.
  - Правительство рекомендует региональным и муниципальным органам публиковать свои гражданские бюджеты с изложением: (i) общих характеристик доходов и расходов; (ii) деталей структуры доходов и расходов; (iii) межбюджетных отношений; (iv) любой другой информации, представляющей интерес для местных граждан.

### Анализ устойчивости государственных финансов и долгосрочная перспектива
- Долгосрочная бюджетная стратегия подготавливается, но еще не опубликована.
- Министерство экономического развития выпускает долгосрочные прогнозы; последний такой прогноз был выпущен в декабре 2012 года и включает раздел, посвященный разработке основных бюджетных параметров, но не на основе комплексной оценки ключевых факторов затрат основных программ.
- Министерство финансов в настоящее время подготавливает доклад о динамике бюджета до 2030 года, который даст более детальную оценку давления на расходы за пределами бюджетного цикла, включая анализ чувствительности государственных финансов к различным макроэкономическим допущениям.
- Ограничения текущих горизонтов:
  - Срок в пятнадцать лет (упомянутый как недостаточный) не охватывает воздействие демографических изменений и вероятного долгосрочного снижения доходов от нефти или газа.
  - Риски для устойчивости государственных финансов более подробно рассматриваются в разделах 3.2.3 и 3.3.4.
- Конкретные опасения, приведенные в выводах:
  - Долгосрочные прогнозы по налогово-бюджетной сфере составляются с горизонтом прогнозирования, не превышающим 16 лет, и не рассматривают бюджетные последствия альтернативных демографических сценариев или сценариев добычи нефти.
  - В таблице 2.5 отмечено: повышение расходов на пенсии до 2050 года приближается к 100 процентам ВВП на основе ЧПС.

### Доверие к прогнозам и бюджетам: независимая оценка, дополнительные бюджеты и согласование прогнозов
- Независимая оценка (практика):
  - Счетной палате поручена оценка проекта бюджета, подготовленного правительством; она ежегодно выносит свое заключение, включая оценку макроэкономических допущений, в начале октября.
  - Оценка охватывает цену на нефть, ВВП, инфляцию и обменный курс, включая сопоставления с прогнозами коммерческих банков и международных финансовых организаций.
  - Министерство экономического развития привлекает аналитические центры и научно-исследовательские институты при подготовке макроэкономических прогнозов.
- Дополнительный бюджет (надлежащая практика):
  - Изменения, которые увеличивают объем расходов или существенно меняют структуру, требуют внесения изменений в бюджет парламентом (статьи 212 и 213 Бюджетного кодекса).
  - Согласно статье 217, в случае недостаточности ассигнований для выполнения обязательств по социальным пособиям правительству позволено увеличить бюджет на 5 процентов без представления дополнительного бюджета.
  - Статья 217 допускает перераспределение между категориями расходов в размере до 10 процентов расходов в ходе исполнения бюджета.
  - Практика:
    - Обычно два или три дополнительных бюджета в год (сопоставимо с практикой стран Группы 20-ти).
    - Размеры дополнительных бюджетов в прошлом были относительно значительными; масштабы увеличения расходов в течение года превосходили увеличение расходов другими странами Группы 20-ти (см. рис. 2.5 и рис. 2.6).
    - Начиная с 2009 года размеры дополнительных бюджетов значительно сократились и увеличение расходов в течение года утверждалось парламентом.
- Согласование прогнозов (базовая практика):
  - Бюджетная документация предоставляет относительно ограниченную информацию о причинах серьезного пересмотра последующих версий прогнозов расходов в среднесрочном бюджете.
  - В среднем расходы на второй год (t+2) пересматривались почти на 9 процентов, а расходы на третий год (t+3) — на 12 процентов против первоначального бюджета.
  - Пояснительная записка к бюджету освещает воздействие новых мер политики, но без комплексного согласования новых среднесрочных оценок расходов с оценками бюджета предыдущего года и без разбивки изменений на макроэкономические факторы, объемы и нагрузки, новые дискреционные меры политики и изменения классификации.

### Ключевые выводы и направления совершенствования (из параграфа 59 и таблицы 2.5)
- Обобщенные проблемы, требующие улучшения:
  - Всесторонний характер и конкретизация годового бюджета подвергаются риску, вытекающему из планируемых внебюджетных расходов и увеличения доли засекреченных расходов.
  - Отсутствие единого доклада о стратегии налогово-бюджетной политики, отсутствие опубликованной независимой оценки доверия к макрофискальным прогнозам и отсутствие детального согласования существенных изменений в среднесрочных планах расходов.
  - Долгосрочные прогнозы охватывают горизонт, не превышающий 16 лет, и не рассматривают альтернативные демографические сценарии или сценарии добычи нефти.
- Выдержки из таблицы 2.5 (выборочно, с сохранением указанных оценок и чисел):
  - 1.1 Целостность: Оценка — Надлежащая. Средняя важность: планируется внебюджетное кредитование из ФНБ в размере до 0,7 процентов ВВП. Рейтинг важности: 5.
  - 1.2 Составление бюджета на валовой основе: Оценка — Базовая. Высокая: доля засекреченного бюджета возрастет до 25% в 2016 году. Рейтинг важности: 5.
  - 1.3 Макроэконом. прогноз: Оценка — Передовая. Низкая: погрешность среднесрочного прогноза ВВП равна 0%.
  - 1.4 Среднеср. бюджет: Оценка — Передовая. Высокая: погрешность прогноза расходов на три года вперед составляла 13% в последние 4 года. Рейтинг важности: 6.
  - 2.1 Доклад о стратегии налогово-бюджетной политики: Оценка — Надлежащая. Средняя: должен представляться комплексный доклад для подтверждения соблюдения бюджетного правила. Рейтинг важности: 6.
  - 4.1 Цели налогово-бюджетной политики: Оценка — Надлежащая: среднесрочное бюджетное правило действует, но носит обязательный характер только в отношении планирования и подготовки бюджета. Средняя: правило введено в 2013 году, относительно не испытано.
  - 4.4 Устойчивость бюджета: Оценка — Не выполняется. Высокая: повышение расходов на пенсии до 2050 года приближается к 100 процентам ВВП на основе ЧПС. Рейтинг важности: 8.
  - 5.2 Дополн. бюджет: Оценка — Надлежащая. Высокая: дополнительные бюджеты привели к увеличению совокупных расходов более чем на 5 процентов за период с 2008 по 2012 годы. Рейтинг важности: 6.
  - 5.3 Согласов. прогнозов: Оценка — Базовая. Высокая: в среднем пересмотр совокупных расходов в среднесрочных планах превышает 10 процентов. Рейтинг важности: 6.

### Введение к анализу бюджетных рисков (начало Главы III)
- Цели главы:
  - Оценка достаточности методов анализа бюджетных рисков и управления ими по трем областям:
    i. раскрытие макроэкономических и конкретных бюджетных рисков и их анализ;
    ii. риски, связанные с определенными источниками (государственные активы и обязательства, гарантии, другие открытые финансовые позиции, долгосрочные контракты и производные финансовые инструменты);
    iii. координация принятия бюджетных решений между центральным правительством, системой социального страхования, местными органами управления и государственными компаниями.
- Общая оценка рисков:
  - Низкий уровень государственного долга и большие запасы нефти и газа обеспечивают возможности для адаптации к бюджетным шокам, но бюджетные риски значительны и разнообразны.
  - Темпы роста ВВП и государственные доходы характеризуются высокой изменчивостью из-за значения нефтегазового сектора.
  - Крупные государственные предприятия представляют значительный бюджетный риск, особенно компании с большими балансами в волатильных секторах, таких как финансовый и топливно-энергетический.
  - Долгосрочное фискальное давление связано со старением населения и вероятным долгосрочным снижением поступлений от углеводородов.
- Уровень раскрытия и управления:
  - Бюджетный кодекс и бюджетные правила обеспечивают процедуры по управлению рисками, связанными с колебаниями доходов от нефти и газа, государственными гарантиями и субнациональными органами управления.
  - Отсутствует опубликованная стратегия по рискам, связанным с контролируемыми государством предприятиями и иными условными обязательствами (например, страхование депозитов), а также по вероятным долгосрочным рискам, связанным с расходами (рост затрат на пенсии и здравоохранение, затраты по выводу из эксплуатации ядерных установок).
  - Представление данных о бюджетных рисках относительно ограничено и разобщено; отсутствуют консолидированный отчет о важнейших рисках и стратегия правительства для управления ими.

*Источник: _cr14134r - Section 6 (из предоставленного фрагмента).*

### Section 7

### _cr14134r - Section 7

### Источники информации и отчетные органы
- Перечень основных источников и учреждений, используемых в анализе: Министерство экономического развития; Министерство финансов; Центральный банк Российской Федерации; Агентство по страхованию вкладов; Росстат; Федеральное казначейство; Министерство природных ресурсов и экологии; различные государственные фонды и организации.
- Отдельно упоминаются: Отчет об управлении государственным долгом; Прогноз долгосрочного социально-экономического развития на период до 2030 года; Отчет о финансовой стабильности; Отчеты о банковском надзоре; Годовые отчеты финансовых счетов и фондов.

### 3.1 Раскрытие и анализ рисков — основные выводы
- Колебания цен на нефть и газ и объемов их экспорта — важный источник бюджетных рисков; энергетический сектор составляет:
  - примерно одну пятую ВВП,
  - две трети экспорта,
  - около трети доходов сектора государственного управления.
- Номинальный рост ВВП РФ и рост государственных доходов были одними из самых волатильных в Группе 20-ти за последнее десятилетие (цитата на рис. 3.1a и 3.1b).
- Чувствительность бюджетного сальдо к шоку цен на нефть/обменному курсу:
  - Постоянное снижение цены на нефть на 10 долл. США за баррель или повышение курса рубля на 10 процентов, по имеющимся оценкам, приведет к росту дефицита примерно на 1 процент ВВП в 2015 году.
  - Примечание (footnote): при допущении, что обменный курс реагирует по-разному, снижение цены на 10 долл. США и падение курса на 5 процентов оценивается как увеличение дефицита примерно на 0,8 процента ВВП.

### 3.1.1 Макроэкономические сценарии и их применение к бюджету
- Практика публикации альтернативных макроэкономических сценариев:
  - Министерство экономического развития публикует оптимистический и пессимистический макроэкономические сценарии по цене на нефть, обменному курсу и изменениям в мировой экономике.
  - Однако анализ последствий этих альтернативных сценариев для государственных финансов отсутствует.
- Отчет об управлении государственным долгом содержит качественный анализ и некоторые наглядные количественные примеры, но не полный набор количественных параметров альтернативных бюджетных исходов.

- Таблица 3.2 — ключевые числовые оценки (доля ВВП)
  - Сальдо федерального бюджета (Прогноз октябрьского выпуска ПРМЭ):
    - 2013: -0,7
    - 2014: -0,2
    - 2015: -0,6
  - Сценарии динамики курса:
    - Повышение на 10% в 2014 году: 2014: -1,2; 2015: -1,5
    - Снижение на 10% в 2014 году: 2014: 0,3; 2015: -0,5
  - Сценарии цен на нефть и газ:
    - Постоян. сниж. на 10 долл. в 2014 году: 2014: -1,3; 2015: -1,6
    - Постоян. повыш. на 10 долл. в 2014 году: 2014: 1,0; 2015: 0,3
    - Постоян. сниж. на 10 долл. и падение курса на 5%: 2014: -0,9; 2015: -1,4
  - Федеральные доходы (Прогноз октябрьского выпуска ПРМЭ):
    - 2013: 19,1
    - 2014: 18,7
    - 2015: 18,0
  - Сценарии динамики курса для доходов:
    - Повышение на 10% в 2014 году: 2014: 17,7; 2015: 17,1
    - Снижение на 10% в 2014 году: 2014: 19,7; 2015: 18,9
  - Сценарии цен на нефть и газ для доходов:
    - Постоян. сниж. на 10 долл. в 2014 году: 2014: 17,6; 2015: 17,0
    - Постоян. повыш. на 10 долл. в 2014 году: 2014: 19,8; 2015: 19,1
    - Постоян. сниж. на 10 долл. и падение курса на 5%: 2014: 18,1; 2015: 17,4
  - Федеральные расходы (Прогноз октябрьского выпуска ПРМЭ):
    - 2013: 19,7
    - 2014: 18,9
    - 2015: 18,6
  - Сценарии динамики курса для расходов:
    - Повышение на 10% в 2014 году: 2014: 18,9; 2015: 18,6
    - Снижение на 10% в 2014 году: 2014: 19,5; 2015: 19,5
  - Сценарии цен на нефть и газ для расходов:
    - Постоян. сниж. на 10 долл. в 2014 году: 2014: 18,9; 2015: 18,6
    - Постоян. повыш. на 10 долл. в 2014 году: 2014: 18,9; 2015: 18,8
    - Постоян. сниж. на 10 долл. и падение курса на 5%: 2014: 18,9; 2015: 18,8
  - Источник: расчеты персонала.

### 3.1.2 Конкретные бюджетные риски — выявленные категории
- Категории конкретных (дискретных) рисков:
  - Немакроэкономические факторы, например неопределенность по использованию налоговых льгот (до 2 процентов ВВП).
  - Риски, связанные с активами и обязательствами, включая внебалансовые: рефинансирование, процентные и валютные риски; балансы крупных контролируемых государством компаний создают дополнительный пласт рисков.
  - Условные обязательства, включая государственные гарантии и механизмы страхования вкладов.
  - Долгосрочные или нелимитированные риски: затраты по выводу из эксплуатации ядерных установок; пенсионные и здравоохранительные обязательства стареющего населения.
- Ограничения в отчетности:
  - Министерство финансов публикует отчеты по явным государственным гарантиям, которые включаются в законодательно установленные лимиты.
  - Министерствам и ведомствам не требуется указывать условные обязательства или анализ рисков, связанных с контролируемыми государством корпорациями.
  - Отсутствует официальный анализ долгосрочных рисков сверх последующих 15 лет.

- Таблица 3.3 — отдельные конкретные бюджетные риски (оценки основаны на данных за 2012 год, если не указано иное)
  - ТЕКУЩИЕ БЮДЖЕТНЫЕ РИСКИ (в млрд руб. и в процентах ВВП)
    - Не связанные с депозитами обязательства контролируемых государством финансовых организаций: 18 000 млрд руб.; 30 процентов ВВП
    - Механизм гарантирования вкладов (Годовой отчет Агентства по страхованию вкладов за 2012 год): 9 400 млрд руб.; 15 процентов ВВП
    - Государственные гарантии (Отчет об управлении государственным долгом за 2012 год): 1 130 млрд руб.; 1,8 процентов ВВП
    - Государственно-частные партнерства (Отчет Инвестиционного фонда России): 1 300 млрд руб.; 2,1 процентов ВВП
    - Затраты по выводу из эксплуатации ядерных объектов (Оценка на основе отчетности Соединенного Королевства и Франции): 940 млрд руб.; 1,5 процентов ВВП
    - Условные обязательства перед международными организациями (Оценка на основе отчетности Австралии и Новой Зеландии): 880 млрд руб.; 1,4 процентов ВВП
    - Стихийные бедствия (общая среднегодовая стоимость ущерба) (Доклад о мировом развитии Всемирного банка, 2014 год.): 38 млрд руб.; 0,06 процентов ВВП
  - ДОЛГОСРОЧНЫЕ БЮДЖЕТНЫЕ РИСКИ (чистая приведенная стоимость прогнозируемого увеличения затрат, оценка до 2050 года)
    - Прогнозируемое увеличение затрат на государственные пенсии: 6 100 000 млрд руб.; 98 процентов ВВП
    - Прогнозируемое увеличение затрат на здравоохранение: 2 400 000 млрд руб.; 38 процентов ВВП

### 3.1.3 Сопоставимость бюджетной отчетности — проблемы
- Различия между статистикой Росстата (по методологии Системы национальных счетов) и Федерального казначейства (методология РСГФ 2001) приводят к несоответствиям:
  - В последние годы различия достигают 1,8 процента ВВП.
  - Причины: различные методы учета, непоследовательный охват секторов, недостаток открытых метаданных.
- Непоследовательности возникают также из-за учета налогов и ссуд:
  - Налоговые доходы учитываются на основе оценочных обязательств, а не начисленных доходов.
  - В бюджеты заранее не включается резерв на вероятные невыплаты по целевым кредитам компаниям и населению — оценка 2,3 трлн руб. (4,0 процента ВВП).

### 3.2 Управление рисками — практика и пробелы
- 3.2.1 Резервы на непредвиденные обстоятельства (передовая практика)
  - Общий резервный фонд правительства не может превышать 3 процента общего объема расходов бюджета (статья 81 Бюджетного кодекса).
  - Резервный фонд Президента ограничен 1 процентом совокупных расходов бюджета (статья 82 Бюджетного кодекса).
  - Критерии доступа к фондам изложены в нормативных актах; для использования требуется согласие Министра финансов.
  - Сведения об использовании резервов сообщаются парламенту ежеквартально и ежегодно проверяются Счетной палатой.
  - Несмотря на резервы, в каждом году из последних десяти лет наблюдается значительное превышение расходов относительно первоначально утвержденного бюджета; окончательные федеральные расходы в последние 12 лет превышали первоначально утвержденные парламентом в среднем более чем на 5 процентов.

- 3.2.2 Управление активами и обязательствами (базовая практика)
  - Правительство составляет оценки баланса сектора государственного управления:
    - Обязательства: примерно 11 процентов ВВП в 2012 году.
    - Финансовые и нефинансовые активы: 80 процентов ВВП в 2012 году.
    - Однако официальные оценки, вероятно, существенно занижены и не раскрывают долгосрочные обязательства (пенсионные фонды), обязательства ГЧП, активы/обязательства крупного корпоративного сектора или запасы нефти и газа в недрах.
  - Заимствование санкционировано законом; Государственная стратегия управления долгом изложена в Отчете об управлении государственным долгом (ОУГД).
  - ОУГД публикует качественный анализ рисков обязательств государства; Минфин публикует месячные и квартальные данные о долге и гарантиях.
  - Ограниченная публичная информация о финансовых активах государства и рисках инвестиционной стратегии фондов благосостояния.
  - Федеральное агентство по управлению государственным имуществом формирует онлайн-реестр предприятий, но он еще не доступен для общественности.

- Таблица 3.4 — отдельные другие активы и обязательства, не указанные в отчетности, 2012 год (в млрд руб. и в проц. ВВП)
  - Активы:
    - Ресурсы недр (запасы нефти и газа): 125,198 млрд руб.; 200 проц. ВВП
    - Государственные корпорации: 88,891 млрд руб.; 142 проц. ВВП
    - Государственно-частные партнерства: 1,252 млрд руб.; 2 проц. ВВП
  - Договорные обязательства:
    - Пенсии госслужащим: 1,878 млрд руб.; 3 проц. ВВП
    - Государственные корпорации: 88,891 млрд руб.; 142 проц. ВВП
    - Государственно-частные партнерства: 1,252 млрд руб.; 2 проц. ВВП
  - Прочие обязательства:
    - Накопленные к 2012 году права на гос. пенсии: 176,529 млрд руб.; 282 проц. ВВП
  - Примечание: оценка обязательств ГЧП основана на ограниченной информации по проектам, финансируемым Инвестиционным фондом России; общий объем ГЧП вероятно выше. Оценка пенсионных обязательств использует методологию Бюджетного вестника МВФ на основе текущей пенсионной политики.

### 3.2.3 Природные ресурсы — бюджетные риски и оценки
- Добыча нефти и газа:
  - На долю нефтегазового сектора приходится около одной трети доходов сектора государственного управления.
  - Изменчивость цен на энергоресурсы влияет на среднесрочные бюджетные прогнозы (см. раздел 3.1).
  - По мере истощения запасов России потребуется либо альтернативная база доходов, либо сокращение государственных расходов.
- Публичная информация и оценки:
  - Министерство финансов публикует исполнение бюджета и среднесрочный прогноз налоговых доходов от нефтегазового сектора.
  - Министерство природных ресурсов и экологии в 2013 году впервые выпустило оценки объема извлекаемых запасов и планирует делать это ежегодно, но официальной оценки бюджетной стоимости запасов пока нет.
  - Министерство экономического развития подготовило прогнозы доходов от нефти и газа при альтернативных сценариях цен, охватывающие период лишь до 2020 года.
- Оценки чистой приведенной стоимости (расчеты персонала МВФ):
  - Чистая приведенная стоимость государственных доходов от нефтегазовых ресурсов недр оценивается примерно в 200 процентов ВВП (оценка основана на среднем между альтернативными оценками объема запасов).
  - При использовании опубликованных правительством в июле 2013 года данных о совокупных разведанных, оценочных и предполагаемых запасах чистая приведенная стоимость оценивается примерно в 230 процентов ВВП.
  - При использовании только подтвержденной части запасов чистая приведенная стоимость снижается приблизительно до 170 процентов ВВП.
- Долгосрочные прогнозы:
  - Иллюстративные прогнозы на пятьдесят лет указывают, что в ряде сценариев динамики цен и добычи доходы от запасов нефти и газа относительно ВВП, скорее всего, будут снижаться.
  - Пример из текста: за пятьдесят лет прогнозируется сокращение поступлений от нефти и газа с 9 процентов

*Источник: _cr14134r - Section 7 (часть материала из PDF документа)._

### Section 8

### Section 8

### Доходы от нефти и газа: альтернативные долгосрочные сценарии
- Сценарий «постоянных в реальном выражении цен»: доходы от нефти и газа падают примерно до приблизительно 2 процентов ВВП.
- Сценарий «цены остаются на текущих уровнях»: к 2063 году доходы падают примерно до 0,5 процента ВВП.
- Сценарий «роста добычи»: при предположении, что производство в среднесрочной перспективе вырастет в соответствии с прогнозами правительства, поступления в ближайшие 10 лет вырастут, а затем сократятся более резкими темпами.
- Примечание: такие оценки сопряжены с большой неопределенностью; анализ особенно важен с учетом демографических тенденций, которые вероятно создадут дополнительные потребности в расходах на пенсионное обеспечение и здравоохранение.

### Производные финансовые инструменты (передовая практика)
- Правительство не использует производные финансовые инструменты напрямую.
- Правительство контролирует несколько крупных банков и энергетических компаний, которые обычно широко пользуются производными инструментами.

### Гарантии (надлежащая практика)
- Правительство сообщает о годовых потоках и сумме непогашенных гарантий в Отчете об управлении государственным долгом (ОУГД).
- ОУГД за 2012 год прогнозировало рост суммы непогашенных гарантий с 472 млрд руб. (1,0 процента ВВП) в 2010 году до 2,7 трлн руб. в 2013 году (3,3 процента ВВП).
- В 2012 году основная часть новых гарантий предоставлялась для иностранных кредитов для экспорта и инвестиций, обязательств оборонной промышленности и внутренних инвестиционных проектов.
- Контрольные механизмы:
  - Только министр финансов может выдавать гарантии от имени Правительства Российской Федерации (статья 116 Бюджетного кодекса).
  - Стоимость гарантий включается в правительственную оценку государственного долга, общая сумма не должна превышать максимальную величину, установленную законом.
- Ограничения контроля:
  - Есть виды гарантий вне этого контроля, включая финансовые гарантии, в том числе официальное страхование вкладов (15 процентов ВВП), гарантии минимальных доходов в рамках контрактов ГЧП, и гарантии, предоставленные государственными компаниями, которые не являются объектом мониторинга со стороны федерального правительства.

### Фактические риски в финансовом секторе (базовая практика)
- Контролируемые государством банки:
  - На начало 2013 года контролируемые государством банки обладали 50,4 процента совокупных банковских активов против приблизительно 35 процентов в 2000 году.
  - На контролируемые государством банки приходилось 53,8 процента ссуд нефинансовым корпорациям в России.
- Неконсолидированные обязательства пяти крупнейших контролируемых государством банков суммарно составляли примерно 44 процента ВВП (включая приблизительно одну треть в виде депозитов домохозяйств).
- Коэффициенты капитала: российские банки имеют низкие показатели отношения капитала к активам по сравнению с другими странами Группы 20-ти.
- Система страхования вкладов:
  - Страхование вкладов в отвечающих требованиям банках в размере до 700 000 рублей.
  - В конце 2012 года Агентство по страхованию вкладов оценивало свою общую страховую ответственность в 9,4 трлн руб. (15 процентов ВВП), что представляет собой условное обязательство для государства.
- Оценка рисков:
  - Центральный банк составляет два раза в год отчеты о банковском надзоре и оценки финансовой стабильности и проводит стресс-тесты.
  - Правительство не проводит регулярного анализа совокупной открытой бюджетной позиции в финансовом секторе и связанных с нею рисков.

### Крупные и многолетние контракты (не выполняется)
- Правительство не предоставляет всестороннего отчета о своих обязательствах в рамках ГЧП и других крупных и многолетних контрактов.
- Российский фонд инвестиций к 2012 году финансировал проекты общей стоимостью 1,3 трлн руб. (2 процента ВВП). Эта сумма не включает проекты, финансируемые на субнациональном уровне.
- Ожидается быстрое увеличение количества и суммы проектов в предстоящие годы, что подчеркивает потребность улучшения отчетности и анализа бюджетных рисков.

### Экологические риски (базовая практика)
- Правительство выделяет чрезвычайные резервы в объеме до 3 процентов бюджета на непредвиденные расходы для помощи после стихийных бедствий.
- Средняя годовая стоимость ущерба от стихийных бедствий в России в период с 1993 г. по 2012 г. составляла 0,06 процента ВВП.
- Сравнение: средняя годовая стоимость для Группы 20-ти составляет 0,19 процента ВВП.
- Использование резервного фонда:
  - Резервный фонд использовался для помощи примерно в объеме 8 млрд руб. (0,01 процента ВВП) после наводнений на юге России.
  - Правительство объявило выделение 12 млрд руб. (0,02 процента ВВП) для борьбы с наводнениями на востоке страны.

### Субнациональные органы управления (передовая практика)
- Заимствования и долг субнациональных органов управления в 2012 году составляли примерно 2 процента ВВП.
- В 2012 году на межбюджетные кредиты приходилось 37 процентов совокупного субнационального долга.
- Лимиты и ограничения:
  - Долг ограничивается лимитом, равным годовым доходам субъекта за вычетом федеральных грантов.
  - Годовое заимствование ограничено 15 процентами доходов за вычетом федеральных грантов для регионов и 10 процентами для муниципальных органов (статья 91 Бюджетного кодекса).
  - Расходы на обслуживание долга не должны превышать 15 процентов расходов за вычетом грантов.
  - Для субъектов, где гранты превысили 60 процентов собственных поступлений в течение двух из последних трех лет: лимит долга снижается до 50 процентов доходов; годовое заимствование ограничивается 10 процентами доходов за вычетом федеральных грантов; регион должен принять меры по мобилизации местных доходов и рационализации расходов.
- Контроль соблюдения: Министерство финансов контролирует соблюдение лимитов; нарушения могут привести к финансовым санкциям (статья 168 Бюджетного кодекса) и реформам внутреннего управления финансами.

### Государственные корпорации (базовая практика)
- Правительство предоставляет ограниченную финансовую информацию и анализ рисков, связанных с сектором государственных компаний.
- Бюджет включает информацию по прямым трансфертам между правительством и государственными компаниями.
- Проводится составление публичного реестра государственных компаний Федеральным агентством по управлению государственным имуществом.
- Правительство публикует трехлетнюю стратегию приватизации с финансовой информацией о предприятиях, готовящихся к продаже.
- Отсутствует информация или анализ по общим масштабам и структуре сектора, финансовым результатам, уровню непрямой государственной поддержки, или рискам, создаваемым корпорациями.
- Масштабы сектора:
  - Более 30 000 государственных корпораций, подразделяются на три категории:
    - Более 8000 акционерных обществ. От открытых акционерных обществ требуется публиковать финансовую отчетность, проверенную аудиторами.
      - Неконсолидированные обязательства шести крупнейших контролируемых государством финансовых корпораций в форме акционерных обществ составляют около 45 процентов ВВП.
      - Восемнадцать крупнейших контролируемых государством нефинансовых акционерных предприятий имеют общий объем обязательств примерно в 17 процентов ВВП.
    - Более 22 000 унитарных или казенных предприятий, полностью принадлежащих государству, от которых не требуется публичного раскрытия финансовой информации.
      - Эти предприятия в 2012 году получали субсидии из бюджета в размере 27,8 млрд руб. или 0,2 процента расходов.
      - Примеры: «Почта России», Телевидение и радио России, Московский метрополитен.
    - Приблизительно 300 государственных корпораций, созданных специальными законами, некоммерческие по юридическому определению и не обязанные публиковать финансовую отчетность (несколько корпораций начали это делать).
      - Примеры: Агентство по страхованию вкладов, Внешэкономбанк, Российские автомобильные дороги, «Олимпстрой».
- Риски и тенденции:
  - Величина сектора и непрозрачность его финансовых показателей создают значительные бюджетные риски.
  - Отклонения в доходах и расходах государственных компаний могут стать источником изменчивости бюджетных результатов.
  - Доля субсидий государственным компаниям и приобретения инструментов участия в капитале государственных и частных корпораций в расходах сектора государственного управления в последние годы растет, особенно из-за приобретения участия в капитале.

### Квазифискальная деятельность (не выполняется)
- Правительство не публикует информацию о квазифискальной деятельности государственных компаний.
- Формы квазифискальной деятельности:
  - (i) взимание за товары и услуги цен ниже рыночных;
  - (ii) предоставление некоммерческих услуг, которые в противном случае предоставляло бы государство;
  - (iii) терпимость к неплатежам потребителей и фирм.
- Источники и масштабы:
  - Субсидии Газпромом внутренним потребителям и странам БСС по ценам ниже долгосрочных предельных издержек были значительным источником квазифискальной деятельности, хотя величина этой субсидии, по всей вероятности, резко упала после повышения регулируемых цен.
  - Субсидия странам БСС за период с 1992 по 2008 годы оценивается в 75 млрд долл. США.
  - В 2011 году внутренние субсидии до уплаты налогов для газа и электроэнергии оценивались, соответственно, в 0,99 процента ВВП и 1,09 процента ВВП (по оценкам Международного энергетического агентства).
  - В 2013 году внутренние цены на газ были увеличены на 15 процентов, что сократило разрыв с предельными издержками.
  - Разность между стоимостью проданного внутри страны газа в паритетных ценах экспорта и фактическими поступлениями от внутренних продаж, согласно оценкам, в 2012 году составляла около 1,7 трлн рублей (2,5 процента ВВП).
- Ограниченная доступная информация о предоставлении некоммерческих услуг прослеживается через финансовую отчетность акционерных обществ.

*Источник: _cr14134r - Section 8*

### Section 9

### _cr14134r - Section 9

### Социальная и квазифискальная деятельность государственных компаний
- Государственные корпорации участвуют в строительстве и реконструкции общественных спортивных и культурных объектов, а также в спонсорстве массовых мероприятий (пример: объекты для Зимних олимпийских игр 2014 года в Сочи).
- Государственные компании часто вовлечены в строительство инфраструктуры местного значения.
- Издержки такой социальной деятельности редко определяются количественно и раскрываются.
- На основе ограниченной информации из финансовой отчетности крупнейших государственных акционерных обществ оценочные затраты на подобную социальную деятельность в 2012 году составляли не менее 39 млрд руб. (0,1 процента ВВП).
- С учетом того, что насчитываются тысячи государственных корпораций, фактическая сумма, вероятно, будет значительно выше указанной величины.

### Здравоохранение и социальное страхование (базовая практика)
- Правительство предоставляет базовый уровень информации о трех федеральных внебюджетных фондах: Пенсионном фонде, Фонде социального страхования и Федеральном фонде обязательного медицинского страхования.
- Сведения о текущем финансовом положении фондов и прогнозы на последующие три года публикуются ежегодно с бюджетом.
- Более долгосрочные прогнозы или стратегия по преодолению возможных будущих факторов давления в сторону увеличения расходов отсутствуют.

### Пенсионная система и реформы
- Пенсионный фонд Российской Федерации (ПФР) управляет распределительным компонентом государственной пенсионной системы; его расходы примерно равны 9 процентам ВВП.
- Накопительный компонент: в настоящее время 6-процентные отчисления с фонда заработной платы обязаны инвестироваться в накопительную часть пенсии, которой управляет Внешэкономбанк, если работники не выберут иной вариант (НПФ).
- Правительство объявило реформы, переводящие накопительный компонент на добровольную основу: с 2015 года при отсутствии явного желания участвовать в накопительной пенсии отчисления будут переводиться в распределительную систему ПФР.
- Правительство временно направит отчисления в НПФ с 2014 года в ПФР до прохождения аудиторской проверки этими фондами, что потенциально даст им государственную гарантию.
- Последствия реформ:
  - Сокращение накопительного компонента гос. пенсий может увеличить государственные расходы на пенсии в долгосрочной перспективе.
  - Предоставление государственной гарантии НПФ увеличит долгосрочные условные обязательства государства.

### Долгосрочные риски для государственных финансов
- Увеличение расходов на пенсии и здравоохранение является значительным долгосрочным риском для устойчивости государственных финансов России.
- По оценкам МВФ, исходя из текущей политики:
  - чистая приведенная стоимость возросших пенсионных расходов в России в 2050 году составляет 97,6 процента ВВП;
  - чистая приведенная стоимость увеличения расходов на здравоохранение оценивается в 37 процентов ВВП.
- Констатация: суммарная чистая приведенная стоимость прироста расходов на пенсии и здравоохранение к 2050 году равна 135% ВВП (см. таблицу/рисунок в тексте).

### Выводы по анализу бюджетных рисков и управлению ими
- Методы анализа бюджетных рисков и управления ими отвечают базовым требованиям, но есть возможности для улучшений в ряде областей.
- Ключевые области для улучшения (перечислены текстом):
  - анализ макроэкономических рисков для бюджетных прогнозов правительства;
  - сопоставимость бюджетных отчетов в области бюджетов, статистики и отчетности;
  - раскрытие конкретных бюджетных рисков, связанных с активами и обязательствами, условными обязательствами, долгосрочными контрактами, открытыми позициями в финансовом секторе и рисками от государственных компаний, а также управление этими рисками;
  - анализ рисков, создаваемых долгосрочным давлением на расходы и доходы (включая демографические тенденции и долгосрочные перспективы доходов от нефти и газа);
  - отчетность контролируемых государством предприятий и надзор за ними, включая масштабы их квазифискальной деятельности и риски для государственных финансов.
- Глава IV содержит рекомендации по улучшению раскрытия сведений об этих бюджетных рисках и управлении ими, охватывающие улучшения охвата, качества и согласованности практики бюджетной отчетности и публикацию результатов дополнительного анализа.

### Сводная оценка анализа бюджетных рисков и управления ими (таблица 3.5) — основные показатели и значения
- Принцип 1.1 Макроэкономические риски
  - Оценка: Базовая
  - Значение: Высокое — Изменение цены на нефть на 10 долл./барр. ведет к изменению сальдо на 1%.
  - Рекомендация/вес: 7
- Принцип 1.2 Конкретные бюджетные риски
  - Оценка: Не выполняется
  - Значение: Высокое — Конкретные риски в объеме не менее 50% ВВП не сообщаются.
  - Рекомендация/вес: 7
- Принцип 1.3 Сопоставимость бюджетных данных
  - Оценка: Базовая
  - Значение: Среднее — Последние различия между оценками сальдо составляют до 1,8% ВВП.
  - Рекомендация/вес: 3
- Принцип 2.1 Резерв бюджета на непредвиденные обстоятельства
  - Оценка: Передовая
  - Значение: Среднее — В последние 12 лет конечные расходы превышали исходный план в среднем на 5%.
- Принцип 2.2 Управление активами и обязательствами
  - Оценка: Базовая
  - Значение: Высокое — Не отраженные в отчетности обязательства государственного сектора составляют около 130 % ВВП.
  - Рекомендации/веса: 2, 7
- Принцип 2.3 Природные ресурсы
  - Оценка: Базовая
  - Значение: Высокое — Доходы от нефти и газа составляют одну треть всех доходов сектора госуд. управления.
  - Рекомендации/веса: 2,7,8
- Принцип 2.4 Производные финансовые инструменты
  - Оценка: Передовая
  - Значение: Низкое — Правительство не использует производные финансовые инструменты.
- Принцип 2.5 Гарантии
  - Оценка: Надлежащая
  - Значение: Среднее — Ожидается, что сумма гарантий достигнет 3,3% ВВП к 2015 году.
  - Рекомендация/вес: 7
- Принцип 2.6 Фактические риски в финансовом секторе
  - Оценка: Базовая
  - Значение: Высокое — На контролируемые государством банки приходится более 50% всех активов финансового сектора.
  - Рекомендации/веса: 2,7,9
- Принцип 2.7 Крупные и многолетние контракты
  - Оценка: Не выполняется
  - Значение: Среднее — Общая сумма контрактов ГЧП оценивается в 2% ВВП и, вероятно, вырастет.
  - Рекомендация/вес: 7
- Принцип 2.8 Экологические риски
  - Оценка: Базовая
  - Значение: Низкое — Средний годовой ущерб от стихийных бедствий равен 0,06% ВВП.
  - Рекомендация/вес: 7
- Принцип 3.1 Субнациональные органы управления
  - Оценка: Передовая
  - Значение: Низкое — Долг субнациональных органов относительно невысок и равен 2% ВВП.
- Принцип 3.2 Государственные корпорации
  - Оценка: Базовая
  - Значение: Высокое — Контролируемые государством компании имеют обязательства в объеме не менее 95% ВВП.
  - Рекомендации/веса: 1,2,9
- Принцип 3.3 Квазифискальная деятельность
  - Оценка: Не выполняется
  - Значение: Среднее — Сохраняется значительная квазифискальная деятельность.
  - Рекомендация/вес: 9
- Принцип 3.4 Здравоохранение и социальное страхование
  - Оценка: Базовая
  - Значение: Высокое — Чистая приведенная стоимость прироста расходов на пенсии и здравоохранение к 2050 году равна 135% ВВП.
  - Рекомендация/вес: 8
- Примечание: Все данные относятся к 2012 году, если не указано иное.

### Основные рекомендации (Глава IV)
- Общая цель: реформы в девяти областях существенно улучшат информационную базу для принятия бюджетных решений и приведут практику фискальной прозрачности в соответствии с международными стандартами.
- Рекомендуемые девять направлений:
  1. пояснить границы между сектором государственного управления, государственным сектором и частным сектором, и распространить институциональный охват бюджетной отчетности на государственный сектор в целом;
  2. расширить охват балансов для включения ресурсов недр, а также обязательств, связанных с пенсиями и государственно-частным партнерством;
  3. усилить сопоставимость бюджетов, статистики и отчетности в части отражения безналичных потоков и стоимостной оценки основных фондов;
  4. увеличить объем раскрытия информации о неполученных доходах из-за налоговых расходов;
  5. расширить охват и углубить детализацию годового бюджета;
  6. повысить степень прозрачности и усилить проверку макроэкономических и бюджетных прогнозов;
  7. улучшить раскрытие информации о бюджетных рисках и их анализ;
  8. регулярно публиковать долгосрочные бюджетные прогнозы, не менее чем на тридцать лет;
  9. усилить фискальный надзор за контролируемыми государством предприятиями.
- Примечание: Обоснования рекомендаций и важнейшие шаги, связанные с их выполнением, изложены далее в тексте; конкретные меры на следующие пять лет отражены в Плане действий в отношении фискальной прозрачности, разработанном в консультациях с властями и прилагаемом к докладу.

### Рекомендация 1 — Пояснить институциональные границы и расширить охват
- Проблема: текущее определение сектора государственного управления не соответствует международным стандартам; более 30 000 предприятий, принадлежащих государству или находящихся под его контролем, с совокупными обязательствами не менее 85 процентов ВВП не отражаются в сводных бюджетных отчетах.
- Конкретные шаги (рекомендация 1):
  - принять международные критерии классификации институциональных единиц как части сектора государственного управления, сектора государственных компаний или частного сектора;
  - консолидировать в статистике институциональные единицы, которые Росстатом считаются в основном нерыночными, в рамках сектора государственного управления;
  - формировать налогово-бюджетную статистику по агрегированному сектору государственных компаний и консолидированного государственного сектора.

### Рекомендация 2 — Расширить охват баланса активов и обязательств
- Проблема: баланс сектора государственного управления на 2012 год включает финансовые активы 21,4 трлн руб. (34,2 процента ВВП), обязательства 7,0 трлн руб. (11,1 процента ВВП), и нефинансовые активы 27,2 трлн руб. (43,4 процента ВВП). Долгосрочные обязательства по государственным пенсиям (~280 процентов ВВП) не включаются. Активы будущих доходов от запасов нефти и газа оцениваются в 200 процентов ВВП, но не отражаются в официальных балансах.
- Конкретные шаги (рекомендация 2):
  - оценка и признание обязательств, связанных с управляемыми государством накопительными пенсионными программами;
  - оценка и раскрытие забалансовых обязательств по государственным пенсиям в связи с распределительной системой;
  - оценка и признание обязательств государства в рамках механизмов государственно–частного партнерства;
  - оценка и признание ресурсов недр, включая будущие доходы государства от запасов нефти и газа, допускающих коммерческую эксплуатацию.

### Рекомендация 3 — Повысить сопоставимость бюджетов, статистики и отчетности
- Проблема: бюджеты, статистика и финансовая отчетность не дают согласованной картины бюджетных агрегатов:
  - начисленные налоговые поступления учитываются на основе оценочных обязательств и не отражают суммы, которые вряд ли будут собраны;
  - правительство не включает резерв на вероятные невыплаты по целевым кредитам (оценка 2,3 трлн руб. или 4,0 процента ВВП);
  - в бюджетах предусмотрен резерв почти на полную сумму ежегодно выдаваемых гарантий (115 млрд руб. или 0,2 процента ВВП), хотя лишь 5 процентов от общей суммы гарантий предъявлялось к оплате в последние 2 года;
  - основные фонды отражаются в отчетности по балансовой стоимости, но в статистике национальных счетов по СНС 2003 — по приблизительной оценке рыночной цены, что ведет, по меньшей мере, к десятикратной разнице в оценках.
- Конкретные шаги (рекомендация 3):
  - включение в бюджеты и отчетность резервов для налогов, которые вряд ли удастся собрать, и отражение их в статистике;
  - включение в бюджеты и балансы резервов для непогашенных кредитов (уменьшит стимулы использования целевых кредитов для передачи средств негосударственным структурам);
  - создание бюджетного резерва лишь для гарантий, которые могут быть предъявлены с вероятностью более 50 процентов, и взимание рыночного сбора за гарантию;
  - переход к более широкому применению рыночной стоимости нефинансовых активов в отчетности.

### Рекомендация 4 — Улучшение раскрытия информации о налоговых расходах и управление ими
- Проблема: правительство теряет значительные суммы доходов из-за налоговых вычетов, скидок, кредитов и льгот.
- Оценки потерь доходов в связи с налоговыми расходами: в зависимости от методологии, диапазон от 1,2 до 2,1 процента ВВП.
- Конкретные шаги (рекомендация 4):
  - оценка потерь доходов в связи с налоговыми расходами;
  - представление в бюджетной документации потерь доходов из-за налоговых расходов наряду со связанными с этими расходами;
  - усиление проверки налоговых расходов и укрепление управления этими расходами (включая периодический пересмотр).

*Источник: _cr14134r - Section 9 (страницы, содержащие содержание раздела IV и таблицу 3.5) — текст из предоставленного PDF-файла.*

### Section 10

### _cr14134r - Section 10

### 5. Расширить охват и углубить детализацию годового бюджета
- Проблема:
  - Растущая часть заложенных в бюджет расходов засекречена и представляется на весьма агрегированном уровне.
  - Растут внебюджетные расходы через механизмы, такие как Фонд национального благосостояния (ФНБ) и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ).
- Рекомендация 5:
  - a. Пересмотреть часть бюджета, которая засекречена, с тем чтобы гарантировать, что она включает только те расходы, которые связаны с национальной безопасностью. Это обеспечит прозрачность и международную сопоставимость показателей расходов России;
  - b. Представлять данные о любых инвестициях в инфраструктуру из ФНБ и РФПИ вместе с бюджетом. Это обеспечит то, что все инвестиции, оплачиваемые из государственных средств, представляются на рассмотрение законодательным органам и утверждаются ими.

### 6. Повысить степень прозрачности и усилить проверку официальных прогнозов
- Проблема:
  - Официальные макроэкономические прогнозы России относительно точны и несмещены, но бюджетные прогнозы в последние пять лет имели тенденцию к занижению будущих расходов на 13 процентов за трехлетний горизонт прогнозирования.
  - Введение основанного на цене нефти бюджетного правила увеличит стимул к совершенствованию доверенных прогнозов доходов и расходов бюджета.
  - Рекомендации внешних экспертов не публикуются и правительство не обязано на них реагировать.
  - Отсутствует единый комплексный документ о стратегии, представляемый в парламент и устанавливающий макроэкономические и бюджетные основы для подготовки следующего бюджета.
- Рекомендация 6:
  - a. Публиковать поздней весной/ранним летом всесторонний доклад о стратегии налогово-бюджетной политики с изложением последних изменений в макроэкономической и налогово-бюджетной сфере, официальных макроэкономических и бюджетных прогнозов на среднесрочную перспективу и основы для подготовки следующего бюджета. Это обеспечит центральный элемент для проверки макроэкономических и бюджетных прогнозов и мер политики правительства, прежде чем они будут применены при подготовке годового бюджета;
  - b. Публиковать в этом документе и годовом бюджете всесторонней сверки изменений в бюджетном прогнозе правительства с раздельным указанием последствий изменений, касающихся (i) макроэкономических переменных; (ii) параметров в отдельных секторах; (iii) мер политики; (iv) изменений в классификации; (v) других факторов. Это обеспечит усиление прозрачности в отношении бюджетных и экономических последствий дискреционных политических решений и улучшит понимание причин ошибок в бюджетных прогнозах;
  - c. Придания официального статуса независимой оценке официальных макроэкономических и бюджетных прогнозов благодаря запрашиванию публикуемых заключений независимых экспертов, на которые правительство должно ответить при представлении годового бюджета. Это поможет сохранить доверие к макроэкономическим и бюджетным прогнозам и будет способствовать повышению качества дискуссии по макроэкономическим и бюджетным вопросам накануне представления годового бюджета.

### 7. Улучшить раскрытие информации о бюджетных рисках и их анализ
- Проблема:
  - Бюджетные перспективы весьма чувствительны к альтернативным макроэкономическим допущениям.
  - Пример чувствительности: снижение цены на нефть на 10 долл. США за баррель приведет к росту государственного дефицита приблизительно на 1 процент ВВП.
  - Хотя правительство публикует три альтернативных макроэкономических прогноза, бюджетные последствия этих сценариев не сообщаются.
  - Крупные условные обязательства и другие бюджетные риски:
    - государственные гарантии, которые по прогнозам увеличатся до 2,7 трлн руб. (3,3 процента ВВП);
    - не связанные с депозитами обязательства контролируемых государством финансовых организаций в 18 трлн руб. (30 процентов ВВП);
    - фактические риски по программе страхования депозитов в 9,4 трлн руб. (15 процентов ВВП);
    - долгосрочные затраты по выводу из эксплуатации ядерных установок, оцениваемые в 940 млрд руб. (1,5 процента ВВП).
  - Отсутствует комплексный сводный отчет о конкретных бюджетных рисках и стратегии управления ими.
- Рекомендация 7:
  - a. Включение в бюджетную документацию (i) анализа чувствительности бюджетного прогноза правительства к различным макроэкономическим допущениям, (ii) альтернативных макрофискальных сценариев, и, в конечном итоге, (iii) вероятностного анализа диапазона возможных результатов прогнозирования. Это поможет продемонстрировать устойчивость бюджетных параметров по отношению к ряду правдоподобных макроэкономических шоков и подчеркивает важность планирования на случай непредвиденных обстоятельств;
  - b. Публикация комплексного отчета о бюджетных рисках, где указываются крупнейшие условные обязательства правительства, оценки их величины и вероятности, а также стратегия правительства для управления ими. Такие меры повысят осведомленность о масштабах и источниках дискретных рисков для государственных финансов и усилят стимулы для сдерживания риска, создания резервов и управления рисками.

### 8. Опубликовать долгосрочные бюджетные прогнозы
- Проблема:
  - Правительство опубликовало долгосрочные экономические прогнозы, охватывающие период 2014–2030 годов, и планирует опубликовать в 2014 году долгосрочную бюджетную стратегию, охватывающую такой же период.
  - Горизонт в 16 лет слишком короток, чтобы продемонстрировать справедливость между поколениями или долгосрочную устойчивость.
  - Долгосрочная бюджетная стратегия не будет включать альтернативные сценарии демографической ситуации и развития политики, которые позволили бы исследовать долговременные факторы напряженности:
    - ожидаемые дополнительные расходы на пенсии в объеме 100 процентов ВВП (по чистой приведенной стоимости) за период до 2050 года;
    - дополнительные расходы на здравоохранение в размере 37 процентов ВВП (по чистой приведенной стоимости) за период до 2050 года.
- Рекомендация 8:
  - Опубликовать долгосрочные бюджетные прогнозы на следующие 30–50 лет, используя различные предположения относительно макроэкономики, рынка нефти и демографической ситуации. В результате применения ряда допущений относительно роста объема производства, объемов добычи нефти и цен на нефть, рождаемости, занятости, выхода на пенсию и коэффициентов смертности прогнозы также наглядно покажут чувствительность бюджетного прогноза правительства к альтернативным сценариям будущего и позволят выделить меры политики, которые могут существенно повысить долгосрочную устойчивость.

### 9. Усилить финансовый надзор за контролируемыми государством предприятиями
- Проблема:
  - В России насчитывается свыше 30 000 государственных компаний с валовыми обязательствами не менее 53 трлн руб. (85 процентов ВВП).
  - Все эти компании готовят финансовую отчетность, но менее чем 2000 из них обязаны ее публиковать.
  - Отсутствует агрегированная отчетность о финансовом положении и результатах деятельности сектора.
  - Квазифискальная деятельность крупнейших государственных компаний продолжается и не всегда представлена в отчетности прозрачно.
- Рекомендация 9:
  - a. Требовать, чтобы все государственные компании публиковали финансовую отчетность и обеспечивали ее проверку аудиторами. Это повысит степень прозрачности, улучшит подотчетность и управление на этих предприятиях;
  - b. Требовать, чтобы все государственные компании представляли финансовую отчетность в формате, который упростит консолидацию государственного сектора. Это позволит прояснить их финансовые отношения с государством и готовить всю совокупность счетов органов государственного управления и налогово-бюджетную статистику государственного сектора;
  - c. Требовать, чтобы государственные компании в своей финансовой отчетности раскрывали и определяли количественно затраты на предоставление товаров или услуг по ценам ниже рыночных, оказание общественных услуг или иную квазифискальную деятельность. Это приведет к лучшему пониманию полных масштабов и издержек фискальной деятельности в экономике;
  - d. Публиковать годовой отчет о бюджетных результатах, перспективах и рисках сектора государственных компаний. Это усилит надзор за сектором и обеспечит информацию для разработки и реализации соответствующей стратегии.

### Приложение I — ключевые элементы плана действий в отношении фискальной прозрачности (выдержки)
- Пункты плана действий охватывают технические меры и поэтапные сроки внедрения в период 2014–2019 годов.
- Примеры запланированных действий (сроки и последовательность указаны в приложении):
  - Принять критерии РСГФ 2013 г. для отнесения единиц к сектору государственного управления и к сектору государственных корпораций;
  - Применить рыночный критерий ко всем федеральным и субнациональным корпорациям и консолидировать в отчетности и статистике сектора государственное управление дополнительные структуры;
  - Публиковать сводную статистику по сектору государственных корпораций и затем по консолидированному госсектору;
  - Оценивать, раскрывать и признавать в балансах активы и обязательства по накопительным и распределительным пенсиям, по контрактам ГЧП, по ресурсам недр;
  - Включать резервы для налогов, которые вряд ли удастся собрать, резервы на неуплату ссуд, оценивать вероятность предъявления гарантий, взимать рыночный сбор за гарантии;
  - Улучшить представление отчетности о налоговых расходах: оценивать потери доходов в связи с налоговыми расходами, публиковать отчет по видам налогов и льгот, представлять потери доходов из-за налоговых расходов наряду со связанными расходами, пересматривать и постепенно снижать налоговые расходы со значительными избыточными издержками или преобразовывать их в программы расходов;
  - Публиковать налогово-бюджетную стратегию весной как основу для подготовки бюджета; публиковать сверку изменений в прогнозах с раздельным указанием влияния макроэкономических факторов, мер политики, изменений классификации и параметров по секторам;
  - Создать и наделить полномочиями независимую группу экспертов для оценки официальных макроэкономических и бюджетных прогнозов и публикации их заключений;
  - Поэтапно усиливать требования к раскрытию и консолидации финансовой отчетности государственных компаний и публиковать годовой отчет о бюджете и рисках сектора государственных компаний.

*Источник: _cr14134r - Section 10, _cr14134r - Section 10*

### Section 11

### _cr14134r - Section 11

### 7. Улучшить раскрытие информации о бюджетных рисках и их анализ
- Цель: улучшить анализ и раскрытие информации о макроэкономических рисках.
- Поэтапные действия (2014–2019):
  - Опубликовать анализ чувствительности бюджетных прогнозов к различным макроэкономическим допущениям.
  - Опубликовать альтернативные бюджетные сценарии на основе альтернативных макроэкономических сценариев.
  - Опубликовать вероятностный анализ диапазона результатов бюджетного прогнозирования на основе ошибок прошлых прогнозов.
- Публикация комплексного отчета о бюджетных рисках (эволюция мер по годам):
  - Подготовить качественный отчет о бюджетных рисках для внутренних органов управления.
  - Подготовить количественный отчет о бюджетных рисках с указанием сумм позиций, подверженных рискам, которые поддаются количественной оценке.
  - Опубликовать отчет о бюджетных рисках с указанием сумм позиций, подверженных рискам, которые поддаются количественной оценке.
  - Опубликовать отчет о бюджетных рисках с указанием сумм позиций и вероятностью рисков, которые поддаются количественной оценке.
  - Опубликовать отчет о бюджетных рисках с указанием сумм позиций, вероятностью рисков, поддающихся количественной оценке, и стратегию управления такими рисками.

### 8. Опубликовать долгосрочные бюджетные прогнозы
- Рекомендация: опубликовать долгосрочные бюджетные прогнозы на следующие 30–50 лет, используя различные исходные предположения.
- Конкретные шаги по годам:
  - Опубликовать бюджетные прогнозы до 2030 г. на основе различных предположений относительно макроэкономики и рынка нефти.
  - Опубликовать бюджетные прогнозы на 30‒50 лет на основе различных предположений относительно макроэкономики и рынка нефти.
  - Опубликовать бюджетные прогнозы на 30‒50 лет на основе различных предположений относительно макроэкономики, рынка нефти, демографии и мер политики.

### 9. Усилить финансовый надзор за контролируемыми государством предприятиями
- Подзадача a: Потребовать, чтобы все государственные корпорации публиковали финансовую отчетность, проверенную аудиторами.
  - По годам:
    - Потребовать, чтобы все государственные корпорации с обязательствами выше пороговой величины публиковали финансовую отчетность.
    - Потребовать, чтобы все государственные корпорации с обязательствами выше пороговой величины публиковали финансовую отчетность.
    - Потребовать, чтобы все государственные корпорации публиковали финансовую отчетность, подвергать аудиту фирмы с обязательствами выше пороговой величины.
    - Потребовать, чтобы все государственные корпорации публиковали финансовую отчетность и обеспечивали ее проверку аудиторами.
- Подзадача b: Потребовать, чтобы все государственные корпорации представляли финансовую отчетность в формате, который упростит консолидацию госсектора.
  - По годам:
    - Потребовать, чтобы 100 крупнейших государственных корпораций указали все операции и взаимное участие в капитале с государством.
    - Потребовать, чтобы 100 крупнейших государственных корпораций указали все операции и взаимное участие в капитале с государством и другими государственными компаниями.
    - Потребовать, чтобы все государственные корпорации указали все операции и взаимное участие в капитале с государством.
    - Потребовать, чтобы все государственные корпорации указали все операции и взаимное участие в капитале с государством и другими государственными корпорациями.
- Подзадача c: Потребовать, чтобы государственные корпорации в финансовой отчетности раскрывали и определяли количественно квазифискальную деятельность.
  - По годам:
    - Потребовать, чтобы АО в финансовой отчетности определяли количественно все общественные услуги.
    - Потребовать, чтобы АО в финансовой отчетности определяли количественно все общественные услуги и предоставление товаров или услуг по ценам ниже рыночных.
    - Потребовать, чтобы все государственные корпорации в финансовой отчетности раскрывали любую квазифискальную деятельность.
    - Потребовать, чтобы все государственные корпорации в финансовой отчетности раскрывали и определяли количественно любую квазифискальную деятельность.
- Подзадача d: Опубликовать годовой отчет по сектору государственных корпораций.
  - По годам:
    - Опубликовать обзор числа и видов деятельности государственных корпораций по экономическим секторам.
    - Опубликовать обзор агрегированной финансовой позиции сектора государственных корпораций.
    - Опубликовать обзор агрегированной финансовой позиции и перспектив сектора государственных корпораций.
    - Опубликовать обзор агрегированной финансовой позиции, перспектив и рисков сектора государственных корпораций.
    - Опубликовать обзор консолидированной финансовой позиции, перспектив и рисков сектора государственных корпораций.

*Источник: _cr14134r - Section 11 (PDF).*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/websites/imf/imported-publications/external/russian/pubs/ft/scr/2014/_cr14134r.pdf_