## La Cuenta Única de Tesorería: Una herramienta esencial para la gestión de tesorería del gobierno (TNM/11/04 (S))

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### Metadatos clave
- TNM/11/04 (S)
- Fondo Monetario Internacional, Departamento de Finanzas Públicas
- Preparado por Sailendra Pattanayak e Israel Fainboim
- Autorizada su distribución por Carlo Cottarelli
- Agosto de 2011
- Clasificación JEL: H29, H59, H62, H63, H68, H69
- Palabras clave: Cuenta Única de Tesorería, CUT, marco de acuerdo de las operaciones bancarias del gobierno, gestión de caja, gestión de liquidez, gestión de tesorería, procesamiento de transacciones, gestión financiera pública
- Correos electrónicos de los autores: SPattanayak@imf.org; ifainboim@imf.org
- Contacto: Departamento de Finanzas Públicas, 700 19th Street NW, Washington, DC 20431, EE.UU.; Tel: 1-202-623-8554; Fax: 1-202-623-6073

### Introducción: alcance y objetivos
- Objetivos de la nota técnica:
  - analizar problemas generados por un marco fragmentado de acuerdos bancarios del gobierno y cómo la CUT puede abordarlos;
  - definir el concepto de la CUT y sus características;
  - detallar cuestiones de diseño a considerar al establecer la CUT;
  - identificar condiciones previas y cuestiones estratégicas para la implementación de la CUT.
- Base documental: documento de trabajo del FMI “Treasury Single Account: Concept, Design and Implementation issues”, 2010, 10/143, y comentarios de múltiples colegas y consultores.

### I. Importancia y beneficios de la CUT
- Problemas de un marco bancario fragmentado:
  - saldos inactivos de caja en cuentas bancarias a menudo no reciben una remuneración vinculada a las tasas de interés de mercado;
  - el gobierno, al desconocer la disponibilidad real de recursos, incurre en costos de endeudamiento innecesarios;
  - saldos inactivos en bancos comerciales pueden usarse para conceder crédito, obligando al banco central a reducir esa liquidez vía operaciones de mercado abierto, imponiendo costos al banco central.
- Beneficios de un sistema de CUT:
  - consolida los saldos de efectivo del gobierno y permite la supervisión centralizada por parte del ministerio de Hacienda o Finanzas;
  - mejora el control y el seguimiento presupuestario mediante información completa y detallada de flujos de caja;
  - facilita mejor coordinación de la política fiscal con la gestión de la deuda y la política monetaria;
  - mejora la conciliación de datos fiscales y bancarios, elevando la calidad de la información fiscal;
  - reduce considerablemente los costos del servicio de la deuda pública, las necesidades de reservas líquidas, y ayuda a maximizar el rendimiento de las inversiones del excedente de efectivo.

### II. Definición y principios fundamentales de la CUT
- Definición:
  - la CUT es una estructura unificada de las cuentas bancarias del gobierno que facilita la consolidación y la utilización óptima de los recursos de efectivo del gobierno;
  - separa el control de las transacciones de las actividades generales de gestión de caja;
  - consiste en una cuenta bancaria o un conjunto de cuentas interrelacionadas a través de las cuales el gobierno realiza todas sus transacciones de ingresos y pagos y obtiene un panorama consolidado de su posición de caja al final de cada día;
  - el marco se basa en el principio de fungibilidad de todo el efectivo independientemente de su uso final; el desglose por transacción se logra vía el sistema contable, no mediante múltiples cuentas bancarias por uso.
- Tres principios fundamentales:
  - un marco de acuerdos de operaciones bancarias unificado que permita supervisión de flujos de caja y fungibilidad de recursos, con integración de subcuentas y cuentas externas de saldo cero en una cuenta principal, generalmente en el banco central;
  - ningún otro organismo público deberá operar cuentas bancarias fuera de la supervisión del tesoro; el tesoro debe gestionar posiciones de efectivo (y de deuda);
  - la CUT debe garantizar una cobertura total: idealmente incluir los saldos de efectivo de todas las entidades gubernamentales, presupuestarias y extrapresupuestarias.

### III. Diseño y condiciones previas para establecer la CUT
- Principales cuestiones de diseño:
  - cobertura de la CUT;
  - estructura de las cuentas bancarias del gobierno;
  - sistema de procesamiento de transacciones y flujos de caja;
  - papel del banco central y de los bancos comerciales en la gestión de la CUT y la prestación de servicios bancarios.
- Cobertura: criterios y consideraciones
  - cobertura recomendable: incluir todas las entidades financiadas por el gobierno, incluidos organismos públicos oficiales y autónomos, fondos extrapresupuestarios (FEP) y cuentas especiales;
  - integrar todos los flujos de caja relacionados con ingresos públicos, gasto, financiamiento de donantes, emisión y amortización de deuda (incluidos flujos relacionados con la deuda externa);
  - dificultades prácticas y consideraciones específicas:
    - inclusión de FEP con estatuto jurídico propio puede ser problemática; balancear autonomía legítima frente a costos/riesgos de fragmentación;
    - donantes deberían ser alentados a integrar sus fondos con la CUT o al menos realizar pagos finales a través de la CUT mediante un acuerdo marco;
    - inclusión de fondos de seguridad social y otros fondos fiduciarios es recomendable si el sistema contable es confiable y existen salvaguardias;
    - distinguir entre regímenes contributivos (a integrar) y fondos de pensiones que invierten a largo plazo (protegerlos de presiones de liquidez a corto plazo).
  - exclusión de corporaciones públicas: salvo que desempeñen funciones gubernamentales, no deben incluirse en la CUT para preservar autonomía operativa; si desempeñan funciones de gobierno, deben considerarse unidades gubernamentales conforme al Manual de estadísticas de finanzas públicas 2001.
- Estructura de las cuentas bancarias: opciones
  - estructura centralizada: una sola cuenta bancaria —con o sin subcuentas— generalmente en el banco central; gestión por autoridad centralizada;
  - estructura distribuida: múltiples cuentas de saldo cero en bancos comerciales operadas por unidades ejecutoras del gasto, con neteo en la cuenta principal de la CUT (detalle en sección 2).
  - estructuras híbridas: combinaciones posibles; importancia de “barrer” saldos pendientes al final del día.
- Sistemas de procesamiento de transacciones y modelos operativos
  - opciones de interacción CUT–sistemas:
    - procesamiento centralizado: todas las transacciones de gasto aprobadas y pagadas desde la CUT (ejemplos: Brasil y Francia);
    - procesamiento descentralizado: cada entidad procesa sus transacciones y opera su cuenta en el marco de la CUT (ejemplo: Suecia);
    - sistemas híbridos: principales ingresos y pagos a través de la CUT; transacciones pequeñas en bancos comerciales.
  - modelos de procesamiento:
    - centralizado de procesamiento de transacciones: concentración de autoridad en el tesoro para procesar transacciones y operar la CUT; posibles subcuentas por unidad;
    - descentralizado de procesamiento de transacciones: responsabilidad descentralizada por compromisos, pagos y contabilidad dentro del marco de control centralizado.
  - requisitos tecnológicos: redes de comunicaciones eficientes, sistema de liquidación y compensación interbancaria, SLBTR para transacciones de alto valor; en países en vías de desarrollo puede ser necesario centralizar inicialmente el procesamiento.
  - introducción de procesamiento electrónico de transacciones (por ejemplo, SIIGF) y sistemas de pago facilita la CUT y reduce uso de efectivo y riesgo operacional.

### IV. Prestación de servicios bancarios y rol del banco central
- Diseño debe reflejar funciones del banco central y bancos comerciales para servicios de banca minorista.
- Regla operativa: la cuenta principal de la CUT deberá mantenerse en el banco central.
- Papel del banco central:
  - puede mantener la CUT sin realizar las transacciones de banca minorista si existen proveedores comerciales competitivos;
  - tendencia a transferir gradualmente servicios de transacciones bancarias a bancos comerciales, dejando en el banco central cuentas de bajo volumen y alto nivel.
- Gestión de liquidez del sistema bancario:
  - los fondos pendientes de liquidación depositados en bancos comerciales afectan la liquidez del mercado monetario;
  - buena práctica: los bancos transfieran los ingresos recaudados a la CUT el mismo día, eliminando el “float”;
  - problema de remuneración cuando bancos mantienen fondos pendientes sin pagar intereses.
- Seed funds y liquidez intradía:
  - fondos adelantados por el tesoro a bancos deben “barrerse” al final del día o ser adecuadamente remunerados.

### V. Sistemas de contabilidad, conciliación bancaria y reporte
- Requisitos del sistema de contabilidad pública:
  - registrar todas las transacciones; distinguir tratamientos contables para diferentes tipos de transacciones que transitan por la misma cuenta bancaria;
  - sistema de cuentas interconectadas para monitorear asignaciones anuales y autorizaciones mensuales y trimestrales.
- Funcionalidades del módulo de libro mayor general de un SIIGF (debería incluir):
  - i) registro de los pagos y de todas las transacciones en efectivo;
  - ii) monitoreo continuo del efectivo en las cuentas bancarias;
  - iii) transferencia de efectivo a cuentas bancarias mantenidas fuera del sistema de CUT (por ejemplo, gastos menores, salarios, pensiones);
  - iv) conciliación diaria y mensual del libro mayor con movimientos de la CUT;
  - v) preparación de estados resumidos de transacciones para declaración de datos y monitoreo.
- Subcuentas y control del gasto:
  - la CUT puede incluir múltiples subcuentas (o cuentas de mayor) para mantener identidad contable distintiva de ministerios y organismos; distinguir subcuentas contables de cuentas bancarias efectivas.
  - la autoridad de una unidad presupuestaria para gastar no está representada por la disponibilidad de efectivo; permisos agregados pueden superar el saldo consolidado si el efectivo está disponible al concretarse pagos.
- Redistribución de funciones contables:
  - implementación puede requerir redistribución de funciones entre tesoro, ministerios y unidades presupuestarias; integrar control de compromisos y pagos para evitar retrasos.
- Conciliación bancaria:
  - pasos principales (Recuadro 1): verificar estado de conciliación anterior; comparar mayor general y estado de cuenta bancaria; preparar diarios para asientos exclusivos del estado bancario; preparar diarios de ajuste; notificar al banco errores detectados; preparar nuevo Estado de Conciliación Bancaria con diferencias restantes.
  - periodicidad recomendada: conciliación regular, normalmente mensual; bancos que recaudan ingresos tributarios deben presentar estados a la administración tributaria y al tesoro diariamente.
  - requisito tecnológico: interconexión electrónica entre tesoro, banco central y bancos comerciales para intercambio de información y conciliación automática.

### VI. Condiciones previas y estrategia de implementación
- Condiciones previas clave:
  - inventario completo de cuentas bancarias existentes (censo y registro de número, tipo, saldos y razones para mantenerlas);
  - respaldo político de los más altos niveles de gobierno para reformar el marco de acuerdos bancarios;
  - infraestructura: existencia de un sistema de pagos interbancarios, sistema de compensación de pagos de poca magnitud, SLBTR y conexión de principales bancos comerciales;
  - examen del marco legal/regulatorio y delegación legal exclusiva al ministerio de Hacienda o Finanzas para abrir cuentas bancarias del gobierno.
- Estrategia de implementación y gobernanza:
  - elaborar estrategia clara y plan de acción: identificar entidades a incluir, especificar estructura de cuentas y sistemas de procesamiento, funciones del banco central y bancos comerciales, cambios contables y regulatorios necesarios;
  - formar comité directivo y comité técnico complementario para supervisar y coordinar implementación; comité técnico liderado por tesoro preparará documentos funcionales y de procedimiento;
  - fases y coordinación con SIIGF: calibrar fases según necesidades tecnológicas; integrar CUT con otras reformas de tesorería; considerar pilotos en ministerios/organismos;
  - acuerdos de servicio (ANS) con banco central y bancos comerciales: especificar reporte puntual, formato de informes, validación de transacciones, conciliación bancaria, comisiones y sanciones; remuneración competitiva a bancos comerciales por servicios.
- Pasos operativos principales:
  - revisar censo de cuentas y cerrar cuentas innecesarias, transferir saldos a la CUT;
  - convertir cuentas de efectivo en bancos comerciales a cuentas de saldo cero donde proceda;
  - preparar documento de requerimientos funcionales y técnicos para cambios institucionales y regulatorios;
  - diseñar SIIGF con interfaz entre CUT y sistemas de procesamiento y contabilidad;
  - implementar transferencia ordenada y gradual de saldos a la CUT coordinando con el banco central para minimizar perturbaciones a la liquidez y política monetaria.

### VII. Acuerdos con banco central, contratación de bancos comerciales y remuneración
- Acuerdo sobre el nivel de servicios (ANS) con el banco central: incluir términos y condiciones, comisiones, reporte de transacciones en tiempo real, detalle de información diaria (saldos apertura/cierre, resumen transacciones), formato de informes mensuales, tiempos de ejecución, gestión de riesgos operacionales, mecanismos de desempeño y compensaciones por incumplimiento.
- Remuneración:
  - la comisión debería reflejar los costos del banco central y debería cobrarse por transacción;
  - la base para remunerar saldos del gobierno en el banco central normalmente está vinculada a la tasa a la cual el banco central concede préstamos a los bancos comerciales, o al rendimiento promedio de la cartera de préstamos del banco central;
  - evitar el pago de una cuota fija mensual independiente del número de transacciones.
- Recaudación de impuestos y contratación de bancos comerciales:
  - bancos comerciales que recaudan impuestos deben transferir ingresos a la CUT al final del día; deben reportar montos recaudados diariamente;
  - servicios de recaudación y remesas deben ser remunerados por cada transacción;
  - criterios de adquisición: evitar concentración que genere riesgos sistémicos, asegurar cobertura geográfica adecuada, establecer normas mínimas de servicio y sanciones por incumplimiento;
  - mecanismos especiales: cajas de seguridad, anticipos, banca móvil para ubicaciones remotas; cierre progresivo de cuentas de anticipos conforme se desarrolla el sector bancario.

### VIII. Capacitación, calendario contable y procedimientos operativos
- Capacitación: usuarios del sistema (tesoro, ministerios/organismos ejecutores) deben recibir formación sobre el nuevo marco de operaciones bancarias, pagos y contabilidad, incluido el SIIGF.
- Procedimientos: preparar un manual sobre procedimientos de recibo y pago.
- Calendario contable: podría preferirse que adopción del nuevo marco coincida con el comienzo del ejercicio fiscal.

### IX. Gestión de caja proactiva y metas del saldo de efectivo
- Componentes de la gestión de caja proactiva:
  - planificación prospectiva de la situación de caja como condición previa;
  - estrategia para remunerar excedentes temporales de caja y financiar necesidades temporales de caja.
- Objetivo general: reducir saldos de efectivo promedio del gobierno a un nivel mínimo compatible con variaciones imprevistas, evitando endeudamiento innecesario y manteniendo niveles de liquidez estables.
- Prácticas observadas:
  - fijar una meta, por lo general baja, para los saldos al final del día y gestionar activamente para no sobrepasarla, evitando sobregiros.
- Interacción con política monetaria:
  - fijación estable de una meta del saldo de efectivo beneficia la política monetaria porque neutraliza en gran medida el efecto de transacciones fiscales en el mercado monetario;
  - pueden surgir tensiones si el banco central no dispone de medios suficientes (por ejemplo, colateral) para absorber exceso de liquidez generado por el tesoro o entradas de moneda extranjera.
- Limitaciones en países en desarrollo:
  - dificultad para fijar metas del saldo de efectivo si no existe mercado interno de valores a corto plazo bien desarrollado o mecanismos de financiación a muy corto plazo con bancos comerciales;
  - la fijación de metas del saldo de efectivo es un objetivo a largo plazo que requiere condiciones previas.
- Instrumentos y métodos:
  - proceso inicial de “ajuste aproximado” (rough tunning) con letras del tesoro u otros instrumentos de deuda a corto plazo;
  - operaciones de ajuste más afinado (fine tuning) utilizan una mayor variedad de instrumentos, preferentemente repos.

### X. Conclusión y recomendaciones generales
- Objetivo principal de la CUT: garantizar el control global eficaz de los saldos de efectivo del gobierno y superar los obstáculos impuestos por un marco fragmentado de acuerdos bancarios.
- Beneficios clave:
  - evitar endeudamiento innecesario y cargos adicionales por interés;
  - control global eficaz de recursos en efectivo como elemento fundamental de la gestión monetaria, presupuestaria y de la deuda.
- Principios que deben apoyar el sistema de CUT:
  - unificación del marco de acuerdos bancarios para garantizar fungibilidad del efectivo del gobierno;
  - prohibición de que otros organismos públicos operen cuentas bancarias sin supervisión del tesoro;
  - amplia cobertura que incluya todo el efectivo del gobierno presupuestario y extrapresupuestario.
- Enfoque de diseño e implementación:
  - adaptar diseño a la etapa de desarrollo institucional, sistemas de gestión financiera y madurez del sistema bancario;
  - en sistemas desarrollados, práctica de mantener la CUT en el banco central y usar cuentas de saldo cero en bancos comerciales con un sistema contable robusto;
  - implementar la CUT como parte integrada de reformas de tesorería y del SIIGF, calibrando fases según requisitos tecnológicos e institucionales.
- Recomendación general:
  - todos los países deberían procurar establecer la CUT, atendiendo las condiciones previas y coordinando la implementación con otras reformas de tesorería y del SIIGF.

*Fuente: TNM/11/04 (S), Notas técnicas y manuales, Departamento de Finanzas Públicas, Fondo Monetario Internacional.*

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### La Cuenta Única de Tesorería: Una herramienta esencial para la gestión de tesorería del gobierno

### Metadatos clave
- TNM/11/04 (S)
- Fondo Monetario Internacional, Departamento de Finanzas Públicas
- Preparado por Sailendra Pattanayak e Israel Fainboim
- Autorizada su distribución por Carlo Cottarelli
- Agosto de 2011
- Clasificación JEL: H29, H59, H62, H63, H68, H69
- Palabras clave: Cuenta Única de Tesorería, CUT, marco de acuerdo de las operaciones bancarias del gobierno, gestión de caja, gestión de liquidez, gestión de tesorería, procesamiento de transacciones, gestión financiera pública
- Correos electrónicos de los autores: SPattanayak@imf.org; ifainboim@imf.org
- Contacto: Departamento de Finanzas Públicas, 700 19th Street NW, Washington, DC 20431, EE.UU.; Tel: 1-202-623-8554; Fax: 1-202-623-6073

### Introducción: alcance y objetivos de la nota técnica
- Esta nota técnica analiza:
  - problemas generados por un marco fragmentado de acuerdos bancarios del gobierno y cómo la CUT puede abordarlos;
  - el concepto de la CUT y sus características;
  - cuestiones de diseño a considerar al establecer un sistema de CUT;
  - condiciones previas y cuestiones estratégicas para la implementación de la CUT.
- La nota técnica se basa en el documento de trabajo del FMI “Treasury Single Account: Concept, Design and Implementation issues”, 2010, 10/143 y en comentarios de múltiples colegas y consultores.

### I. Importancia de la CUT en los sistemas de gestión financiera pública
- Problemas de un marco bancario fragmentado:
  - los saldos inactivos de caja en cuentas bancarias a menudo no reciben una remuneración vinculada a las tasas de interés de mercado;
  - el gobierno, al desconocer la disponibilidad real de recursos, incurre en costos de endeudamiento innecesarios;
  - los saldos inactivos en bancos comerciales pueden usarse para conceder crédito, obligando al banco central a reducir esa liquidez vía operaciones de mercado abierto, lo que impone costos al banco central (efecto de segundo orden si el gobierno ha emitido deuda para compensar su endeudamiento adicional).
- Beneficios de un sistema de CUT:
  - consolida los saldos de efectivo del gobierno y permite la supervisión centralizada por parte del ministerio de Hacienda o Finanzas;
  - mejora el control y el seguimiento presupuestario mediante información completa y detallada de flujos de caja;
  - facilita mejor coordinación de la política fiscal con la gestión de la deuda y la política monetaria;
  - mejora la conciliación de datos fiscales y bancarios, elevando la calidad de la información fiscal;
  - reduce considerablemente los costos del servicio de la deuda pública, las necesidades de reservas líquidas, y ayuda a maximizar el rendimiento de las inversiones del excedente de efectivo (remite al documento de trabajo WP/10/143 para descripción detallada).

### II. ¿Qué es la CUT? Definición y principios fundamentales
- Definición:
  - La CUT es una estructura unificada de las cuentas bancarias del gobierno que facilita la consolidación y la utilización óptima de los recursos de efectivo del gobierno.
  - Separa el control de las transacciones de las actividades generales de gestión de caja.
  - Consiste en una cuenta bancaria o un conjunto de cuentas interrelacionadas a través de las cuales el gobierno realiza todas sus transacciones de ingresos y pagos y obtiene un panorama consolidado de su posición de caja al final de cada día.
  - El marco se basa en el principio de fungibilidad de todo el efectivo independientemente de su uso final; el desglose por transacción se logra vía el sistema contable, no mediante múltiples cuentas bancarias por uso.
- Tres principios fundamentales de un sistema de CUT eficaz:
  - El marco de acuerdos de operaciones bancarias debe ser unificado para permitir la supervisión de los flujos de caja y facilitar la fungibilidad de todos los recursos en efectivo, incluso en tiempo real si existe un sistema de transacciones bancarias electrónicas. La CUT puede incluir subcuentas de mayor en una sola institución bancaria y cuentas externas de saldo cero en varios bancos comerciales, integradas con una cuenta principal (cuenta principal de la CUT), generalmente mantenida en el banco central, para registrar saldos en cifras netas (normalmente al final del día) y obtener la posición de caja consolidada.
  - Ningún otro organismo público deberá operar cuentas bancarias fuera de la supervisión del tesoro. El tesoro, como principal agente financiero del gobierno, debe gestionar posiciones de efectivo (y de deuda) para garantizar disponibilidad de fondos, inversión eficiente del saldo inactivo de caja y emisión de deuda óptima. En algunos casos, la gestión de la deuda está a cargo de una Oficina de Gestión de la Deuda (OGD).
  - La CUT debe garantizar una cobertura total: idealmente debe incluir los saldos de efectivo de todas las entidades gubernamentales, presupuestarias y extrapresupuestarias.

### III. Diseño y condiciones previas para establecer la CUT
- Principales cuestiones de diseño (mínimo cuatro):
  - cobertura de la CUT;
  - estructura de las cuentas bancarias del gobierno;
  - sistema de procesamiento de transacciones y flujos de caja;
  - papel del banco central y de los bancos comerciales en la gestión de la CUT y la prestación de servicios bancarios.

- Cobertura de la CUT: criterios y consideraciones
  - La cobertura debería ser completa e incluir todas las entidades financiadas por el gobierno, incluidos los organismos públicos oficiales y autónomos, fondos extrapresupuestarios (FEP) y cuentas especiales.
  - Todos los flujos de caja relacionados con ingresos públicos, gasto, financiamiento de donantes, emisión y amortización de deuda (incluidos flujos relacionados con la deuda externa) deben integrarse en la CUT.
  - Dificultades prácticas:
    - inclusión de FEP con estatuto jurídico propio o funciones públicas especiales puede ser problemática; se debe equilibrar autonomía legítima y costos/ riesgos de fragmentación.
    - donantes deberían ser alentados a integrar sus fondos con la CUT o al menos realizar pagos finales a través de la CUT; para esto se requiere un acuerdo marco entre donantes, gobierno, banco central y bancos comerciales que especifique procedimientos y tiempos de transacción.
    - inclusión de fondos de seguridad social y otros fondos fiduciarios en la CUT es recomendable si el sistema contable es confiable y existen salvaguardias para prevenir el abuso; buenas prácticas internacionales promueven la inclusión del mayor número posible de fondos fiduciarios gestionados por el gobierno.
    - debe distinguirse entre regímenes contributivos (a integrar en la CUT) y fondos de pensiones que invierten en instrumentos a largo plazo (deben protegerse de presiones de liquidez a corto plazo).
  - Exclusión de corporaciones públicas:
    - salvo que desempeñen funciones gubernamentales, las corporaciones públicas no deben incluirse en la CUT para preservar autonomía operativa; si desempeñan funciones de gobierno, deben considerarse unidades gubernamentales conforme al Manual de estadísticas de finanzas públicas 2001 e integrarse en presupuesto y CUT.

- Estructura de las cuentas bancarias: opciones
  - Estructura centralizada:
    - la CUT se compone de una sola cuenta bancaria —con o sin subcuentas—, generalmente mantenida en el banco central.
    - la gestión la realiza una autoridad centralizada (por ejemplo, un tesoro centralizado con o sin unidades regionales) o las unidades ejecutoras del gasto; todas las transacciones son monitoreadas, contabilizadas y gestionadas a través de un sistema contable bien desarrollado.
  - Estructura distribuida:
    - (introducción al concepto; texto continúa en la sección siguiente del documento).

*Fuente: TNM/11/04 (S), Notas técnicas y manuales 11/04 | 2011, Fondo Monetario Internacional.*

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### Estructuras de cuentas bancarias
- Estructura distribuida (por ejemplo, Suecia): varias cuentas bancarias independientes, generalmente cuentas de saldo cero mantenidas en bancos comerciales, operadas por organismos ejecutores del gasto/unidades presupuestarias; los saldos positivos y negativos se registran en cifras netas en la cuenta principal de la CUT.
- Funcionamiento operativo: el dinero se transfiere (normalmente al principio o al final del día) a estas cuentas a medida que se realizan los pagos aprobados, y el banco central, que gestiona la CUT, proporciona el saldo de caja consolidado al final del día.
- Estructuras híbridas: combinaciones de características de la estructura centralizada y de la estructura distribuida son posibles; en estos sistemas es importante que los saldos pendientes en el sistema bancario sean “barridos” al final del día a la CUT.
- Autorización: las cuentas bancarias deben ser autorizadas por el ministerio de Hacienda o de Finanzas.
- Mecanismo de barrido: el sistema de liquidación y compensación interbancaria suele utilizarse para “barrer” los saldos de estas cuentas interconectadas a la cuenta principal de la CUT al final del día.

### Sistemas de procesamiento de transacciones y flujos de caja conexos
- Opciones de interacción CUT–sistemas de procesamiento:
  - Procesamiento centralizado: todas las transacciones de gasto aprobadas y pagadas desde la CUT (ejemplos de asociación con estructura centralizada: Brasil y Francia).
  - Procesamiento descentralizado: cada entidad/unidad presupuestaria procesa sus propias transacciones y opera directamente su respectiva cuenta bancaria dentro del marco de la CUT (ejemplos asociados a estructura distribuida: Suecia).
  - Sistemas híbridos: principales ingresos y pagos a través de la CUT; transacciones pequeñas procesadas totalmente en el sistema bancario comercial.
- Requisito operativo clave: minimizar el uso de efectivo mediante el barrido de saldos pendientes en el sistema bancario a la CUT al final del día.
- Modelos de procesamiento:
  - Centralizado de procesamiento de transacciones: concentración de autoridad en el tesoro (o unidad centralizada) para procesar transacciones en efectivo y operar la CUT; la unidad central proporciona servicios de pago a las unidades presupuestarias y tiene la autoridad exclusiva para operar la CUT; pueden establecerse subcuentas separadas para cada unidad de tesorería y/o cada unidad presupuestaria regional.
  - Descentralizado de procesamiento de transacciones: cada unidad presupuestaria procesa sus propias transacciones y opera su respectiva cuenta bancaria en el marco de la CUT; pueden establecerse límites a los pagos en efectivo contra subcuentas o cuentas de transacciones dentro de la CUT; modelo de control de caja centralizado pero descentralizado en responsabilidad por compromisos, pagos y contabilidad.
- Ejemplos prácticos:
  - Reino Unido: estructura distribuida con cuentas de saldo cero y un contrato negociado centralmente por la mayoría de las unidades presupuestarias.
  - India: una sola cuenta bancaria mantenida en el banco central complementada con diversas cuentas auxiliares para registrar y controlar pagos atribuibles a diferentes ministerios.
- Requisitos tecnológicos e infraestructurales:
  - Para combinar una estructura distribuida de cuentas bancarias con procesamiento descentralizado se necesitan redes de comunicaciones eficientes y fiables y un sistema de liquidación y compensación interbancaria para permitir el neteo de saldos.
  - En países en vías de desarrollo y de bajos ingresos, la escasa infraestructura bancaria y tecnológica puede impedir combinar consolidación de saldos con descentralización del procesamiento; una vía frecuente es centralizar inicialmente el procesamiento de transacciones para descentralizarlo posteriormente.
- Introducción de procesamiento electrónico de transacciones (por ejemplo, SIIGF) y sistemas de pago: facilitan el establecimiento de la CUT, centralizan ingresos y pagos a través de un número limitado de agentes y procesan las transacciones del gobierno con un mínimo de etapas intermedias, reduciendo el uso de efectivo y el riesgo operacional.

### Prestación de servicios de banca minorista
- Diseño del sistema CUT debe reflejar funciones respectivas del banco central y de los bancos comerciales para servicios de banca minorista.
- Pregunta clave: si todas las transacciones bancarias para ingresos y pagos del gobierno se realizarán a través de bancos comerciales o si algunas se efectuarán directamente a través del banco central.
- Regla operativa: la cuenta principal de la CUT deberá mantenerse en el banco central.
- Papel del banco central:
  - Aunque mantiene la CUT, no necesariamente mantiene cuentas bancarias para transacciones específicas de cada organismo, especialmente en países con una red bancaria comercial avanzada.
  - Es inadecuado que el banco central realice las transacciones de banca minorista del gobierno cuando existen proveedores comerciales competitivos; el banco central no suele competir para obtener negocio ofrecido mediante licitación competitiva.
  - Tendencia: transferir gradualmente servicios de transacciones bancarias a bancos comerciales, dejando en el banco central solo cuentas de bajo volumen y de alto nivel del gobierno.
- Gestión de liquidez del sistema bancario:
  - Los fondos pendientes de liquidación provenientes de la recaudación de ingresos públicos depositados en bancos comerciales afectan la liquidez del mercado monetario.
  - Buena práctica internacional: los bancos transfieran los ingresos recaudados a la cuenta principal de la CUT el mismo día, eliminando el “float”.
  - Problema de remuneración: algunos bancos mantienen fondos pendientes de liquidación sin pagar intereses durante unos pocos días; este sistema no es transparente y oculta el costo real de los servicios de recaudación.
- Seed funds y liquidez intradía:
  - Cuando el tesoro proporciona liquidez adelantada a los bancos para garantizar pagos, debe “barrer” el saldo a la CUT al final del día; si no es posible, los fondos anticipados deberán ser adecuadamente remunerados.

### Sistemas de contabilidad y reporte de información para la operación de la CUT
- Diseño del sistema de contabilidad pública:
  - Debe registrar todas las transacciones y obtener información pertinente independientemente de los flujos de caja mantenidos en cuentas bancarias específicas.
  - Diferentes tipos de transacciones en efectivo que transiten por la misma cuenta bancaria pueden requerir tratamientos contables distintos; deben registrarse claramente mediante un sistema de cuentas interconectadas para monitorear y controlar asignaciones anuales y autorizaciones mensuales y trimestrales emitidas por el ministerio de Hacienda.
- Desafíos prácticos:
  - En países con sistemas manuales de contabilidad, puede no existir un sistema general de contabilidad de tesorería; información relevante para la contabilidad presupuestaria y financiera puede provenir aún de la estructura de cuentas bancarias del gobierno.
  - Al cerrar cuentas bancarias para establecer la CUT, puede perderse información disponible en el sistema bancario; si es relevante para la gestión presupuestaria, debe recuperarse mediante modificaciones al plan de cuentas durante la fase de diseño del SIIGF.
- Funcionalidades del módulo de libro mayor general de un SIIGF (debería incluir):
  - i) registro de los pagos y de todas las transacciones en efectivo (transferencias entre cuentas, transferencia a cuentas de depósitos y otras actividades de inversión, transferencias a la cuenta principal de la CUT en el banco central, etc.);
  - ii) monitoreo continuo del efectivo en las cuentas bancarias;
  - iii) transferencia de efectivo a cuentas bancarias mantenidas fuera del sistema de CUT (por ejemplo, gastos menores, salarios, pensiones, etc.);
  - iv) conciliación de los registros diarios en el libro mayor general y en los libros auxiliares con los movimientos de caja en la CUT, incluida la conciliación mensual y diaria de las cuentas de operaciones (como las cuentas de saldo cero) de los organismos ejecutores del gasto;
  - v) preparación de estados resumidos de transacciones a los efectos de la declaración de datos y monitoreo.
- Subcuentas y control del gasto:
  - La CUT puede incluir múltiples subcuentas (o cuentas de mayor) para mantener identidad contable distintiva de ministerios ejecutores del gasto, organismos y departamentos tributarios; distinguir entre subcuentas y cuentas bancarias efectivas es importante.
  - La autoridad de una unidad presupuestaria para gastar no está representada por la disponibilidad de efectivo; los permisos agregados para gastar pueden superar el saldo de caja consolidado en la cuenta principal de la CUT siempre que el efectivo esté disponible cuando se concreten los pagos.
- Redistribución de funciones contables:
  - La implementación de la CUT puede requerir redistribución de funciones y responsabilidades contables entre tesoro, ministerios ejecutores del gasto y unidades presupuestarias de nivel inferior; según la estructura, el tesoro o los ministerios/unidades presupuestarias, o ambos, mantendrán registros contables iniciales y responsabilidades de conciliación bancaria.
  - Es necesario integrar los sistemas de control de compromisos y de pagos para evitar retrasos en los pagos cuando los compromisos se concreten; esto debe abordarse al configurar el SIIGF.
- Conciliación bancaria:
  - Los datos contables sobre ingresos y gastos mantenidos por el tesoro/organismos ejecutores del gasto deberían estar totalmente conciliados con los datos sobre transacciones bancarias.
  - La CUT facilita la conciliación entre los datos contables del gobierno y los estados de flujo de caja del banco central y los bancos comerciales.
  - Pasos de conciliación: a nivel del organismo ejecutor/unidad presupuestaria, conciliar instrucciones de pago/cheques emitidos con pagos efectuados por los bancos; a nivel del tesoro, conciliar ingresos recibidos de los bancos con los pagos realizados por los contribuyentes; netear saldos de efectivo mantenidos en bancos contra transacciones realizadas por organismos ejecutores/unidades presupuestarias.
  - Requisito tecnológico: conectar electrónicamente al tesoro con el banco central y los bancos comerciales para transferencia electrónica de instrucciones de pago, recibo electrónico de estados bancarios e intercambio de información para facilitar conciliación bancaria automática.
- Importancia de la conciliación bancaria: asegurar que el monto de efectivo declarado por el tesoro coincida con el monto de efectivo en los registros de los bancos.

*Fuente: _tnm1104s - Section 2 (PDF).*

### Section 3

### _tnm1104s - Section 3

### Conciliación bancaria: procedimiento y frecuencia
- La transparencia fiscal también requiere la conciliación regular (normalmente con una periodicidad mensual) de los estados bancarios con los datos contables del gobierno (Manual de Transparencia Fiscal, pág. 55, 2007, FMI).21
- Diario: todos los bancos que recaudan ingresos tributarios deberían presentar a la administración tributaria y al tesoro los estados de cuentas bancarias, que se utilizarán para conciliarlos con los registros de los contribuyentes y el libro mayor general del tesoro.

- Recuadro 1. Procedimiento de conciliación bancaria — pasos principales:
  - Paso1: Verificar el Estado de Conciliación Bancaria anterior. Confirmar que los asientos y errores pendientes incluidos en el último Estado de Conciliación Bancaria aparecen en el estado de cuenta bancaria del período corriente. Explicar todos los asientos pendientes y trasladarlos al Estado de Conciliación Bancaria corriente; indicar medidas de seguimiento.
  - Paso 2: Comparar el mayor general y el estado de cuenta bancaria. Comparar los asientos de ingresos del mayor general con las transacciones de depósito en el estado de cuenta bancaria, y los asientos de pagos del mayor general con las transacciones de pagos en el estado de cuenta bancaria. Identificar asientos comunes y asientos discrepantes por causas tales como: i) depósitos pendientes o con retraso; ii) cheques no presentados o transferencias electrónicas de fondos (TEF); iii) asientos sólo en el estado de cuenta bancaria (comisiones, cargos, depósitos electrónicos); iv) errores del registro en la cuenta de efectivo en banco y/o errores del banco.
  - Paso 3: Preparar diarios para los asientos en el mayor general. Registrar en diarios las transacciones legítimas que aparezcan solamente en el estado de cuenta bancaria y confirmar su incorporación en la cuenta de efectivo en banco.
  - Paso 4: Preparar diarios de ajuste para incluir las correcciones del mayor general. Incluir ajustes por errores identificados en la cuenta de efectivo en banco hasta que coincidan con las transacciones del estado de cuenta bancaria.
  - Paso 5: Notificar al banco los errores que aparezcan en el estado de cuenta bancaria. El banco deberá corregir los errores y registrarlos en el subsiguiente estado de cuenta bancaria.
  - Paso 6: Preparar el nuevo Estado de Conciliación Bancaria. Incluir diferencias restantes: depósitos pendientes, cheques no representados o TEF; errores del estado de cuenta bancaria; asientos pendientes desde el último Estado de Conciliación Bancaria.

### Condiciones previas para establecer la CUT (Cuenta Única del Tesoro)
- Es necesario examinar cuestiones importantes antes de tomar decisiones clave sobre el diseño y la estrategia para establecer la CUT. La CUT y las reformas del tesoro deben considerarse como un programa integrado.
- Requisitos y consideraciones clave:
  - Un inventario completo de las cuentas bancarias existentes.
    - El gobierno debe disponer de información completa sobre las cuentas bancarias abiertas/operadas por las distintas entidades bajo su control. En algunos países existe un número desconocido de cuentas bancarias del gobierno abiertas por ministerios ejecutores del gasto y unidades presupuestarias, a veces fuera del control del tesoro.22
    - Puede ser necesario realizar un censo de las cuentas bancarias de todos los organismos gubernamentales, solicitando número y tipo de cuentas, montos depositados y razones para mantenerlas. Después del censo, preparar un inventario completo de las cuentas del gobierno (naturaleza, tipo y saldos de efectivo).
  - Respaldo político para reformar el marco de acuerdos de las operaciones bancarias del gobierno.
    - El establecimiento de la CUT puede requerir decisiones difíciles (por ejemplo, cerrar cuentas de unidades presupuestarias fuera del control del tesoro) y puede provocar oposición. Se necesita apoyo explícito y firme de los más altos niveles de gobierno; decisiones a nivel del gabinete ministerial son útiles.
  - Red bancaria y tecnología.
    - Evaluar la viabilidad tecnológica y la capacidad del sistema bancario para participar en el sistema de CUT y declarar las transacciones de CUT. Requisitos incluyen: existencia de un sistema de pagos interbancarios, un sistema de compensación de pagos de poca magnitud, un sistema de liquidación bruta en tiempo real (SLBTR) mantenido en el banco central para transacciones de alto valor, y la conexión de los principales bancos comerciales con el SLBTR. Este requisito es especialmente importante con una estructura distribuida de cuentas bancarias del gobierno.24
  - Examen del marco legal/regulatorio.
    - Algunos marcos legales permiten a unidades presupuestarias mantener cuentas bancarias independientes; deberán modificarse. Es buena práctica delegar en el ministerio de Hacienda o de Finanzas la autoridad legal exclusiva para abrir cuentas bancarias del gobierno. Incluir la CUT en leyes conexas (por ejemplo, ley de tesorería o ley general sobre la gestión financiera pública) como elemento fundamental del sistema de gestión financiera pública.

### Estrategia de implementación de la CUT
- Diseño y planificación:
  - Establecer una estrategia clara y un plan de acción que reflejen decisiones de diseño: i) identificar entidades paraestatales y autónomas y FEP bajo la cobertura de la CUT; ii) especificar la estructura de las cuentas bancarias y los sistemas de procesamiento de transacciones correspondientes (vinculado a la arquitectura del SIIGF); iii) especificar funciones del banco central y de los bancos comerciales; iv) identificar cambios necesarios en el sistema contable, regulaciones e instrucciones contables, y funciones y responsabilidades.
- Gobernanza de la implementación:
  - Formar un comité directivo y un comité técnico complementario para supervisar y coordinar la implementación. El comité directivo/grupo de trabajo debería ser dirigido por el ministerio de Hacienda o de Finanzas e integrar representantes de alto nivel del banco central, los organismos recaudadores y algunos ministerios ejecutores del gasto. El comité técnico, dirigido por el tesoro, preparará documentos funcionales y de procedimiento e incluirá miembros de ministerios ejecutores del gasto, organismos recaudadores, banco central, equipo del proyecto del SIIGF y órgano superior de auditoría.
- Fases y coordinación con SIIGF:
  - El objetivo debería ser establecer la CUT completa, pero las fases de implementación deben calibrarse según necesidades tecnológicas y cambios procedimentales. Integrar la introducción de la CUT con otras reformas de tesorería y con cambios en procesos de ejecución del presupuesto. Considerar proyectos piloto en algunos ministerios/organismos.
  - Si se está implementando o proyecta implementar un SIIGF, algunas medidas relacionadas con la CUT deben adoptarse simultáneamente con el SIIGF.25
- Acuerdos de servicio y relación con bancos:
  - El ministerio de Hacienda o de Finanzas debería negociar un acuerdo sobre el nivel de servicios (ANS) con el banco central para el establecimiento y mantenimiento de la CUT. El acuerdo debería incluir: reporte puntual de datos sobre transacciones en un formato especificado; informes sobre saldos de efectivo del banco central y sus sucursales; requisitos de validación de transacciones; procedimiento de conciliación bancaria; comisiones y cargos por servicios bancarios; mecanismos de seguimiento.
  - Si los bancos comerciales proporcionan servicios de transacciones bancarias en el marco de la CUT, su remuneración deberá negociarse de manera competitiva (en lugar de remunerarlos a través de fondos pendientes de liquidación). La relación entre bancos comerciales y banco central debe definirse claramente. Comisiones/cargos, sanciones por incumplimiento, normas de reporte, procedimiento de conciliación bancaria, etc., deberían especificarse en acuerdos marco mediante procesos licitatorios competitivos.
  - Considerar si se celebrarán ANS separados con el banco central y los bancos comerciales o un solo acuerdo con el banco central que subcontrate servicios a los bancos comerciales como agente. Ventajas y desventajas:
    - El banco central puede supervisar mejor el desempeño de bancos comerciales y evaluar exposición al riesgo, por lo que contratar en nombre del tesoro puede implicar mayores comisiones del banco central pero mayor control.
    - El gobierno, como mayor cliente del sector bancario, puede negociar servicios directos a tasas competitivas y especificar servicios requeridos para fomentar el desarrollo de la infraestructura bancaria.26
  - El tesoro debería fomentar un enfoque consolidado entre organismos ejecutores del gasto para planificar conjuntamente servicios bancarios y adoptar un enfoque consolidado de gestión y prestación de servicios; elaborar un ANS estándar para obtener servicios de transacciones bancarias.28
- Pronósticos de flujos de caja:
  - La estrategia de implementación debe incluir medidas para preparar pronósticos de flujos de caja fiables. Si el tesoro no puede preparar estos pronósticos, es muy difícil implementar la CUT, sobre todo con un sistema descentralizado de procesamiento de transacciones.

### Pasos operativos principales para implementar la CUT
- Medidas usuales en la implementación:
  - Revisar el censo de las cuentas bancarias del gobierno para identificar las cuentas que se van a cerrar; cerrar cuentas que ya no sean útiles y transferir sus saldos a la CUT.
  - Convertir algunas cuentas bancarias de efectivo mantenidas en bancos comerciales a cuentas de saldo cero para efectos de transacciones bancarias.
  - El tesoro/comité técnico debe preparar un documento de requerimientos funcionales y técnicos que identifique cambios en procedimientos institucionales y enmiendas necesarias a la regulación financiera y a otras leyes o reglamentaciones para apoyar la ejecución del presupuesto y procedimientos contables dentro del sistema de la CUT.
  - Diseñar el SIIGF para incluir la interfaz necesaria entre la CUT y los sistemas de procesamiento de transacciones y contabilidad, centralizados o descentralizados. Con la introducción de las TEF en el sector bancario, avanzar hacia un sistema de pagos directos desde la cuenta principal de la CUT para pagos de gran valor o transacciones regulares de volumen importante (como salarios).27
  - Implementar la transferencia ordenada y gradual de saldos de efectivo de las cuentas existentes en bancos comerciales (que deban cerrarse o convertirse a cuentas de saldo cero) a la CUT, garantizando una perturbación mínima de la liquidez del sistema bancario y la política monetaria (coordinar con el banco central).

### Recuadro 2: Acuerdo sobre el nivel de servicios entre el banco central y el ministerio de Hacienda
- En el ANS deberían especificarse los términos y condiciones (incluidas las comisiones) bajo los cuales el banco central:
  - i) gestiona las cuentas y subcuentas del tesoro en el marco del sistema de CUT;
  - ii) recauda ingresos y realiza pagos en su nombre (opera como el banquero y el agente de pagos del gobierno);
  - iii) actúa como su agente fiscal (gestionando la emisión de bonos y letras, atendiendo el servicio de la deuda pública, realizando inversiones, y comprando y vendiendo moneda extranjera) y su agente liquidador.
- Cuestiones a incluir en el ANS:
  - La base para estimar las comisiones por servicios y las circunstancias que pueden modificarlas.

*Fuente: _tnm1104s - Section 3 (pdf).*

### Section 4

### Section 4

### Acuerdos con el banco central y remuneración
- La comisión debería refl ejar los costos del banco central y debería cobrarse por transacción1.
- La base para remunerar los saldos del gobierno mantenidos en el banco central normalmente está vinculada a la tasa a la cual el banco central concede préstamos a los bancos comerciales, o al rendimiento promedio de la cartera de préstamos del banco central.
- Debe especificarse en el acuerdo:
  - La información requerida en tiempo real para gestionar la CUT, en relación con los flujos de entrada y salida de la CUT.
  - El grado de detalle de la información suministrada. Entre los elementos clave de los informes diarios de los bancos deberían incluirse los saldos diarios de apertura y cierre, y un resumen de las transacciones de ingresos y pagos con una periodicidad diaria.
  - El desarrollo de un formato adecuado para la presentación de informes globales mensuales.
  - El tiempo que el banco central tardará en ejecutar las transacciones, ya sea en calidad de agente fiscal, liquidador o de pagos.
  - La gestión de riesgos operacionales comunes, incluido el manejo de problemas relacionados con la continuidad de las operaciones (causados, por ejemplo, por una falla del sistema informático).
  - Mecanismos para examinar el desempeño del banco central en el marco del acuerdo y disposiciones sobre compensaciones en caso de incumplimiento del contrato.
- Nota: En algunos países el tesoro paga al banco central una cuota fija mensual por todos sus servicios independientemente del número de transacciones realizadas, una práctica que debería evitarse.

### Recaudación de impuestos y contratación de bancos comerciales
- En la mayoría de los países los impuestos son recaudados por los bancos comerciales y un sistema eficiente de CUT requerirá que los ingresos recaudados se transfieran a la CUT al final del día.
- Requisitos operativos:
  - Los bancos deberían poder reportar al tesoro los montos recaudados con una periodicidad diaria a los efectos de gestión de caja.
  - Se requerirá la participación de los respectivos bancos comerciales para poner en marcha la recaudación electrónica de impuestos.
  - Los servicios de recaudación de ingresos y remesas deberían ser remunerados por cada transacción29.
  - Normalmente estos servicios bancarios son contratados por un organismo tributario autónomo.
- Factores a considerar durante el proceso de adquisiciones para contratar servicios bancarios de manera eficiente en función de los costos:
  - i) Diseñar los criterios de selección de ofertas para evitar contratar los servicios de un solo banco en circunstancias en las cuales esto podría generar riesgos sistémicos, dado que es probable que el tesoro sea el principal cliente del sistema bancario.
  - ii) Asegurar una cobertura geográfica adecuada de las sucursales bancarias.
  - iii) Garantizar que los bancos cumplan unas normas mínimas de servicios y establecer mecanismos eficaces para exigir el cumplimiento de estas normas (por ejemplo, sanciones por desviaciones con respecto a las normas)30.
- Mecanismos especiales y alternativas:
  - Podrían establecerse mecanismos especiales —por ejemplo, cajas de seguridad y anticipos— para organismos/unidades ejecutoras del gasto en ubicaciones remotas sin acceso a la red bancaria.
  - Pueden considerarse opciones de banca móvil, si están disponibles.
  - Debería examinarse cautelosamente la necesidad de cuentas de anticipos, y a medida que se desarrolla el sector bancario, estas cuentas deberían cerrarse progresivamente31.

### Capacitación, calendario contable y procedimientos
- Los usuarios del sistema de CUT, dentro del ministerio de Hacienda o de Finanzas y los ministerios/organismos ejecutores del gasto, deberían recibir capacitación para mejorar sus conocimientos sobre el nuevo marco de las operaciones bancarias, los pagos y la contabilidad, incluido el SIIGF.
- Debería prepararse un manual sobre los procedimientos de recibo y pago.
- A efectos contables, podría ser preferible que la adopción del nuevo marco de acuerdos de las operaciones bancarias coincidiera con el comienzo del ejercicio fiscal.

### Gestión de caja proactiva y metas del saldo de efectivo
- El régimen de la CUT debería complementarse con una gestión de caja proactiva, que implica:
  - Una planificación prospectiva de la situación de caja como condición previa.
  - El desarrollo de una estrategia para remunerar los excedentes temporales de caja y financiar las necesidades temporales de caja.
- Objetivo general: reducir los saldos de efectivo promedios del gobierno a un nivel mínimo (en consonancia con las variaciones imprevistas con respecto a pronósticos razonablemente exactos), a fin de evitar endeudamiento innecesario y mantener niveles de liquidez estables siempre que sea posible32.
- Prácticas observadas:
  - Muchos países avanzados tratan de reducir el nivel de los saldos de efectivo en la CUT.
  - Fijan una meta, por lo general baja, para los saldos al final del día, y luego gestionan activamente los saldos de la CUT de manera que no sobrepasen el límite representado por la meta, asegurándose al mismo tiempo de no recurrir al sobregiro.
- Interacción con política monetaria y mercado financiero:
  - La forma en que el ministerio de Hacienda o de Finanzas decide gestionar el saldo de efectivo fijado como meta tiene repercusiones en la política monetaria y en el desarrollo del mercado financiero33.
  - La integración de las funciones de deuda y de gestión de caja es especialmente importante para garantizar una interfaz única entre el gobierno y el mercado.
  - Las necesidades de gestión de caja y la política monetaria normalmente coinciden cuando se utilizan metas del saldo de efectivo.
  - Cuando el tesoro logra fijar una meta estable del saldo de efectivo en la CUT, esto beneficia la política monetaria porque el efecto de las transacciones fiscales del gobierno se neutraliza en gran medida a los fines del mercado monetario y la política monetaria.
  - Pueden surgir tensiones entre la gestión de caja y la política monetaria, especialmente cuando el banco central no tiene medios suficientes (es decir, colateral) para absorber el exceso de liquidez interna a través de operaciones de reporto, independientemente de que dicha liquidez esté generada por el ministerio de Hacienda o de Finanzas que registra un déficit o por las entradas de moneda extranjera (por ejemplo, grandes ganancias provenientes de las exportaciones de minerales y de petróleo).
- Limitaciones en países en desarrollo y de bajo ingreso:
  - Será difícil fijar metas del saldo de efectivo si no existe un mercado interno de valores a corto plazo bien desarrollado, o mecanismos establecidos con los bancos comerciales para prestar dinero al tesoro en un plazo muy breve.
  - Es un proceso complejo en términos operativos, por lo que la formulación de una política de fijación de metas del saldo de efectivo debería ser un objetivo a largo plazo, implementado cuando se hayan establecido las condiciones previas necesarias34.
- Instrumentos y métodos:
  - Los instrumentos y métodos utilizados para la fijación de la meta del saldo de efectivo varían ampliamente.
  - Por ejemplo, la mayoría de los países comienzan con un proceso de “ajuste aproximado” (rough tunning) que implica el uso de letras del tesoro u otros instrumentos de deuda a corto plazo para compensar el impacto de los flujos de caja netos que entran y salen de las cuentas del gobierno en el sector bancario.
  - Las operaciones de ajuste más afinado (fine tuning) se basan en políticas más activas que hacen uso de una mayor variedad de instrumentos (los repos son los instrumentos preferidos) para fijar el saldo diario de efectivo en la CUT.

### Conclusión: objetivos y principios de la CUT
- Un marco fragmentado de acuerdos de las operaciones bancarias del gobierno es un obstáculo para una gestión de caja eficaz.
- El principal objetivo de la CUT es garantizar el control global eficaz de los saldos de efectivo del gobierno.
- Beneficios de la consolidación de recursos en efectivo a través de la CUT:
  - Evitar el endeudamiento y el pago de cargos adicionales por intereses para financiar el gasto de algunos organismos mientras otros mantienen saldos inactivos en sus cuentas bancarias.
  - Control global eficaz de los recursos en efectivo como elemento fundamental de la gestión monetaria, presupuestaria y de la deuda.
- Principios que deben apoyar un sistema de CUT:
  - i) El marco de acuerdos de las operaciones bancarias del gobierno debería unificarse para garantizar la fungibilidad de los recursos en efectivo del gobierno.
  - ii) No se debería permitir a ningún otro organismo público operar cuentas bancarias sin la supervisión del tesoro.
  - iii) La cobertura de la CUT debería ser amplia, y abarcar todo el efectivo del gobierno presupuestario y extrapresupuestario.
- Diseño y etapas de implementación:
  - El diseño de la CUT depende de la etapa de desarrollo de las instituciones públicas, de los sistemas de gestión financiera y del grado de madurez del sistema bancario, incluida la tecnología de liquidación y compensación interbancaria.
  - En países con un sistema de GFP desarrollado y una red bancaria avanzada, una buena práctica sería crear la CUT en el banco central y un sistema contable bien desarrollado que registre todas las transacciones de las diferentes entidades que puedan tener cuentas de saldo cero en los bancos comerciales.
  - Las cuestiones relacionadas con la consolidación de los recursos en efectivo en la CUT no deberían confundirse con la distribución de responsabilidades para el control contable y el procesamiento de ingresos y pagos.
  - La CUT puede operar en un sistema centralizado o descentralizado de procesamiento de transacciones y control contable.
- Recomendación general:
  - Independientemente del grado de desarrollo, todos los países deberían procurar establecer la CUT, considerando las condiciones previas identificadas en la nota y abordando las cuestiones relativas a su implementación.
  - El objetivo debería ser establecer la CUT completa, calibrando las etapas de implementación según los requisitos tecnológicos y los cambios institucionales necesarios.
  - La adopción de la CUT no debe considerarse actividad independiente y debe integrarse con otras reformas de tesorería, incluidos cambios en los procesos de ejecución del presupuesto.
  - Si se está implementando o se proyecta implementar un SIIGF, deben adoptarse varias medidas orientadas al establecimiento de la CUT al mismo tiempo en que se implementa este sistema.

*Adaptado de la sección 4 del documento: La Cuenta Única de Tesorería: Una herramienta esencial para la gestión de tesorería del gobierno (Notas Técnicas y Manuales TNM/11/04, Departamento de Finanzas Públicas, Fondo Monetario Internacional).*

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_Source: https://www.imf.org/-/media/websites/imf/imported-publications/external/spanish/pubs/ft/tnm/2011/_tnm1104s.pdf_