## IMF 2026年年报 — 在动荡的世界中 砥砺前行 ## Source details **Canonical URL:** [IMF 2026年年报 — 在动荡的世界中 砥砺前行](https://www.imf.org/annual-report/2026/pdfs/chinese-imf-annual-report-2026.pdf) ## Other formats - [Markdown version](/annual-report/2026/pdfs/chinese-imf-annual-report-2026.pdf.md) - [Structured JSON version](/annual-report/2026/pdfs/chinese-imf-annual-report-2026.pdf.json) --- ### 全球宏观环境与前景 - 地缘政治冲击、持续的冲突和全球贸易体系的重大变化带来了挑战，但2025年仍然展现出韧性。 - 受益因素：灵活的私人部门、财政和货币政策的支持以及与技术相关的投资，使全球增长得以维持，通胀持续下行。 - IMF在2026年初略微上调了全球增速预测值（未给出具体数值）。 - 自2月底起，中东地区战事显著改变了趋势，导致能源与大宗商品供给冲击并扰乱更广泛供应链。 - 当前全球公共债务接近历史最高水平；中期即使不发生更多冲击，结构性挑战（如人口老龄化）仍不利于增长。 - 现在的支持性财政政策与私人投资，以及人工智能可能带来的生产率提升，可帮助推动更高增长路径。 - IMF通过量身定制的政策建议、能力建设和资金支持，帮助成员国把握机遇并管理风险。 ### 总裁致辞要点（克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃） - 面对更加频繁、相互交织的各种冲击，全球经济仍展现韧性；中东战事抑制增长、推高通胀并扰乱大宗商品供给。 - 价格和金融稳定是重中之重；财政挑战日益严峻，财政当局仍有工具但必须作出明智选择。 - 结构性政策对实现更持久增长、增强灵活性和提升韧性至关重要。 - 人工智能带来机遇与威胁：要帮助劳动者更新技能并加强网络韧性。 - IMF将依据每个成员国需求提供差异化支持，包括政策建议、资金援助与能力建设。 - IMF正在实施2024年商定的减贫与增长信托（PRGT）改革，并敦促成员国落实第十六次份额总检查以保持包容性。 ### 机构职能与活动规模（支持增长与繁荣） - 覆盖成员国数：191个成员国。 - 经济监督：138次国家健康检查（第四条磋商）；FSAP下对具有系统重要性的金融部门开展11次金融体系稳定性评估。 - 贷款活动：向18个国家提供了共计400亿美元的融资，其中包括向9个低收入国家提供的约20亿美元。 - 能力建设：投入4亿美元用于实践性技术咨询、政策培训和同行学习。 - IMF财年：每年5月1日至次年4月30日；本期年报涵盖2025年5月1日至2026年4月30日的工作情况。 ### 经济监督与改革举措 - 发起“全面监督审查”（CSR），旨在分析不断变化的监督形势并确定未来五年监督重点；预计CSR与FSAP审查将于2027财年完成。 - 双边监督通过第四条磋商实施；2026财年开展了138次第四条磋商。 - 多边监督定期发布：《世界经济展望》、《全球金融稳定报告》和《财政监测报告》，并发布《对外部门报告》以衡量全球过度失衡及溢出效应。 ### 财政状况、主要压力与政策建议 - 全球公共债务在从疫情时期的历史高位短暂下降后再度上升；在中东战事前就预计债务会在2028年前达到二战时期的水平。 - 战事导致能源价格飙升、金融环境收紧、经济增长放缓，从而加剧财政压力；能源进口国（尤其是低收入国家）压力最严重。 - 利息支出在三年时间几乎增加了一半——从GDP的约2%增加到近3%；全球范围内增加的利息支出达到数万亿美元，挤压教育、基础设施等支出空间。 - 债券市场反应：长期主权债券收益率上升且波动加剧；大型借款人增加短期债务发行，提升短期融资脆弱性。 - 政策建议（摘要）： - 在具备财政空间的国家，能源补贴应为临时性且精准定位。 - 采取严格措施保证财政重点支出，推进对不可持续的公共养老金和累退性燃料补贴的永久性改革。 - 动员收入用于数字基础设施、教育和社会安全网现代化改革。 - IMF协助成员国建立投资项目的成本效益分析和多年期预算流程。 - 在低收入国家，IMF在收入调动方面提供专业知识并通过融资增强长期韧性。 ### 人工智能：投资、影响与政策响应 - 估计人工智能相关技术投资将使美国2025年GDP增速提高0.5个百分点。 - 根据一些外部估计，2026年私人部门驱动的人工智能投资在全球范围内可能超过2万亿美元。 - 人工智能驱动的生产率提升可能跨行业和职业加速；新加坡位居IMF人工智能就绪指数首位。 - 风险与分配效应： - 人工智能相关技能岗位收入更高，但具备人工智能技能的城市和地区总体就业并未增长。中等技能劳动者受自动化显著影响。 - 高成本的人工智能投资（越来越多由债务融资）可能导致回报虚幻，进而引发股价回落、财富破坏与企业裁员；产业链内部的循环融资安排增加系统性风险。 - IMF行动： - 开发国家就绪程度、技能准备程度和技能失衡的一套人工智能指数。 - 分析人工智能对生产率、增长、劳动力市场、不平等、金融市场、能源和气候的宏观影响，并就货币与财政政策的潜在影响提供量身定制建议。 - 帮助成员国防范人工智能热潮消退在高债务背景下对经济、金融稳定和财政的风险。 ### 贸易、供应链冲击与政策建议 - 2025年贸易量增长近5%；技术相关货物贸易保持稳健增长，但贸易冲击对全球增长构成阻力。 - 2025年初美国贸易政策的结构性转变加速了贸易流向调整，尤其在亚洲地区。 - 中东战事及霍尔木兹海峡关闭导致“全球能源供应出现了史上最大规模的削减”，对大宗商品、食品供应和更广泛供应链造成连锁反应。 - 长期影响可能包括更具韧性但效率较低的供应链，进而影响贸易与投资决策；全球贸易壁垒仍高于过去几十年水准。 - 政策建议（摘要）： - 通过多边和诸边谈判、深化区域一体化和促进私人投资改革以增强贸易韧性与可持续增长。 - 在存在外部顺差的国家，推进消费拉动的增长以减少顺差；在存在外部逆差的国家，可信的财政整顿可减少进口和外部融资需求。 - IMF提供量身定制的国别和多边建议，并鼓励减少国际商务障碍。 ### 数字金融发展、风险与监管主张 - 2026年数字金融覆盖面进一步扩大：稳定币重新受到关注，代币化持续进展，许多国家推进央行数字货币（CBDC）工作。 - 驱动者：非银行金融机构推动科技驱动产品和跨境灵活运营市场参与者的转变，银行亦日益参与；亚洲在数字金融领域长期领先。 - 风险要点： - 稳定币发行者持有大量美国国库券；目前最大的两个稳定币发行者持有的美国国库券数量超过了沙特阿拉伯的持有量。 - 稳定币若基础资产贬值或失去用户信心，可能变得不稳定；大规模赎回或导致对政府债券市场的风险。 - 代币化可能导致交易速度过快引发“闪崩”。 - 政策主张： - 建立连贯一致的全球监管框架，依据IMF、金融稳定理事会和国际清算银行的建议管理稳定币风险并实现支付系统互操作性。 - IMF在其《央行数字货币电子手册》中增加章节，并通过分享知识帮助成员国应对资本流动波动与汇率管理挑战。 ### 贷款活动、信托与工具（规模与进展） - 2026财年概况： - IMF向18个国家提供共计400亿美元融资（含约20亿美元提供给9个低收入国家）。 - 2025年12月：执董会决定短期流动性额度（SLL）工具将于2027年4月终止（基于最初设计）。 - 2025年11月：执董会批准分两步实施计划，在2028年前将暂时提高的PRGT快速信贷（RCF）累计贷款限额恢复至疫情前水平；RCF外生冲击窗口和重大自然灾害窗口的累计贷款限额维持在临时较高水平直至2026年底，随后在2027年1月1日和2028年1月1日各等幅下调25%。RCF粮食冲击窗口获得融资的国家将保留额外25%份额至2029年底。 - PRGT改革与融资进展： - 新的分层利率机制于2025年5月1日生效；最贫穷的低收入国家继续享受零利率，其他低收入国家支付正利率但仍具优惠性。 - GRA分配框架旨在产生59亿SDR（按2025年现值计）额外PRGT补贴资源，以确保PRGT具备自我维持的27亿SDR年度贷款能力。首次收入分配：2025年6月1日向临时存放管理账户（IPAA）划转13.8亿SDR；第二次相同数额的分配经执董会于2026年4月28日批准并于2026年6月1日实施。 - 自2025年8月1日开始，IPAA余额产生的利息收入按季度转入PRGT补贴储备账户；截至2026财年末，累计转移数额达2610万SDR。 - 截至2026年4月30日，已有30个成员国提供了相当于PRGT最高累计分配额（69亿SDR）45.7%的意向融资。 - 资金充足性评估（2026年3月执董会听取更新）： - PRGT：预计补贴资金将保持充足。2026年和2027年的新增需求预计平均每年将达30亿至50亿SDR。PRGT贷款能力估计仍处于执董会批准的25亿至30亿SDR范围内。 - RST：自愿双边捐款进展良好，RST贷款资源预计至少到2028年足以满足当前预期需求；在一些不利情景下未偿信贷的净储备覆盖率可能暂时低于10%阈值。 - CCRT：自疫情以来未出现符合条件的事件需获得CCRT支持；CCRT资金仍不足，下一次CCRT审查计划于2027/2028财年进行。 - HIPC倡议已接近完成；索马里管理账户在完成目的后于2025年8月1日清算并终止。 ### 贷款图与区域分布（截至2026年4月30日，示例按百万SDR） - 撒哈拉以南非洲合计：877 M SDR（示例分项：布基纳法索 RSF 90.30 M SDR；佛得角 AUG ECF 7.10 M SDR；乍得 ECF 455.70 M SDR；利比里亚 RSF 193.80 M SDR；尼日尔 AUG ECF 79.00 M SDR；圣多美和普林西比 AUG ECF 4.40 M SDR；冈比亚 RSF 46.70 M SDR） - 西半球合计：19,990.30 M SDR（示例分项：哥斯达黎加 FCL 1,108.20 M SDR；厄瓜多尔 AUG EFF 750.40 M SDR；牙买加 RFI 306.30 M SDR；墨西哥 FCL 17,825.40 M SDR） - 中东和中亚合计：1,673.50 M SDR（示例分项：亚美尼亚 SBA 128.80 M SDR；约旦 RSF 514.70 M SDR；巴基斯坦 RSF 1,000.00 M SDR；索马里 AUG ECF 30.00 M SDR） - 欧洲合计：5,935.30 M SDR（示例分项：乌克兰 EFF 5,935.30 M SDR） - 亚太地区合计：717.70 M SDR（示例分项：孟加拉国 AUG EFF 378.10 M SDR、AUG ECF 189.10 M SDR；斯里兰卡 RFI 150.50 M SDR） - 美元/特别提款权汇率用于换算：2026年4月30日：1SDR=1.372020美元。 ### 贷款机制与主要工具（要点与数值） - 主要工具包括：备用安排（SBA）、中期贷款（EFF）、灵活信贷额度（FCL）、预防性和流动性额度（PLL）、短期流动性额度（SLL）、快速融资工具（RFI）等。 - 示例特征与数值（摘录）： - RFI：年度购买额度为份额的50%（重大自然灾害为份额的80%）；累计额度为份额的100%（重大自然灾害为份额的133.33%）。 - SLL：不超过份额的200%；可在12个月内循环使用；SLL信贷不计入基于时间的附加费。 - SBA：年度限额为份额的200%；累计限额为份额的600%；附加收费：对超过份额300%的数额收200个基点；对超过份额300%达36个月以上再收75个基点。 ### 成效案例（亚美尼亚、墨西哥、卢旺达） - 亚美尼亚： - 过去三年实际GDP年均增长率达到7%。 - IMF在2022年启动并于2025年完成的预防性备用安排（SBA）支持了宏观稳定与外部缓冲重建；随后当局启动新的三年期预防性SBA，贷款限额为份额的100%。 - 墨西哥： - 2009年成为首个申请FCL的成员国；自那时起保持非常强劲的经济基本面与可信的政策实施记录，避免提用FCL。 - 卢旺达： - 2022–2025年政策协调工具支持疫情后经济复苏；经历约相当于GDP 2%的大幅财政整顿后，结构性改革支撑了约7%的经济增长。 - 2023–2024年的备用信贷满足突发洪灾的短期融资需求；2022–2024年的RSF使若干改革比原定计划提前6个月完成。 ### 能力建设（规模、渠道与成果） - 能力建设：IMF每五年开展一次全面战略审查；2024年审查提出现代化服务提供方式与加强与发展伙伴协调等中期改革重点。 - 服务交付与网络： - 全球网络包括17个地区能力建设中心；IMF的捐赠伙伴和地区能力建设中心的成员国为能力建设提供约三分之二的直接支出资金。 - 中国-IMF能力建设中心（CICDC）迁新址并与IMF上海中心共用办公场所；东南欧技术援助中心（SEETAC）预计于2027年1月开始运作。 - 线上与混合学习（2026财年数据）： - 新推出13门开放在线课程，课程总数达到136门；微学习课程库新增超过75段小点播视频。 - 23,010名学员参加了线上学习项目；2,987个能力建设项目，共1,655名专家参与，为IMF的163个成员国提供支持。 - 用于实践性技术咨询、政策导向培训和同行学习的美元支出约为4亿。 - 能力建设服务分布（占总数的百分比）： - 地区：撒哈拉以南非洲36；亚太地区21；中东和中亚17；西半球11；多区域8；欧洲7。 - 国家收入组别：低收入发展中国家50；新兴市场和中等收入经济体47；发达经济体3。 - 主题：公共财政48；货币和金融体系20；宏观经济框架15；统计11；法律框架6。 - 合作伙伴与受益国（排名摘录）： - 能力建设工作的十大合作伙伴（2022–2026财年，按过去五年的美元出资额排序）：1. 日本；2. 欧盟；3. 沙特阿拉伯；4. 瑞士；5. 中国；6. 印度；7. 科威特；8. 德国；9. 法国；10. 荷兰。 - 接受IMF能力建设服务最多的十个国家（2026财年，按提供的能力建设金额排序）：1. 乌克兰；2. 斯里兰卡；3. 刚果民主共和国；4. 加纳；5. 冈比亚；6. 中国；7. 乌干达；8. 利比里亚；9. 肯尼亚；10. 乌兹别克斯坦。 ### 预算、收支与治理要点（2026财年） - 执董会于2025年4月批准2026财年净行政预算为15.52亿美元；2026财年总行政预算为19.91亿美元，包括2.96亿美元的能力建设活动外部返还款项。 - 2026财年实际行政支出总计15.05亿美元，相当于批准净预算的97%及一般预算的97.5%。 - 2026财年资本支出为1.3亿美元，同比增长2.4%；其中5,600万美元用于设施相关直接资本支出；7,400万美元用于信息技术密集型支出。 - 2026财年净收入与综合收入（数额以SDR计）： - 投资账户转入的净投资收入为9.84亿SDR（约合13亿美元）； - 2026财年GRA净收入为19亿SDR（合26亿美元）； - 综合收入总额为48亿SDR（65亿美元），其中投资账户的留存收入10亿SDR（13亿美元），以及根据《国际会计准则第19号》重新计量产生的与养老金有关的重新计量收益19亿SDR（26亿美元）。 ### 份额、借款安排与SDR（关键数值） - 份额与融资能力相关数值（摘录）： - 4,760亿SDR（约合6,530亿美元）；在第十四次份额总检查后提及增至4,770亿SDR（约合6,545亿美元）；理事会于2023年12月15日批准将份额增加50%（2,386亿SDR，约合3,274亿美元），使份额总额达到7,157亿SDR（9,820亿美元）的提议。 - 新借款安排与双边借款： - 新借款安排当前有40个参与方，提供资金总额为3,640亿SDR；一旦第十六次份额总检查生效，新借款安排总规模将缩减到约3,030亿SDR。 - 截至2026年4月30日，39项双边借款协议延期至2024年底之后，为IMF提供了相当于约1,366亿SDR的信贷总额。 - 特别提款权（SDR）： - 截至2026年4月30日，已向成员国分配的SDR合计6,608亿SDR（约合9,066亿美元），其中包括2021年8月分配的4,565亿SDR（约合6,500亿美元）。 - 美元/特别提款权汇率（换算示例）：2026年4月30日：1SDR=1.372020美元。 ### 预防性余额、风险管理与问责 - 预防性余额与审查： - 250亿SDR的中期预防性余额目标在2024财年末已实现。 - 2026年3月20日，执董会开展“2026年IMF预防性余额充足性审查”，多数执行董事支持将预防性余额中期目标维持在250亿SDR；普遍同意将预防性余额下限继续保持在200亿SDR。 - 截至2026年4月30日，预防性余额为263亿SDR（合361亿美元）。 - 风险管理与内部控制： - 风险管理办公室作为第二道防线，实施机构风险管理框架并向管理层和执董会提供前瞻性分析。 - 内部审计办公室在2026年审计若干关键领域；独立评估办公室推进多项评估并宣布将于2026年启动两项新评估。 ### 保障评估、可持续性与机构公民行动 - 保障评估： - 截至2026年4月底已开展414次保障评估，共涉及106家中央银行；4次评估在2026财年完成，8次评估在2026财年结束时正在进行之中。 - 评估领域包括治理安排、法律架构和自主权、财务报告框架、内部审计机制、内部控制体系和外部审计机制。 - 可持续性与节能： - IMF在2026年2月连续第三次获得可持续活动认证（ISO20121）；总部大楼全面采用节能技术和设备。 - “携手施捐”计划（2026财年数据）： - 筹资总额：5,128,679美元；人道主义援助和赈灾活动：200,000美元；赠款：634,950美元；机构捐款：75,000美元；管理层捐款：60,000美元。 - 志愿服务小时数：463小时；采集的血液单位：170单位；通过献血活动拯救的生命：510人；工作人员参与率：65.71%。 - 秋季捐赠活动筹集：3,166,308.17美元；共有2,437名在职人员和322名退休人员捐赠。 *资料来自：国际货币基金组织《IMF 2026年年报》（第一部分至第四部分摘要）。* ### Section 1 ### 在动荡的世界中 砥砺前行 ### 全球宏观环境与前景 - 地缘政治冲击、持续的冲突和全球贸易体系的重大变化带来了挑战，但2025年仍然展现出韧性。 - 受益因素：灵活的私人部门、财政和货币政策的支持以及与技术相关的投资，使全球增长得以维持，通胀持续下行。 - IMF在2026年初略微上调了全球增速预测值（未给出具体数值）。 - 从2月底起，中东地区战事显著改变了趋势，导致能源与大宗商品供给冲击并扰乱更广泛供应链。 - 当下冲击来临时，全球公共债务接近历史最高水平；中期即使不发生更多冲击，结构性挑战（如人口老龄化）仍不利于增长。 - 现在的支持性财政政策与私人投资，以及人工智能可能带来的生产率提升，可帮助推动更高增长路径。 - IMF通过量身定制的政策建议、能力建设和资金支持，帮助成员国把握机遇并管理风险。 ### 总裁致辞要点（克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃） - 面对更加频繁、相互交织的各种冲击，全球经济仍展现韧性；中东战事抑制增长、推高通胀并扰乱大宗商品供给。 - 价格和金融稳定是重中之重；财政挑战日益严峻，财政当局仍有工具但必须作出明智选择。 - 结构性政策对实现更持久增长、增强灵活性和提升韧性至关重要。 - 人工智能带来机遇与威胁：要帮助劳动者更新技能并加强网络韧性。 - IMF将依据每个成员国需求提供差异化支持，包括政策建议、资金援助与能力建设。 - IMF正在实施2024年商定的减贫与增长信托（PRGT）改革，并敦促成员国落实第十六次份额总检查以保持包容性。 ### 我们做什么：支持经济增长与繁荣（机构职能与活动规模） - 覆盖成员国数：191个成员国。 - 经济监督：138次国家健康检查（第四条磋商）；FSAP下对具有系统重要性的金融部门开展深入分析。 - 贷款活动：向18个国家提供了共计400亿美元的融资，其中包括向9个低收入国家提供的约20亿美元。 - 能力建设：投入4亿美元用于实践性技术咨询、政策培训和同行学习。 - 办公、治理与时间范围：IMF财年为每年5月1日至次年4月30日；本期年报涵盖2025年5月1日至2026年4月30日的工作情况。 ### 经济监督（重点与改革） - 发起“全面监督审查”（CSR），旨在分析不断变化的监督形势并确定未来五年监督重点；预计CSR与FSAP审查将于2027财年完成。 - 双边监督通过第四条磋商实施；2026财年开展了138次第四条磋商，并在FSAP下开展了11次金融体系稳定性评估。 - 多边监督包含定期发布：《世界经济展望》、《全球金融稳定报告》和《财政监测报告》，并发布《对外部门报告》以衡量全球过度失衡及溢出效应。 ### 财政：公共财政压力加剧（要点与政策建议） - 全球公共债务在从疫情时期的历史高位短暂下降后再度上升；在中东战事前就预计债务会在2028年前达到二战时期的水平。 - 战事导致能源价格飙升、金融环境收紧、经济增长放缓，从而加剧财政压力；能源进口国（尤其是低收入国家）压力最严重。 - 利息支出在三年时间几乎增加了一半——从GDP的约2%增加到近3%；全球范围内增加的利息支出达到数万亿美元，挤压教育、基础设施等支出空间。 - 债券市场反应：长期主权债券收益率上升且波动加剧；大型借款人增加短期债务发行，提升短期融资脆弱性。 - 政策建议（摘要）： - 在具备财政空间的国家，能源补贴应为临时性且精准定位，以缓解能源成本冲击同时保留预算空间。 - 采取严格措施保证财政重点支出，推进对不可持续的公共养老金和累退性燃料补贴的永久性改革以释放资源用于偿债和转型投资。 - 动员收入用于数字基础设施、教育和社会安全网现代化改革，从而增强对贸易、能源扰动和自然灾害的抵御能力并减少总支出。 - IMF协助成员国建立投资项目的成本效益分析和多年期预算流程，提升纳税人资源使用效率并促进增长。 - 在低收入国家，IMF在收入调动方面提供专业知识并通过融资增强长期韧性。 ### 人工智能：应用部署与扰动影响（发现与政策） - 估计人工智能相关技术投资将使美国2025年GDP增速提高0.5个百分点；美国生产率在过去几年加速，部分可能反映人工智能采用的早期影响。 - 根据一些外部估计，2026年私人部门驱动的人工智能投资在全球范围内可能超过2万亿美元。 - 人工智能驱动的生产率提升可能跨行业和职业加速。区域实践：新加坡位居IMF人工智能就绪指数首位；东亚为芯片制造与设计中心，东南亚利用制造业优势提升价值链地位。 - 风险与分配效应： - 对人工智能相关技能的工作岗位收入更高，但拥有更多此类岗位的城市和地区总体就业并未增长；具备人工智能技能的劳动者受益，中等技能劳动者受自动化显著影响。 - 高成本的人工智能投资（越来越多由债务融资）可能导致回报虚幻，进而引发股价回落、财富破坏与企业裁员。产业链内部的循环融资安排增加系统性风险。 - IMF行动： - 开发国家就绪程度、技能准备程度和技能失衡的一套人工智能指数，帮助成员国了解在劳动力培训、数字基础设施、风险投资和监管等方面的优势与劣势。 - 分析人工智能对生产率、增长、劳动力市场、不平等、金融市场、能源和气候的宏观影响，并就货币与财政政策的潜在影响提供量身定制建议。 - 帮助成员国防范人工智能热潮消退在高债务背景下对经济、金融稳定和财政的风险，同时积极利用人工智能带来的好处。 - 图示（美国企业使用人工智能的情况，按部门划分，百分数）：（图中涉及多个部门的调查与预测，数据来源为美国普查局商业趋势与前景调查及IMF工作人员计算；图示未在文本中给出具体数值，应以原图为准。） ### 贸易与经济增长：韧性承压 - 2025年贸易冲击对全球增长构成阻力，但贸易量仍增长近5%；技术相关货物贸易保持稳健增长。 - 2025年初美国贸易政策的结构性转变加速了贸易流向调整，尤其在亚洲地区；许多经济体与美国达成双边谅解，且寻求区域与多边机会。 - 中东战事及霍尔木兹海峡关闭导致“全球能源供应出现了史上最大规模的削减”，进而对其他大宗商品、食品供应和更广泛供应链造成连锁反应。IMF与国际能源署和世界银行密切合作评估影响。 - 持久破坏可能限制能源供应；不确定性促使建立更有韧性但效率较低的供应链，影响贸易与投资决策。全球贸易壁垒仍高于过去几十年水准，影响经济复苏。 - 政策建议（摘要）： - 鼓励各国通过多边和诸边谈判、深化区域一体化（如东盟内部一体化、欧盟单一市场深化）和实施促进私人投资的改革以增强贸易韧性与可持续增长。 - 在存在外部顺差的国家（例如文中以“中国”为例），推进消费拉动的增长可增进福祉并减少顺差；在存在外部逆差的国家（例如文中以“美国”为例），可信的财政整顿可减少进口和外部融资需求。 - IMF提供量身定制的国别和多边建议，并鼓励减少国际商务障碍；可预见、透明的贸易政策框架有助于稳定企业与消费者预期。 ### 数字金融：新前沿（发展、风险与监管主张） - 2026年数字金融覆盖面进一步扩大：稳定币再度受到关注，代币化持续进展，许多国家推进央行数字货币（CBDC）工作。 - 技术：主要辖区和金融实体推进基于区块链/分布式账本的制度化；稳定币在跨境支付和汇款中的应用扩大但规模仍较小；代币化处于起步阶段但正朝商业化应用迈进。 - 驱动者：非银行金融机构推动科技驱动产品和跨境灵活运营市场参与者的转变，银行亦日益参与。亚洲在数字金融领域长期领先，移动货币与数字支付广泛使用，东盟区域支付标准支持金融科技生态系统。亚洲成为稳定币与数字支付系统的重要试验基地。 - 风险要点： - 稳定币发行者持有大量美国国库券；目前最大的两个稳定币发行者持有的美国国库券数量超过了沙特阿拉伯的持有量。 - 稳定币若基础资产贬值或失去用户信心，可能变得不稳定；大规模赎回或导致对政府债券市场的风险。 - 代币化的长期影响可能超过稳定币，涵盖从土地所有权到贷款等实体资产的代币化。 - 代币可能导致交易速度过快引发“闪崩”。 - 政策主张： - 建立连贯一致的全球监管框架，依据IMF、金融稳定理事会和国际清算银行的建议管理稳定币风险并实现支付系统互操作性。 - IMF在其《央行数字货币电子手册》中增加章节，探讨从金融稳定到储备代币化的最新问题，并通过分享知识帮助成员国应对资本流动波动与汇率管理挑战。 ### 贷款活动与信托工具（规模、机制与进展） - 贷款来源：普通资金账户（GRA）融资和减贫与增长信托（PRGT）贷款；自2022年起，韧性与可持续性信托（RST）成为第三支柱，采用分层利率结构。 - 2026财年回顾： - IMF向18个国家提供共计400亿美元融资（含约20亿美元提供给9个低收入国家）。 - 2025年12月：执董会完成对短期流动性额度（SLL）的审查，决定该工具将于2027年4月终止（基于最初设计）。 - 2025年11月：执董会批准分两步实施计划，在2028年前将暂时提高的PRGT快速信贷（RCF）累计贷款限额恢复至疫情前水平；目前RCF外生冲击窗口和重大自然灾害窗口的累计贷款限额维持在临时较高水平直至2026年底，随后在2027年1月1日和2028年1月1日各等幅下调25%。RCF粮食冲击窗口获得融资的国家将保留额外25%份额至2029年底。 - PRGT改革与融资进展： - 新的分层利率机制于2025年5月1日生效；最贫穷的低收入国家继续享受零利率，其他低收入国家支付正利率但仍具优惠性。 - 普通资金账户（GRA）分配框架旨在产生59亿SDR（按2025年现值计）额外PRGT补贴资源，以确保PRGT具备自我维持的27亿SDR年度贷款能力。首次收入分配：2025年6月1日向临时存放管理账户（IPAA）划转13.8亿SDR；第二次相同数额的分配经执董会于2026年4月28日批准并于2026年6月1日实施。 - 自2025年8月1日开始，IPAA余额产生的利息收入按季度转入PRGT补贴储备账户；截至2026财年末，累计转移数额达2610万SDR。 - 截至2026年4月30日，已有30个成员国提供了相当于PRGT最高累计分配额（69亿SDR）45.7%的意向融资。达到90%阈值后，IPAA本金的分配程序将启动（成员国可选择三种转移选项中的任一）。 - 资金充足性评估（2026年3月执董会听取更新）： - PRGT：在2024年改革按计划推进的前提下，补贴资金将保持充足。2026年和2027年的新增需求预计平均每年将达30亿至50亿SDR。PRGT贷款能力估计仍处于执董会批准的25亿至30亿SDR范围内。 - RST：自愿双边捐款进展良好，RST贷款资源预计至少到2028年足以满足当前预期需求。基线情景下RST储备充足，但在某些不利场景下未偿信贷的净储备覆盖率可能暂时低于10%阈值；基线与若干不利情景下总储备覆盖率仍高于35%阈值。RST全面审查计划于2028财年开展。 - CCRT（控灾减灾信托）：自疫情以来未出现符合条件的事件需获得CCRT支持；CCRT资金仍不足，下一次CCRT审查计划于2027/2028财年进行。 - HIPC倡议已接近完成；索马里管理账户在完成目的后于2025年8月1日清算并终止。 ### 贷款图与区域分布（截至2026年4月30日，按百万SDR列示部分） - 撒哈拉以南非洲合计：877 M SDR（示例分项：布基纳法索 RSF 90.30 M SDR；佛得角 AUG ECF 7.10 M SDR；乍得 ECF 455.70 M SDR；利比里亚 RSF 193.80 M SDR；尼日尔 AUG ECF 79.00 M SDR；圣多美和普林西比 AUG ECF 4.40 M SDR；冈比亚 RSF 46.70 M SDR） - 西半球合计：19,990.30 M SDR（示例分项：哥斯达黎加 FCL 1,108.20 M SDR；厄瓜多尔 AUG EFF 750.40 M SDR；牙买加 RFI 306.30 M SDR；墨西哥 FCL 17,825.40 M SDR） - 中东和中亚合计：1,673.50 M SDR（示例分项：亚美尼亚 SBA 128.80 M SDR；约旦 RSF 514.70 M SDR；巴基斯坦 RSF 1,000.00 M SDR；索马里 AUG ECF 30.00 M SDR） - 欧洲合计：5,935.30 M SDR（示例分项：乌克兰 EFF 5,935.30 M SDR） - 亚太地区合计：717.70 M SDR（示例分项：孟加拉国 AUG EFF 378.10 M SDR、AUG ECF 189.10 M SDR；斯里兰卡 RFI 150.50 M SDR） - 美元/特别提款权汇率用于换算：2026年4月30日：1SDR=1.372020美元。 ### 贷款机制与工具（摘要） - 主要工具包括：备用安排（SBA），中期贷款（EFF），灵活信贷额度（FCL），预防性和流动性额度（PLL），短期流动性额度（SLL），快速融资工具（RFI）等。 - 示例条目（工具特征）： - RFI（2011年）：向面临国际收支紧急需求的成员国提供快速融资援助；直接购买，无需全面规划或审查；年度购买额度：份额的50%（重大自然灾害为份额的80%）；累计额度：份额的100%（重大自然灾害为份额的133.33%）。 - SLL（2020年）：在可能发生外部冲击的情况下提供流动性支持；不超过份额的200%；可在12个月内循环使用；SLL信贷不计入基于时间的附加费。 - 其他工具的具体收费、还款期限与限额在表格中列示（原表含多项具体数值与条款）。 *资料来自：国际货币基金组织《IMF 2026年年报》第一部分（在动荡的世界中 砥砺前行）* ### Section 2 ### 第二部分：我们做什么 ### IMF普通资金账户的财务条件与贷款工具 - 本表列示IMF的非优惠贷款。长期的核心贷款工具包括备用安排（SBA）和中期贷款（EFF/中期安排）；危机防范工具包括灵活信贷额度（FCL）、预防性和流动性额度（PLL）以及短期流动性额度（SLL）。此外通过快速融资工具（RFI）以非优惠条件提供紧急贷款。来源：IMF财务部。 - 资金来源与操作机制： - IMF普通资金账户贷款的资金主要来自成员国的认缴资本。成员国为每国确定一个份额；成员国用特别提款权（SDR）或IMF接受的另一成员国货币缴纳部分份额，其余部分用本币缴纳。 - 拨付或提取贷款：借款国用本币从IMF购买外币资产；偿还通过用外币从IMF购回本币进行。 - 收费与费用： - 从普通资金账户拨付的资金的收费率设定在比每周的SDR利率高一定幅度（当前为60个基点）。该收费率适用于在IMF每个财务季度内从普通资金账户提取的所有资金的每日未偿余额。 - 除储备档提款外，对从普通资金账户提取的每笔IMF资金收取0.5%的一次性服务费。 - 预支承诺费（对不超过份额200%的承诺额收取15个基点；对超过份额200%但不超过600%的部分收取30个基点；对超过份额600%的部分收取60个基点）；在以后提款时按比例退还。 - SLL的服务费为21个基点，批准安排时还支付8个基点的不可退还承诺费。 - 备注： - 为应对俄罗斯对乌克兰发动战争导致的挑战，IMF于2022年9月在紧急融资工具下设立了“粮食冲击窗口”（FSW），FSW于2024年3月底到期。对通过RFI获得FSW资金的国家，RFI累计贷款限额提高份额的25%的做法被延长至2026年12月底。 - 附加费自2000年11月开始实行；现行附加费体系2009年8月1日生效，并于2016年2月17日和2024年10月11日更新。 ### 主要贷款机制概览（要点与数值） - 备用安排（SBA）（1952年） - 目的：向面临国际收支困难的国家提供中短期援助。 - 条件：成员国采取政策使人相信其国际收支困难将在合理期间内解决。 - 购买频率：视遵守绩效标准和其他条件，一般每季度购买一次。 - 限额：年度：份额的200%；累计：份额的600%。 - 附加收费：对超过份额300%的数额收取200个基点的附加费；对超过份额300%达36个月以上的数额再收取75个基点。 - 收费率加附加费；还款期：3¼–5年；分期：每季度。 - 中期贷款（EFF/中期安排）（1974年） - 目的：支持克服与结构性问题有关的国际收支困难。 - 条件：批准时需结构性议程及未来12个月政策说明；每季度或每半年审查一次。 - 限额：年度：份额的200%；累计：份额的600%。 - 附加收费：同SBA（超过份额300%收200个基点；超过300%达51个月以上再收75个基点）。 - 还款期：4½–10年；分期：每半年。 - 灵活信贷额度（FCL）（2009年） - 目的：应对所有国际收支需要，提振市场信心。 - 条件：事先具有十分强劲的宏观经济基本面、经济政策框架和政策记录。 - 提用：在贷款安排期间可先期提用批准的限额；两年的FCL安排在一年后需完成中期检查。 - 限额：没有预先规定的限额；对于FCL最高为份额的200%，无需阐明退出预期。 - 附加收费：同上（超过份额300%收200个基点；超过300%达36个月以上再收75个基点）。 - 还款期：3¼–5年；分期：每季度。 - 预防性和流动性额度（PLL）（2011年） - 目的：与FCL类似，面向潜在或实际国际收支需要。 - 条件：强健的政策框架、对外状况和市场筹资能力，包括金融部门稳健性。 - 提用与检查：大额前倾式提款，每半年检查一次（对于一年至两年的PLL安排）。 - 限额：六个月的限额为份额的150%（特别情况下为份额的300%）；对于一年至两年的安排，获批时立即可用的限额是份额的300%；累计总限额为份额的600%。 - 附加收费与还款期：收费率加附加费；还款期3¼–5年；分期：每季度。 - 短期流动性额度（SLL）（2020年） - 目的：在可能发生外部冲击导致中等程度国际收支需要时提供流动性支持。 - 条件：事先具有十分强劲的宏观经济基本面、经济政策框架和政策记录。 - 提用：在贷款安排期间可先期提用批准限额，并可通过回购恢复限额；后继安排数量不受限制，前提为继续符合资格。 - 限额：不超过份额的200%；可在12个月内循环使用。在同时使用FCL和SLL时，贷款限额为份额的400%（FCL和SLL各为份额的200%）。 - 收费：收费率加附加费（对超过份额300%收200个基点）；SLL信贷不计入基于时间的附加费。 - 回购要求：不迟于购买后12个月进行回购；回购使限额回到批准的水平。 - 快速融资工具（RFI）（2011年） - 目的：向所有面临国际收支紧急需求的成员国提供快速融资援助。 - 条件：阐明解决国际收支困难的政策，可能需要先期行动。 - 操作：直接购买，无需全面的规划或审查。 - 限额：年度：份额的50%（对于重大自然灾害，为份额的80%）；累计：份额的100%（对于重大自然灾害，为份额的133.33%）。 - 收费：收费率加附加费（对超过份额300%收200个基点；对超过份额300%达36个月以上再收75个基点）。 - 还款期与分期：3¼–5年；分期：每季度。 ### 优惠贷款机制（PRGT 下的 ECF/SCF/RCF） - IMF有三个针对低收入国家的优惠贷款机制：中期信贷（ECF）、备用信贷（SCF）、快速信贷（RCF）。 - 目标与资格： - 目标：帮助低收入国家实现、保持、恢复与强劲持久的减贫与增长相一致的稳定可持续宏观经济状况，或在达到此目标方面取得重大进展。 - 资格：减贫与增长信托（PRGT）下有资格获得援助的国家。 - SCF：长期存在国际收支问题的低收入国家。 - RCF：有紧迫的国际收支需要，而高信贷档规划不可行或不必要。 - 减贫与增长战略（PRGS）要求： - ECF：提交减贫与增长战略（PRGS）文件。 - 若SCF初期期限超过两年，则要求提交PRGS文件；RCF不要求提交PRGS文件。 - 限额政策与更新： - 2024年PRGT审查将贷款限额标准设为份额的145%，并将PRGT年度和累计贷款限额分别设为份额的200%和600%，从2025年1月1日开始实行。 - RCF通过常规窗口、外生冲击窗口和重大自然灾害窗口运作；快速融资工具下的贷款限额计入RCF各项次限额。 - 融资与利率（2025年5月1日执董会批准的新利率机制生效）： - 对2025年5月1日之前批准的ECF/SCF/RCF安排下的未偿余额，利率为0（针对不同工具在过渡前的安排）。 - 对2025年5月1日或之后批准的安排，分层利率适用： - 第1层：0； - 第2A层：0.7xSDRi； - 第2B层：0.4xSDRi。 - 偿还期： - ECF/RCF：5½–10年，宽限期为5½年，分10次（每半年一次）偿还。 - SCF：4–8年，宽限期为4年，分9次（每半年一次）偿还。 - 可提费：预防性安排下对可供提用但未提用的数额收取0.15%的可提费。 - 与GRA融资的混合与其他政策： - 基于人均收入和市场筹资能力；与债务脆弱性挂钩。对于假定接受混合贷款的成员国，PRGT和GRA的资金混合比例为1:2，优惠贷款适用相应的上限（超过上限则全部使用GRA）。 - 期限与重复使用：ECF三至五年，总体最长期限为五年，可重复使用；SCF通常限于在任何六年中的三年使用（滚动评估），但预防性SCF除外；RCF为直接拨付，重复使用可能但受到限额和其他要求约束（注：对RCF重复使用的限制在特定时期被暂时取消并延长至2021年底）。 - 注：差异化利率结构基于SDR利率和混合政策标准，对不符合混合贷款收入标准但具PRGT资格的成员国适用第1层（0利率）。 ### 韧性与可持续性信托（RST）与RSF - 目的与资格： - RST对GRA和PRGT起补充作用，向低收入国家、脆弱的中等收入国家以及小型国家提供较长期、可负担的融资，以应对气候变化和大流行病防范带来的结构性挑战。 - 资格包括：有资格获得PRGT援助的国家；人口少于150万且人均国民总收入低于2021年IDA操作门槛25倍的所有小国；以及人均国民总收入低于2021年IDA操作门槛10倍的所有中等收入国家。 - 条件与限额： - 合格条件：具备与RST目的相符的一揽子高质量政策措施；同时实施一项相关政策达到高信贷档（UCT）标准的合格融资或非融资规划，在RSF获批时其剩余期限不少于18个月；债务可持续并具有偿还能力。 - 限额政策：按标准（份额的75%）获取，总体累积贷款额度上限为份额的150%或10亿SDR，以较小者为准，具体取决于改革力度、债务可持续性和偿还能力。 - 融资条件： - 分层利率： - A组国家：SDR利率加55个基点（上限为2¼%）； - B组国家：SDR利率加75个基点以及25个基点的服务费； - C组国家：SDR利率加95个基点以及50个基点的服务费。 - 偿还期：10½–20年。 - 备注： - 执董会于2023年5月18日批准对RST的最低收入借款国采用利率上限。 - 对于B组和C组国家，每次在RST下提用资源均需缴纳一次性服务费。 ### 贷款活动概览（2025年5月1日至2026年4月30日） - IMF批准了约290亿SDR的新贷款申请，重点包括： - 新的GRA和PRGT贷款安排，包括预防性安排： - 两个国家的两项新非预防性IMF安排：其中一项为GRA中期贷款，数额为59亿SDR；另一项为PRGT中期信贷，数额为4.557亿SDR。 - 批准了GRA下的三项预防性安排：包括灵活信贷额度下的两项安排，数额为189亿SDR，以及备用安排下一项安排，数额为1.288亿SDR。 - 两个成员国在GRA快速融资工具下获得了4.568亿SDR的紧急融资。 - 基于现有安排的扩展与调整： - 扩大PRGT中期信贷下的五项现有安排，总额为3.096亿SDR。 - 批准将两个成员国的中期贷款安排扩大11亿SDR。 - 韧性与可持续性贷款（RSF）： - 执董会批准五个国家在RSF下实施安排的申请：布基纳法索、冈比亚、约旦、利比里亚和巴基斯坦（总额约为18亿SDR）。 - 未拨付与未偿余额（包括疫情之前的承诺资金）：截至2026年4月30日， - 普通资金账户下的未拨付贷款承诺和未偿信贷余额约为1,440亿SDR； - PRGT下的相应总额约为270亿SDR。 ### 成效案例：亚美尼亚、墨西哥与卢旺达 - 亚美尼亚 - 过去三年实际GDP年均增长率达到7%（对中等偏高收入经济体为显著成就）。 - 该增长归因于强有力的经济管理、稳健政策及与IMF在2022年启动并于2025年完成的预防性备用安排（SBA）。SBA下加强了宏观经济稳定并重建了外部缓冲。 - 随后当局启动新的三年期预防性SBA，贷款限额为份额的100%，旨在维持审慎政策并进一步提振信心。 - 墨西哥 - 2009年成为首个申请FCL的成员国，FCL用于支持经济改革。自那时起，墨西哥保持非常强劲的经济基本面与可信的政策实施记录，避免提用FCL并持续降低了该工具下的可动用资金规模。 - 墨西哥的韧性和稳定性部分归因于灵活的汇率制度、可信的通胀目标框架、财政责任法及监管完善的金融部门。 - 卢旺达 - 在努力跻身中等收入国家的过程中，与IMF合作支持改革。2022–2025年的政策协调工具支持疫情后经济复苏。 - 尽管经历需求和供给冲击，包括约相当于GDP 2%的大幅财政整顿，结构性改革支撑了约7%的经济增长。 - 2023–2024年的备用信贷满足了突发洪灾的短期融资需求；2022–2024年的RSF侧重长期改革，并使若干改革比原定计划提前了六个月完成。 - 卢旺达成为非洲增长最快的国家之一，凸显持续改革在应对冲击与保持发展势头方面的重要性。 ### 能力建设（Capacity Development）：活动、里程碑与数据 - 战略与重点： - IMF每五年对能力建设战略开展一次全面审查。2024年能力建设战略审查勾勒出愿景：提高能力建设的灵活性和针对性，并与政策建议和规划设计更好融合。 - 中期改革重点包括现代化服务提供方式（利用新技术）、通过地区技术援助和培训中心网络提高在地活动有效性、加强与其他发展伙伴协调以改善影响、效率和资金保障。 - 服务交付渠道与规模： - IMF通过国别团队与技术专家制定并实施综合工作计划；提供出版物、诊断工具、同行学习机会、长期顾问、短期任务（面对面/远程/混合）、课堂培训以及免费在线课程。 - 全球网络包括17个地区能力建设中心；IMF的捐赠伙伴和地区能力建设中心的成员国为能力建设提供约三分之二的直接支出资金。 - 2026财年举措：启动了针对南美洲和墨西哥的地区培训试点，由巴拉圭中央银行在亚松森主办；成立东南欧技术援助中心（SEETAC），预计于2027年1月开始运作，设在罗马，为西巴尔干国家及摩尔多瓦提供支持；中国-IMF能力建设中心（CICDC）迁新址并与IMF上海中心共用办公场所。 - 在线学习与课程扩展（2026财年数据）： - 新推出13门开放在线课程（4门英语讲授，9门其他语言），课程总数达到136门。 - 微学习课程库新增超过75段小点播视频。 - 课程示例与学习路径：金融规划和政策（FPP 系列）、宏观经济诊断（MDS）、宏观经济预测和分析（MFA）、宏观经济政策沟通（MPC）、脆弱性诊断（VDS）、DSGE、NWC、ERI、MRC 等。 - 能力建设活动的有关数字（2026财年）： - 7种语言用于培训。 - 2个脆弱和受冲突影响国家（刚果民主共和国和乌克兰）位列接受能力建设服务最多的十个国家中。 - 23,010名学员参加了线上学习项目。 - 2,987个能力建设项目，共1,655名专家参与，为IMF的163个成员国提供支持。 - 519门课程教学；17,253名接受培训的官员。 - 用于实践性技术咨询、政策导向培训和同行学习的美元支出约为4亿。 - 能力建设服务按地区与主题分布（百分比数据摘要）： - 地区（占总数的百分比）：撒哈拉以南非洲36；亚太地区21；中东和中亚17；西半球11；多区域8；欧洲7。 - 国家收入组别（占总数的百分比）：低收入发展中国家50；新兴市场和中等收入经济体47；发达经济体3。 - 主题（占总数的百分比）：公共财政48；货币和金融体系20；宏观经济框架15；统计11；法律框架6。 - 培训参与情况（学员人数）： - 按地区（学员人数）：亚太地区5,764；撒哈拉以南非洲4,566；中东和中亚3,069；西半球2,389；欧洲1,465；多区域6,825；其他725；合计/示例列示。 - 按收入组别（学员人数）：新兴市场和中等收入经济体9,517；低收入发展中国家（若干数据并列示图表）。 - 合作伙伴与受益国： - IMF能力建设工作的十大合作伙伴（2022–2026财年，按过去五年的美元出资额排序）：1. 日本；2. 欧盟；3. 沙特阿拉伯；4. 瑞士；5. 中国；6. 印度；7. 科威特；8. 德国；9. 法国；10. 荷兰。 - 接受IMF能力建设服务最多的十个国家（2026财年，按提供的能力建设金额排序，以美元计）：1. 乌克兰；2. 斯里兰卡；3. 刚果民主共和国；4. 加纳；5. 冈比亚；6. 中国；7. 乌干达；8. 利比里亚；9. 肯尼亚；10. 乌兹别克斯坦。 - 培训参与人数最多的十个国家（2026财年，按学员周排序）：1. 印度尼西亚；2. 喀麦隆；3. 印度；4. 中国；5. 孟加拉国；6. 斯里兰卡；7. 肯尼亚；8. 乌兹别克斯坦；9. 巴基斯坦；10. 乌克兰。 - 能力建设专题基金与国家基金（截至2026年4月30日）示例合作伙伴： - 反洗钱/打击恐怖主义融资（AML/CFT）：加拿大、法国、德国、意大利、日本、韩国、卢森堡、荷兰、卡塔尔、沙特阿拉伯、瑞士、英国。 - 决策数据（D4D）基金：中国、德国、日本、韩国、卢森堡、荷兰、挪威、沙特阿拉伯、瑞士。 - 债务管理基金（DMF，与世界银行联合实施）：非洲开发银行、奥地利、加拿大、欧盟、法国、德国、日本、荷兰、挪威、瑞士、英国、美国。 - 金融部门稳定基金（FSSF）：中国、德国、韩国、卢森堡、沙特阿拉伯、瑞典、瑞士。 - 全球公共财政伙伴关系（GPFP）：比利时、丹麦、欧盟、法国、德国、日本、韩国、卢森堡、荷兰、挪威、沙特阿拉伯、瑞典、瑞士、英国。 - 索马里国家基金：加拿大、欧盟、意大利、沙特阿拉伯、瑞典、英国。 - 乌克兰能力建设基金：加拿大、欧盟、芬兰、爱尔兰、日本、拉脱维亚、立陶宛、荷兰、波兰、斯洛伐克共和国、瑞士。 *来源：国际货币基金组织（IMF）年报及IMF财务部、IMF能力建设学院资料。* ### Section 3 ### 第三部分：我们是谁 ### IMF地区能力建设中心 - 列出了多个地区能力建设中心及其合作伙伴与覆盖成员国或资格接受培训的国家／地区，涉及： - 非洲培训学院（ATI）：合作伙伴包括中国、欧盟、毛里求斯（东道国）、沙特阿拉伯；撒哈拉以南非洲的45个国家有资格接受培训。 - 加勒比地区技术援助中心（CARTAC）：合作伙伴包括巴巴多斯（东道国）、加拿大、加勒比开发银行、东加勒比中央银行、欧盟、荷兰、英国；覆盖若干加勒比国家和地区。 - 高加索、中亚和蒙古地区能力建设中心（CCAMTAC）：合作伙伴包括亚洲开发银行、中国、欧盟、哈萨克斯坦（东道国）、韩国、波兰、俄罗斯、瑞士、美国；覆盖亚美尼亚、阿塞拜疆、格鲁吉亚、哈萨克斯坦、吉尔吉斯共和国、蒙古国、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦。 - 其他地区中心包括CAPTAC-DR、CICDC、CDOT、STI、JVI、CEF、METAC、PFTAC、AFRITAC Central、AFRITAC East、AFRITAC South、AFRITAC West、AFRITAC West 2、SARTTAC等，并分别列出各自的合作伙伴和受益成员国或资格国。 - 注：合作伙伴代表截至2026年4月30日已签署的协议、捐助方批准的分配以及阶段展期。 ### IMF为国际论坛提供的支持与全球协调 - IMF在多个国际论坛中提供专业分析与政策建议，以支持财政部长和央行行长讨论，重点领域包括全球经济、金融部门、债务脆弱性、资本流动、全球金融安全网和国内资源调动。 - 在南非担任2025年G20主席国期间，IMF通过向框架工作组和国际金融架构工作组定期提供意见支持G20议程。 - IMF在债务重组与“三支柱”方法实施方面提供技术支持，并在全球主权债务圆桌会议中促进共识与流程完善。 - 危机响应与国际协调实例： - 2022年，IMF与世界银行、世界粮食计划署和世界贸易组织成立协调小组，应对疫情与乌克兰战争共同影响下的粮食不安全问题。 - 2026年4月，IMF组建包括国际能源署、世界银行和世界贸易组织在内的协调小组，分享中东战事对经济和能源影响的数据与评估，跟踪政策应对，并协调政策建议与融资需求评估。 - 管理层与工作人员与多边机构和区域组织保持密切合作（包括联合国系统、金融稳定理事会、反洗钱金融行动特别工作组、巴塞尔银行监管委员会、东盟、亚太经合组织、欧盟委员会等）。 ### 预算、支出与产出活动（2026财年） - 执董会于2025年4月批准了2026财年净行政预算为15.52亿美元（按2026财年美元计算），并批准了2027财年和2028财年的指示性预算。 - 2026财年总行政预算为19.91亿美元，其中包括2.96亿美元的能力建设活动外部返还款项。 - 预算中还包括： - 7,300万美元由IMF供资的前几年未使用资源的结转； - 800万美元的外部供资结转； - 1.33亿美元的资本预算，获准在三年内使用，用于设施与信息技术密集型资本项目（包括基于云技术的许可成本）。 - 2026财年实际行政支出总计15.05亿美元，相当于批准净预算的97%及一般预算的97.5%（不包括执董办公室和独立评估办公室）。 - 2026财年资本支出为1.3亿美元，同比增长2.4%，其中： - 5,600万美元用于设施相关直接资本支出； - 7,400万美元用于信息技术密集型支出。 - 2026年4月，执董会批准了2027财年净行政预算16.01亿美元（按2026财年美元计算为15.59亿美元）。 - 支出构成（图示摘要）：通过双边监督、贷款支持和直接能力建设活动开展的直接国家工作约占IMF总支出的一半；多边监督、政策与分析、以及IMF治理和财务约占三分之一，剩余用于机构服务和监督办公室相关活动。 ### 收入模式、收费、酬金与综合收入 - 收入主要来自贷款收入（对使用普通资金账户信贷收取费用，包括服务费和承诺费，以及附加费和特别费用）与投资收入（来自投资账户下固定收益和专项基金子账户的资产）。 - 收费与附加费政策： - 基本收费率为SDR利率加上以基点表示的固定利差； - 2024年10月决定将2025财年剩余期间（自2024年11月1日起）和2026财年利差从100个基点降至60个基点；2026年4月决定将2027财年和2028年的利差维持在60个基点。 - 服务费：对普通资金账户的每笔提款收取0.5%的服务费；承诺费在期初对安排下可购买的数额收取，在覆盖期间内发生购买可退还（短期流动性额度安排的承诺费不予退还）。 - 支出方面，IMF向成员国基于份额的储备头寸支付酬金（当前酬金率等于SDR利率），并对新借款安排下的借款余额按SDR利率支付利息。 - 2026财年净收入与综合收入： - 来自投资账户转入的净投资收入为9.84亿SDR（约合13亿美元）； - 2026财年GRA净收入为19亿SDR（合26亿美元）——在将13.8亿SDR（约合19亿美元）从GRA资源转入临时存放管理账户之前的数额； - 综合收入总额为48亿SDR（65亿美元），其中包括： - 投资账户的留存收入10亿SDR（13亿美元）； - 根据《国际会计准则第19号：雇员福利》重新计量雇员福利计划产生的与养老金有关的重新计量收益19亿SDR（26亿美元）。 - IMF强调其投资政策对可接受风险水平的谨慎评估与防止利益冲突的保障措施；执董会于2022年1月审查并批准了投资战略。 ### 份额、借款安排与特别提款权（SDR） - 份额与IMF融资能力： - IMF的份额总额在不同段落中提及多个数值（部分为不同时间点或审查结果）： - 4,760亿SDR（约合6,530亿美元）； - 在第十四次份额总检查后提及的增至4,770亿SDR（约合6,545亿美元）； - 理事会于2023年12月15日批准将份额增加50%（2,386亿SDR，约合3,274亿美元），使份额总额达到7,157亿SDR（9,820亿美元）的提议；关于第十六次份额总检查和相关生效条件的进一步细节亦被列出。 - 份额决定成员国向IMF出资的上限、在常规贷款下可获得的最高融资金额、成员国的投票权以及在SDR普遍分配中的份额。 - 借款渠道与规模： - 新借款安排当前有40个参与方，提供资金总额为3,640亿SDR；一旦第十六次份额总检查生效，新借款安排总规模将缩减到约3,030亿SDR。 - 双边借款协议为第三道防线，截至2026年4月30日，39项双边借款协议延期至2024年底之后，为IMF提供了相当于约1,366亿SDR的信贷总额。 - 启用新借款安排需占有资格投票参与方信贷安排总额85%的参与方表示同意；启用双边借款协议需占已承诺信贷总额85%的双边债权人批准，并仅在IMF可用于提供融资的资源降至1,000亿SDR门槛以下且新借款安排已启用或不具可用未承诺资源时方可启用。 - 特别提款权（SDR）： - SDR价值基于五种货币篮子：美元、欧元、人民币、日元和英镑；最近一次篮子定值审查在2022年5月完成，更新后的篮子于2022年8月1日生效。 - 截至2026年4月30日，已向成员国分配的SDR合计6,608亿SDR（约合9,066亿美元），其中包括2021年8月在新冠疫情背景下分配的4,565亿SDR（约合6,500亿美元）。 - IMF鼓励外部头寸强健的国家自愿转借SDR以支持有需要国家，并已批准使用SDR购买指定持有方发行的混合资本工具及其他若干业务类型。 - 对拖欠的防范与处置： - 自2021年6月苏丹结清拖欠以来，IMF无成员国长期拖欠情况。 - IMF的强化合作战略包含三个要素：预防、加强合作和补救措施；并实施工作人员监测的规划以协助拖欠国建立良好记录，直至结清拖欠。 ### 预防性余额、风险管理与问责制 - 预防性余额与审查： - 250亿SDR的中期预防性余额目标在2024财年末已实现。 - 2026年3月20日，执董会开展“2026年IMF预防性余额充足性审查”，多数执行董事支持将预防性余额中期目标维持在250亿SDR，少数支持提高目标；普遍同意将预防性余额下限继续保持在当前200亿SDR。 - 截至2026年4月30日，预防性余额为263亿SDR（合361亿美元）。 - 风险与内部控制机构： - 风险管理办公室作为第二道防线，执行机构风险管理职能，监督并质疑一线风险评估，实施机构风险管理框架和风险承受能力声明，向管理层和执董会提供前瞻性分析以支持决策。 - 内部审计办公室行使独立保证与咨询职能，评估治理、风险管理与内部控制有效性，并在2026年审计了若干关键领域，包括IMF投资账户和信托投资资产管理、与长期技术援助专家相关的行政事务、保护核心价值的部门实践，以及采购流程与做法；并发布关于独立评估办公室建议实施计划的第十五次定期监测报告。 - 问责制与治理机制： - 执董会设有多个委员会（议程与执董会程序委员会、执董会行政事务委员会、道德委员会、评估委员会、与世界银行和其他国际组织联络委员会、养老金委员会、特别审计遴选委员会、性别多样性工作组等），以支持更详细审查与咨询。 - 外部审计委员会、外部审计公司与内部审计办公室共同构成审计与问责框架；外部审计委员会对年度外部审计与内部审计框架负总体监督责任。 - 独立评估办公室独立于管理层与工作人员、并与执董会保持业务独立，2026财年完成对“IMF关于财政政策的建议”的评估，并推进其他若干正在进行的评估；宣布将于2026年启动两项新评估：“IMF关于货币政策的建议”与“IMF工作中的政治经济考量”。 - 道德与人员行为： - IMF设有道德办公室与道德顾问框架，负责年度道德行为与核心价值观认证、财务披露计划、提供保密咨询与培训。2026财年重启了全机构范围内三年一次的强制性道德培训，并回应总部与海外办事处对临时性道德培训需求的增加。 *摘自：2026年年报（第三部分：我们是谁），国际货币基金组织。* ### Section 4 ### 第四部分 ### 保障评估与为国家预算提供的融资 - 资金的很大一部分（至少25%）将用于为国家预算提供资金；而成员国的合并信贷敞口很大，其中至少25%的资金也用于预算融资。 - 截至2026财年末，一项财政保障审查已完成，还有一项正在进行之中。 - IMF在向成员国提供融资时会开展保障评估，以合理保证成员国的中央银行能够适当管理IMF的资金并就IMF支持的规划提供可靠的货币数据。 - 截至2026年4月底已开展414次评估，共涉及106家中央银行。 - 迄今已完成的保障评估中，4次评估在2026财年完成，8次评估在2026财年结束时正在进行之中。 - 评估内容包括中央银行在六个领域的业务运作： - 治理安排 - 法律架构和自主权 - 财务报告框架 - 内部审计机制 - 内部控制体系 - 外部审计机制 ### 可持续性举措与节能 - 可持续性和慈善活动是IMF机构公民工作的核心。 - IMF对191个成员国负有有效管理资源的责任。通过将可持续性融入核心运营，IMF在2026年显著降低了能源消耗，减少了废弃物的产生，从而实现了显著的成本节约。 - 主要成果包括： - 春季会议和年会：IMF在2026年2月连续第三次获得可持续活动认证（ISO20121）。通过强调品牌和宣传材料的再利用和租用，持续减少了浪费并对活动相关费用进行了管理。 - 节能技术和设备：IMF在总部大楼全面采用了节能技术和设备，从而降低了能源消耗，同时提高了运作效率并改善了功能。 ### “携手施捐”计划与志愿服务 - “携手施捐”是IMF的慈善计划，得到了在职和退休人员慷慨捐款的支持，同时IMF还在全年内提供50%的机构配捐资金，并在每年为期两个月的秋季捐赠活动中提供100%的配捐资金。该计划还包括赠款、管理层和机构捐款，以及各种志愿活动。 - 志愿服务： - 2026财年，该计划进一步扩大了IMF全机构范围内的志愿活动，共有230名工作人员在16项志愿活动中完成了463小时的志愿服务，为8项公益事业提供了支持。 - 2024年9月，IMF与美国红十字会合作发起了本机构的首次献血活动（采集了25个单位的血液），足以帮助挽救80多人的生命。在此基础上，本财年又举办了五次献血活动，260名献血者捐献了170单位的血液，最多可挽救510人的生命。 - 管理团队和各部门在2026财年期间领导了多项社区倡议，包括开设金融素养课程、参加马拉松以支持华盛顿特区消除无家可归现象、为无家可归者打包分装毯子、处理图书并分发给弱势儿童、开展基于技能的志愿服务以及为本地食品周济库组织食品募捐活动。地区和地方办事处和中心也在当地开展了志愿活动。 - 捐赠与援助统计（2026财年“携手施捐”活动）： - 筹资总额：5,128,679美元 - 人道主义援助和赈灾活动：200,000美元 - 赠款：634,950美元 - 机构捐款：75,000美元 - 管理层捐款：60,000美元 - 全球范围内接受支助的组织总数：1,580个 - 志愿服务小时数：463小时 - 采集的血液单位：170单位 - 通过献血活动拯救的生命：510人 - 工作人员参与率创下纪录：65.71% - 秋季捐赠活动——“携手合作，实现繁荣”： - 捐赠活动筹集了3,166,308.17美元的捐款和配捐资金。 - 共有2,437名在职人员和322名退休人员捐赠了资金。 - 人道主义援助与赈灾筹款： - “携手施捐”计划组织了四次筹款活动，共筹集了20万美元，用于支持巴基斯坦和东南亚洪灾受灾地区、加勒比地区飓风“梅丽莎”影响地区以及中东地区因战争而产生的人道主义需求。 - 赠款与机构/管理层捐款细节： - “携手施捐”计划向华盛顿都会区本地慈善机构提供了45项总计634,950美元的赠款。 - 向本地合作伙伴提供了超过75,000美元的机构捐款，支持购买献血设备、解决无家可归问题以及为弱势儿童提供书籍等公益事业。 - IMF管理层在访问布基纳法索、斐济、冈比亚和斯里兰卡期间捐赠了60,000美元。 - IMF向本地和国际非营利组织提供了总计60,000美元的机构捐款，用以支持其服务社区的工作。 - 统计图表说明（2017–2026财年在职和退休人员捐款和配捐资金）：图表以百万美元为单位显示在职和退休人员捐款与配捐资金的年度变化（图表数值详见年报图表）。 ### 员工、人才战略与文化 - IMF的人才战略旨在吸引并留住具有最高水平技术专长的工作人员，同时营造一个充实和包容、体现成员国多样性的工作环境。 - 主要人才管理实践包括完善的招聘和晋升流程、领导问责、继任规划和组织效能，重点优先事项包括： - 实现更强的地域代表性； - 实施残疾无障碍与包容性战略，营造能够让残疾工作人员及其照护者充分发展的环境。 - 这些举措支撑IMF营造促进高绩效、高参与度工作环境的承诺，从而推进IMF的全球使命。 ### 行政与财务报告提交 - 致理事会送文函日期：2026年8月1日。 - 总裁向理事会呈交截至2026年4月30日之财年的《执行董事会年报》，并指出执行董事会根据《附则》第20节批准的截至2026年4月30日之财年的IMF行政和资本预算已登在《年报》。 - 截至2026年4月30日之财年的普通账户、SDR账户和IMF管理账户的经审计的财务报表和外部审计公司的报告见附录六和IMF.org/AR2026。 - 外部审计监督由Tamai先生（主席）、Ingram女士和Huppé先生组成的外部审计委员会依据IMF《附则》第20节(c)的规定予以监督。 - 信函署名：总裁兼执行董事会主席 克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃 --- _Source: https://www.imf.org/annual-report/2026/pdfs/chinese-imf-annual-report-2026.pdf_