الاقتصادات الصاعدة تحتاج إلى قدر أكبر بكثير من التمويل الخاص للتحول المناخي
IMF Blog, October 2, 2023
Source details
- Canonical URL
- الاقتصادات الصاعدة تحتاج إلى قدر أكبر بكثير من التمويل الخاص للتحول المناخي
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Prasad Ananthakrishnan, Torsten Ehlers, Charlotte Gardes-Landolfini, Fabio Natalucci
- Published: October 2, 2023
حجم الاحتياجات والواقع الراهن
- تحقيق هدف التحول إلى انبعاثات صفرية صافية بحلول عام 2050 يحتاج إلى استثمارات هائلة في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية التي تصدر حاليا حوالي ثلثي غازات الاحتباس الحراري.
- هذه البلدان سوف تحتاج إلى نحو تريليوني دولار سنويا بحلول عام 2030، مع تدفق معظم هذا التمويل نحو قطاع الطاقة.
- تعكس هذه الاحتياجات زيادة قدرها خمسة أضعاف عن المبلغ الحالي وهو 400 مليار دولار هي قيمة الاستثمارات المناخية المزمعة على مدار السبع سنوات القادمة.
- معظم محطات توليد الكهرباء في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية جديدة نسبيا؛ والتوقف التدريجي عن الفحم أو إعادة توظيف هذه المحطات سوف يحتاج إلى استثمارات خاصة ضخمة.
- الفحم هو المصدر الأكبر لانبعاثات غاز الاحتباس الحراري في العالم (حوالي 20%).
دور القطاع الخاص والتمويل المحلي والأسواق المالية
- من المتوقع أن يوفر القطاع الخاص حوالي 80% من الاستثمارات اللازمة للعمل المناخي في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية.
- ترتفع حصة القطاع الخاص إلى 90% في حالة استبعاد الصين.
- الصين وغيرها من الاقتصادات الصاعدة الأكبر تمتلك الموارد المالية المحلية اللازمة، لكن كثير من البلدان الأخرى تفتقر إلى عمق كافٍ في أسواقها المالية لضمان توفير مبالغ كبيرة من التمويل الخاص.
- معظم اقتصادات الأسواق الصاعدة الكبرى وكل البلدان النامية تقريبا لا تحصل على التصنيف الائتماني من المرتبة الاستثمارية الذي يشترطه كثير من المستثمرين المؤسسين.
- عدد قليل من المستثمرين لديه خبرة في هذه البلدان ويستطيع تحمل المخاطر الأعلى.
قيود المستثمرين واستراتيجيات صناديق الاستثمار
- عدد متزايد من صناديق الاستثمار يعطي أولوية للاستدامة، لكن ذلك ليس له تأثير كبير على حجم الأموال المتاحة للعمل المناخي.
- قسم ضئيل فقط من هذه الصناديق صراحة يهدف إلى تحقيق تأثير مناخي إيجابي.
- كثير من الصناديق التي تتخذ قرارات الاستثمار بناء على عوامل مراعاة البيئة والمسؤولية الاجتماعية والحوكمة لا تركز بالضرورة على قضايا المناخ.
- المحافظ الاستثمارية المراعية لتأثير المناخ قد تكون مختلفة تماما عن المحافظ الشائعة التي تراعي درجات ESG للممارسات البيئية والاجتماعية والحوكمة.
فجوات في الحوافز والتقييمات السيادية
- البلدان في الشريحة الأدنى من فئة الدخل المتوسط والبلدان منخفضة الدخل لا تحصل على مكافأة كافية مقابل سياساتها البيئية والمناخية الجيدة.
- تقييمات هيئات التصنيف الائتماني لا تعكس الصورة الكاملة لمدى استعداد هذه البلدان للتحول إلى اقتصاد منخفض الكربون أو مدى تعرضها لمخاطر تعطل أصولها بسبب ارتفاع مستوى الهيدروكربونات.
- الصناعة المالية تفتقر إلى الوضوح في تحديد ما يشكل أداء سياديا جيدا بشأن القضايا البيئية.
مزيج السياسات المطلوب
- هناك حاجة إلى مزيج واسع النطاق من السياسات لتوفير بيئة استثمارية جذابة وإطلاق عنان التمويل الخاص اللازم للعمل المناخي في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية.
- نظام تسعير الكربون يمكن أن يرسل إشارة مهمة للمستثمرين، لكنه يواجه عقبات سياسية في التنفيذ على نطاق واسع.
- السياسات الهيكلية اللازمة تشمل:
- تعزيز الأساسيات الاقتصادية الكلية.
- تعميق أسواق رأس المال.
- تحسين الحوكمة.
- هذه السياسات تساعد على تحسين التصنيفات الائتمانية وتخفيض تكلفة رأس المال وزيادة الموارد المالية المحلية.
- المستثمرون يشترطون الحصول على حصيلة أفضل من البيانات المناخية لاتخاذ قرارات استثمارية.
- ينبغي نشر حلول التمويل المبتكرة مثل التمويل المختلط وأدوات التوريق للبدء في التوقف المنظم والتدريجي عن استخدام الفحم في إنتاج الطاقة.
تركيز السياسات على تأثير المناخ والآليات التنظيمية
- يجب أن تعيد السياسات تركيزها على تحقيق تأثير مناخي بدلا من دعم الأنشطة "الخضراء" بالفعل، مع أخذ الاحتياجات الخاصة باقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية في الاعتبار.
- التصنيفات التاكسونومية للتحول إلى اقتصاد منخفض الكربون ينبغي أن تأخذ في الحسبان الأنشطة التي تنطوي على احتمال تحقيق تحسنات ملموسة في خفض الانبعاثات بمرور الوقت وعلى مستوى القطاعات المختلفة، بما فيها قطاعات إنتاج الصلب والأسمنت والكيماويات والنقل الثقيل.
- يمكن الربط بين أهداف خفض الانبعاثات ومعايير التصنيف التاكسونومي من ناحية، والمساهمات المحددة وطنيا واستراتيجياتها طويلة المدى وأهدافها لخفض انبعاثات الكربون في قطاعات محددة من ناحية أخرى.
- هناك تراخٍ في استخدام علامات الاستدامة؛ وينبغي للأجهزة التنظيمية والرقابية تحديد قواعد واضحة وإنفاذها بإحكام لضمان فعالية الإفصاحات والعلامات المميزة لصناديق الاستثمار المستدام.
مشاركة القطاع العام وتوسيع اقتسام المخاطر
- التوسع في اقتسام المخاطر بين القطاعين العام والخاص يكتسب أهمية بالغة في تقوية الاستثمارات المناخية الخاصة في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية.
- بيوت التمويل مثل بنوك التنمية متعددة الأطراف والجهات المانحة يمكن أن تقوم بدور مهم في دعم التمويل المختلط، بما في ذلك عبر استخدام الضمانات على نطاق أوسع.
- الصندوق المساعدة يجمع بين الحكومات وبنوك التنمية متعددة الأطراف والقطاع الخاص لتعزيز تمويل الاستثمارات المناخية؛ مجموع موارد هذه الأداة يبلغ 40 مليار دولار، وهو مبلغ صغير نسبيا مقارنة بالاحتياجات إلى الاستثمارات المناخية العالمية، لكن الإصلاحات التي يدعمها يمكن أن تساعد على جذب مزيد من التمويل الخاص للعمل المناخي.
مقتبس من فصل 3 في عدد أكتوبر 2023 من تقرير الاستقرار المالي العالمي ومقال "الاقتصادات الصاعدة تحتاج إلى قدر أكبر بكثير من التمويل الخاص للتحول المناخي" (2 أكتوبر 2023).