## السياسة النقدية وعمل البنوك المركزية

## Source details

**Canonical URL:** [السياسة النقدية وعمل البنوك المركزية](https://www.imf.org/ar/about/factsheets/sheets/2023/monetary-policy-and-central-banking)

## Other formats

- [Markdown version](/ar/about/factsheets/sheets/2023/monetary-policy-and-central-banking/index.md)
- [Structured JSON version](/ar/about/factsheets/sheets/2023/monetary-policy-and-central-banking/index.json)
- [Bundle manifest](/ar/about/factsheets/sheets/2023/monetary-policy-and-central-banking/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: June 29, 2023

---

### ما هي السياسة النقدية وما أهميتها؟
- تستخدم البنوك المركزية السياسة النقدية في مواجهة التقلبات الاقتصادية وتحقيق استقرار الأسعار، وهو ما يعني انخفاض التضخم واستقراره.
- تحدد البنوك المركزية في كثير من الاقتصادات المتقدمة أهدافا صريحة للتضخم. والآن، يتحول كثير من البلدان النامية* كذلك إلى وضع إطار لاستهداف التضخم*.
- تدير البنوك المركزية السياسة النقدية بتعديل عرض النقود عادة من خلال شراء الأوراق المالية أو بيعها في السوق المفتوحة.
- تؤثر عمليات السوق المفتوحة على أسعار الفائدة قصيرة الأجل، التي تؤثر بدورها على أسعار الفائدة طويلة الأجل والنشاط الاقتصادي.
- عندما تخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة، تصبح السياسة النقدية تيسيرية. وعندما ترفع أسعار الفائدة، فإن السياسة النقدية تكون متشددة.

### كيف استُخدِمَت السياسة النقدية مؤخرا؟
- بعد الأزمة المالية العالمية التي بدأت في 2007، قامت البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة بتيسير سياستها النقدية بتخفيض أسعار الفائدة حتى أصبحت أسعار الفائدة قصيرة الأجل قريبة من الصفر، مما حد من الخيارات المتاحة لإجراء مزيد من التخفيضات.
- استخدمت بعض البنوك المركزية سياسات نقدية غير تقليدية، فاشترت سندات طويلة الأجل لكي تواصل خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل.
- وصل الأمر ببعض البنوك المركزية إلى حد فرض أسعار فائدة قصيرة الأجل دون الصفر.
- في مواجهة جائحة كوفيد-19، اتخذت البنوك المركزية إجراءات لتيسير السياسة النقدية، وتوفير السيولة للأسواق، والحفاظ على تدفق الائتمان.
- لجأ كثير من البنوك المركزية في الأسواق الصاعدة إلى عمليات التدخل في سوق الصرف الأجنبي، كما لجأت، للمرة الأولى، إلى برامج شراء للأصول.
- في وقت أقرب، ومن أجل التصدي لارتفاع التضخم بسرعة، أقدمت البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم على تشديد سياساتها النقدية برفع أسعار الفائدة.

### السياسة النقدية وأسعار الصرف
- هناك علاقة ارتباط وثيقة بين السياسة النقدية لبلد معين ونظام سعر الصرف* فيه.
- تؤثر أسعار الفائدة في أي بلد على قيمة عملته.
- البلدان التي لديها سعر صرف ثابت أمامها نطاق أضيق لانتهاج سياسة نقدية مستقلة مقارنة بتلك التي تطبق نظام سعر الصرف المرن.
- نظام سعر الصرف المرن تماما يدعم وضع إطار فعال لاستهداف التضخم.

### لماذا تضع البلدان سياسات السلامة الاحترازية الكلية؟
- تبين من الأزمة المالية العالمية في 2007–2009 أنه كان يتعين على البلدان تحديد المخاطر على النظام المالي ككل واحتواؤها.
- اعتمد كثير من البنوك المركزية استخدام الأدوات الاحترازية ووضع أطر سياسات السلامة الاحترازية الكلية* لتعزيز الاستقرار المالي.
- تُستخدم أدوات السلامة الاحترازية الكلية في بناء الاحتياطيات الوقائية واحتواء مواطن الضعف التي تجعل النظام المالي عُرضة للصدمات.
- يخفف ذلك من احتمالات أن تفضي الصدمات التي تلحق بالنظام المالي إلى اضطراب في تقديم الخدمات المالية وما تسببه من عواقب سلبية وخيمة على الاقتصاد.
- البنوك المركزية مؤهلة لتنفيذ سياسة السلامة الاحترازية الكلية لأنها قادرة على تحليل المخاطر على النظام وغالبا ما تتمتع بدرجة نسبية من الاستقلالية والتسيير الذاتي، وكلاهما مهم لمواجهة الضغوط السياسية ومعارضة المجموعات الممثلة للأنشطة الاقتصادية المختلفة.

### دور صندوق النقد الدولي المتعلق بالسياسة النقدية وعمل البنوك المركزية
- يعمل صندوق النقد الدولي على تعزيز فعالية البنوك المركزية من خلال ما يقدمه من المشورة بشأن السياسات والمساعدة الفنية وجمع البيانات.
- من خلال المشاورة الثنائية بشأن السياسات (مشاورات المادة الرابعة)، يدخل الصندوق في حوار منتظم مع البنوك المركزية للبلدان الأعضاء ويمكنه أن يقدم مشورة بشأن تأسيس أطر فعالة للسياسة النقدية وسياسة السلامة الاحترازية الكلية، وكذلك إجراءات السياسة النقدية.
- في سياق أنشطة الرقابة المالية، يقدم برنامج تقييم القطاع المالي لصندوق النقد الدولي (FSAP)* تقييما لنظم البلدان الأعضاء ومشورة بشأن مواجهة المخاطر على الاستقرار المالي.
- المساعدة الفنية تساعد البلدان على تطوير مؤسساتها وأطرها القانونية وقدراتها لتصبح أكثر فعالية، وقد تتناول السياسة النقدية أو نظم الصرف أو سياسات السلامة الاحترازية الكلية، وتشمل مساعدة على التحول إلى نظام استهداف التضخم أو تحسين عمليات البنك المركزي مثل عمليات السوق المفتوحة وإدارة النقد الأجنبي.
- وضع صندوق النقد الدولي ميثاق شفافية البنوك المركزية* (CBT) لمساعدة البنوك المركزية على توجيه ممارساتها المتعلقة بالشفافية، وتقدم مراجعات شفافية البنوك المركزية* رؤية حول شفافية البنوك المركزية وتسهل إجراء حوار أكثر فعالية بين البنك المركزي ومختلف الأطراف المعنية.
- يعمل صندوق النقد الدولي مع البلدان الأعضاء لإنشاء قواعد بيانات وحفظها لتوفير المعلومات اللازمة لتطوير السياسات وإجراء البحوث:
  - يتتبع الصندوق ترتيبات السياسات النقدية في البلدان الأعضاء (التقرير السنوي بشأن ترتيبات الصرف وقيود الصرف)، والأطر القانونية في البنوك المركزية (قاعدة بيانات تشريعات البنوك المركزية)، وقاعدة بيانات العمليات والأدوات النقدية.
  - يُجري صندوق النقد الدولي مسحا سنويا يتضمن تفاصيل عن تدابير السلامة الاحترازية الكلية والمؤسسات، ويتيح إمكانية المقارنة عبر البلدان وعبر الفترات الزمنية.
  - قاعدة بيانات تدابير السلامة الاحترازية الكلية (iMaPP) التاريخية الشاملة لدى صندوق النقد الدولي تجمع المعلومات التي تؤخذ من أحدث المسوح وتستخدمها فرق خبراء الصندوق في قياس آثار السياسات، وهي أيضا متاحة للباحثين للاطلاع عليها بحرية.
  - يحتفظ صندوق النقد الدولي ببيانات شاملة ومنظمة عن عمليات تدخل البنوك المركزية المباشرة في أسواق الصرف، واستخدم خبراء الصندوق قاعدة بيانات تدخل البنوك المركزية في أسواق الصرف (CBID) لتتبع جهود دعم الأسواق المالية أثناء فترة جائحة كوفيد-19.

---

## Content in this bundle

- **Elements of Effective Macroprudential Policies: Lessons from International Experience**
  - [Elements of Effective Macroprudential Policies: Lessons from International Experience (Markdown version)](/images/imf_fsb_bis_2016.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"}
  - [Elements of Effective Macroprudential Policies: Lessons from International Experience (PDF)](/images/imf_fsb_bis_2016.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Policy Paper (2014) (PDF)](/external/np/pp/eng/2014/110614.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Policy Paper (2015) (PDF)](/external/np/pp/eng/2015/102315.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [مصطلحات صندوق النقد الدولي (PDF)](/external/np/term/ara/pdf/glossarya.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [اتفاقية صندوق النقد الدولي (PDF)](/external/pubs/ft/aa/ara/aaa.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [تعرف على المزيد](https://www.imf.org/ar/About/Factsheets/Financial-System-Soundness)
- [برنامج تقييم القطاع المالي لصندوق النقد الدولي (FSAP)*](https://www.imf.org/ar/About/Factsheets/Sheets/2023/financial-sector-assessment-program-FSAP)
- [فنلندا*](https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2017/01/11/Finland-Financial-sector-Assessment-Program-Technical-Note-Macroprudential-Policy-Framework-44515)
- [هولندا*](https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2017/04/13/Kingdom-of-the-Netherlands-Netherlands-Financial-Sector-Assessment-Program-Technical-Note-44818)
- [رومانيا*](https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2018/06/08/Romania-Financial-Sector-Assessment-Program-Technical-Note-Macroprudential-Policy-Framework-45967)
- [ميثاق شفافية البنوك المركزية*](https://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2020/07/29/The-Central-Bank-Transparency-Code-49619)
- [قواعد بيانات](https://www.imf.org/en/Data)

_Source: https://www.imf.org/ar/about/factsheets/sheets/2023/monetary-policy-and-central-banking_