{
  "title": "التأهب الاقتصادي وأهمية الحيز المالي",
  "publication": "IMF Blog, June 27, 2018",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space",
  "canonical": "https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space",
  "overlayPath": "/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space/index.md",
  "summary": "الحيز المالي هو المساحة المتوافرة للبلدان لزيادة عجز موازناتها بصفة مؤقتة دون التأثير على نفاذها للأسواق أو بقاء مديونيتها في حدود يمكن تحملها.",
  "sections": [
    {
      "heading": "قياس الحيز المالي",
      "content": "- الحيز المالي هو المساحة المتوافرة للبلدان لزيادة عجز موازناتها بصفة مؤقتة دون التأثير على نفاذها للأسواق أو بقاء مديونيتها في حدود يمكن تحملها.\n- الإطار الجديد لقياس الحيز المالي طُبق في الفترة 2017-2018 في عدد من مشاورات المادة الرابعة.\n- الإطار يتبنى منهجاً متعدد الأوجه بدلاً من مقياس وحيد، ويشمل ما يلي:\n  - تكوين الدين العام ومساره.\n  - احتياجات التمويل وسهولة الاقتراض.\n  - الأصول التي يمكن الاستعانة بها.\n  - التزامات الإنفاق المستقبلية.\n  - فعالية سياسة المالية العامة.\n  - قوة مؤسسات المالية العامة.\n- الإطار ينظر أيضاً في وجود القواعد المالية ودورها في:\n  - تعزيز المصداقية.\n  - توسيع الحيز المالي عبر بناء هوامش الأمان في أوقات اليسر مع السماح باستخدامها عند الضرورة.\n- يسمح الإطار بالتوصل إلى تقييم لدرجة الحيز المالي لأي بلد في وقت ما، وذلك عبر أربع مراحل موضحة في الفيديو المشار إليه في المصدر."
    },
    {
      "heading": "من يملك ومن لا يملك",
      "content": "- بلدان ذات حيز مالي كبير (نتائج تطبيق الإطار في تقارير الصندوق الأخيرة):\n  - أستراليا، ألمانيا، هولندا، السويد.\n  - يعكس ذلك قدرة على الحصول على تمويل مستقر بأسعار منخفضة، وسلامة المالية العامة، وقوة المؤسسات.\n- بلدان ذات حيز مالي محدود للغاية:\n  - البرازيل، إيطاليا، باكستان.\n  - يعكس ذلك مخاطر أعلى في التمويل من الأسواق، مستويات دين مرتفعة نسبياً، واحتياجات تمويل أو خدمة دين.\n  - قد تواجه مخاطر مثل فقدان القدرة على النفاذ إلى الأسواق وتهديد استخدام السياسة المالية بصورة نشطة.\n- بلدان ذات حيز مالي ولكنه غير كبير:\n  - الصين، الفلبين، تايلند، روسيا، المملكة العربية السعودية، الولايات المتحدة.\n  - تتوفر لها قدرة نظرية على التمويل ولا تواجه مخاطر حادة في نفاذ التمويل أو إبقاء الدين ضمن حدود يمكن تحملها."
    },
    {
      "heading": "استخدام الحيز المالي",
      "content": "- امتلاك الحيز المالي لا يعني بالضرورة استخدامه؛ الاستخدام قرار يتطلب تحليل تكلفة/عوائد مستقل.\n- الحكومات مسؤولة عن:\n  - بناء حيز مالي كافٍ.\n  - استخدامه بحكمة دون الإضرار بسلامة الاقتصاد على المدى الطويل.\n  - الاحتفاظ بالحيز تحسباً للأزمات أو توسيعه لأهداف مشروعة.\n- إطار الصندوق لا يقرر الاستخدام، لكنه يزود بتقييم للحجم المتاح.\n- مشورة الصندوق عملياً:\n  - أوصى الصندوق بالتقشف المالي (الضبط المالي) في بلدان ذات الحيز المالي المحدود، لغياب بدائل فعالة.\n  - أوصى الصندوق أيضاً بالضبط المالي لبعض البلدان التي تملك بعض الحيز المالي أو كثيره، إما لأن الاقتصاد كان في مركز قوي نسبياً أو لأنه بحاجة لإعادة بناء هوامش وقائية.\n  - حيثما توافر بعض الحيز المالي وكان المبرر قوياً لاستخدامه، أوصى خبراء الصندوق باستخدامه، أمثلة:\n    - دعم النمو الأطول أجلا في ألمانيا وهولندا والفلبين وتايلند.\n    - تعويض بعض تكاليف الإصلاحات الهيكلية القوية المطلوبة في الصين.\n    - السماح بإبطاء وتيرة التصحيح المالي في بعض البلدان المنتجة للنفط."
    },
    {
      "heading": "المنهج والمرونة",
      "content": "- الحيز المالي ليس مفهوماً جامداً ويتفاوت بحسب الظروف السوقية والاقتصادية، وقد يتغير بسرعة وكبر؛ مثال: تنشيط مالي مُحكم يمكن أن يحسّن نسبة الدين إلى الناتج ويخلق حيزاً مالياً إضافياً.\n- القواعد المالية المصممة جيداً ومراجعتها بانتظام تساعد على بناء والحفاظ على الحيز المالي."
    },
    {
      "heading": "المؤلفون والمسؤولون المذكورون",
      "content": "- فيكرام هاسكار:\n  - رئيس قسم قضايا الاقتصادات المتقدمة والرقابة متعددة الأطراف في إدارة الاستراتيجيات والسياسات والمراجعة.\n  - قاد فريق إعداد اتفاقية خط الائتمان المرن مع المكسيك بقيمة 70 مليار دولار أمريكي في عام 2009.\n  - شغل منصب الممثل المقيم للصندوق في الفلبين.\n  - حاصل على درجة الدكتوراه من جامعة كورنيل.\n- ماريالوز مورينو باديا:\n  - نائب رئيس قسم في إدارة شؤون المالية العامة؛ منسقة إعداد تقرير \"الراصد المالي\".\n  - عملت على قضايا قطرية في دول متقدمة وصاعدة منها البرازيل واليونان وآيرلندا وإسبانيا.\n  - تركّز أبحاثها في مؤسسات المالية العامة واستمرارية القدرة على تحمل الديون والروابط بين المالية العامة والقطاع المالي.\n  - تحمل درجة الدكتوراه من جامعة بوسطن.\n- كاثرين باتيللو:\n  - مديرة مساعدة في إدارة شؤون المالية العامة ورئيسة قسم سياسة المالية العامة والرقابة المسؤول عن إعداد تقرير \"الراصد المالي\".\n  - عملت في إدارة البحوث وإدارة الاستراتيجيات والسياسات والمراجعة، وركزت على بلدان إفريقيا والكاريبي وقضايا البلدان منخفضة الدخل والجنسين وعدم المساواة وتغير المناخ.\n- مرتضى سيد:\n  - نائب رئيس قسم في إدارة الاستراتيجيات والسياسات والمراجعة؛ انضم إلى الصندوق في عام 2004.\n  - عمل سابقاً في إدارة شؤون المالية العامة وإدارة آسيا والمحيط الهادئ، وكان نائبا لممثل الصندوق المقيم في الصين.\n  - تغطي أعماله التحليلية الروابط الاقتصادية الكلية/المالية، سياسة المالية العامة والسياسة النقدية، الأزمات المالية، الاستثمار، القضايا الديمغرافية، وعدم المساواة.\n  - يحمل درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة أوكسفورد.\n\nالمحتوى مقتبس من الصفحة الأصلية المذكورة.\n\n---\n\n\n References\n\n- إطارا جديدا\n- مشاورات المادة الرابعة\n- http://blogs.imf.org/wp-content/uploads/2015/03/vikram-haksar.jpg\n- http://blogs.imf.org/wp-content/uploads/2010/09/pattillo.jpg\n\nSource: https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Vikram Haksar, Marialuz Moreno-Badia, Catherine Pattillo, Murtaza Syed",
    "Published: June 27, 2018",
    "الحيز المالي هو المساحة المتوافرة للبلدان لزيادة عجز موازناتها بصفة مؤقتة دون التأثير على نفاذها للأسواق أو بقاء مديونيتها في حدود يمكن تحملها.",
    "الإطار الجديد لقياس الحيز المالي طُبق في الفترة 2017-2018 في عدد من مشاورات المادة الرابعة.",
    "الإطار يتبنى منهجاً متعدد الأوجه بدلاً من مقياس وحيد، ويشمل ما يلي:",
    "الإطار ينظر أيضاً في وجود القواعد المالية ودورها في:",
    "يسمح الإطار بالتوصل إلى تقييم لدرجة الحيز المالي لأي بلد في وقت ما، وذلك عبر أربع مراحل موضحة في الفيديو المشار إليه في المصدر.",
    "بلدان ذات حيز مالي كبير (نتائج تطبيق الإطار في تقارير الصندوق الأخيرة):",
    "بلدان ذات حيز مالي محدود للغاية:",
    "بلدان ذات حيز مالي ولكنه غير كبير:",
    "امتلاك الحيز المالي لا يعني بالضرورة استخدامه؛ الاستخدام قرار يتطلب تحليل تكلفة/عوائد مستقل.",
    "الحكومات مسؤولة عن:",
    "إطار الصندوق لا يقرر الاستخدام، لكنه يزود بتقييم للحجم المتاح.",
    "مشورة الصندوق عملياً:",
    "الحيز المالي ليس مفهوماً جامداً ويتفاوت بحسب الظروف السوقية والاقتصادية، وقد يتغير بسرعة وكبر؛ مثال: تنشيط مالي مُحكم يمكن أن يحسّن نسبة الدين إلى الناتج ويخلق حيزاً مالياً إضافياً.",
    "القواعد المالية المصممة جيداً ومراجعتها بانتظام تساعد على بناء والحفاظ على الحيز المالي.",
    "فيكرام هاسكار:",
    "ماريالوز مورينو باديا:",
    "كاثرين باتيللو:",
    "مرتضى سيد:",
    "[إطارا جديدا](http://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2018/06/15/pp041118assessing-fiscal-space)",
    "[مشاورات المادة الرابعة](https://www.imf.org/external/about/econsurv.htm)",
    "[http://blogs.imf.org/wp-content/uploads/2015/03/vikram-haksar.jpg](http://blogs.imf.org/wp-content/uploads/2015/03/vikram-haksar.jpg)",
    "[http://blogs.imf.org/wp-content/uploads/2010/09/pattillo.jpg](http://blogs.imf.org/wp-content/uploads/2010/09/pattillo.jpg)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space/index.md",
    "json": "/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space/index.json",
    "bundleManifest": "/ar/blogs/articles/2018/06/27/blog-economic-preparedness-the-need-for-fiscal-space/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-01T17:37:27.357Z"
}