## الاقتصاد العالمي: تباطؤ متزامن وآفاق محفوفة بالمخاطر

_IMF Blog, October 15, 2019_

## Source details

**Canonical URL:** [الاقتصاد العالمي: تباطؤ متزامن وآفاق محفوفة بالمخاطر](https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2019/10/14/blog-weo-the-world-economy-synchronized-slowdown-precarious-outlook)

## Other formats

- [Markdown version](/ar/blogs/articles/2019/10/14/blog-weo-the-world-economy-synchronized-slowdown-precarious-outlook/index.md)
- [Structured JSON version](/ar/blogs/articles/2019/10/14/blog-weo-the-world-economy-synchronized-slowdown-precarious-outlook/index.json)
- [Bundle manifest](/ar/blogs/articles/2019/10/14/blog-weo-the-world-economy-synchronized-slowdown-precarious-outlook/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: October 15, 2019

---

### ملخص الصورة الكلية
- توقعات النمو العالمي خُفِّضت في 2019 إلى 3%، وهي أبطأ وتيرة منذ الأزمة المالية العالمية.
- التوقعات تشير إلى تحسن طفيف في 2020 إلى 3,4%، وهو تعديل خفض بمقدار 0,2% مقارنة بتوقعات إبريل.
- التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تُقدَّر أنها ستُحْدِث انخفاضا تراكميا قدره 0,8% في مستوى إجمالي الناتج المحلي العالمي بحلول عام 2020.

### دوافع التباطؤ والخصائص القطاعية
- عوامل عالمية ضاغطة:
  - ارتفاع الحواجز التجارية وتزايد التوترات الاجتماعية-السياسية.
  - ضعف الاستثمار والطلب على السلع الرأسمالية نتيجة طول أمد فترات عدم اليقين بشأن السياسات.
  - تباطؤ هيكلي في بعض الاقتصادات (انخفاض نمو الإنتاجية وشيخوخة التركيبة الديموغرافية في الاقتصادات المتقدمة).
- خصوصيات قطاعية:
  - تدهور حاد في أنشطة الصناعة التحويلية والتجارة العالمية؛ نمو حجم التجارة انخفض إلى 1% خلال النصف الأول من 2019 (الأضعف منذ 2012).
  - انكماش في صناعة السيارات ناجم عن معايير انبعاثات جديدة وتأثيراتها في منطقة اليورو والصين.
  - قطاع الخدمات لا يزال متماسكا في معظم أنحاء العالم، مساهما في قوة أسواق العمل ونمو الأجور والإنفاق على الاستهلاك، مع إشارات مبكرة لتراجع في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.

### دور السياسات الاقتصادية
- السياسة النقدية:
  - البنوك المركزية اتخذت إجراءات تيسيرية لتقليص المخاطر المعاكسة وحماية توقعات التضخم.
  - التيسير النقدي وحده منع تراجعا أكبر؛ بدون التنشيط النقدي سيشهد النمو العالمي انخفاضا بنسبة قدرها 0,5 نقطة مئوية في عامي 2019 و2020.
- السياسة المالية:
  - يجب أن تقترن إجراءات دعم النشاط بدعم من المالية العامة حيثما يكون الحيز المالي متاحا وليست السياسة المالية مفرطة التوسع.
  - أمثلة محددة: في بلدان مثل ألمانيا وهولندا، ينبغي الاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة للاستثمار في رأس المال الاجتماعي ورأس مال البنية التحتية.
  - إذا تدهورت أوضاع النمو أكثر، فقد تصبح استجابة المالية العامة المنسقة على المستوى الدولي ضرورةً، مع مراعاة ظروف كل بلد.
- السياسة الماكرو-مالية والمالية الهيكلية:
  - ضرورة تطبيق نظم فعالة للسلامة الاحترازية الكلية لمنع سوء تسعير المخاطر والتراكم المفرط لمواطن الضعف المالي.
  - أهمية الإصلاحات الهيكلية لزيادة الإنتاجية وتعزيز الصلابة والحد من عدم المساواة، مع زيادة فعالية الإصلاحات في اقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية عندما تكون نظم الحوكمة السليمة مطبقة.

### مخاطر هابطة محددة
- تصاعد التوترات التجارية والجغرافية-السياسية، بما في ذلك مخاطر مرتبطة بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
- احتمال زيادة إرباك النشاط الاقتصادي، وانحراف التعافي الهش في اقتصادات الأسواق الصاعدة ومنطقة اليورو.
- مخاطر تحول مفاجئ في اتجاهات الإقدام على المخاطر، واضطرابات مالية، وانعكاس في مسار التدفقات الرأسمالية المتجهة إلى اقتصادات الأسواق الصاعدة.
- احتمال ترسخ التضخم المنخفض في الاقتصادات المتقدمة وتقييد الحيز المتاح من السياسة النقدية مستقبلا.

### توصيات سياسات فورية واستراتيجية
- إزالة الحواجز التجارية التي وُضِعت باتفاقيات دائمة وكبح التوترات الجغرافية-السياسية لتقليص عدم اليقين ودعم الثقة والاستثمار والتجارة.
- الترحيب بأي خطوات لتهدئة التوترات والتراجع عن التدابير التجارية الأخيرة، خصوصا إذا فتحت الطريق أمام اتفاق شامل ودائم.
- تحقيق توازن أوسع لدعم النشاط: لا الاعتماد الحصري على السياسة النقدية، بل دمج السياسة المالية عند توفر الحيز المالي.
- تطبيق نظم سلامة احترازية كلية فعالة لدرء مخاطر مالية تراكمية.
- الاضطلاع بإصلاحات هيكلية لرفع الإنتاجية وتعزيز الصلابة وتقليص عدم المساواة.
- تعزيز العمل متعدد الأطراف لمعالجة القضايا العابرة للحدود مثل تغير المناخ، الأمن الإلكتروني، التحايل الضريبي والفرص والتحديات المتعلقة بالتكنولوجيا المالية الناشئة.

### إحصائيات ومؤشرات نمو مختارة (التغير %)
- الناتج العالمي: 2018 = 3,6؛ 2019 = 3,0؛ 2020 = 3,4
- الاقتصادات المتقدمة: 2018 = 2,3؛ 2019 = 1,7
- الولايات المتحدة: 2018 = 2,9؛ 2019 = 2,4؛ 2020 = 2,1
- منطقة اليورو: 2018 = 1,9؛ 2019 = 1,2؛ 2020 = 1,4
- ألمانيا: 2018 = 1,5؛ 2019 = 0,5
- إيطاليا: 2018 = 0,9؛ 2019 = 0,0
- إسبانيا: 2018 = 2,6؛ 2019 = 2,2؛ 2020 = 1,8
- اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية: 2018 = 4,5؛ 2019 = 3,9؛ 2020 = 4,6
- آسيا الصاعدة والنامية: 2018 = 6,4؛ 2019 = 5,9؛ 2020 = 6,0
- الصين: 2018 = 6,6؛ 2019 = 6,1؛ 2020 = 5,8
- الهند: 2018 = 6,8؛ 2019 = 6,8؛ 2020 = 7,0
- أوروبا الصاعدة والنامية: 2018 = 3,1؛ 2019 = 2,5
- أمريكا اللاتينية والكاريبي: 2018 = 1,0؛ 2019 = 0,2
- إفريقيا جنوب الصحراء: 2018 = 3,2
- البلدان النامية منخفضة الدخل: 2018 = 5,0؛ 2019 = 5,1

*مصدر: صندوق النقد الدولي، عدد أكتوبر 2019 من تقرير "آفاق الاقتصاد العالمي".*

---


## References

- [توقعاتنا في إبريل.](https://origin-www.imf.org/ar/publications/weo/issues/2019/03/28/world-economic-outlook-april-2019)

_Source: https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2019/10/14/blog-weo-the-world-economy-synchronized-slowdown-precarious-outlook_