## في مواجهة آفاق اقتصادية تزداد قتامة: كيف يمكن لمجموعة العشرين أن تستجيب؟

_IMF Blog, July 13, 2022_

## Source details

**Canonical URL:** [في مواجهة آفاق اقتصادية تزداد قتامة: كيف يمكن لمجموعة العشرين أن تستجيب؟](https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2022/07/13/blog-how-g20-can-respond)

## Other formats

- [Markdown version](/ar/blogs/articles/2022/07/13/blog-how-g20-can-respond/index.md)
- [Structured JSON version](/ar/blogs/articles/2022/07/13/blog-how-g20-can-respond/index.json)
- [Bundle manifest](/ar/blogs/articles/2022/07/13/blog-how-g20-can-respond/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Kristalina Georgieva
- Published: July 13, 2022

---

### ملخص الوضع الراهن
- أحدث تنبؤ للصندوق للنمو العالمي: "3,6% للعامين الحالي والقادم".
- العديد من المخاطر المعاكسة تحققت منذ إبريل، مع تفاقم المأساة الإنسانية في أوكرانيا وتأثيرها الاقتصادي عبر صدمات أسعار السلع الأولية.
- تضخّم أعلى من المتوقع واتساع نطاقه ليشمل أكثر من أسعار الغذاء والطاقة، مما دفع بنوكاً مركزية كبرى إلى مزيد من التشديد النقدي.
- استمرار اضطرابات الجائحة، وخاصة في الصين، وعودة اختناقات سلاسل الإمداد العالمية أضعفا النشاط الاقتصادي.
- أحدث المؤشرات تشير إلى ضعف الأداء في الربع الثاني من العام، وتوقعات بصياغة تخفيضات إضافية لنمو 2022 و2023 في تقرير مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي لاحقاً هذا الشهر.
- خطر حدوث ركود أوسع إذا ازدادت انقطاعات إمدادات الغاز الطبيعي لأوروبا.

### أولا: خفض التضخم المرتفع (أولوية السياسة النقدية)
- السبب: الارتفاع المزمن للتضخم يمكن أن يغرق التعافي ويزيد الضرر على مستويات المعيشة، لا سيما للفئات الضعيفة.
- بيانات وحقائق رئيسية:
  - منذ يوليو 2021، رُفِعَت أسعار الفائدة من جانب "76 بنكا مركزيا" — أو حوالي ثلاثة أرباع البنوك المركزية التي يتتبعها الصندوق.
  - تم رفع أسعار الفائدة "3,8 مَرة في المتوسط".
  - في الاقتصادات الصاعدة والنامية، بلغ متوسط الزيادة الكلية في أسعار الفائدة "2,8 نقطة مئوية".
  - في الاقتصادات المتقدمة، كانت الزيادة "1,7 نقطة مئوية".
- توصيات سياسة نقدية:
  - تحتاج معظم البنوك المركزية إلى مواصلة تشديد السياسة النقدية على نحو حاسم، خصوصاً حيث تنال التوقعات التضخمية من الثقة في استقرار الأسعار.
  - الإفصاح الواضح عن سياسات التشديد مهم للحفاظ على مصداقية السياسة وتجنب تقلبات أسواق الأصول.
  - في حالات الصدمات الخارجية الشديدة، ينبغي أن تكون السلطات مستعدة للتدخل في سوق الصرف الأجنبي أو اعتماد تدابير إدارة تدفقات رأس المال في سيناريو الأزمة.
  - تقليل الاعتماد على الاقتراض بالعملة الأجنبية عندما تكون مستويات الدين مرتفعة.

### ثانياً: دور سياسة المالية العامة
- الهدف: مساعدة وليس إعاقة جهود البنوك المركزية في كبح التضخم.
- إجراءات مطلوبة:
  - تشديد المالية العامة في البلدان ذات مستويات دين مرتفعة لتخفيف عبء الاقتراض ذي التكلفة المتصاعدة.
  - التحول عن الدعم الاستثنائي في البلدان التي تعافت إلى حد كبير للحد من الطلب وضغوط الأسعار.
  - تقديم تدابير موجهة ومؤقتة لدعم الأسر الضعيفة، مع إيلاء أولوية للتحويلات النقدية المباشرة بدلاً من الدعم التشويهي أو ضوابط الأسعار.
  - تمويل التدابير الجديدة بصورة محايدة للأثر على الميزانية من خلال إيرادات جديدة أو تخفيضات إنفاق دون تكبد ديون جديدة أو مهاجمة السياسة النقدية.
  - تنفيذ إصلاحات هيكلية لتعزيز النمو (بما في ذلك سياسات سوق العمل لزيادة مشاركة النساء في القوى العاملة).
- ضغط المديونية والتمويل الدولي:
  - بلغت عائدات السندات السيادية بالعملة الأجنبية أكثر من "10%" في حوالي "ثلث الاقتصادات الصاعدة".
  - تتزايد المخاطر بالنسبة للاقتصادات التي بلغت أو اقتربت من مرحلة المديونية الحرجة: تشمل "30% من بلدان الأسواق الصاعدة" و"60% من البلدان منخفضة الدخل".
  - استجابة الصندوق تتضمن مشورة مخصصة، إطار إقراض أسرع استجابة، تمويل طارئ، زيادة حدود الاستفادة من الموارد، تسهيلات جديدة للسيولة والائتمان.
  - توزيع حقوق السحب الخاصة التاريخي الذي تم بالفعل بقيمة تعادل "650 مليار دولار".
  - الحاجة الملحة لتحسين وتنفيذ الإطار المشترك لمجموعة العشرين لمعالجة الديون، مع دور عاجل لكبار المقرضين السياديين والخاصة في تسريع عمليات لجنة الدائنين الخاصة بتشاد وإثيوبيا وزامبيا.

### ثالثاً: زخم جديد للتعاون الدولي (قيادة مجموعة العشرين)
- ضرورة مزيد من التنسيق الدولي لتجنب أزمات محتملة وتعزيز النمو والإنتاجية.
- مجالات تتطلب تعاوناً مكثفاً: الضرائب، التجارة، التأهب للجوائح، تغير المناخ.
- أمثلة على جهود حالية:
  - صندوق مجموعة العشرين الجديد للوقاية من الجوائح والتأهب لها بتمويل قدره "1,1 مليار دولار".
  - نجاحات حديثة في منظمة التجارة العالمية.
- مواجهة أزمة تكلفة المعيشة:
  - الأزمة تدفع "71 مليون نسمة" آخرين من سكان أفقر بلدان العالم إلى هوة الفقر المدقع (وفقاً لبرنامج الأمم المتحدة الإنمائي).
  - دعوة للدول الغنية لتوجيه دعم عاجل، بما في ذلك تمويلات ثنائية ومتعددة الأطراف وبرامج مثل برنامج الأغذية العالمي.
  - خطوة فورية: إلغاء القيود الأخيرة على الصادرات الغذائية لأن هذه القيود مضرة وغير فعالة في استقرار الأسعار المحلية.
  - تعزيز سلاسل الإمداد ومساعدة البلدان الضعيفة على تكييف إنتاجها الغذائي مع تغير المناخ.
- مساهمة الصندوق:
  - مبادرة الأمن الغذائي متعددة الأطراف الجديدة.
  - الصندوق الاستئماني للصلابة والاستدامة يوفر تمويلا ميسرا بمقدار "45 مليار دولار" لمعالجة تحديات أطول أجلا مثل تغير المناخ والجوائح.
- حالة بلدان أفريقيا:
  - تأثيرات الصدمة الخارجية تدفع العديد من اقتصادات القارة إلى حافة الهاوية، مع ضغوط تضخمية ومالية وعجز في ميزان المدفوعات.
  - غياب أسواق مالية محلية كبيرة يزيد من هشاشة هذه البلدان ويدعو إلى تدابير دولية جريئة لدعم شعوبها.

### خاتمة: دعوة للعمل الجماعي
- الوضع يتطلب تحركاً حاسماً وتعاوناً دولياً قوياً بقيادة مجموعة العشرين لمواجهة "بحر المصاعب" الحالي.
- دعوة للاستلهام من عبارة بالينية: menyama braya — "كل شخص هو أخ أو أخت".

*المصدر: كريستالينا غورغييفا، 13 يوليو 2022، في مواجهة آفاق اقتصادية تزداد قتامة: كيف يمكن لمجموعة العشرين أن تستجيب؟*

---

## Content in this bundle

- **G20 Surveillance Note**
  - [G20 Surveillance Note (Markdown version)](/-/media/files/research/imf-and-g20/2022/g20-surveillance-note.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"}
  - [G20 Surveillance Note (PDF)](/-/media/files/research/imf-and-g20/2022/g20-surveillance-note.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [رؤية صندوق النقد الدولي المؤسسية](https://www.imf.org/ar/News/Articles/2022/03/31/blog033122-why-the-imf-is-updating-its-view-on-capital-flows)
- [توزيع تاريخي لحقوق السحب الخاصة بقيمة تعادل 650 مليار دولار](https://www.imf.org/ar/News/Articles/2021/08/23/pr21248-imf-managing-director-announces-the-us-650-billion-sdr-allocation-comes-into-effect)
- [مبادرة الأمن الغذائي متعددة الأطراف الجديدة](https://www.imf.org/ar/News/Articles/2022/04/13/pr22117-joint-statement-wbg-imf-wfp-and-wto-call-for-urgent-coordinated-action-on-food-security)
- [الصندوق الاستئماني للصلابة والاستدامة](https://www.imf.org/en/Topics/Resilience-and-Sustainability-Trust)
- [كريستالينا غورغييفا](https://www.imf.org/ar/About/senior-officials/Bios/kristalina-georgieva)

_Source: https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2022/07/13/blog-how-g20-can-respond_