## استمرار تراجع أسعار المساكن مع ارتفاع تكلفة الاقتراض

_IMF Blog, March 17, 2023_

## Source details

**Canonical URL:** [استمرار تراجع أسعار المساكن مع ارتفاع تكلفة الاقتراض](https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2023/03/14/house-prices-continue-to-fall-as-borrowing-costs-rise)

## Other formats

- [Markdown version](/ar/blogs/articles/2023/03/14/house-prices-continue-to-fall-as-borrowing-costs-rise/index.md)
- [Structured JSON version](/ar/blogs/articles/2023/03/14/house-prices-continue-to-fall-as-borrowing-costs-rise/index.json)
- [Bundle manifest](/ar/blogs/articles/2023/03/14/house-prices-continue-to-fall-as-borrowing-costs-rise/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Hites Ahir, Prakash Loungani, Karan Bhasin
- Published: March 17, 2023

---

### ملخص التطورات الرئيسية
- تشهد أسواق المساكن العالمية تراجعاً بعد سنوات من المكاسب المستمرة.
- يشير الرسم البياني إلى تراجع واسع النطاق في أسعار المساكن المعدلة لاستبعاد أثر التضخم في ثلثي البلدان التي صدرت بيانتها مؤخرا عن منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي.
- يتوقف مدى استمرار تراجع أسعار المساكن على ما إذا كان رفع أسعار الفائدة من جانب البنوك المركزية قد نجح بالفعل في كبح الضغوط التضخمية.

### دور أسعار الفائدة في سوق الإسكان
- ارتفعت أسعار الفائدة الأساسية بمقدار 4 نقاط مئوية في المتوسط عبر الاقتصادات الكبرى، لتصل إلى المستويات السائدة قبل الأزمة المالية العالمية.
- في الولايات المتحدة رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف إلى 4,5%-4,75% مقابل صفر تقريبا في العام السابق، وهو معدل الارتفاع الأسرع على الإطلاق الذي سجلته أسعار الفائدة خلال عقدين.
- ارتفاع أسعار الفائدة أدى إلى زيادة حادة في متوسط أسعار الفائدة الثابتة على القروض العقارية ذات أجل 30 عاما، ليصل إلى أعلى مستوياته خلال عقدين مسجلا 7,1% في نهاية العام الماضي.
- كل نقطة مئوية إضافية في أسعار الفائدة على القروض العقارية تضيف 100 دولار إلى الفائدة التي يدفعها المواطن الأمريكي العادي كل شهر.
- الآثار قد تكون أكثر حدة بالنسبة للمشترين في البلدان التي يشيع فيها تطبيق أسعار فائدة متغيرة على القروض العقارية.

### العلاقة الكمية بين الفائدة وأسعار المساكن
- قاعدة أساسية مستمدة من الشواهد القُطرية المقارنة: يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية بنقطة مئوية واحدة إلى إبطاء معدل نمو أسعار المساكن بحوالي نقطتين مئويتين.

### توقعات التضخم وتأثيرها على استقرار الأسواق العقارية
- بحسب تقرير مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي:
  - يُتوقع تراجع التضخم هذا العام عن مستواه السابق في عام 2022 في حوالي 85% من البلدان.
  - تُشير التوقعات إلى تباطؤ التضخم العالمي من 9% تقريبا العام الماضي إلى حوالي 6,5% هذا العام مع استمرار التراجع في العام التالي.
- نتيجة ذلك، يُتوقع زيادة استقرار أسعار المساكن حال تباطؤ أو توقف زيادات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، خاصة مع تأثير رفع أسعار الفائدة على انفراج الاختناقات في سلاسل الإمداد.

*المصدر: استمرار تراجع أسعار المساكن مع ارتفاع تكلفة الاقتراض، IMF (صفحة المقال).*

---


## References

- [مستجدات](https://www.imf.org/ar/Publications/WEO/Issues/2023/01/31/world-economic-outlook-update-january-2023)

_Source: https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2023/03/14/house-prices-continue-to-fall-as-borrowing-costs-rise_