## مدى تأثير تفاقم المخاطر الجغرافية-السياسية على أسعار الأصول

_IMF Blog, April 14, 2025_

## Source details

**Canonical URL:** [مدى تأثير تفاقم المخاطر الجغرافية-السياسية على أسعار الأصول](https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices)

## Other formats

- [Markdown version](/ar/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/index.md)
- [Structured JSON version](/ar/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/index.json)
- [Bundle manifest](/ar/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Salih Fendoglu, Mahvash S Qureshi, Felix Suntheim
- Published: April 14, 2025

---

### ملخص تمهيدي
- المؤلفون: صالح فاندولو، ماهفاش سعيد قرشي، فيلكس سونثايم
- التاريخ: 14 أبريل 2025
- الفكرة الرئيسة: لا تزال المخاطر الجغرافية-السياسية العالمية مرتفعة، ويمكن لصدمات مثل الحروب أو التوترات الدبلوماسية أو الإرهاب أن تُحدث اضطراباً في التجارة والاستثمار عبر الحدود، مما يلحق ضرراً بأسعار الأصول ويشكل مخاطر على الاستقرار المالي.

### آثار على أسعار الأسهم
- غالباً ما تشهد أسعار الأسهم انخفاضاً كبيراً خلال الأحداث الكبرى التي تنطوي على مخاطر جغرافية-سياسية.
- متوسط الانخفاض الشهري على مستوى البلدان: حوالي نقطة مئوية واحدة.
- متوسط الانخفاض الشهري في اقتصادات الأسواق الصاعدة: 2,5 نقطة مئوية.
- الصراعات العسكرية الدولية تُلحق أكبر الضرر بأسهم الأسواق الصاعدة:
  - متوسط الانخفاض الشهري في عائدات الأسهم خلال الصراعات الدولية: 5 نقاط مئوية.
  - هذا الانخفاض يعادل ضعف ما تسببه جميع أنواع الأحداث الأخرى.

### آثار على عوائد الاقتراض والسيادة
- تباطؤ النمو وزيادة الإنفاق الحكومي قد يرفع المخاطر على القطاع العام.
- علاوات المخاطر السيادية (المقاسة بأسعار المشتقات الائتمانية التي تحمي من التعثر في السداد):
  - في الاقتصادات المتقدمة: زيادة بحوالي 30 نقطة أساس في المتوسط بعد الأحداث الجغرافية-السياسية.
  - في اقتصادات الأسواق الصاعدة: زيادة بحوالي 45 نقطة أساس في المتوسط بعد الأحداث الجغرافية-السياسية.
  - في بعض اقتصادات الأسواق الصاعدة تكون هذه التوترات المالية كبيرة للغاية، حيث تزيد علاوات المخاطر السيادية إلى أربعة أضعاف على هذا النحو.

### التداعيات العابرة للحدود (الانتقال العدوى)
- يمكن أن تنتقل آثار أحداث المخاطر الجغرافية-السياسية إلى اقتصادات أخرى عبر الروابط التجارية والمالية.
- تقييمات الأسهم تنخفض بمتوسط يبلغ نحو 2,5% في أعقاب انخراط إحدى البلدان الرئيسية الشريكة في التجارة في صراع عسكري دولي.
- علاوات المخاطر السيادية ترتفع حين ينخرط الشركاء التجاريون في أحداث جغرافية-سياسية.
- الأثر يكون أكبر على اقتصادات الأسواق الصاعدة التي:
  - ترتفع فيها مستويات الدين العام مقارنة بالناتج الاقتصادي،
  - تنخفض كفاية الاحتياطيات الدولية،
  - وتضعف فيها المؤسسات.

### قناة عدم اليقين وسلوك المستثمرين
- الصدمات الجغرافية-السياسية عادة ما تزيد أجواء عدم اليقين بشأن أوضاع الاقتصاد الكلي لعدة أشهر.
- المستثمرون يطالبون بتعويض عن حيازة أسهم يكون أداؤها أضعف عند وقوع صدمة، مما يفاقم ردود فعل الأسواق.

### آثار على المؤسسات المالية والتمويل الحقيقي
- انخفاض مفاجئ في أسعار الأصول قد يؤثر على البنوك والمؤسسات المالية غير المصرفية ويؤدي إلى انتقال إلى النظام المالي الأوسع والاقتصاد الحقيقي.
- أمثلة على ردود فعل المؤسسات:
  - البنوك غالباً ما تلجأ إلى كبح الإقراض.
  - صناديق الاستثمار تشهد انخفاض العائدات وتزايد مخاطر الاسترداد المبكر.

### سياسات وتدابير التخفيف
- ينبغي للمؤسسات المالية والجهات الرقابية:
  - تخصيص موارد كافية لتحديد المخاطر الجغرافية-السياسية وقياسها كمياً وإدارتها.
  - إجراء اختبارات القدرة على تحمل الضغوط وتحليلات تتضمن كيفية تفاعل المخاطر الجغرافية-السياسية مع الأسواق المالية.
  - الحفاظ على ما يكفي من رأس المال والسيولة لتحمل الخسائر المحتملة جراء هذه المخاطر.
- لاقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية:
  - تطوير الأسواق المالية وتعميقها لمساعدة المستثمرين على إدارة المخاطر.
  - الحفاظ على حيز تصرف في السياسة المالية واحتياطيات دولية كافية لرفع القدرة على مواجهة الصدمات الجغرافية-السياسية.

*تستند هذه التدوينة إلى الفصل 2 في عدد إبريل 2025 من تقرير الاستقرار المالي العالمي بعنوان “المخاطر الجغرافية-السياسية: وانعكاساتها على أسعار الأصول والاستقرار المالي.”*

---


## References

- [الاستقرار الاقتصادي والمالي](https://origin-www.imf.org/ar/publications/gfsr/issues/2025/04/22/global-financial-stability-report-april-2025)

_Source: https://www.imf.org/ar/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices_