## رياح التغيير: ضرورة وجود عملة رقمية جديدة

_IMF News, November 14, 2018_

## Source details

**Canonical URL:** [رياح التغيير: ضرورة وجود عملة رقمية جديدة](https://www.imf.org/ar/news/articles/2018/11/13/sp111418-winds-of-change-the-case-for-new-digital-currency)

## Other formats

- [Markdown version](/ar/news/articles/2018/11/13/sp111418-winds-of-change-the-case-for-new-digital-currency/index.md)
- [Structured JSON version](/ar/news/articles/2018/11/13/sp111418-winds-of-change-the-case-for-new-digital-currency/index.json)
- [Bundle manifest](/ar/news/articles/2018/11/13/sp111418-winds-of-change-the-case-for-new-digital-currency/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: November 14, 2018

---

### مقدمة
- الكاتبة: كلمة السيدة كريستين لاغارد، مدير عام صندوق النقد الدولي.
- المناسبة: مهرجان التكنولوجيا المالية في سنغافورة.
- التاريخ: 14 نوفمبر 2018.
- أهداف الخطاب:
  - وضع إطار للقضية يتعلق بالطبيعة المتغيرة للنقود وثورة التكنولوجيا المالية.
  - تقييم دور البنوك المركزية في المشهد المالي الجديد، وخاصة إصدار العملة الرقمية.
  - النظر إلى بعض الآثار السلبية والتفكير في كيفية الحد منها.

### 1 - الطبيعة المتغيرة للنقود وثورة التكنولوجيا المالية
- تطور النقود عبر التاريخ:
  - من العملات المعدنية اليدوية إلى الأموال الورقية الصينية في القرن التاسع.
  - ظهور الكمبيالات والصكوك والشيكات مع توسع التجارة عبر السفن.
  - دور الدولة في تقديم سيولة مساندة والأنشطة الرقابية لرسملة الثقة.
- عناصر الثورة الرقمية الحالية:
  - الرقمنة تعيد إحياء "ميدان البلدة" افتراضياً عبر الهواتف الذكية.
  - البيانات وُصفت بأنها "الذهب الجديد" مع تنامي مخاوف الخصوصية وأمن الفضاء الإلكتروني.
  - توقعات بأن النقود ستصبح أكثر ملاءمة وسهولة وقد تُدمج في وسائل التواصل الاجتماعي للدفع متناهي الصغر.
- أمثلة على أشكال النقود الرقمية الخاصة والمتغيرة:
  - مقدمو الدفع الإلكتروني: AliPay وWeChat وPayTM وM-Pesa.
  - العملات المشفرة: بتكوين، إثريوم، ريبل — تسعى إلى استقرار أكبر وتسوية أسرع وأقل تكلفة.
- مؤشرات تغير السلوك:
  - إشارة إلى تناقص الطلب على النقد في بعض البلدان وعلى مدى "عشرة أو عشرين أو ثلاثين عاماً".

### 2 - ضرورة إصدار البنوك المركزية عملات رقمية
- القضية الأساسية: هل ينبغي للبنوك المركزية أن تصدر شكلاً رقمياً جديداً من النقود؟
- طبيعة العملة الرقمية المقترحة:
  - "عملة رمزية بضمان الدولة" أو "حساب في البنك المركزي" متاح للأفراد والشركات لمدفوعات التجزئة.
  - ستكون التزاماً على الدولة، مثل النقد السائل اليوم، وليس على شركة خاصة.
- دول تنظر جدياً في الفكرة: كندا، الصين، السويد، أوروغواي.
- إشارة إلى دراسة جديدة: ۱ مذكرة في سلسلة “IMF Staff Discussion Notes” بعنوان “Casting Light on Central Bank Digital Currency” نُشِرت اليوم في موقعنا الإلكتروني.
- دوافع محتملة لإصدار العملة الرقمية (أهداف السياسة العامة):
  - (1) الشمول المالي.
  - (2) الأمن وحماية المستهلك.
  - (3) الخصوصية في أداء المدفوعات.

- أ) الشمول المالي
  - إمكانات الوصول إلى الأفراد والأعمال في المناطق النائية والمهمشة.
  - مخاطر تآكل بنية النقد السائل وترك السكان الهامشيين دون وسائل مدفوعات مناسبة.
  - العملة الرقمية ليست الحل الوحيد؛ يمكن للحكومات دعم حلول القطاع الخاص عبر التمويل أو تحسين البنية التحتية.

- ب) الأمن وحماية المستهلك
  - غياب النقد قد يركز سلطة المدفوعات لدى عدد قليل من الجهات الخاصة الضخمة، مما يثير مخاطر احتكارية وضعف الاستثمار في المتطلبات الأمنية.
  - العملة الرقمية يمكن أن تكون وسيلة دفع مساندة وتقديم بديل كفؤ منخفض التكلفة يعزز المنافسة.

- ج) الخصوصية
  - النقد السائل يسمح بالمدفوعات دون معرفة الأطراف المتعاملة، وهو مطلوب لحماية الخصوصية لأغراض مشروعة.
  - السؤال العملي: هل ستقدم البنوك المركزية عملة رقمية توفر الخصوصية؟ الإجابة لا تكون بإلغاء الهوية بالكامل لأن ذلك يمكّن المجرمين.
  - بدائل تصميمية يمكن أن توازن بين خصوصية المستخدمين ومقتضيات مكافحة الجريمة.

### 3 - مساوئ العملات الرقمية المصرفية
- النظرة العامة: وجود آثار سلبية محتملة أهمها مخاطر النزاهة المالية والاستقرار المالي، ومخاطر خنق الابتكار.
- الدعوة إلى مواجهة هذه المخاطر بصورة مبتكرة وتصميم العملة الرقمية بطرق جديدة.

- أ) المخاطر على النزاهة المالية
  - التحدي الأساسي هو الموازنة بين الخصوصية ومتطلبات نزاهة المعاملات (مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب).
  - مقترح تصميمي: التحقق من هوية المستخدمين وإبقاء الهويات مجهولة للأطراف الأخرى أو للحكومات ما لم يقتضِ القانون كشفها؛ آليات خلفية لكشف الهوية عند الاشتباه.

- ب) المخاطر على الاستقرار المالي
  - إمكانية تفاقم الضغوط على ودائع البنوك التجارية إذا أبدت العملة الرقمية مزايا تشبه الودائع (أمان، حيازة بلا حدود، امكانية دفع الفائدة).
  - البنوك يمكن أن تتنافس من خلال أسعار فائدة أعلى وخدمات أفضل.
  - خطر نوبات السحب الجماعي قائم خصوصاً إذا اعتقد المودعون بإمكانية الوصول الفوري للأصول الرقمية.
  - ملاحظة: في بعض البلدان توجد أصول سائلة وآمنة بديلة (مثل صناديق استثمار مشتركة في السندات الحكومية)، لذا الحكم النهائي بشأن تأثير العملات الرقمية على الاستقرار المالي لم يصدر بعد.

- ج) المخاطر على الابتكار
  - احتمال خنق الابتكار إذا سيطر إصدار العملة الرقمية المركزية على كل جوانب الخدمة (من المحفظة إلى التسوية النهائية).
  - بديل مقترح: شراكات بين البنك المركزي والقطاع الخاص:
    - البنوك والمؤسسات المالية والمشروعات البادئة تكون واجهة العملاء وتدير الحسابات والخدمات.
    - البنك المركزي يركز على التسوية النهائية.
    - نماذج تنفيذية: إدارة العملة الرقمية من قبل مؤسسات خاصة مع تسوية نهائية بالعملة الرقمية بين تلك المؤسسات بسرعة تكاد تكون أقل من الثانية وبمجملها شبه مجاني وفي أي وقت.
  - فوائد الشراكة:
    - مدفوعات فورية وآمنة ورخيصة مع حماية جزئية للهوية.
    - احتفاظ البنك المركزي بدور تسوية نهائية واضح وإتاحة ساحة للابتكار والمنافسة العادلة.
    - تمكين البنوك ورواد الأعمال من تقديم تجربة مستخدم متقدمة مبنية على أحدث التكنولوجيا.

### خاتمة
- خلاصة الموقف:
  - دواعي إصدار عملة رقمية تستند إلى متطلبات جديدة للنقود وأهداف السياسة العامة.
  - الأسباب قد لا تكون عالمية؛ لكن يجب التعمق في الاستكشاف بجدية ودقة وابتكار.
  - الدعوة إلى الانفتاح على التغيير واعتناقه وصياغته بحيث يخدم العدالة والأمان والكفاءة والديناميكية.
- إشارات عملية:
  - جدول أعمال بالي للتكنولوجيا المالية الذي أطلقه الصندوق مع البنك الدولي في أكتوبر الماضي.
  - استعارة توجيهية: اتباع نجمة الشمال في موازين التغيير، والتشجيع على شجاعة المستقبل ممثلة في "فتاة جريئة" تمثل الأجيال القادمة.

*مصدر: كلمة السيدة كريستين لاغارد، مدير عام صندوق النقد الدولي، مهرجان التكنولوجيا المالية في سنغافورة، 14 نوفمبر 2018.*

---

## Content in this bundle

- [Orgcharta (PDF)](/external/arabic/orgcharta.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Glossarya (PDF)](/external/np/term/ara/pdf/glossarya.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Index (PDF)](/external/pubs/ft/aa/ara/index.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [أخبار](https://www.imf.org/ar/news)
- [كريستين لاغارد](http://www.imf.org/external/arabic/np/omd/bios/cla.htm)
- [سنغافورة والصندوق](https://www.imf.org/ar/news/searchnews)
- [https://www.imf.org/ar/home](https://www.imf.org/ar/home)

_Source: https://www.imf.org/ar/news/articles/2018/11/13/sp111418-winds-of-change-the-case-for-new-digital-currency_