## إعادة الاقتصاد الأمريكي إلى حالة التوازن

_IMF News, February 22, 2023_

## Source details

**Canonical URL:** [إعادة الاقتصاد الأمريكي إلى حالة التوازن](https://www.imf.org/ar/news/articles/2023/02/15/cf-usa-bringing-the-us-economy-back-into-balance)

## Other formats

- [Markdown version](/ar/news/articles/2023/02/15/cf-usa-bringing-the-us-economy-back-into-balance/index.md)
- [Structured JSON version](/ar/news/articles/2023/02/15/cf-usa-bringing-the-us-economy-back-into-balance/index.json)
- [Bundle manifest](/ar/news/articles/2023/02/15/cf-usa-bringing-the-us-economy-back-into-balance/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: February 22, 2023

---

### ملخص تنفيذي
- يواصل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة لاستعادة استقرار الأسعار وإعادة سوق العمل إلى حالة التوازن.
- نمو أسعار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي* يبلغ الآن 5,5% تقريبا، أي أعلى بكثير من النسبة المستهدفة البالغة 2%.
- تحليل صندوق النقد الدولي يشير إلى أن المثابرة على المسار الحالي والحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة هذا العام سيؤدي إلى ترويض التضخم، رغم توقع زيادة مؤقتة في البطالة.

### سوق العمل والضغوط التضخمية
- الطلب على العمالة يفوق المعروض منذ منتصف 2021، مما أدى إلى:
  - انخفاض معدل البطالة إلى أدنى مستوى على مدار الخمسين عاما الماضية*.
  - ارتفاع القوة التفاوضية للعمال، وزيادة الأجور.
  - انتقال الضغوط التضخمية من سلع متأثرة بالوباء إلى المساكن وقطاع الخدمات (مثل الفنادق والمطاعم).
- نتيجة زيادة الأجور: قامت الشركات بزيادة الأسعار لتغطية ارتفاع تكاليف الأجور، مما ساهم في رفع التضخم.

### نتائج نموذجية وتحليل السياسات
- استنادا إلى تحليل قائم على نموذج خبراء صندوق النقد الدولي باستخدام نموذج مجلس الاحتياطي الفيدرالي للتوازن العام (FRBUS)*:
  - يمكن للاحتياطي الفيدرالي تحقيق استقرار الأسعار والحد الأقصى من التوظيف عن طريق رفع أسعار الفائدة إلى ذروة قدرها 4-5%، والإبقاء عليها لمدة تتراوح بين عام وعام ونصف.
  - ارتفاع أسعار الفائدة سيضعف الطلب على العمالة ويُحدث زيادة متوسطة في معدل البطالة.
  - نتيجة ذلك: خفض الضغوط الدافعة لزيادات كبيرة في الأجور والأسعار، لا سيما في قطاع الخدمات، مما يساعد على خفض التضخم.

### الوضع الراهن وتوقعات السياسة
- يتوقع معظم أعضاء لجنة السوق المفتوحة التابعة للاحتياطي الفيدرالي* زيادات أخرى في أسعار الفائدة، مع توقع بقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية* مقاربا لمستوى 5-5,5% في نهاية 2023.
- دلائل متوافرة:
  - تباطؤ التضخم في الربع الأخير من عام 2022 (نسبةً إلى ما كان عليه في الصيف) مدفوعا بتراجع أسعار السلع.
  - تضخم أسعار الخدمات لا يزال مرتفعا ويُرجَّح ألا يهبط إلا مع تباطؤ نمو الأجور.

### توصيات وسياسة مستخلصة
- الاستمرار في مسار تشديد السياسة النقدية لفترة كافية (ذروة أسعار فائدة 4-5% والإبقاء عليها عام إلى عام ونصف) ضروري لترويض التضخم.
- قبول زيادة مؤقتة في البطالة أمر مُستَحق إذا أدى إلى:
  - خفض التضخم إلى هدف 2% على المدى المتوسط.
  - استقرار نمو الوظائف وتحقيق زيادات مستدامة في الدخول على المدى المتوسط إلى الطويل.
- خفض التضخم إلى 2% سيعوض تكلفة الارتفاع المؤقت للبطالة من خلال دعم استدامة النمو والوظائف لاحقا.

*أندرو هودج، إدارة نصف الكرة الغربي بصندوق النقد الدولي، 22 فبراير 2023.*

---

## Content in this bundle

- [Orgcharta (PDF)](/external/arabic/orgcharta.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Glossarya (PDF)](/external/np/term/ara/pdf/glossarya.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Index (PDF)](/external/pubs/ft/aa/ara/index.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [أخبار](https://www.imf.org/ar/news)
- [https://www.imf.org/ar/news/country-focus](https://www.imf.org/ar/news/country-focus)
- [https://www.imf.org/ar/home](https://www.imf.org/ar/home)

_Source: https://www.imf.org/ar/news/articles/2023/02/15/cf-usa-bringing-the-us-economy-back-into-balance_