## عندما تلتقي التكنولوجيا بالتمويل : إينياكي ألداسورو، وجون فروست، وفاتسالا شريتي

## Source details

**Canonical URL:** [عندما تلتقي التكنولوجيا بالتمويل : إينياكي ألداسورو، وجون فروست، وفاتسالا شريتي](https://www.imf.org/ar/publications/fandd/issues/2025/09/tech-meets-finance-jon-frost)

## Other formats

- [Markdown version](/ar/publications/fandd/issues/2025/09/tech-meets-finance-jon-frost/index.md)
- [Structured JSON version](/ar/publications/fandd/issues/2025/09/tech-meets-finance-jon-frost/index.json)
- [Bundle manifest](/ar/publications/fandd/issues/2025/09/tech-meets-finance-jon-frost/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: INAKI ALDASORO, JON FROST, VATSALA SHREETI
- Published: September 15, 2025

---

### ملخص تقديمي
- موضوع المقال: تفاعل الابتكار الرقمي مع النظام المالي التقليدي، وتأثير شركات التكنولوجيا المالية وشركات التكنولوجيا العملاقة والأصول المشفرة والذكاء الاصطناعي على البنوك والوسطاء الماليين.
- سنة النشر: سبتمبر 2025.
- ملاحظة منهجية: الابتكار غالبا يبدأ كفكرة راديكالية ويتطلب جهدا واستثمارا وتبنّيا من المستخدمين لتحقيق المنافع؛ ونتائج الابتكار قد تكون بدائل أو مكملات للخدمات التقليدية.

### اضطراب المدفوعات — النتائج والتجارب الدولية
- المدفوعات بوابة للخدمات المالية، وحضور حساب المعاملات شرط أساسي للوصول إلى الائتمان والتأمين والادخار.
- أنظمة الدفع السريعة أو الفورية أصبحت شائعة خلال العقد الماضي، وخاصة في الأسواق الصاعدة.
- خصائص فنية وتشغيلية:
  - التحويلات اللحظية (أو شبه اللحظية) بين المستخدمين النهائيين.
  - توفير خدمة مدفوعات سريعة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع باستخدام تطبيقات الهواتف الذكية وQR.
- أمثلة من التطبيق والنتائج:
  - البرازيل: أطلق البنك المركزي نظام الدفع السريع (Pix) في November 2020؛ يستخدم الآن أكثر من 90% من البرازيليين البالغين هذه الخدمة لمدفوعات التجزئة اليومية والمدفوعات المتكررة.
  - الهند: واجهة المدفوعات الموحدة (UPI) تُشغّلها مؤسسة المدفوعات الوطنية الهندية ويُنظّمها البنك المركزي، تجمع البنوك وشركات التكنولوجيا المالية وشركات التكنولوجيا العملاقة على منصة واحدة.
  - أمثلة أخرى: PromptPay في تايلند، SINPE Móvil في كوستاريكا.
- تحديات التشغيل والتشغيل البيني:
  - وجود أنظمة دفع سريع متعددة تابعة للقطاع الخاص غير قابلة للتشغيل البيني (مثال: Venmo مقابل Zelle في الولايات المتحدة؛ Alipay وWeChat Pay في الصين؛ Yape وPlin في بيرو).
  - تدخل السياسات ضروري لجعل أنظمة الدفع قابلة للتشغيل البيني في حالات متعددة.

### التحول الرقمي في الائتمان — آليات وآثار
- تطور منصات الإقراض:
  - نمو سريع للإقراض عبر المنصات والاقتراض الجماعي، مع استخدام بيانات بديلة لتقدير التصنيف الائتماني وربط المقترضين والمقرضين.
  - إقراض شركات التكنولوجيا العملاقة للمُجَارّين (أمثلة: Amazon في الولايات المتحدة، Ali Baba في الصين) وازدهار حجم ائتمان شركات التكنولوجيا العملاقة.
- فوائد ملحوظة:
  - تضييق الفجوات في أسواق الائتمان وتعزيز الشمول المالي (مثال: Mercado Pago في الأرجنتين لدعم صغار التجار المرفوضين من البنوك).
  - في الصين، كانت خطوط ائتمان شركات التكنولوجيا العملاقة أقل تأثرا بأسعار المنازل من الائتمان المصرفي، مما قد يقلل من أهمية الضمانات.
  - في الولايات المتحدة، استهدف مُقرضو الأعمال الصغيرة تَجمُّعات ذات معدلات بطالة وإفلاس مرتفعة.
- استجابة البنوك والمؤسسات القائمة:
  - البنوك غيّرت نماذج أعمالها لتشبه المنصات ولتستخدم بيانات بديلة.
  - حصول بعض شركات التكنولوجيا المالية على تراخيص وتحولها إلى بنوك (أمثلة: Revolut في المملكة المتحدة، Nubank في البرازيل).

### العملات المُشَفَّرَة والتمويل اللامركزي — الفرص والمخاطر
- اتجاهات عامة:
  - اعتماد العملات المشفرة يشهد ارتفاعا عالميا مجددا رغم تاريخ تقلبها، مع دعم سياسي في بعض البلدان.
  - الهدف الأصلي لللامركزية لم يتحقق بالكامل بسبب دخول بورصات العملات المشفرة والبنوك التقليدية وصناديق الاستثمار، ما أبقى اعتماد السوق على الوساطة ومركزية فعلية.
- العملات الرقمية المستقرة:
  - تُصدرها كيانات مركزية تحتفظ بأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية والودائع المصرفية لدعمها.
  - أكثر من 98% من العملات الرقمية المستقرة من حيث القيمة مرتبطة بالدولار الأمريكي.
  - القيود والمخاطر: انتشار الاحتيال والنصب، غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وعدم توفير المرونة اللازمة في النظام النقدي، واحتمال إضعاف السيادة النقدية.
- إمكانات ترميز الوظائف المالية:
  - قابلية البرمجة والترميز قد تحسّن وظائف حالية وتمكّن وظائف جديدة ضمن النظام النقدي بشرط بقاء البنوك المركزية والبنوك التجارية في مركز العملية.
  - أمثلة للاستخدام المحتمل: إعادة هيكلة نظام البنوك المراسلة في المدفوعات الدولية، المراسلة والتسوية وتحويل الأصول في خطوة واحدة، التسوية المتزامنة ("الذرية")، تعزيز إدارة الضمانات، إقامة أساس لنظام مالي مُرمز.

### السياسة العامة وتوجيه الابتكار — استنتاجات وتوصيات سياساتية
- استنتاجات رئيسية:
  - الابتكارات الرقمية أحدثت تغييرا مؤثرا؛ كثير من الابتكارات تطورت لتكون مكملة للخدمات القائمة، مما عزّز المنافسة وخفض الأسعار وزاد كفاءة الخدمات.
  - الابتكار وحده لا يكفي لتحقيق أفضل النتائج؛ هناك مخاطر قد تقوّض الاستقرار المالي (مثال: انتقال الصدمات من قطاع العملات المشفرة إلى النظام المالي التقليدي وتأثيرات محتملة على سوق سندات الخزانة الأمريكية).
- عناصر سياسة ناجحة:
  - بنى تحتية عامة متقدمة.
  - تنظيم سليم واستباقي.
  - تجارب عملية في القطاعين العام والخاص لاستخلاص رؤى وتوجيه الاستثمار والسياسات.
  - تنسيق بين القطاعين العام والخاص لتوجيه التكنولوجيات الرقمية نحو تطبيقات مفيدة للأفراد والشركات وبناء أسس راسخة للازدهار.
- ممارسات ومبادرات نموذجية:
  - التفاعل بين البنى التحتية للقطاع العام والابتكار الخاص أدى لاعتماد واسع للمدفوعات السريعة والوصول إلى الحسابات، كما في UPI وPix.
  - مثال للتنسيق الجديد: مبادرة مشروع أغورا (Project Agorá) التي تجمع البنوك المركزية والبنوك التجارية لاستكشاف دفتر حسابات رقمية موحد للاستفادة من الترميز في المدفوعات العابرة للحدود.

### مؤلفو المقال
- إينياكي ألداسورو — خبير اقتصادي رئيسي.
- جون فروست — رئيس الابتكار والاقتصاد الرقمي.
- فاتسالا شريتي — خبيرة اقتصادية في إدارة الشؤون النقدية والاقتصادية في بنك التسويات الدولية.

*المصدر: عندما تلتقي التكنولوجيا بالتمويل : إينياكي ألداسورو، وجون فروست، وفاتسالا شريتي (مجلة التمويل والتنمية، سبتمبر 2025).*

---

## Content in this bundle

- **glossarya — IMF GLOSSARY WEB 2016: ENGLISH–ARABIC (glossarya.pdf)**
  - [glossarya — IMF GLOSSARY WEB 2016: ENGLISH–ARABIC (glossarya.pdf) (Markdown version)](/external/np/term/ara/pdf/glossarya.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"}
  - [glossarya — IMF GLOSSARY WEB 2016: ENGLISH–ARABIC (glossarya.pdf) (PDF)](/external/np/term/ara/pdf/glossarya.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- **aaa**
  - [aaa (Markdown version)](/external/pubs/ft/aa/ara/aaa.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"}
  - [aaa (PDF)](/external/pubs/ft/aa/ara/aaa.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

_Source: https://www.imf.org/ar/publications/fandd/issues/2025/09/tech-meets-finance-jon-frost_