{
  "title": "Transcript of the Western Hemisphere Department Press Briefing",
  "publication": "IMF News, January 29, 2020",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing",
  "canonical": "https://www.imf.org/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing",
  "overlayPath": "/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing/index.md",
  "summary": "Economic activity in América Latina y el Caribe \"se estancó en 2019\", continuando con el débil crecimiento de los últimos cinco años.",
  "publishDate": "2020-01-29",
  "sections": [
    {
      "heading": "Regional growth outlook and risks",
      "content": "- Economic activity in América Latina y el Caribe \"se estancó en 2019\", continuando con el débil crecimiento de los últimos cinco años.\n- El Producto Interno Bruto real per cápita en la región \"disminuyó un 0.6 por ciento anual en promedio\" durante el periodo de 2014 a 2019.\n- En contraste, mostró \"un aumento promedio de casi 2 por ciento\" en el periodo 2000 a 2013.\n- Proyecciones del departamento:\n  - \"Se proyecta que el crecimiento de la región repunte a 1.6 por ciento en 2020 y a 2.3 en 2021\".\n- Factores que explican el bajo crecimiento:\n  - Estructurales: escasez de inversión; lento aumento de la productividad; clima poco propicio para los negocios; baja calidad de la infraestructura y la educación.\n  - Cíclicos: bajo crecimiento de la economía mundial y de los precios de las materias primas; alta incertidumbre de la política económica en algunas grandes economías de la región (México y Brasil); rebalanceo en economías estresadas (Argentina y Ecuador); tensiones sociales en el último trimestre que generaron desaceleraciones y revisiones a la baja de expectativas de crecimiento.\n- Riesgos a la baja destacados:\n  - Las tensiones sociales podrían extenderse a otros países de la región.\n  - La incertidumbre sobre las políticas económicas podría aumentar o no disminuir conforme al supuesto del escenario central.\n  - Riesgo de efectos en la economía mundial por el coronavirus en China; referencia a episodios pasados (ej. SARS) donde hubo afectación en \"dos trimestres\" seguida de reversión en trimestres posteriores, pero con necesidad de monitoreo cercano."
    },
    {
      "heading": "Políticas recomendadas y prioridades",
      "content": "- Encontrar equilibrio entre:\n  - Recomponer margen de maniobra y mantener la estabilidad económica.\n  - Apoyar el crecimiento inclusivo y reforzar la red de protección social.\n- Prioridades y recomendaciones de política:\n  - Reactivar el crecimiento y hacerlo más inclusivo manteniendo la estabilidad macroeconómica.\n  - Fomentar la competencia para evitar prácticas monopólicas que perjudican a los pobres y limitan inversión y creación de empleos.\n  - Abordar la corrupción y mejorar la gestión del gobierno para proveer servicios públicos de mayor calidad.\n  - Política fiscal: respaldar crecimiento, ampliar la red de protección social y mejorar la calidad de bienes y servicios públicos; mejorar eficiencia del gasto; reasignar gasto desde áreas no prioritarias hacia inversión y gasto social; en algunos casos aumentar ingresos tributarios en mediano plazo.\n  - Política monetaria: puede seguir siendo acomodaticia donde haya margen; reconocer que \"el espacio monetario también se ha venido reduciendo\" por el uso intensivo en los últimos años."
    },
    {
      "heading": "Argentina: tratamiento y misión",
      "content": "- Decisión editorial: Argentina fue omitida del blog de actualización por \"el entorno de incertidumbre\" y las definiciones de política esperadas en las próximas semanas; las proyecciones vigentes son las realizadas en octubre y serán actualizadas en las reuniones de primavera en abril.\n- Cifras y contexto citados en la discusión pública:\n  - Se mencionó una mejora del \"-3.1% el año pasado\" a \"crecer el 1.3% este año\" como cifras que han circulado, pero Werner indicó que esas proyecciones corresponden a las estimaciones de octubre y no fueron actualizadas en este blog.\n- Misión a Buenos Aires:\n  - No se dieron fechas exactas; el equipo que cubre Argentina será el habitual.\n  - Enfoque previsto: trabajar y cooperar con las autoridades en la construcción del marco macroeconómico; entender las políticas públicas a implementar; apoyar la reversión de incrementos en pobreza; mejorar distribución del ingreso; reactivar la actividad productiva.\n  - Aclaración institucional: \"nosotros en el Fondo no estamos demandando nada\"; es importante que las definiciones de política se vayan comunicando para reducir la elevada incertidumbre."
    },
    {
      "heading": "Coronavirus (COVID-19) y materias primas",
      "content": "- Estado de evaluación: \"es un poco prematuro\" estimar impacto; referencias a episodios pasados (SARS) sugieren afectaciones en \"dos trimestres\" con reversión posterior y efectos anuales relativamente pequeños, pero se subraya el riesgo y la necesidad de monitoreo.\n- Canales de impacto señalados:\n  - Vínculos con la economía China y con economías más conectadas a China.\n  - Sector de perecederos: afectaciones idiosincráticas con recuperación más difícil por ciclos agrícolas.\n  - Posible impacto en contenedores y cadenas de suministro (mencionado por preguntador), sin estimaciones cuantitativas en la transcripción."
    },
    {
      "heading": "Desigualdad, inclusión y políticas sociales",
      "content": "- Evaluación regional:\n  - América Latina hizo avances importantes en abatimiento de la pobreza y mejora de la distribución del ingreso en los últimos 15 años; posiblemente \"la única región en el mundo en los últimos 15 años donde vemos una mejoría en la distribución del ingreso\".\n  - No obstante, \"la distribución ingreso en América Latina sigue siendo una de las peores del mundo\".\n- Implicaciones:\n  - Con menor crecimiento potencial, las mejoras en distribución estarán menos apoyadas por el crecimiento; las políticas públicas deben enfocarse más en inclusión.\n  - Cambio en enfoque de políticas sociales: atender a la clase media vulnerable (riesgo de caer de nuevo en pobreza) requiere instrumentos distintos a los usados para pobreza extrema (por ejemplo, transferencias condicionadas).\n  - Prioridades de mediano plazo: igualdad de oportunidades, acceso a educación de calidad y salud; estas dimensiones son relevantes para estabilidad macroeconómica y crecimiento en mediano plazo."
    },
    {
      "heading": "Países específicos: principales puntos",
      "content": "- Venezuela:\n  - Inflación: se ha \"desacelerado un poco\" pero sigue siendo hiperinflación; la inflación mensual \"bajó de manera muy importante\" asociada a medidas de contención (incremento de encajes) y rezagos en aumentos salariales y precios.\n  - Producción de crudo: tras caída profunda en 2019, se proyecta estabilización en niveles \"tremendamente bajos\" en 2020.\n  - Crecimiento: proyección implícita de una caída menor que el año previo — argumento docente: \"la caída en el producto este año será de 10 por ciento, en lugar de 35 por ciento el año pasado\".\n  - Magnitud histórica: \"Venezuela los últimos cinco años se contrajo 60 por ciento\".\n  - Impacto social: entre \"80 y 90 por ciento\" de la población en niveles de pobreza extrema; riesgo de aceleración del fenómeno migratorio regional.\n  - Evaluación: bajo el marco de políticas vigente en Venezuela no se observa recuperación económica.\n- Bolivia:\n  - Revisiones: proyecciones ligeramente a la baja motivadas por eventos políticos recientes (salida de Evo Morales, gobierno interino, incertidumbre sobre calendario electoral).\n  - Contexto: Bolivia había crecido a tasas elevadas en años recientes; es necesario corregir desequilibrios para limitar erosión de reservas internacionales.\n  - Expectativa: proceso electoral y claridad de políticas del próximo gobierno pueden acelerar la economía más allá de 2020.\n- México:\n  - Factores de la desaceleración 2019: recesión manufacturera mundial; incertidumbre de políticas domésticas y ratificación del tratado; desaceleración de la inversión pública y privada; efectos del cambio de gobierno.\n  - Proyecciones que sustentan recuperación: espera de recuperación de actividad manufacturera (vinculada a acuerdo EE. UU.–China y mejora manufacturera en EE. UU.), disminución de incertidumbre por ratificación del tratado, disipación de efectos del cambio de gobierno, inversión que deja de contraerse y tiene \"un ligero incremento\".\n  - Cifras mencionadas:\n    - Estados Unidos \"en 2019 creció a tasas importantes que esperamos hayan sido de 2.3 por ciento\".\n    - México: recuperación esperada a \"1 por ciento este año y 1.6 en 2021\".\n- Brasil:\n  - Supuesto central: aprobación y avance de reformas estructurales (pension reform y cambios constitucionales para mejorar marco fiscal).\n  - Efectos esperados: con políticas y entorno (aflojamiento monetario y menores tasas reales) se proyecta aceleración de la actividad \"a the north of 2 percent in 2020\" (traducción del original: al norte de 2 por ciento en 2020).\n- República Dominicana:\n  - Explicación del alto crecimiento (típicamente alrededor o superiores al \"5 por ciento\"): manejo macroeconómico adecuado; desarrollo sectorial en servicios, turismo, infraestructura.\n  - Recomendaciones: fortalecer pilares macroeconómicos y políticas sociales (sistema educativo, salud) para sostener inclusión y calidad del crecimiento.\n- Ecuador:\n  - Estado del programa: a finales de 2019 el Directorio del Fondo aprobó la segunda y tercera revisión del programa y desembolsos vinculados; la Asamblea aprobó legislación para fortalecer marco tributario.\n  - Acciones: misión del equipo a Quito en febrero para continuar apoyo e implementación del programa diseñado por el gobierno; comentarios más concretos tras la misión.\n- Chile:\n  - Impacto de los disturbios y proceso constituyente:\n    - Crecimiento 2019 revisado a la baja a \"1 por ciento\".\n    - Revisión a la baja considerable para 2020 por la incertidumbre generada; efectos sobre inversión, consumo de bienes durables y demanda de bienes raíces.\n    - Oportunidad: el proceso constituyente puede rediseñar el modelo económico hacia mayor inclusión, pero riesgo de perder pilares que han sido fortalezas de Chile; el proceso implica un costo (incertidumbre, menor crecimiento) por la expectativa de obtener un sistema más inclusivo al final del proceso."
    },
    {
      "heading": "Institucional y procedimental",
      "content": "- Sobre la negociación de deuda y comentarios públicos:\n  - El FMI \"no comenta\" sobre negociaciones de deuda específicas.\n  - Para Argentina, la institución esperará definiciones de política pública para reducir incertidumbre antes de actualizar proyecciones en abril.\n- Sobre publicaciones y comunicaciones:\n  - La última versión del blog de actualización incluirá una adición alertando sobre riesgos de salud (coronavirus) para la economía mundial.\n  - Comunicación sobre reuniones bilaterales (ejemplo: reunión de Julie Kozack y Luis Cubbedu con ministro Guzmán) indicó un calendario afinado para el próximo viaje del equipo a Buenos Aires.\n\nTranscript of the Western Hemisphere Department Press Briefing, January 29, 2020.\n\n---\n\n\n References\n\n- Argentina and the IMF\n- Bolivia and the IMF\n- Brazil and the IMF\n- Chile and the IMF\n- Ecuador and the IMF\n- República Bolivariana de Venezuela and the IMF\n- Transcripts\n- PRESS CENTER\n- https://www.imf.org/en/home\n\nSource: https://www.imf.org/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing/index.md)",
    "[Structured JSON version](/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing/index.json)",
    "[Bundle manifest](/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing/bundle-manifest.json)",
    "Published: January 29, 2020",
    "Economic activity in América Latina y el Caribe \"se estancó en 2019\", continuando con el débil crecimiento de los últimos cinco años.",
    "El Producto Interno Bruto real per cápita en la región \"disminuyó un 0.6 por ciento anual en promedio\" durante el periodo de 2014 a 2019.",
    "En contraste, mostró \"un aumento promedio de casi 2 por ciento\" en el periodo 2000 a 2013.",
    "Proyecciones del departamento:",
    "Factores que explican el bajo crecimiento:",
    "Riesgos a la baja destacados:",
    "Encontrar equilibrio entre:",
    "Prioridades y recomendaciones de política:",
    "Decisión editorial: Argentina fue omitida del blog de actualización por \"el entorno de incertidumbre\" y las definiciones de política esperadas en las próximas semanas; las proyecciones vigentes son las realizadas en octubre y serán actualizadas en las reuniones de primavera en abril.",
    "Cifras y contexto citados en la discusión pública:",
    "Misión a Buenos Aires:",
    "Estado de evaluación: \"es un poco prematuro\" estimar impacto; referencias a episodios pasados (SARS) sugieren afectaciones en \"dos trimestres\" con reversión posterior y efectos anuales relativamente pequeños, pero se subraya el riesgo y la necesidad de monitoreo.",
    "Canales de impacto señalados:",
    "Evaluación regional:",
    "Implicaciones:",
    "Venezuela:",
    "Bolivia:",
    "México:",
    "Brasil:",
    "República Dominicana:",
    "Ecuador:",
    "Chile:",
    "Sobre la negociación de deuda y comentarios públicos:",
    "Sobre publicaciones y comunicaciones:",
    "[Argentina and the IMF](http://www.imf.org/external/country/ARG/index.htm)",
    "[Bolivia and the IMF](http://www.imf.org/external/country/BOL/index.htm)",
    "[Brazil and the IMF](http://www.imf.org/external/country/BRA/index.htm)",
    "[Chile and the IMF](http://www.imf.org/external/country/CHL/index.htm)",
    "[Ecuador and the IMF](http://www.imf.org/external/country/ECU/index.htm)",
    "[República Bolivariana de Venezuela and the IMF](http://www.imf.org/external/country/VEN/index.htm)",
    "[Transcripts](https://www.imf.org/en/news/searchnews)",
    "[PRESS CENTER](http://presscenter.imf.org/)",
    "[https://www.imf.org/en/home](https://www.imf.org/en/home)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing/index.md",
    "json": "/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing/index.json",
    "bundleManifest": "/en/news/articles/2020/01/29/tr012920-transcript-of-the-january-2020-western-hemisphere-department-press-briefing/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-25T23:24:33.435Z"
}