Las variaciones de la balanza comercial obedecen a fuerzas económicas, no a los aranceles
IMF Blog, April 3, 2019
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- Las variaciones de la balanza comercial obedecen a fuerzas económicas, no a los aranceles
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- Authors: Johannes Eugster, Florence Jaumotte, Margaux MacDonald, Roberto Piazza
- Published: April 3, 2019
Resumen principal
- Un estudio del FMI (capítulo 4 de la edición de abril de 2019 de Perspectivas de la economía mundial) concluye que los factores macroeconómicos explican la mayor parte de las variaciones de los saldos comerciales bilaterales entre dos países, mientras que la variación de los aranceles juega una función mucho menor.
- Las variaciones de saldos bilaterales inducidas por aranceles tienden a compensarse mediante desviaciones del comercio hacia otros socios, de modo que la balanza comercial agregada se mantiene constante o se ve solo levemente afectada.
- No obstante, aumentos grandes y sostenidos de los aranceles pueden generar costos económicos significativos a largo plazo y efectos secundarios adversos en la economía mundial, especialmente en un contexto de cadenas de valor internacionales.
Evidencia empírica y alcance del estudio
- El estudio examinó 63 países y 34 sectores durante 20 años.
- Se distinguirán y cuantificarán los efectos de:
- Factores macroeconómicos (política fiscal, ciclos crediticios, política cambiaria, subvenciones generalizadas a sectores transables, tendencias demográficas, demanda interna).
- Aranceles bilaterales.
- Organización de la producción a nivel internacional (composición sectorial de la producción y la demanda).
- Observaciones específicas:
- Para pares de países grandes, los factores macroeconómicos explican una parte significativa de la evolución de los saldos bilaterales.
- En el caso de Estados Unidos y Alemania, los factores macroeconómicos explican alrededor de un 20% de la variación de la balanza comercial durante el período 1995-2015.
- En el caso de Estados Unidos y China, los factores macroeconómicos representan más del 95% de la variación de la balanza comercial durante el mismo período.
Aranceles: efectos directos y secundarios
- Efecto directo:
- La variación de los aranceles bilaterales ejerce una función menor en la variación de los saldos comerciales bilaterales, en parte porque los aranceles ya son bajos en muchos países y porque reducciones arancelarias recíprocas generan efectos compensatorios en los saldos bilaterales.
- Efectos secundarios y de largo plazo:
- Variaciones grandes y sostenidas de los aranceles pueden influir en la organización internacional de la producción, pues las empresas reestructuran inversión y producción (impactando cadenas de valor mundiales).
- Desde mediados de los años noventa, la disminución de los costos comerciales (aranceles, transporte, comunicaciones) ha acompañado un aumento del alcance y la complejidad de las cadenas de valor mundiales, incrementando productividad y creando empleos.
- Un acusado aumento de los aranceles tendría efectos especialmente nocivos para el producto, el empleo y la productividad, tanto en las economías que los imponen o enfrentan directamente como en países situados en otras etapas de la cadena de valor.
- En la mayor parte de los países, el efecto negativo de un aumento generalizado de los aranceles manufactureros de un punto porcentual es actualmente mayor que lo que habría sido en 1995 (sin tener en cuenta efectos de retroalimentación).
- En Alemania y Corea, la diferencia asciende, respectivamente, a alrededor de 0,5% y 0,6% del PIB.
Mecanismo de compensación entre socios comerciales
- Cuando el aumento del arancel se dirige a países específicos (en lugar de aplicarse a todos los socios comerciales), ocurre desviación del comercio: la demanda del país que impone el arancel se reemplaza por la de países libres de aranceles.
- Por consiguiente, las variaciones de la balanza comercial bilateral con determinados socios provocadas por aranceles bilaterales suelen verse compensadas por variaciones con otros socios, manteniéndose la balanza comercial agregada sin grandes cambios.
Repercusiones para las políticas (recomendaciones)
- Centrar el examen de los saldos comerciales en factores macroeconómicos:
- Evitar políticas macroeconómicas distorsionadoras, por ejemplo:
- Política fiscal procíclica (que proporciona un estímulo cuando la demanda ya es fuerte).
- Grandes subvenciones a sectores de exportación que crean desequilibrios excesivos y posiblemente insostenibles.
- A menos que la política macroeconómica cambie, focalizarse en saldos bilaterales frente a países específicos probablemente dará lugar únicamente a desviaciones comerciales y variaciones compensatorias de la balanza comercial con otros socios.
- Promover reducciones multilaterales de aranceles y otras barreras no arancelarias:
- Las reducciones multilaterales de los aranceles y de otras barreras no arancelarias (por ejemplo, contingentes de importación o normas de producto que varían según el país) benefician el comercio y, a más largo plazo, el desempeño económico.
- Los encargados de formular la política económica deben seguir fomentando un comercio libre y justo, eliminando los aranceles aplicados últimamente e intensificando esfuerzos para reducir las barreras actuales al comercio.
- Mitigar los costos de ajuste de la liberalización comercial:
- Reconocer que la liberalización comercial puede imponer ajustes onerosos sobre algunos trabajadores y comunidades.
- Adoptar políticas de reorientación laboral y programas que faciliten la búsqueda de empleo.
- Crear redes de protección social adecuadas y sistemas de tributación y prestaciones redistributivos para asegurar una repartición más amplia de las ventajas del comercio y protecciones para personas o grupos excluidos.
Fuente: Las variaciones de la balanza comercial obedecen a fuerzas económicas, no a los aranceles (3 de abril de 2019).