La deuda mundial alcanza cifra récord de USD 226 billones

IMF Blog, December 16, 2021

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En 2020 la deuda mundial aumentó a USD 226 billones.
El aumento en 2020 fue el mayor en un año desde la Segunda Guerra Mundial.
La deuda mundial aumentó 28 puntos porcentuales, a 256% del PIB, en 2020, según la última actualización de la base de datos del FMI sobre deuda mundial.
El coeficiente de deuda pública se disparó a un nivel sin precedentes de 99% del PIB en 2020.
La deuda pública ahora representa casi el 40% de la deuda mundial total, la mayor proporción desde mediados de los años sesenta.

El endeudamiento público contribuyó un poco más de la mitad del aumento total de deuda en 2020.
La deuda privada de empresas no financieras y hogares también alcanzó nuevos máximos.
En las economías avanzadas:
- La deuda pública subió de alrededor de 70% del PIB, en 2007, a 124% del PIB en 2020.
- La deuda privada aumentó de 164% a 178% del PIB entre 2007 y 2020.
En 2020 la deuda pública creció 19 puntos porcentuales del PIB en las economías avanzadas.
En 2020 la deuda privada aumentó 14 puntos porcentuales del PIB en las economías avanzadas, casi el doble que durante la crisis financiera mundial.

Las economías avanzadas y China representaron más del 90% de los USD 28 billones en que aumentó la deuda en 2020.
China contribuyó por sí sola un 26% al aumento de la deuda mundial en 2020.
Los mercados emergentes (excluida China) y los países de bajo ingreso representaron alrededor de USD 1 billón y USD 1,2 billones, respectivamente, del aumento de la deuda mundial en 2020, principalmente por mayor endeudamiento público.
Muchos países en desarrollo enfrentan acceso limitado a fondos y, a menudo, tasas de interés más altas.
La deuda pública en los mercados emergentes alcanzó máximos sin precedentes.
En los países de bajo ingreso la deuda pública aumentó a niveles no observados desde comienzos de la década de 2000.

La acumulación de deuda pública desde 2007 se debe en gran medida a dos crisis: la crisis financiera mundial y la pandemia de COVID-19.
El fuerte aumento de la deuda estuvo justificado por la necesidad de proteger vidas, preservar empleos y evitar oleadas de quiebras.
El incremento de deuda amplifica vulnerabilidades, especialmente si las condiciones de financiamiento se vuelven más restrictivas.
Mayores niveles de endeudamiento reducen la capacidad gubernamental para apoyar la recuperación y la capacidad del sector privado para invertir a mediano plazo.

Las medidas de los bancos centrales durante la pandemia, sobre todo en las economías avanzadas, hicieron que las tasas de interés descendieran al límite y facilitaran el endeudamiento gubernamental.
La política monetaria ahora se está reorientando hacia el aumento de la inflación y las expectativas inflacionarias.
Un aumento de la inflación y del PIB nominal ayuda a reducir coeficientes de deuda en algunos casos, pero es poco probable que sustente una disminución significativa de la deuda.
A medida que los bancos centrales elevan las tasas de interés, los costos de endeudamiento aumentan.
En muchos mercados emergentes, las tasas de política monetaria ya han subido, y se esperan nuevos aumentos.
Los bancos centrales también prevén reducir sus compras de deuda pública y otros activos en las economías avanzadas; la forma en que procedan tendrá implicaciones para la recuperación económica y la política fiscal.

Los riesgos se amplifican si las tasas de interés mundiales aumentan más rápido de lo previsto y si el crecimiento es vacilante.
Un endurecimiento importante de las condiciones financieras agudizaría la presión sobre gobiernos, hogares y empresas más endeudados.
Si los sectores público y privado se ven obligados a desapalancarse simultáneamente, las perspectivas de crecimiento se deteriorarán.

Encontrar una combinación adecuada de políticas fiscales y monetarias en un entorno de deuda elevada y creciente inflación.
Mantener flexibilidad de las políticas, agilidad para adaptarse a circunstancias cambiantes y compromiso con planes fiscales a mediano plazo creíbles y sostenibles.
Aplicar apoyo fiscal focalizado para proteger a los grupos vulnerables (véase la edición de octubre de 2021 del informe Monitor Fiscal).
Algunos países con importantes necesidades brutas de financiamiento o exposición a la volatilidad del tipo de cambio deberán adaptarse más rápidamente para preservar la confianza del mercado y evitar dificultades fiscales más perjudiciales.
Reforzar la cooperación internacional y el apoyo a los países en desarrollo ante la pandemia y la brecha mundial de financiamiento.

La deuda mundial alcanza cifra récord de USD 226 billones