La subida de tasas puede generar inestabilidad financiera y complicar la lucha contra la inflación
IMF Blog, February 13, 2025
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Bibliographic details
- Authors: Katharina Bergant, Mai Hakamada, Divya Kirti, Rui-Mano
- Published: February 13, 2025
Contexto y objetivo
- Autores: Katharina Bergant, Mai Hakamada, Divya Kirti, Rui C. Mano
- Fecha: 13 de febrero de 2025
- Propósito: Analizar la relación entre la inflación y la rentabilidad bancaria y evaluar cómo las subidas de tasas pueden generar disyuntivas entre la contención de la inflación y la protección de la estabilidad financiera.
Metodología y alcance de los datos
- Se combinaron datos sobre balances e ingresos de más de 6.600 bancos de economías avanzadas y emergentes.
- Se integraron casi tres décadas de datos económicos del FMI.
Hallazgos principales
- La mayoría de los bancos están en buena medida cubiertos frente a la inflación porque los ingresos y los gastos aumentan con la inflación en grados similares.
- Ingresos y gastos vinculados al endeudamiento y la concesión de préstamos están expuestos indirectamente a la inflación a través de las tasas de interés de política monetaria.
- Otros ingresos y gastos (actividades bancarias no tradicionales, servicios, salarios y alquileres) se ven afectados de manera directa por las variaciones de precios.
- A escala nacional, el impacto de la inflación en ingresos y gastos varía considerablemente entre sistemas bancarios; en algunos países las variaciones se reflejan más rápido que en otros.
Exposiciones concentradas y vulnerabilidades
- Algunos bancos presentan exposiciones significativas a la inflación debido a sus modelos de negocio y de gestión del riesgo, lo que los hace particularmente susceptibles a pérdidas si se disparan la inflación y las tasas de interés.
- Estadísticas clave:
- 3% de los bancos de las economías avanzadas están al menos tan expuestos a tasas de interés elevadas como lo estuvo el Silicon Valley Bank en el momento de su quiebra.
- 6% de los bancos de las economías emergentes están al menos tan expuestos a tasas de interés elevadas como lo estuvo el Silicon Valley Bank en el momento de su quiebra.
- Los bancos de las economías emergentes parecen estar más expuestos a la inflación de manera directa, posiblemente por una mayor indexación de precios.
Consecuencias y dilemas de política monetaria
- En contextos de inflación elevada, el endurecimiento de la política monetaria, aunque necesario para contener la inflación, podría:
- Acarrear pérdidas significativas para bancos muy expuestos.
- Provocar percepciones de riesgo sistémico entre clientes e inversionistas, desencadenando pánico e inestabilidad financiera.
- Si las pérdidas en algunos bancos facilitan un contagio más amplio, los bancos centrales podrían verse obligados a sopesar las subidas de tasas para combatir la inflación con el riesgo de provocar inestabilidad financiera.
Recomendaciones de política y supervisión
- Reforzar la regulación y la supervisión prudenciales.
- Aumentar la gestión de riesgos requerida a los bancos.
- Mejorar la transparencia de los bancos respecto a sus exposiciones.
- Utilizar evaluaciones de riesgo detalladas que incorporen los factores clave identificados en el estudio para un amplio conjunto de bancos.
- Estas medidas ayudarían a contener de manera sistemática la exposición a la inflación y a mitigar el riesgo de contagio.
Fte.: La subida de tasas puede generar inestabilidad financiera y complicar la lucha contra la inflación (13 de febrero de 2025).