{
  "title": "Política monetaria y actividad de los bancos centrales",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/about/factsheets/sheets/2023/monetary-policy-and-central-banking",
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  "summary": "Los bancos centrales utilizan la política monetaria para gestionar las fluctuaciones económicas y alcanzar la estabilidad de precios, que significa que la inflación es baja y estable. En muchas economías avanzadas, los bancos centrales establecen metas de inflación explícitas.",
  "publishDate": "2023-06-29",
  "sections": [
    {
      "heading": "¿Qué es la política monetaria y por qué es importante?",
      "content": "- Los bancos centrales utilizan la política monetaria para gestionar las fluctuaciones económicas y alcanzar la estabilidad de precios, definida como que la inflación es baja y estable.\n- En muchas economías avanzadas, los bancos centrales establecen metas de inflación explícitas.\n- Muchos países en desarrollo también están adoptando regímenes de metas de inflación.\n- Los bancos centrales ejecutan su política monetaria mediante ajustes de la masa monetaria, habitualmente mediante la compra o venta de valores en el mercado abierto.\n- Las operaciones de mercado abierto inciden en las tasas de interés a corto plazo, que a su vez influyen en las tasas a largo plazo y la actividad económica.\n- Cuando los bancos centrales reducen las tasas de interés, la política monetaria se relaja; cuando las incrementan, la política monetaria se endurece."
    },
    {
      "heading": "Usos recientes de la política monetaria",
      "content": "- Tras la crisis financiera mundial que se inició en 2007, los bancos centrales de las economías avanzadas relajaron la política monetaria mediante una reducción de las tasas de interés, hasta que los intereses a corto plazo se acercaron a cero.\n- Algunos bancos centrales recurrieron a políticas monetarias no convencionales y compraron bonos a largo plazo para rebajar las tasas de interés a largo plazo.\n- Algunos bancos centrales situaron las tasas de interés a corto plazo por debajo de cero.\n- En respuesta a la pandemia de COVID-19, los bancos centrales activaron medidas para:\n  - relajar la política monetaria,\n  - proporcionar liquidez a los mercados,\n  - mantener el flujo de crédito.\n- Para atenuar la presión en los mercados de bonos y de divisas, los bancos centrales de muchas economías emergentes recurrieron a intervenciones cambiarias y, por primera vez, a programas de compras de activos.\n- Más recientemente, en respuesta al rápido crecimiento de la inflación, bancos centrales de todo el mundo han endurecido su política monetaria mediante un aumento de las tasas de interés."
    },
    {
      "heading": "Política monetaria y tipos de cambio",
      "content": "- La política monetaria de un país guarda estrecha relación con su régimen cambiario.\n- Las tasas de interés de un país afectan el valor de su moneda; por lo tanto:\n  - En países con tipo de cambio fijo, el margen de independencia de la política monetaria es menor comparado con países con tipo de cambio flexible.\n  - Un régimen de tipo de cambio totalmente flexible es compatible con un régimen de metas de inflación eficaz."
    },
    {
      "heading": "Política macroprudencial: objetivos y razones de uso",
      "content": "- La crisis financiera mundial de 2007–09 puso de manifiesto la necesidad de identificar y contener los riesgos para el sistema financiero en su conjunto.\n- Muchos bancos centrales empezaron a utilizar herramientas prudenciales y a elaborar marcos de política macroprudencial para promover la estabilidad financiera.\n- Las herramientas macroprudenciales se utilizan para constituir reservas y contener vulnerabilidades que hacen al sistema financiero susceptible a shocks.\n- Objetivos clave:\n  - Reducir la probabilidad de que shocks del sistema financiero perturben el suministro de servicios financieros.\n  - Evitar repercusiones muy negativas en la economía.\n- Ventajas de que los bancos centrales ejecuten la política macroprudencial:\n  - Capacidad de análisis del riesgo sistémico.\n  - Relativa independencia y autonomía, necesarias para soportar presiones políticas y la oposición de grupos sectoriales."
    },
    {
      "heading": "Función del FMI en política monetaria y actividad de los bancos centrales",
      "content": "- El FMI promueve la eficacia de los bancos centrales mediante:\n  - asesoramiento sobre políticas,\n  - asistencia técnica,\n  - recopilación de datos.\n- Asesoramiento bilateral (consultas del Artículo IV):\n  - Mantiene un diálogo constante con los bancos centrales.\n  - Asesora sobre el establecimiento de marcos de política monetaria y macroprudencial eficaces, así como sobre medidas de política monetaria.\n- Supervisión financiera (Programa de Evaluación del Sector Financiero, PESF):\n  - Brinda a los países miembros una evaluación de los sistemas financieros y asesoramiento sobre la gestión de riesgos para la estabilidad financiera.\n  - Las evaluaciones suelen incluirse en notas técnicas.\n- Asistencia técnica:\n  - Ayuda a crear capacidad, instituciones y marcos jurídicos más eficaces.\n  - Se aplica a política monetaria, regímenes cambiarios y políticas macroprudenciales.\n  - Facilita la transición hacia un régimen de metas de inflación y la mejora de operaciones del banco central (por ejemplo, operaciones de mercado abierto y gestión cambiaria).\n- Código de Transparencia de los Bancos Centrales (CBT):\n  - Ayuda a orientar prácticas de transparencia, requisito previo para la independencia del banco central.\n  - Revisiones del CBT, realizadas por personal técnico del FMI, ofrecen un panorama de la transparencia y permiten un diálogo más eficaz entre un banco central y sus interlocutores."
    },
    {
      "heading": "Bases de datos y seguimiento de políticas",
      "content": "- El FMI colabora con los países miembros para establecer y mantener bases de datos que informan la elaboración de políticas y la investigación.\n- Instrumentos y bases de datos mencionados:\n  - Informe anual sobre regímenes de cambio y restricciones cambiarias (AREAER).\n  - Base de datos sobre marcos jurídicos de los bancos centrales (CBLD).\n  - Base de datos sobre operaciones e instrumentos monetarios (MOID).\n  - Encuesta anual de medidas macroprudenciales e instituciones, que permite comparar países y períodos.\n  - Base de datos exhaustiva e histórica de medidas macroprudenciales (iMaPP), que incorpora la información de la encuesta más reciente y se pone libremente a disposición de los investigadores.\n  - Base de datos sobre intervenciones de bancos centrales (CBID), utilizada para hacer un seguimiento de los esfuerzos para respaldar los mercados financieros en medio de la pandemia de COVID-19."
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    "Los bancos centrales utilizan la política monetaria para gestionar las fluctuaciones económicas y alcanzar la estabilidad de precios, definida como que la inflación es baja y estable.",
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    "Las operaciones de mercado abierto inciden en las tasas de interés a corto plazo, que a su vez influyen en las tasas a largo plazo y la actividad económica.",
    "Cuando los bancos centrales reducen las tasas de interés, la política monetaria se relaja; cuando las incrementan, la política monetaria se endurece.",
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    "Algunos bancos centrales recurrieron a políticas monetarias no convencionales y compraron bonos a largo plazo para rebajar las tasas de interés a largo plazo.",
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    "Más recientemente, en respuesta al rápido crecimiento de la inflación, bancos centrales de todo el mundo han endurecido su política monetaria mediante un aumento de las tasas de interés.",
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    "El FMI promueve la eficacia de los bancos centrales mediante:",
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    "Instrumentos y bases de datos mencionados:",
    "**Elements of Effective Macroprudential Policies: Lessons from International Experience**",
    "[Policy Paper (2014) (PDF)](/external/np/pp/eng/2014/110614.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}",
    "[Policy Paper (2015) (PDF)](/external/np/pp/eng/2015/102315.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}"
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  "related": [
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