## Preguntas y respuestas: La respuesta del FMI a la COVID-19

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### Capacidad y alcance de la respuesta del FMI
- El Fondo Monetario Internacional (FMI) dispone de una capacidad de préstamo de USD 1 billón para ayudar a los países miembros frente a las secuelas económicas y sociales de la COVID-19.
- Hasta la fecha se ha comprometido solo una quinta parte de la capacidad del FMI.
- El FMI ha desplegado una magnitud y rapidez de asistencia financiera sin precedentes, aprobando financiamiento a favor de casi 60 países y respondiendo a más de 100 solicitudes de financiamiento de emergencia.

### Instrumentos financieros y medidas específicas
- Financiamiento de emergencia:
  - El FMI ha duplicado el acceso a sus servicios de emergencia: el Servicio de Crédito Rápido (SCR) y el Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR).
  - Se prevé una demanda de financiamiento por aproximadamente USD 100.000 millones a través de estos instrumentos.
  - Estos servicios permiten asistencia sin que exista un programa tradicional.
- Línea de Liquidez a Corto Plazo (LLC):
  - Creación de una LLC como fondo de respaldo rotatorio y renovable para países con políticas y fundamentos muy sólidos que necesitan apoyo moderado y a corto plazo para la balanza de pagos.
- Modificación de acuerdos de préstamo existentes:
  - Ampliación de programas de préstamo existentes para canalizar recursos hacia insumos y equipos médicos y medidas de contención.
- Donaciones y alivio de deuda dentro del FMI:
  - El Directorio Ejecutivo aprobó alivio de la deuda de 27 países miembros dentro del marco reforzado del Fondo Fiduciario para Alivio y Contención de Catástrofes (FFACC).
  - Donaciones para atender obligaciones de deuda con el FMI durante una fase inicial de seis meses.
  - El FMI procura triplicar el FFACC de alrededor de USD 500 millones a USD 1.400 millones para prolongar la duración del alivio.
- Solicitudes de alivio de la deuda bilateral:
  - El 25 de marzo la Directora Gerente del FMI y el Presidente del Banco Mundial solicitaron a los acreedores bilaterales suspender los pagos del servicio de la deuda de los países más pobres.
  - En respuesta, el 15 de abril el G-20 suspendió los reembolsos de crédito bilateral oficial de los países más pobres.
  - El Instituto de Finanzas Internacionales instó a los acreedores del sector privado a no cobrar los pagos de la deuda hasta el final del año sin declarar a los prestatarios en situación de incumplimiento.

### Políticas macroeconómicas y apoyo fiscal y monetario
- Medidas fiscales globales:
  - Estimación del FMI de medidas discrecionales de política fiscal adoptadas por los países para contener la pandemia y sus perjuicios económicos: alrededor de USD 9 billones.
  - Desglose: apoyo presupuestario directo estimado en USD 4,4 billones; préstamos e inyecciones de capital adicionales, garantías y operaciones cuasifiscales estimadas en USD 4,6 billones.
  - El Grupo de los Veinte (G-20) ha aplicado medidas por un total de USD 7 billones.
- Medidas de bancos centrales:
  - Anuncios de planes para suministrar mayor liquidez —entre otras formas mediante préstamos y compras de activos— por un monto de por lo menos USD 6 billones.
  - Medidas observadas: recortes de tasas de interés (en economías avanzadas a mínimos históricos), provisión de liquidez adicional, acuerdos de líneas de swap en dólares estadounidenses, reactivación y creación de programas de compra de activos de mayor riesgo.
  - Estas actuaciones han contribuido a estabilizar la actitud de los inversionistas y moderar tensiones en algunos mercados.

### Prioridades de política recomendadas por la Directora Gerente
- Tres prioridades clave en tiempos excepcionales:
  1. Proteger vidas:
     - Priorizar gasto en salud: financiamiento de sistemas de salud, dotación de recursos a médicos, enfermeras y hospitales, compra de equipos médicos, y ayuda a los más vulnerables.
     - Evitar restricciones a la exportación de insumos médicos para garantizar acceso global, incluidos los países pobres.
  2. Proteger los medios de vida:
     - Mantener medios de subsistencia mediante transferencias de efectivo, subsidios salariales y desgravaciones tributarias.
     - Reforzar seguro por desempleo (prolongarlo, incrementar prestaciones o flexibilizar el acceso).
     - Considerar licencia remunerada por enfermedad o paternidad financiada cuando no figure entre prestaciones regulares.
     - En política monetaria y regulación: proporcionar abundante liquidez a bancos e instituciones no bancarias, garantías crediticias provisionales y focalizadas, y alentar la prolongación de vencimientos de préstamos de manera provisional y limitada.
  3. Prepararse para la recuperación:
     - Planificar la reapertura con profesionales de la salud.
     - Preparar medidas de estímulo fiscal para elevar la demanda y ayudar a la reactivación.
     - Adoptar medidas anticipadas para enfrentar niveles elevados de deuda, quiebras, desempleo y creciente desigualdad poscrisis.

### Proyecciones y escenarios económicos
- Supuestos y proyecciones del FMI:
  - Bajo el supuesto de que la pandemia y la contención necesaria lleguen a su punto máximo en el segundo trimestre y se repleguen en el segundo semestre de 2020:
    - Crecimiento mundial proyectado para 2020: -3%.
    - Crecimiento mundial proyectado para 2021: 5,8%.
    - La recuperación de 2021 será solo parcial y el nivel de actividad económica se proyecta por debajo del nivel previsto antes de la llegada del virus.
    - Pérdida acumulada del PIB mundial en 2020 y 2021 debida a la crisis de la pandemia podría rondar los USD 9 billones.
- Incertidumbre y riesgos:
  - Gran incertidumbre respecto al impacto por dependencia de la epidemiología, eficacia de medidas de contención y desarrollo de tratamientos y vacunas.
  - Interacción de múltiples crisis en muchos países: sanitaria, financiera y caída de precios de materias primas.
  - Sistema financiero ha sufrido un duro impacto; en momentos de máxima venta, caídas de activos de riesgo equivalentes o superiores a la mitad de las de 2008-2009.
  - Ejemplos: mercados de renta variable con caídas en los casos más graves de 30% o más; aumentos considerables de los diferenciales de crédito; señales de tensión en mercados de financiamiento a corto plazo, incluido el mercado mundial de dólares estadounidenses.

### Prioridad al apoyo a países en desarrollo y mercados emergentes
- El FMI identifica a países en desarrollo y de mercados emergentes como una prioridad urgente por su mayor vulnerabilidad (falta de insumos médicos, paralización de la economía mundial, fuga de capitales, caída de precios de materias primas).
- El FMI ha simplificado procesos internos y prevé poder poner financiamiento a disposición de los países semanas después de una solicitud formal de asistencia.
- Requisitos para acceder al SCR y al IFR:
  - Que la deuda del país sea sostenible o esté encaminada hacia la sostenibilidad.
  - Que el país enfrente necesidades urgentes de balanza de pagos.
  - Que esté ejecutando políticas adecuadas para abordar la crisis.
  - Se considera el estado de cualquier reestructuración de deuda en curso y su probabilidad de culminar satisfactoriamente.
- Para países con programas respaldados por el FMI, las opciones incluyen ampliar acuerdos o solicitar asistencia en el marco del SCR o el IFR cuando la ampliación no sea oportuna.

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## References

- [Afrontar la crisis: Prioridades para la economía mundial Por Kristalina Georgieva, Directora Gerente del FMI - 9 de abril de 2020](https://www.imf.org/es/news/articles/2020/04/07/sp040920-sms2020-curtain-raiser)
- [EL FMI Y EL COVID-19 (Coronavirus)](https://www.imf.org/es/Topics/imf-and-covid19)
- [discurso previo a las Reuniones de Primavera de 2020 de FMI](https://www.imf.org/es/News/Articles/2020/04/07/sp040920-SMs2020-Curtain-Raiser)
- [capacidad de préstamo de USD 1 billón](https://www.imf.org/es/About/Factsheets/Where-the-IMF-Gets-Its-Money)
- [Servicio de Crédito Rápido](https://www.imf.org/es/About/Factsheets/Sheets/2016/08/02/21/08/Rapid-Credit-Facility)
- [Instrumento de Financiamiento Rápido](https://www.imf.org/es/About/Factsheets/Sheets/2016/08/02/19/55/Rapid-Financing-Instrument)
- [observatorio de asistencia de financiamiento de emergencia de la COVID-19.](https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/COVID-Lending-Tracker)
- [aprobó recientemente](https://www.imf.org/es/News/Articles/2020/04/13/pr20151-imf-executive-board-approves-immediate-debt-relief-for-25-countries)
- [Fondo Fiduciario para Alivio y Contención de Catástrofes](https://www.imf.org/es/About/Factsheets/Sheets/2016/08/01/16/49/Catastrophe-Containment-and-Relief-Trust)
- [el 25 de marzo](https://www.imf.org/es/News/Articles/2020/03/25/pr20103-joint-statement-world-bank-group-and-imf-call-to-action-on-debt-of-ida-countries)
- [el G-20](https://www.imf.org/es/News/Articles/2020/04/15/pr20160-remarks-managing-director-kristalina-georgieva-g20-fin-min-cen-bank-gov-meeting)
- [aprobó](https://www.imf.org/es/News/Articles/2020/04/15/pr20163-imf-adds-liquidity-line-to-strengthen-covid-19-response)
- [Informe sobre la estabilidad financiera mundial](https://www.imf.org/en/Publications/GFSR)
- [observatorio de políticas](https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/Policy-Responses-to-COVID-19)
- [señaló recientemente](https://www.imf.org/en/News/Articles/2020/04/15/tr041520-transcript-of-imf-md-kristalina-georgieva-opening-press-conference-2020-spring-meetings)
- [Perspectivas de la economía mundial](https://www.imf.org/en/Publications/WEO)
- [Informe sobre la estabilidad financiera mundial](https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2020/04/14/global-financial-stability-report-april-2020)

_Source: https://www.imf.org/es/about/faq/imf-response-to-covid-19_