{ "title": "Políticas macroprudenciales: Un enfoque global para la regulación del sector financiero", "publication": "IMF Blog, October 22, 2010", "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation", "canonical": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation", "overlayPath": "/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation/index.md", "summary": "Autor: John Lipsky", "sections": [ { "heading": "Contexto y motivo", "content": "- Autor: John Lipsky\n- Fecha: 22 de octubre de 2010\n- Motivo: El devastador impacto de la crisis financiera mundial mostró que la regulación previa no tenía un enfoque suficientemente global ni consideró adecuadamente los aspectos macroprudenciales, lo que condujo a que muchos supervisores \"no vieron el bosque por culpa de los árboles\".\n- Observación: Las regulaciones microprudenciales tradicionales han sido materia de cooperación internacional y han avanzado en la reforma poscrisis, plasmadas en acuerdos internacionales previos a la cumbre del G-20 en Seúl." }, { "heading": "Conferencia de Shanghái sobre políticas macroprudenciales", "content": "- Evento: Conferencia celebrada en Shanghái patrocinada por el FMI, titulada “Macro-Prudential Policies: Asian Perspectives”.\n- Participantes: Titulares de bancos centrales y altos funcionarios financieros de Asia y otros países, además de funcionarios del FMI.\n- Objetivo del encuentro: Examinar y debatir temas clave relacionados con las políticas macroprudenciales, intercambiar puntos de vista y promover entendimiento sobre vías para una regulación macroprudencial eficaz y coherente a nivel internacional." }, { "heading": "Objetivos de las políticas macroprudenciales", "content": "- Objetivo primordial: prevenir una crisis como la que acaba de ocurrir.\n- Hallazgos y metas:\n - Los problemas de una institución se propagaron velozmente a instituciones relacionadas y a otros países, debilitando la red de vínculos financieros.\n - Estudiar solo la seguridad y solidez de instituciones individuales es insuficiente; es preciso detectar acumulación de riesgos de alcance sistémico y ser capaces de responder.\n - Establecer un marco normativo que garantice la seguridad y solidez del sistema financiero en su totalidad y que refleje la interacción entre sistemas económico y financiero.\n - Formular y aplicar políticas para atajar la propagación de efectos indirectos entre instituciones o mercados que amplifican los problemas.\n - Reducir la probabilidad de que el sistema en su conjunto sufra efectos indirectos, amortiguando las oscilaciones de los ciclos crediticios y financieros que generan volatilidad perjudicial para la estabilidad financiera y la economía." }, { "heading": "Mecanismos de aplicación propuestos", "content": "- Opciones descritas:\n - Recargo o impuesto aplicado al capital en función del grado de riesgo sistémico creado por una institución (estrato adicional de capital sobre los requerimientos microprudenciales clásicos).\n - Restricciones basadas en la cantidad: imposición de límites al tamaño, a la estructura jurídica de las instituciones financieras o a algunas de sus actividades.\n - Medidas orientadas a mercados: nuevas medidas que fomenten la capacidad de recuperación de los mercados de importancia clave.\n- Observaciones sobre eficacia:\n - Instrumentos basados en el precio tienden a ser más eficaces, ya que los basados en la cantidad pueden prestarse a la manipulación y al arbitraje regulatorio.\n - Finalidad del recargo de capital: modular el comportamiento de la institución elevando el costo de las actividades que contribuyen a la acumulación de riesgos sistémicos." }, { "heading": "Aplicación eficaz mediante la cooperación y gobernanza", "content": "- Necesidad de cooperación:\n - Las políticas macroprudenciales deben diseñarse y aplicarse de modo que no se contradigan o neutralicen entre países.\n - La exposición transfronteriza exige marcos internacionales para la resolución eficaz de instituciones financieras grandes y complejas que operan en más de una jurisdicción.\n- Propuesta del FMI: un enfoque pragmático para sustentar la resolución internacional y reducir el riesgo moral; se espera que el pequeño conjunto de países donde están radicadas las empresas más interconectadas comience a avanzar en este tema.\n- Pregunta de gobernanza institucional:\n - Aún está pendiente si el encargado de diseñar y aplicar políticas macroprudenciales debe ser un nuevo organismo mundial, un banco central o el actual ente regulador microprudencial.\n - Tendencia en la conferencia de Shanghái: a favor de asignar la tarea a los bancos centrales.\n- Requisitos para los reguladores:\n - Contar con un buen sistema de recopilación de información.\n - Mandatos y atribuciones claramente definidos.\n - Instancias de cooperación entre autoridades a nivel nacional y con otros países.\n\nFuente: Políticas macroprudenciales: Un enfoque global para la regulación del sector financiero — John Lipsky, 22 de octubre de 2010\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- 061110 - Executive Summary\n - 061110 - Executive Summary (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - 061110 - Executive Summary (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- https://www.imf.org/wp-content/uploads/2010/10/lipsky-macro-prudential.jpg\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation/index.md)", "[Structured JSON version](/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation/index.json)", "[Bundle manifest](/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation/bundle-manifest.json)", "Authors: John Lipsky", "Published: October 22, 2010", "Autor: John Lipsky", "Fecha: 22 de octubre de 2010", "Motivo: El devastador impacto de la crisis financiera mundial mostró que la regulación previa no tenía un enfoque suficientemente global ni consideró adecuadamente los aspectos macroprudenciales, lo que condujo a que muchos supervisores \"no vieron el bosque por culpa de los árboles\".", "Observación: Las regulaciones microprudenciales tradicionales han sido materia de cooperación internacional y han avanzado en la reforma poscrisis, plasmadas en acuerdos internacionales previos a la cumbre del G-20 en Seúl.", "Evento: Conferencia celebrada en Shanghái patrocinada por el FMI, titulada “Macro-Prudential Policies: Asian Perspectives”.", "Participantes: Titulares de bancos centrales y altos funcionarios financieros de Asia y otros países, además de funcionarios del FMI.", "Objetivo del encuentro: Examinar y debatir temas clave relacionados con las políticas macroprudenciales, intercambiar puntos de vista y promover entendimiento sobre vías para una regulación macroprudencial eficaz y coherente a nivel internacional.", "Objetivo primordial: prevenir una crisis como la que acaba de ocurrir.", "Hallazgos y metas:", "Opciones descritas:", "Observaciones sobre eficacia:", "Necesidad de cooperación:", "Propuesta del FMI: un enfoque pragmático para sustentar la resolución internacional y reducir el riesgo moral; 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