## Políticas macroprudenciales: Un enfoque global para la regulación del sector financiero _IMF Blog, October 22, 2010_ ## Source details **Canonical URL:** [Políticas macroprudenciales: Un enfoque global para la regulación del sector financiero](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: John Lipsky - Published: October 22, 2010 --- ### Contexto y motivo - Autor: John Lipsky - Fecha: 22 de octubre de 2010 - Motivo: El devastador impacto de la crisis financiera mundial mostró que la regulación previa no tenía un enfoque suficientemente global ni consideró adecuadamente los aspectos macroprudenciales, lo que condujo a que muchos supervisores "no vieron el bosque por culpa de los árboles". - Observación: Las regulaciones microprudenciales tradicionales han sido materia de cooperación internacional y han avanzado en la reforma poscrisis, plasmadas en acuerdos internacionales previos a la cumbre del G-20 en Seúl. ### Conferencia de Shanghái sobre políticas macroprudenciales - Evento: Conferencia celebrada en Shanghái patrocinada por el FMI, titulada “Macro-Prudential Policies: Asian Perspectives”. - Participantes: Titulares de bancos centrales y altos funcionarios financieros de Asia y otros países, además de funcionarios del FMI. - Objetivo del encuentro: Examinar y debatir temas clave relacionados con las políticas macroprudenciales, intercambiar puntos de vista y promover entendimiento sobre vías para una regulación macroprudencial eficaz y coherente a nivel internacional. ### Objetivos de las políticas macroprudenciales - Objetivo primordial: prevenir una crisis como la que acaba de ocurrir. - Hallazgos y metas: - Los problemas de una institución se propagaron velozmente a instituciones relacionadas y a otros países, debilitando la red de vínculos financieros. - Estudiar solo la seguridad y solidez de instituciones individuales es insuficiente; es preciso detectar acumulación de riesgos de alcance sistémico y ser capaces de responder. - Establecer un marco normativo que garantice la seguridad y solidez del sistema financiero en su totalidad y que refleje la interacción entre sistemas económico y financiero. - Formular y aplicar políticas para atajar la propagación de efectos indirectos entre instituciones o mercados que amplifican los problemas. - Reducir la probabilidad de que el sistema en su conjunto sufra efectos indirectos, amortiguando las oscilaciones de los ciclos crediticios y financieros que generan volatilidad perjudicial para la estabilidad financiera y la economía. ### Mecanismos de aplicación propuestos - Opciones descritas: - Recargo o impuesto aplicado al capital en función del grado de riesgo sistémico creado por una institución (estrato adicional de capital sobre los requerimientos microprudenciales clásicos). - Restricciones basadas en la cantidad: imposición de límites al tamaño, a la estructura jurídica de las instituciones financieras o a algunas de sus actividades. - Medidas orientadas a mercados: nuevas medidas que fomenten la capacidad de recuperación de los mercados de importancia clave. - Observaciones sobre eficacia: - Instrumentos basados en el precio tienden a ser más eficaces, ya que los basados en la cantidad pueden prestarse a la manipulación y al arbitraje regulatorio. - Finalidad del recargo de capital: modular el comportamiento de la institución elevando el costo de las actividades que contribuyen a la acumulación de riesgos sistémicos. ### Aplicación eficaz mediante la cooperación y gobernanza - Necesidad de cooperación: - Las políticas macroprudenciales deben diseñarse y aplicarse de modo que no se contradigan o neutralicen entre países. - La exposición transfronteriza exige marcos internacionales para la resolución eficaz de instituciones financieras grandes y complejas que operan en más de una jurisdicción. - Propuesta del FMI: un enfoque pragmático para sustentar la resolución internacional y reducir el riesgo moral; se espera que el pequeño conjunto de países donde están radicadas las empresas más interconectadas comience a avanzar en este tema. - Pregunta de gobernanza institucional: - Aún está pendiente si el encargado de diseñar y aplicar políticas macroprudenciales debe ser un nuevo organismo mundial, un banco central o el actual ente regulador microprudencial. - Tendencia en la conferencia de Shanghái: a favor de asignar la tarea a los bancos centrales. - Requisitos para los reguladores: - Contar con un buen sistema de recopilación de información. - Mandatos y atribuciones claramente definidos. - Instancias de cooperación entre autoridades a nivel nacional y con otros países. *Fuente: Políticas macroprudenciales: Un enfoque global para la regulación del sector financiero — John Lipsky, 22 de octubre de 2010* --- ## Content in this bundle - **061110 - Executive Summary** - [061110 - Executive Summary (Markdown version)](/external/np/pp/eng/2010/061110.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [061110 - Executive Summary (PDF)](/external/np/pp/eng/2010/061110.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2010/10/lipsky-macro-prudential.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2010/10/lipsky-macro-prudential.jpg) _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2010/10/22/macro-prudential-policies-putting-the-big-picture-into-financial-sector-regulation_