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  "title": "La política fiscal estadounidense: Evitar herirse por mano propia",
  "publication": "IMF Blog, August 8, 2012",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2012/08/08/u-s-fiscal-policy-avoiding-self-inflicted-wounds",
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  "summary": "La economía estadounidense aún se está recuperando de la recesión mundial que comenzó en 2008.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Contexto y situación macroeconómica",
      "content": "- La economía estadounidense aún se está recuperando de la recesión mundial que comenzó en 2008.\n- El ritmo de la recuperación es anémico y el desempleo sigue siendo elevado.\n- Las tasas de interés ya están a niveles extraordinariamente bajos, limitando el margen de acción de la política monetaria.\n- La economía mundial está cada vez más frágil y no podría brindar mucho respaldo comprando bienes y servicios estadounidenses."
    },
    {
      "heading": "El “precipicio fiscal”: causas y magnitud",
      "content": "- Fecha clave: 1 de enero de 2013.\n- Causas:\n  - Caducidad de la reducción de los impuestos sobre la nómina salarial.\n  - Vencimiento de los recortes de impuestos aprobados por el Presidente Bush en 2001 y 2003 (prorrogados por dos años a fines de 2010).\n  - Extensiones al impuesto mínimo alternativo que llegarán a su fin en enero de 2013.\n  - Entrada en vigor de recortes draconianos del gasto en defensa y otros sectores si la “Súper Comisión” no aprobaba medidas; la Súper Comisión no concretó ningún plan.\n- Magnitud estimada:\n  - El precipicio fiscal eliminaría alrededor de US$700.000 millones de la economía estadounidense el año próximo —más de 4% del PIB—.\n  - Alrededor de tres cuartas partes de esa suma corresponderían al aumento de los impuestos."
    },
    {
      "heading": "Impactos previstos del precipicio fiscal",
      "content": "- El crecimiento anualizado se reduciría a alrededor de cero en 2013.\n- Alta probabilidad de que la economía caiga en recesión a comienzos de 2013.\n- Mecanismos del impacto:\n  - Fuerte alza de los impuestos reduciría el gasto de consumidores y empresas.\n  - Profundos recortes del gasto público debilitarían el crecimiento.\n  - Incertidumbre previa al 2013 podría moderar el gasto de consumidores, empresas y entidades públicas durante 2012.\n- Limitaciones de la respuesta de política:\n  - Reducción de las tasas de interés tiene margen limitado porque las tasas ya están extraordinariamente bajas.\n  - La fragilidad de la economía mundial reduce el apoyo externo potencial."
    },
    {
      "heading": "Recomendaciones sobre el precipicio fiscal",
      "content": "- Concertar un acuerdo político para que:\n  - Los impuestos no suban ni el gasto baje más que en una proporción limitada el año próximo.\n  - El acuerdo incluya un plan creíble para que posteriormente los impuestos aumenten poco a poco y el crecimiento del gasto esté restringido.\n- Objetivo fiscal:\n  - Que la deuda pública estadounidense deje de subir más que el PIB nacional.\n- Observación política:\n  - Existen diferencias significativas a lo ancho del espectro político estadounidense sobre la manera de reducir el déficit, pero también puntos de coincidencia y varios planes bipartidistas propuestos."
    },
    {
      "heading": "El tope de la deuda: segunda “herida” por mano propia",
      "content": "- Horizonte temporal: fines de 2012 o principios de 2013.\n- Problema:\n  - El gobierno federal alcanzará nuevamente un límite de endeudamiento fijado por ley y no podrá emitir nuevos títulos de deuda si no se eleva el tope.\n  - El gobierno federal está gastando considerablemente más de lo que recauda en impuestos y el gasto y la recaudación no están sincronizados.\n- Riesgos:\n  - Si el tope no se eleva, el gobierno tendría que recortar drásticamente el gasto, restringiendo importantes funciones públicas, con efectos negativos sobre el producto y el empleo.\n  - La posibilidad de retrasar el pago de un bono podría inquietar a los mercados financieros.\n  - Pérdida de confianza de consumidores y empresas ante evidencias de disfunción política.\n- Experiencia previa:\n  - El aumento del tope de la deuda es una medida que el Congreso toma con regularidad, pero el verano pasado se postergó hasta el último segundo tras agrios debates.\n  - Aunque las tasas de interés de los bonos del Tesoro no subieron en esa ocasión, los mercados financieros sufrieron y la confianza se deterioró."
    },
    {
      "heading": "Conclusión",
      "content": "- Las heridas infligidas por mano propia —el precipicio fiscal y el impasse sobre el tope de la deuda— son evitables.\n- Evitar estas heridas es crucial porque, aunque la confianza tarda en recobrarse, basta un acto precipitado para defraudarla.\n\nGian Maria Milesi-Ferretti, 8 de agosto de 2012\n\n---\n\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2012/08/08/u-s-fiscal-policy-avoiding-self-inflicted-wounds"
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    "Authors: Gian Maria Milesi-Ferretti",
    "Published: August 8, 2012",
    "La economía estadounidense aún se está recuperando de la recesión mundial que comenzó en 2008.",
    "El ritmo de la recuperación es anémico y el desempleo sigue siendo elevado.",
    "Las tasas de interés ya están a niveles extraordinariamente bajos, limitando el margen de acción de la política monetaria.",
    "La economía mundial está cada vez más frágil y no podría brindar mucho respaldo comprando bienes y servicios estadounidenses.",
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    "Experiencia previa:",
    "Las heridas infligidas por mano propia —el precipicio fiscal y el impasse sobre el tope de la deuda— son evitables.",
    "Evitar estas heridas es crucial porque, aunque la confianza tarda en recobrarse, basta un acto precipitado para defraudarla."
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