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  "title": "La economía mundial: Algunas malas noticias y otras esperanzadoras",
  "publication": "IMF Blog, October 11, 2012",
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  "summary": "Con respecto a las previsiones del FMI del pasado abril, los pronósticos de crecimiento para 2013 se han revisado a la baja:",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen de las proyecciones",
      "content": "- Con respecto a las previsiones del FMI del pasado abril, los pronósticos de crecimiento para 2013 se han revisado a la baja:\n  - Economías avanzadas: de 1,8% a 1,5%.\n  - Países de economías emergentes y en desarrollo: de 5,8% a 5,6%.\n- Las revisiones a la baja son generalizadas, y son mayores para:\n  - Los miembros de la zona del euro: crecimiento cercano a cero en 2013.\n  - Tres grandes economías de mercados emergentes: China, India y Brasil."
    },
    {
      "heading": "Factores que afectan a las economías avanzadas",
      "content": "- Fuerzas que impulsan el crecimiento al alza:\n  - Política monetaria laxa: bancos centrales mantienen tasas de interés de política monetaria muy bajas y experimentan con programas orientados a reducir tasas en mercados específicos y facilitar la intermediación financiera.\n- Fuerzas que empujan el crecimiento a la baja:\n  - Consolidación fiscal en avance conforme a lo planificado; representa un lastre para la demanda y multiplicadores fiscales que, en el contexto actual, son grandes.\n  - Sistema financiero débil: en muchos países, más en Europa que en Estados Unidos, los bancos siguen debilitados; la baja tasa de crecimiento empeora su situación y genera condiciones crediticias restrictivas para muchos prestatarios.\n- Incertidumbre sobre el futuro que agrava la situación:\n  - Preocupaciones sobre la capacidad de las autoridades europeas para controlar la crisis del euro.\n  - Falta de un acuerdo entre las autoridades estadounidenses respecto a un programa fiscal.\n  - Incertidumbre sobre la capacidad de las autoridades japonesas para reducir su déficit presupuestario."
    },
    {
      "heading": "Impacto en economías emergentes y en desarrollo",
      "content": "- Interconexión mundial vía comercio y flujos de capital:\n  - La baja tasa de crecimiento en las economías avanzadas afecta a las emergentes y en desarrollo a través de las exportaciones.\n  - Ejemplo: la reducción de las exportaciones explica la mayor parte de la merma del crecimiento de China; a través de las cadenas de suministro, explica buena parte de la desaceleración del crecimiento en Asia.\n- Flujos de capitales volátiles:\n  - Alternancia de períodos de aceptación o rechazo del riesgo genera flujos de capitales volátiles, particularmente hacia Asia y América Latina.\n- Dificultades internas en algunos países:\n  - India: incertidumbre en torno a las políticas que afecta la demanda interna.\n  - Brasil: endurecimiento de las políticas en respuesta a un auge previo.\n- Evaluación del FMI:\n  - No se consideran señales de aterrizajes bruscos en estos países; las políticas adoptadas son consideradas adecuadas.\n  - Indican, sin embargo, un crecimiento más bajo por algún tiempo, más bajo de lo que se había visto recientemente."
    },
    {
      "heading": "Recomendaciones de política",
      "content": "- Estrategia general:\n  - Seguir aplicando una política monetaria laxa.\n  - Limitar los efectos adversos de los frenos que detienen el avance.\n  - Avanzar a paso firme en el proceso de consolidación fiscal: ni demasiado lenta, ni demasiado rápida.\n  - Seguir reparando el sistema financiero.\n  - Reducir la incertidumbre en torno a las políticas.\n- Objetivo: llevar a cabo la consolidación fiscal y mantener el crecimiento."
    },
    {
      "heading": "Situación de la zona del euro y medidas urgentes",
      "content": "- Lecciones clave:\n  - Países de la zona del euro pueden verse afectados por shocks intensos.\n  - Fragilidad de los bancos puede amplificar el impacto negativo de estos shocks.\n  - Interacción entre entidades soberanas y bancos puede agravar la crisis si se percibe riesgo sobre la solvencia soberana.\n- Nueva arquitectura financiera propuesta:\n  - Orientada a reducir la amplitud de los shocks y a establecer un sistema de transferencias que modere sus efectos.\n  - Trasladar la supervisión, la resolución y los procesos de recapitalización de los bancos a la órbita de la zona del euro.\n- Medidas a corto plazo necesarias:\n  - España e Italia deben llevar adelante planes de ajuste para restablecer su competitividad y equilibrio fiscal, y para respaldar el crecimiento.\n  - Deben estar en condiciones de recapitalizar sus bancos, de ser necesario, sin incrementar su deuda soberana.\n  - Deben poder tomar préstamos a tasas razonables.\n  - Si se arman con rapidez todas las piezas del rompecabezas, es razonable esperar que la peor parte del proceso ya haya quedado atrás."
    },
    {
      "heading": "Escenarios y perspectivas",
      "content": "- Si la incertidumbre es un factor importante en la desaceleración y la adopción e implementación de las medidas reduce la incertidumbre:\n  - Las cosas podrían ser mejor de lo que indican las proyecciones, no solo en Europa sino también en el resto del mundo.\n  - La posibilidad de un escenario al alza es hoy un poco mayor de lo que ha sido en los últimos tiempos.\n\nFuente: Olivier Blanchard, 11 de octubre de 2012\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Resumen ejecutivo -- Informe sobre la estabilidad financiera mundial -- Octubre de 2012\n  - Resumen ejecutivo -- Informe sobre la estabilidad financiera mundial -- Octubre de 2012 (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - Resumen ejecutivo -- Informe sobre la estabilidad financiera mundial -- Octubre de 2012 (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- Informe Sobre La Estabilidad Financiera Mundial — BoletíN Digital Del Fmi\n  - Informe Sobre La Estabilidad Financiera Mundial — BoletíN Digital Del Fmi (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - Informe Sobre La Estabilidad Financiera Mundial — BoletíN Digital Del Fmi (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- FMI: Los riesgos se intensifican y socavan una recuperación mundial ya lenta\n  - FMI: Los riesgos se intensifican y socavan una recuperación mundial ya lenta (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - FMI: Los riesgos se intensifican y socavan una recuperación mundial ya lenta (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2012/10/09/global-economy-some-bad-news-and-some-hope"
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    "Authors: Olivier Blanchard",
    "Published: October 11, 2012",
    "Con respecto a las previsiones del FMI del pasado abril, los pronósticos de crecimiento para 2013 se han revisado a la baja:",
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