## La economía mundial: Algunas malas noticias y otras esperanzadoras _IMF Blog, October 11, 2012_ ## Source details **Canonical URL:** [La economía mundial: Algunas malas noticias y otras esperanzadoras](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2012/10/09/global-economy-some-bad-news-and-some-hope) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2012/10/09/global-economy-some-bad-news-and-some-hope/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2012/10/09/global-economy-some-bad-news-and-some-hope/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2012/10/09/global-economy-some-bad-news-and-some-hope/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Olivier Blanchard - Published: October 11, 2012 --- ### Resumen de las proyecciones - Con respecto a las previsiones del FMI del pasado abril, los pronósticos de crecimiento para 2013 se han revisado a la baja: - Economías avanzadas: de 1,8% a 1,5%. - Países de economías emergentes y en desarrollo: de 5,8% a 5,6%. - Las revisiones a la baja son generalizadas, y son mayores para: - Los miembros de la zona del euro: crecimiento cercano a cero en 2013. - Tres grandes economías de mercados emergentes: China, India y Brasil. ### Factores que afectan a las economías avanzadas - Fuerzas que impulsan el crecimiento al alza: - Política monetaria laxa: bancos centrales mantienen tasas de interés de política monetaria muy bajas y experimentan con programas orientados a reducir tasas en mercados específicos y facilitar la intermediación financiera. - Fuerzas que empujan el crecimiento a la baja: - Consolidación fiscal en avance conforme a lo planificado; representa un lastre para la demanda y multiplicadores fiscales que, en el contexto actual, son grandes. - Sistema financiero débil: en muchos países, más en Europa que en Estados Unidos, los bancos siguen debilitados; la baja tasa de crecimiento empeora su situación y genera condiciones crediticias restrictivas para muchos prestatarios. - Incertidumbre sobre el futuro que agrava la situación: - Preocupaciones sobre la capacidad de las autoridades europeas para controlar la crisis del euro. - Falta de un acuerdo entre las autoridades estadounidenses respecto a un programa fiscal. - Incertidumbre sobre la capacidad de las autoridades japonesas para reducir su déficit presupuestario. ### Impacto en economías emergentes y en desarrollo - Interconexión mundial vía comercio y flujos de capital: - La baja tasa de crecimiento en las economías avanzadas afecta a las emergentes y en desarrollo a través de las exportaciones. - Ejemplo: la reducción de las exportaciones explica la mayor parte de la merma del crecimiento de China; a través de las cadenas de suministro, explica buena parte de la desaceleración del crecimiento en Asia. - Flujos de capitales volátiles: - Alternancia de períodos de aceptación o rechazo del riesgo genera flujos de capitales volátiles, particularmente hacia Asia y América Latina. - Dificultades internas en algunos países: - India: incertidumbre en torno a las políticas que afecta la demanda interna. - Brasil: endurecimiento de las políticas en respuesta a un auge previo. - Evaluación del FMI: - No se consideran señales de aterrizajes bruscos en estos países; las políticas adoptadas son consideradas adecuadas. - Indican, sin embargo, un crecimiento más bajo por algún tiempo, más bajo de lo que se había visto recientemente. ### Recomendaciones de política - Estrategia general: - Seguir aplicando una política monetaria laxa. - Limitar los efectos adversos de los frenos que detienen el avance. - Avanzar a paso firme en el proceso de consolidación fiscal: ni demasiado lenta, ni demasiado rápida. - Seguir reparando el sistema financiero. - Reducir la incertidumbre en torno a las políticas. - Objetivo: llevar a cabo la consolidación fiscal y mantener el crecimiento. ### Situación de la zona del euro y medidas urgentes - Lecciones clave: - Países de la zona del euro pueden verse afectados por shocks intensos. - Fragilidad de los bancos puede amplificar el impacto negativo de estos shocks. - Interacción entre entidades soberanas y bancos puede agravar la crisis si se percibe riesgo sobre la solvencia soberana. - Nueva arquitectura financiera propuesta: - Orientada a reducir la amplitud de los shocks y a establecer un sistema de transferencias que modere sus efectos. - Trasladar la supervisión, la resolución y los procesos de recapitalización de los bancos a la órbita de la zona del euro. - Medidas a corto plazo necesarias: - España e Italia deben llevar adelante planes de ajuste para restablecer su competitividad y equilibrio fiscal, y para respaldar el crecimiento. - Deben estar en condiciones de recapitalizar sus bancos, de ser necesario, sin incrementar su deuda soberana. - Deben poder tomar préstamos a tasas razonables. - Si se arman con rapidez todas las piezas del rompecabezas, es razonable esperar que la peor parte del proceso ya haya quedado atrás. ### Escenarios y perspectivas - Si la incertidumbre es un factor importante en la desaceleración y la adopción e implementación de las medidas reduce la incertidumbre: - Las cosas podrían ser mejor de lo que indican las proyecciones, no solo en Europa sino también en el resto del mundo. - La posibilidad de un escenario al alza es hoy un poco mayor de lo que ha sido en los últimos tiempos. *Fuente: Olivier Blanchard, 11 de octubre de 2012* --- ## Content in this bundle - **Resumen ejecutivo -- Informe sobre la estabilidad financiera mundial -- Octubre de 2012** - [Resumen ejecutivo -- Informe sobre la estabilidad financiera mundial -- Octubre de 2012 (Markdown version)](/external/spanish/pubs/ft/gfsr/2012/02/pdf/sums.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Resumen ejecutivo -- Informe sobre la estabilidad financiera mundial -- Octubre de 2012 (PDF)](/external/spanish/pubs/ft/gfsr/2012/02/pdf/sums.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Informe Sobre La Estabilidad Financiera Mundial — BoletíN Digital Del Fmi** - [Informe Sobre La Estabilidad Financiera Mundial — BoletíN Digital Del Fmi (Markdown version)](/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2012/res092512as.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Informe Sobre La Estabilidad Financiera Mundial — BoletíN Digital Del Fmi (PDF)](/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2012/res092512as.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **FMI: Los riesgos se intensifican y socavan una recuperación mundial ya lenta** - [FMI: Los riesgos se intensifican y socavan una recuperación mundial ya lenta (Markdown version)](/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2012/res100812as.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [FMI: Los riesgos se intensifican y socavan una recuperación mundial ya lenta (PDF)](/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2012/res100812as.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2012/10/09/global-economy-some-bad-news-and-some-hope_