## Los mercados emergentes necesitan esforzarse para seguir siendo motores del crecimiento mundial _IMF Blog, February 6, 2014_ ## Source details **Canonical URL:** [Los mercados emergentes necesitan esforzarse para seguir siendo motores del crecimiento mundial](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2014/01/22/emerging-markets-need-to-do-more-to-remain-engines-of-global-growth) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2014/01/22/emerging-markets-need-to-do-more-to-remain-engines-of-global-growth/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2014/01/22/emerging-markets-need-to-do-more-to-remain-engines-of-global-growth/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2014/01/22/emerging-markets-need-to-do-more-to-remain-engines-of-global-growth/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Min Zhu - Published: February 6, 2014 --- ### Panorama y pronósticos - En las Reuniones Anuales de octubre de 2013 se redujo el pronóstico de crecimiento de los mercados emergentes y las economías en desarrollo en 2013 en 0,5 puntos porcentuales respecto de la previsión anterior. - Las economías de mercados emergentes y en desarrollo se han desacelerado significativamente: su tasa de crecimiento disminuyó unos 3 puntos porcentuales en 2013 respecto de los niveles de 2010. - Más de dos tercios de los países —con Brasil, China e India a la cabeza— sufrieron una contracción. - Estas economías generan la mitad de la actividad económica mundial actual. - Perspectivas: se prevé un repunte moderado del crecimiento en las economías emergentes y en desarrollo a 5,1% este año, y a 5,4% a mediano plazo. ### Factores que explican la desaceleración (vientos de cola que se disipan) - China: la tasa de crecimiento de dos dígitos que mantuvo durante décadas se ha reducido a un promedio de 7,7% en los dos últimos años. - Fin de las escaladas de precios de las materias primas que beneficiaron a los países ricos en recursos naturales. - Condiciones de financiamiento históricamente favorables han empezado a ceder ante tasas de interés mundiales más altas. - La proporción del comercio internacional dentro del producto total se ha reducido en los dos últimos años, sin indicios de una recuperación significativa para retomar la tendencia previa al alza. ### Impacto estructural y efecto del reequilibrio de China - El reequilibrio de China, que se está alejando de la inversión, tendrá un impacto significativo a largo plazo en muchos países. - Se considera que la desaceleración moderada de China es positiva porque los actuales niveles de inversión son insostenibles. - Las políticas del gobierno apuntan a reducir la proporción de la inversión dentro del PIB en varios puntos porcentuales en los próximos tres a cinco años. - Nuestro análisis sugiere que un recorte de un punto porcentual del crecimiento de la inversión china le restaría entre cinco y nueve décimas de punto porcentual al crecimiento del PIB en la cadena de suministro regional. ### Riesgos financieros y volatilidad futura - Es probable que los mercados financieros experimenten volatilidad en el futuro inmediato. - La transición hacia un entorno sin políticas monetarias no convencionales enfrentará múltiples retos: - Ajuste ordenado de las expectativas en torno a las tasas de interés a corto plazo - Normalización gradual de las diferencias de rendimiento de los bonos a largo y corto plazo - Ajuste fluido de las carteras - Corrección gradual del apalancamiento excesivo - Liquidez continua en los mercados - Afianzamiento del crecimiento económico - Ejemplo: la turbulencia de mayo de 2013, cuando la Reserva Federal comenzó a analizar planes para reducir las compras de bonos, provocó subas de tasas aun en Europa sin cambios en la salud de sus economías. ### Obstáculos internos y necesidad de ajustes estructurales - Muchas economías dependientes de flujos de capital no tienen políticas internas suficientes para alcanzar la estabilidad financiera. - En varias economías los balances de las empresas están sobretensionados. - La incertidumbre sobre la forma y dirección de las políticas, y las limitaciones del lado de la oferta (deficiencias de infraestructura y de las regulaciones), inhiben inversión necesaria. - Presiones demográficas (envejecimiento) y tensas relaciones industriales también dificultan el crecimiento. - Ejemplo histórico: la falta de convergencia de las economías latinoamericanas con las economías avanzadas entre 1962 y 2011, frente a la mejora constante en los mercados emergentes de Asia. ### Políticas recomendadas para recuperar y sostener el crecimiento - Construir una economía sólida en lugar de depender sólo de estímulos monetarios o fiscales. - Recomendaciones específicas por país/tema: - Brasil: comprometerse con la meta de larga data de alcanzar un superávit primario. - India: reiniciar la reducción de la deuda y los déficits públicos y avanzar en la reforma del lado de la oferta para bajar la inflación y lograr un crecimiento vigoroso. - Indonesia: reafirmar el papel clave de la política monetaria para establecer un ancla nominal. - Turquía: incrementar la tasa de ahorro. - Mejor gestión de la demanda es necesaria pero no suficiente; se requiere un fuerte aumento de la productividad mediante un ambiente propicio para la innovación. - Calibrar reformas según la etapa de desarrollo: - Países de ingreso mediano alto: perfeccionar aptitudes de la fuerza laboral e invertir en investigación y desarrollo. - Países de ingreso mediano bajo: despejar estrangulamientos en infraestructura y reducir barreras a la inversión extranjera directa. - Países de bajo ingreso: fortalecer instituciones económicas, aprovechar más la agricultura y mejorar la enseñanza básica y la infraestructura. ### Coordinación internacional y contagio - Las autoridades deben comprender cómo las políticas de una parte del mundo afectan a las demás; esto influirá en decisiones y acciones. - La coordinación de políticas es crítica en un mundo hiperconectado: - Ejemplo exitoso: el estímulo fiscal internacional lanzado tras la crisis financiera mundial. - Necesidad de coordinación en la resolución transfronteriza de bancos en problemas. - Se han puesto de relieve los principales efectos de contagio en los informes del organismo. - Varias economías emergentes y en desarrollo implementaron buenas políticas tras la turbulencia de mayo de 2013, pero la lista de reformas pendientes es larga y cualquier titubeo complicará más la situación futura. *Fuente: Min Zhu, 6 de febrero de 2014* --- ## Content in this bundle - **Mercados emergentes precisam fazer mais para continuar a ser os motores do crescimento global** - 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[Afianzamiento del crecimiento económico](http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2014/res012114as.htm) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/02/SPA-EM-2.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/02/SPA-EM-2.jpg) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/02/SPA-EM-3.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/02/SPA-EM-3.jpg) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/02/SPA-EM-4.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/02/SPA-EM-4.jpg) - [informes](http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2013/RES121213A.htm) _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2014/01/22/emerging-markets-need-to-do-more-to-remain-engines-of-global-growth_