## Desaceleración en los mercados emergentes: No es solo un bache _IMF Blog, July 17, 2014_ ## Source details **Canonical URL:** [Desaceleración en los mercados emergentes: No es solo un bache](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2014/06/26/slowdown-in-emerging-markets-not-just-a-hiccup) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2014/06/26/slowdown-in-emerging-markets-not-just-a-hiccup/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2014/06/26/slowdown-in-emerging-markets-not-just-a-hiccup/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2014/06/26/slowdown-in-emerging-markets-not-just-a-hiccup/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Evridiki Tsounta, Kalpana Kochhar - Published: July 17, 2014 --- ### Resumen de hallazgos principales - Las economías de mercados emergentes registraron un crecimiento anual durante el período 2000–12 del 4¾%, en promedio, 1 punto porcentual más alto que en las dos décadas anteriores. - En los últimos dos a tres años, en la mayoría de estas economías el crecimiento se ha enfriado, y en ciertos casos con bastante rapidez. - El estudio encuentra que, en promedio, los factores cíclicos y estructurales son igualmente importantes para explicar la desaceleración del crecimiento durante los últimos años. ### Factores que explican el fuerte crecimiento en 2000–12 - El aumento del empleo y de la acumulación de capital (por ejemplo edificación y maquinaria) continúan siendo los principales impulsores del crecimiento; juntos explican 3 puntos porcentuales del crecimiento anual del PIB en 2000–12. - Las mejoras de la eficiencia de los insumos de producción (productividad total de los factores) contribuyeron 1¾ puntos porcentuales al crecimiento anual del PIB en 2000–12. - La aceleración de la actividad económica en los años 2000 frente a los años noventa se explica únicamente por un aumento de la productividad total de los factores. - La productividad total de los factores ha aumentado en las economías de mercados emergentes de todas las regiones, tras retrocesos previos en América Latina y en Oriente Medio y Norte de África. ### Naturaleza de la desaceleración: bache temporal versus cambio permanente - Parte de la desaceleración es cíclica: vinculada a factores externos y a la demanda mundial, y podría revertirse con la recuperación de las economías avanzadas. - Parte de la desaceleración es estructural: refleja una disminución del crecimiento potencial y, por lo tanto, tiene carácter más permanente. - En promedio, la evidencia sugiere una mezcla aproximadamente igual de factores cíclicos y estructurales en la desaceleración reciente. ### Proyecciones y magnitud esperada - Las estimaciones de las tasas de crecimiento potencial en los mercados emergentes para los próximos 3-4 años son del 3½%. - Este crecimiento potencial proyectado implica que, en promedio, el crecimiento será 1¼ puntos porcentuales más bajo que en la década de 2000. - La magnitud del impacto varía de un país a otro. - Factores que contribuyen a la desaceleración del crecimiento potencial: - Moderación de la inversión (crecimiento del stock de capital físico) a medida que suban las bajas tasas de interés mundiales que facilitaron la gran afluencia de capitales y se estabilicen los precios de las materias primas. - Restricción de la contribución de la mano de obra por factores demográficos, como el envejecimiento de la población. - Crecimiento más lento en países que deberán corregir desequilibrios externos y financieros para abordar riesgos en sus balances. ### Recomendaciones de política y reformas - Las autoridades de los países de mercados emergentes deben intensificar reformas estructurales orientadas a elevar la productividad. - A pesar de las mejoras recientes, la productividad sigue siendo débil en comparación con las economías avanzadas, por lo que se requiere mayor esfuerzo reformista. - En algunos países, la transición a una tasa de crecimiento potencial más baja podría ser deseable si conduce a un crecimiento más sostenible y equilibrado. - En otros mercados emergentes, la desaceleración representa una oportunidad para reevaluar políticas e implementar reformas que contribuyan a otro período de crecimiento vigoroso, convergencia del ingreso y aumento de los niveles de vida. ### Conclusión - La desaceleración del crecimiento en los mercados emergentes no es un fenómeno puramente pasajero que se corregirá sin acciones de política. - Existe una combinación de componentes cíclicos y estructurales; las políticas adecuadas y las reformas estructurales determinarán si la desaceleración se revierte o se convierte en un ajuste de largo plazo hacia tasas de crecimiento potencial más bajas. *Evridiki Tsounta, Kalpana Kochhar — 17 de julio de 2014* --- ## References - [nuevo estudio](http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/de%202014/POL061214A.htm) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/07/spa.chart-1.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/07/spa.chart-1.jpg) - [blog anterior](http://blog-imfdirect.imf.org/2013/05/29/on-a-roll-sustaining-%20crecimiento%20vigoroso-en-%20Am%C3%A9rica%20Latina/) - [estructurales](http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2013/03/basics.htm) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/07/spa.chart-2.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/07/spa.chart-2.jpg) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/07/spa.chart-3.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/07/spa.chart-3.jpg) - [informe reciente del FMI](https://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=41072) _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2014/06/26/slowdown-in-emerging-markets-not-just-a-hiccup_