## ¡Cuidado con el dragón! Latinoamérica y su exposición a China _IMF Blog, November 11, 2014_ ## Source details **Canonical URL:** [¡Cuidado con el dragón! Latinoamérica y su exposición a China](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2014/11/11/mind-the-dragon-latin-americas-exposure-to-china) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2014/11/11/mind-the-dragon-latin-americas-exposure-to-china/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2014/11/11/mind-the-dragon-latin-americas-exposure-to-china/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2014/11/11/mind-the-dragon-latin-americas-exposure-to-china/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Bertrand Gruss, Fabiano Rodrigues Bastos - Published: November 11, 2014 --- ### Visión general - La proporción de las exportaciones que van a China es ahora 10 veces mayor que en el año 2000. - Una desaceleración más brusca de China se identifica como uno de los principales riesgos para Latinoamérica. - Se complementa un análisis previo (Perspectivas económicas: Las Américas, abril de 2014) con un método que explota la reacción de los mercados financieros ante la publicación de determinados datos económicos. ### Evidencia de mercado: transmisión vía tipos de cambio - Metodología: se examina la respuesta de los mercados de divisas inmediatamente después de la publicación de indicadores económicos clave en China; la lógica es que una diferencia entre el valor anunciado y el valor esperado debería provocar movimientos cambiarios si China importa para las perspectivas de un país. - Resultados principales: - La respuesta de los tipos de cambio de países exportadores de materias primas de la región, como Brasil, Chile y Colombia, es fuerte y significativa. - La respuesta en el caso de Perú es baja e insignificante, con posible explicación en el uso más frecuente de intervenciones cambiarias. - El cambio en el índice de monedas Latinoamericanas de JP Morgan también es significativo y relativamente grande (en particular, mayor que el del análogo índice de monedas asiáticas). - Algunos exportadores de commodities de otras regiones, como Noruega, muestran una respuesta cambiaria significativa. - Otras economías emergentes como México, Polonia y Turquía presentan también respuestas cambiarias fuertes, atribuibles a mejoras en la confianza global y mayor apetito por el riesgo. ### Canal de transmisión por commodities - Argumento: dado el alto grado de dependencia de materias primas de América Latina y que China es el mayor comprador mundial de varias de ellas, los commodities juegan un rol clave en la transmisión. - Evidencia: - Las sorpresas al crecimiento de China tienen un efecto fuerte y significativo sobre el precio de los futuros de algunas de las materias primas más relevantes para Latinoamérica. - Comportamiento de inversión: el año pasado, en un contexto de revisiones a la baja del crecimiento de China y precios de los metales en caída, el gasto de capital de las principales compañías mineras del mundo comenzó a enlentecerse. - Las empresas mineras afrontan desafíos estructurales como la mejora de la eficiencia operativa y de los criterios de selección de proyectos de inversión. ### Estadísticas y cambios estructurales relevantes - Crecimiento regional promedio: - 2,5 por ciento en 1982-2002. - 4,5 por ciento en 2003-11. - Proyecciones de largo plazo para el crecimiento de China recortadas en 2¼ puntos porcentuales desde mediados de 2010. ### Preparación y recomendaciones de política - Medidas macroeconómicas recomendadas: - Mantener políticas fiscales prudentes. - Mantener baja inflación. - Mantener tipos de cambio flexibles para mejorar la capacidad de respuesta frente a eventuales shocks. - Reformas estructurales recomendadas (agenda audaz y creíble): - Mejora de la educación. - Mejora de la infraestructura física. - Mejora del clima de negocios. - Impacto esperado de las reformas: - Aumentar la productividad y subir en la cadena de valor. - Incrementar el crecimiento potencial de la región. - Reducir la probabilidad de que sorpresas negativas al crecimiento de China desaten una crisis de confianza en América Latina. *Bertrand Gruss, Fabiano Rodrigues Bastos; 11 de noviembre de 2014* --- ## Content in this bundle - **De Olho no Dragão: A América Latina e Sua Exposição à China** - [De Olho no Dragão: A América Latina e Sua Exposição à China (Markdown version)](/external/lang/portuguese/np/blog/2014/111014p.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [De Olho no Dragão: A América Latina e Sua Exposição à China (PDF)](/external/lang/portuguese/np/blog/2014/111014p.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **wreo0414 — 1. THE UNITED STATES, CANADA, AND THE WORLD: OUTLOOK AND POLICY CHALLENGES** - [wreo0414 — 1. THE UNITED STATES, CANADA, AND THE WORLD: OUTLOOK AND POLICY CHALLENGES (Markdown version)](/external/pubs/ft/reo/2014/whd/eng/pdf/wreo0414.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [wreo0414 — 1. THE UNITED STATES, CANADA, AND THE WORLD: OUTLOOK AND POLICY CHALLENGES (PDF)](/external/pubs/ft/reo/2014/whd/eng/pdf/wreo0414.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **wp14154** - [wp14154 (Markdown version)](/external/pubs/ft/wp/2014/wp14154.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [wp14154 (PDF)](/external/pubs/ft/wp/2014/wp14154.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/11/SPA.WHD-REO.Latam-and-China.Charts-1.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/11/SPA.WHD-REO.Latam-and-China.Charts-1.jpg) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/11/SPA.WHD-REO.Latam-and-China.Charts-2.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/11/SPA.WHD-REO.Latam-and-China.Charts-2.jpg) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/11/SPA.WHD-REO.Latam-and-China.Charts-3.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2014/11/SPA.WHD-REO.Latam-and-China.Charts-3.jpg) _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2014/11/11/mind-the-dragon-latin-americas-exposure-to-china_