{
  "title": "Impacto fiscal de la caída de los precios del petróleo en América Latina y el Caribe",
  "publication": "IMF Blog, February 26, 2015",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2015/02/26/4984",
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  "summary": "El colapso de los precios internacionales del petróleo —de US$105 a alrededor de US$50 el barril desde mediados de 2014— beneficia a los países importadores y plantea retos para los países exportadores.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen ejecutivo",
      "content": "- El colapso de los precios internacionales del petróleo —de US$105 a alrededor de US$50 el barril desde mediados de 2014— beneficia a los países importadores y plantea retos para los países exportadores.\n- Importadores: crecimiento más rápido, menor inflación y posiciones externas más sólidas; la mayoría escapará a presiones fiscales significativas.\n- Exportadores: desaceleración del crecimiento, debilitamiento del saldo de la cuenta corriente externa y presiones fiscales para algunos, dado que muchos dependen de ingresos directos vinculados al petróleo.\n- Caso destacado: Venezuela ya sufría graves desequilibrios económicos antes de la caída y ahora está en una situación aún más precaria."
    },
    {
      "heading": "Nueva realidad y transmisión a precios internos",
      "content": "- Muchos países permiten que la caída de los precios internacionales del petróleo se traduzca en un abaratamiento de los costos energéticos internos, lo que:\n  - Aumenta el ingreso disponible de consumidores y empresas.\n  - Reduce los precios del transporte y la electricidad.\n  - Respalda el crecimiento y alivia presiones inflacionarias.\n  - Estabiliza el saldo de la cuenta corriente externa al estimular la demanda de importaciones no petroleras.\n- En América Latina y el Caribe, según estimaciones:\n  - 60% de estos países —tal como en el caso de Barbados, Costa Rica y Guatemala— permitirán que la caída de los precios internacionales de los combustibles se trasladen completamente a los precios internos para fines de 2015.\n  - menos del 30% impedirán hasta el más mínimo traslado."
    },
    {
      "heading": "Impacto en los saldos fiscales: arma de doble filo",
      "content": "- Para importadores netos:\n  - Recaudación por impuestos sobre las importaciones petroleras (IVA y derechos de importación ad valorem) probablemente disminuirá.\n  - Los subsidios a los combustibles también podrían abaratarse, especialmente si el gobierno no permite un traslado total de la baja de precios internacionales.\n  - Conclusión: la situación fiscal de la mayoría de los importadores netos mejoraría moderadamente gracias a la caída de los precios internacionales del petróleo.\n  - Algunos gobiernos están fortaleciendo su situación fiscal al no permitir el traslado total de la baja de precios internacionales a los precios internos.\n- Para exportadores netos (Bolivia, Colombia, Ecuador, México, Trinidad y Tobago y Venezuela):\n  - Efecto fiscal negativo. El sector petrolero suele estar dominado por una empresa petrolera estatal que genera ingresos fiscales por impuestos sobre la renta, dividendos y regalías, y que puede monopolizar ventas nacionales de derivados y cargar con costos de subsidios internos."
    },
    {
      "heading": "Respuestas y ajustes fiscales por país (menciones concretas)",
      "content": "- Ecuador, México y Trinidad y Tobago:\n  - Ya han comenzado a recortar el gasto para compensar la disminución del ingreso vinculado a los hidrocarburos.\n- México:\n  - El gobierno está incrementando el precio interno de la gasolina un 1,9% en 2015, lo cual reforzará el ingreso generado por las ventas nacionales.\n  - Contrató un seguro en el mercado que contribuyó a limitar la contracción del ingreso relacionado con el petróleo en 2015; se requerirá un ajuste fiscal adicional en 2016 porque la protección del seguro no se extiende más allá de 2015.\n- Colombia:\n  - Mantiene una regla fiscal que distribuye el ajuste según la fluctuación de los precios internacionales del petróleo.\n  - El déficit fiscal se profundizará en 2015 por la caída del ingreso fiscal vinculado al petróleo.\n  - En los años venideros, el gobierno tendrá que recaudar ingreso no petrolero para alcanzar las metas del balance fiscal estructural impuestas por ley y proteger programas de gasto críticos.\n- Bolivia:\n  - Sufrirá una pérdida significativa de ingresos porque el precio de sus exportaciones de gas natural está atado a los precios internacionales del petróleo.\n  - Cuenta con depósitos y reservas internacionales netas que le darán margen de maniobra a corto plazo.\n- Venezuela:\n  - Será la que más se deteriorará fiscalmente por el abaratamiento internacional del petróleo, dado que gran parte del ingreso del sector público proviene de las exportaciones de petróleo.\n  - Se prevé que el precio interno de la gasolina se mantenga cerca de cero, eliminando ingreso potencial por ventas nacionales.\n  - Las dificultades fiscales de Venezuela podrían someter a presión a los países que importan su petróleo a través de Petrocaribe.\n- Países beneficiarios de Petrocaribe:\n  - En muchos de estos países, la disminución del valor de las importaciones petroleras excede el financiamiento proyectado recibido de Petrocaribe.\n  - Muchos han utilizado el componente de subsidios del financiamiento de Petrocaribe para sustentar gasto a largo plazo y podrían enfrentar un ajuste fiscal espinoso si esta fuente desapareciera."
    },
    {
      "heading": "Implicaciones para la formulación de políticas",
      "content": "- El nuevo panorama de precios beneficiará a algunos países y planteará retos a otros; en general no pone en peligro la estabilidad macroeconómica regional porque la mayoría mantiene marcos de política sólidos.\n- Excepción: Venezuela, por la pérdida significativa de ingresos de exportación de petróleo que agravará una situación frágil.\n- Recomendaciones de política:\n  - Oportunidad para eliminar subsidios mal focalizados.\n  - Establecer mecanismos de fijación de precios que permitan un ajuste automático de los precios internos ante variaciones de los precios internacionales de los combustibles.\n  - Diversificar las fuentes de ingreso fiscal para evitar dependencia excesiva de las exportaciones o las importaciones de petróleo.\n\nFuente: \"Impacto fiscal de la caída de los precios del petróleo en América Latina y el Caribe\", 26 de febrero de 2015, Robert Rennhack y Fabián Valencia.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Impacto fiscal da queda dos preços do petróleo na América Latina e no Caribe\n  - Impacto fiscal da queda dos preços do petróleo na América Latina e no Caribe (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - Impacto fiscal da queda dos preços do petróleo na América Latina e no Caribe (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA-rev.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-1.jpg\n- https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-2.jpg\n- https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-3.jpg\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2015/02/26/4984"
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    "Published: February 26, 2015",
    "El colapso de los precios internacionales del petróleo —de US$105 a alrededor de US$50 el barril desde mediados de 2014— beneficia a los países importadores y plantea retos para los países exportadores.",
    "Importadores: crecimiento más rápido, menor inflación y posiciones externas más sólidas; la mayoría escapará a presiones fiscales significativas.",
    "Exportadores: desaceleración del crecimiento, debilitamiento del saldo de la cuenta corriente externa y presiones fiscales para algunos, dado que muchos dependen de ingresos directos vinculados al petróleo.",
    "Caso destacado: Venezuela ya sufría graves desequilibrios económicos antes de la caída y ahora está en una situación aún más precaria.",
    "Muchos países permiten que la caída de los precios internacionales del petróleo se traduzca en un abaratamiento de los costos energéticos internos, lo que:",
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