## Impacto fiscal de la caída de los precios del petróleo en América Latina y el Caribe _IMF Blog, February 26, 2015_ ## Source details **Canonical URL:** [Impacto fiscal de la caída de los precios del petróleo en América Latina y el Caribe](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2015/02/26/4984) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2015/02/26/4984/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2015/02/26/4984/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2015/02/26/4984/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: February 26, 2015 --- ### Resumen ejecutivo - El colapso de los precios internacionales del petróleo —de US$105 a alrededor de US$50 el barril desde mediados de 2014— beneficia a los países importadores y plantea retos para los países exportadores. - Importadores: crecimiento más rápido, menor inflación y posiciones externas más sólidas; la mayoría escapará a presiones fiscales significativas. - Exportadores: desaceleración del crecimiento, debilitamiento del saldo de la cuenta corriente externa y presiones fiscales para algunos, dado que muchos dependen de ingresos directos vinculados al petróleo. - Caso destacado: Venezuela ya sufría graves desequilibrios económicos antes de la caída y ahora está en una situación aún más precaria. ### Nueva realidad y transmisión a precios internos - Muchos países permiten que la caída de los precios internacionales del petróleo se traduzca en un abaratamiento de los costos energéticos internos, lo que: - Aumenta el ingreso disponible de consumidores y empresas. - Reduce los precios del transporte y la electricidad. - Respalda el crecimiento y alivia presiones inflacionarias. - Estabiliza el saldo de la cuenta corriente externa al estimular la demanda de importaciones no petroleras. - En América Latina y el Caribe, según estimaciones: - 60% de estos países —tal como en el caso de Barbados, Costa Rica y Guatemala— permitirán que la caída de los precios internacionales de los combustibles se trasladen completamente a los precios internos para fines de 2015. - menos del 30% impedirán hasta el más mínimo traslado. ### Impacto en los saldos fiscales: arma de doble filo - Para importadores netos: - Recaudación por impuestos sobre las importaciones petroleras (IVA y derechos de importación ad valorem) probablemente disminuirá. - Los subsidios a los combustibles también podrían abaratarse, especialmente si el gobierno no permite un traslado total de la baja de precios internacionales. - Conclusión: la situación fiscal de la mayoría de los importadores netos mejoraría moderadamente gracias a la caída de los precios internacionales del petróleo. - Algunos gobiernos están fortaleciendo su situación fiscal al no permitir el traslado total de la baja de precios internacionales a los precios internos. - Para exportadores netos (Bolivia, Colombia, Ecuador, México, Trinidad y Tobago y Venezuela): - Efecto fiscal negativo. El sector petrolero suele estar dominado por una empresa petrolera estatal que genera ingresos fiscales por impuestos sobre la renta, dividendos y regalías, y que puede monopolizar ventas nacionales de derivados y cargar con costos de subsidios internos. ### Respuestas y ajustes fiscales por país (menciones concretas) - Ecuador, México y Trinidad y Tobago: - Ya han comenzado a recortar el gasto para compensar la disminución del ingreso vinculado a los hidrocarburos. - México: - El gobierno está incrementando el precio interno de la gasolina un 1,9% en 2015, lo cual reforzará el ingreso generado por las ventas nacionales. - Contrató un seguro en el mercado que contribuyó a limitar la contracción del ingreso relacionado con el petróleo en 2015; se requerirá un ajuste fiscal adicional en 2016 porque la protección del seguro no se extiende más allá de 2015. - Colombia: - Mantiene una regla fiscal que distribuye el ajuste según la fluctuación de los precios internacionales del petróleo. - El déficit fiscal se profundizará en 2015 por la caída del ingreso fiscal vinculado al petróleo. - En los años venideros, el gobierno tendrá que recaudar ingreso no petrolero para alcanzar las metas del balance fiscal estructural impuestas por ley y proteger programas de gasto críticos. - Bolivia: - Sufrirá una pérdida significativa de ingresos porque el precio de sus exportaciones de gas natural está atado a los precios internacionales del petróleo. - Cuenta con depósitos y reservas internacionales netas que le darán margen de maniobra a corto plazo. - Venezuela: - Será la que más se deteriorará fiscalmente por el abaratamiento internacional del petróleo, dado que gran parte del ingreso del sector público proviene de las exportaciones de petróleo. - Se prevé que el precio interno de la gasolina se mantenga cerca de cero, eliminando ingreso potencial por ventas nacionales. - Las dificultades fiscales de Venezuela podrían someter a presión a los países que importan su petróleo a través de Petrocaribe. - Países beneficiarios de Petrocaribe: - En muchos de estos países, la disminución del valor de las importaciones petroleras excede el financiamiento proyectado recibido de Petrocaribe. - Muchos han utilizado el componente de subsidios del financiamiento de Petrocaribe para sustentar gasto a largo plazo y podrían enfrentar un ajuste fiscal espinoso si esta fuente desapareciera. ### Implicaciones para la formulación de políticas - El nuevo panorama de precios beneficiará a algunos países y planteará retos a otros; en general no pone en peligro la estabilidad macroeconómica regional porque la mayoría mantiene marcos de política sólidos. - Excepción: Venezuela, por la pérdida significativa de ingresos de exportación de petróleo que agravará una situación frágil. - Recomendaciones de política: - Oportunidad para eliminar subsidios mal focalizados. - Establecer mecanismos de fijación de precios que permitan un ajuste automático de los precios internos ante variaciones de los precios internacionales de los combustibles. - Diversificar las fuentes de ingreso fiscal para evitar dependencia excesiva de las exportaciones o las importaciones de petróleo. *Fuente: "Impacto fiscal de la caída de los precios del petróleo en América Latina y el Caribe", 26 de febrero de 2015, Robert Rennhack y Fabián Valencia.* --- ## Content in this bundle - **Impacto fiscal da queda dos preços do petróleo na América Latina e no Caribe** - [Impacto fiscal da queda dos preços do petróleo na América Latina e no Caribe (Markdown version)](/external/lang/portuguese/np/blog/2015/022615p.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Impacto fiscal da queda dos preços do petróleo na América Latina e no Caribe (PDF)](/external/lang/portuguese/np/blog/2015/022615p.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA-rev.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-1.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA-rev.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-1.jpg) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-2.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-2.jpg) - [https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-3.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2015/02/SPA.WHD-Blog.Lower-Oil-Prices-in-LAC.chart-3.jpg) _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2015/02/26/4984_