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  "title": "Los costos fiscales de los déficits ocultos: Cuidado, que cuando llueva, truena",
  "publication": "IMF Blog, February 18, 2016",
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  "summary": "Un pasivo fiscal contingente es una obligación potencial del gobierno que depende de una eventualidad futura.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Definición y contexto",
      "content": "- Un pasivo fiscal contingente es una obligación potencial del gobierno que depende de una eventualidad futura.\n- Estos pasivos pueden ser explícitos (por ejemplo, garantías de préstamos) o implícitos (expectativas de que el gobierno cubra deudas de autoridades locales o empresas estatales).\n- Los rescates al sector financiero son una fuente frecuente y costosa de estos pasivos contingentes."
    },
    {
      "heading": "Conjunto de datos y alcance del estudio",
      "content": "- Se documentaron más de 200 episodios de materialización de pasivos contingentes en 80 países durante el período 1990–2014.\n- Ejemplos de episodios costosos: crisis asiática (Indonesia, Tailandia, Corea) y la crisis financiera mundial (Islandia, Irlanda).\n- Otros casos importantes señalados: Argentina (2001–2004), Grecia (2007–2010) y Macedonia (a partir de 1999)."
    },
    {
      "heading": "Hallazgos cuantitativos clave",
      "content": "- En promedio, los costos fiscales de estos pasivos equivalen a 6% del producto interno bruto (PIB).\n- En algunos casos, los costos superan el 20% del PIB.\n- En un país promedio, la materialización ocurre cada 12 años, lo que implica un costo potencial de aproximadamente ½% del PIB por año.\n- Ejemplo específico: en Brasil los episodios ocurrieron en promedio cada 5–6 años, a un costo de 8,3% del PIB.\n- La incidencia fue mucho menor en países como Canadá, Hong Kong e Israel.\n- En países con instituciones públicas sólidas, el costo puede ser 30% inferior al promedio."
    },
    {
      "heading": "Patrones y factores asociados",
      "content": "- Los pasivos tienden a materializarse:\n  - después de períodos de fuerte crecimiento, y\n  - dentro de períodos de bajo crecimiento y crisis bancarias.\n- Suelen ocurrir simultáneamente, generando tensiones importantes sobre las finanzas públicas.\n- La mayor proporción de costos imprevistos se atribuye al apoyo al sector financiero, incluidos los rescates.\n- Otros orígenes relevantes: rescates de gobiernos subnacionales, apoyo a empresas estatales y pasivos jurídicos.\n- Los países con mejor calidad institucional y menor volatilidad del crecimiento suelen verse menos afectados."
    },
    {
      "heading": "Recomendaciones de política",
      "content": "- Crear instituciones sólidas para prevenir la generación de estos pasivos:\n  - Mejor gestión de gobierno a nivel de gobiernos locales, empresas estatales y asociaciones público-privadas.\n  - Supervisión más estricta y mejores regímenes de resolución para las instituciones del sector financiero, para evitar que los contribuyentes financien rescates.\n- Adoptar mecanismos más transparentes y eficaces para divulgar y vigilar pasivos contingentes:\n  - Reforzar marcos fiscales para mejorar disciplina y limitar el crecimiento excesivo de pasivos contingentes.\n  - Mayor vigilancia es especialmente importante durante períodos de tensión financiera, cuando las finanzas públicas son más débiles.\n\nInforme: Los costos fiscales de los déficits ocultos: Cuidado, que cuando llueva, truena\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- dp0901\n  - dp0901 (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - dp0901 (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- estudio\n- https://www.imf.org/wp-content/uploads/2016/02/Fiscal-Costs-Chart1.jpg\n- https://www.imf.org/wp-content/uploads/2016/02/Fiscal-Costs-Chart-2.jpg\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2016/02/09/fiscal-costs-of-hidden-deficits-beware-when-it-rains-it-pours"
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    "Authors: Elva Bova, Marta Ruiz-Arranz, Frederik Toscani, Elif Ture",
    "Published: February 18, 2016",
    "Un pasivo fiscal contingente es una obligación potencial del gobierno que depende de una eventualidad futura.",
    "Estos pasivos pueden ser explícitos (por ejemplo, garantías de préstamos) o implícitos (expectativas de que el gobierno cubra deudas de autoridades locales o empresas estatales).",
    "Los rescates al sector financiero son una fuente frecuente y costosa de estos pasivos contingentes.",
    "Se documentaron más de 200 episodios de materialización de pasivos contingentes en 80 países durante el período 1990–2014.",
    "Ejemplos de episodios costosos: crisis asiática (Indonesia, Tailandia, Corea) y la crisis financiera mundial (Islandia, Irlanda).",
    "Otros casos importantes señalados: Argentina (2001–2004), Grecia (2007–2010) y Macedonia (a partir de 1999).",
    "En promedio, los costos fiscales de estos pasivos equivalen a 6% del producto interno bruto (PIB).",
    "En algunos casos, los costos superan el 20% del PIB.",
    "En un país promedio, la materialización ocurre cada 12 años, lo que implica un costo potencial de aproximadamente ½% del PIB por año.",
    "Ejemplo específico: en Brasil los episodios ocurrieron en promedio cada 5–6 años, a un costo de 8,3% del PIB.",
    "La incidencia fue mucho menor en países como Canadá, Hong Kong e Israel.",
    "En países con instituciones públicas sólidas, el costo puede ser 30% inferior al promedio.",
    "Los pasivos tienden a materializarse:",
    "Suelen ocurrir simultáneamente, generando tensiones importantes sobre las finanzas públicas.",
    "La mayor proporción de costos imprevistos se atribuye al apoyo al sector financiero, incluidos los rescates.",
    "Otros orígenes relevantes: rescates de gobiernos subnacionales, apoyo a empresas estatales y pasivos jurídicos.",
    "Los países con mejor calidad institucional y menor volatilidad del crecimiento suelen verse menos afectados.",
    "Crear instituciones sólidas para prevenir la generación de estos pasivos:",
    "Adoptar mecanismos más transparentes y eficaces para divulgar y vigilar pasivos contingentes:",
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    "[estudio](https://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=43685.0)",
    "[https://www.imf.org/wp-content/uploads/2016/02/Fiscal-Costs-Chart1.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2016/02/Fiscal-Costs-Chart1.jpg)",
    "[https://www.imf.org/wp-content/uploads/2016/02/Fiscal-Costs-Chart-2.jpg](https://www.imf.org/wp-content/uploads/2016/02/Fiscal-Costs-Chart-2.jpg)"
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