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  "title": "Tres pasos para evitar una crisis de deuda",
  "publication": "IMF Blog, January 18, 2019",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/01/18/blog-three-steps-to-avert-a-debt-crisis",
  "canonical": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/01/18/blog-three-steps-to-avert-a-debt-crisis",
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  "summary": "Autoría: Por Martin Mühleisen y Mark Flanagan.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Panorama general",
      "content": "- Autoría: Por Martin Mühleisen y Mark Flanagan.\n- Observación central: la sostenibilidad de la deuda pública es un problema creciente a nivel mundial, no limitado a países de alto riesgo.\n- Situación por grupos de países:\n  - En los países avanzados, la deuda pública se sitúa en niveles que no se habían registrado desde la Segunda Guerra Mundial, aunque ha disminuido más recientemente.\n  - En los países de mercados emergentes, la deuda pública se encuentra en niveles vistos por última vez durante la crisis de la deuda de los años ochenta.\n  - El 40% de los países de bajo ingreso —es decir, 24 de 60 países— se encuentran en alto riesgo de situación crítica causada por el endeudamiento."
    },
    {
      "heading": "Riesgos y características del problema",
      "content": "- Factores que reducen el costo del endeudamiento actualmente:\n  - Tasas de interés reales muy bajas en muchas economías avanzadas, que hacen que niveles elevados de deuda no sean necesariamente problemáticos de forma inmediata.\n- Vulnerabilidades asociadas a deuda elevada:\n  - Mayor exposición al endurecimiento de las condiciones financieras mundiales y al aumento de los costos de las tasas de interés.\n  - Posibilidad de correcciones en los mercados, fuertes movimientos del tipo de cambio y debilitamiento de los flujos de capital.\n- Cuando la deuda se convierte en problema:\n  - Cuando la deuda ya es elevada y los recursos de nuevos préstamos no se gastan con prudencia (por la corrupción, la debilidad de las instituciones u otros motivos).\n  - Cuando un país sufre desastres naturales o shocks económicos, como la reversión repentina de los flujos de capital que afectan su capacidad de pagar la deuda.\n- Mayor dificultad para países de bajo ingreso:\n  - Menor preparación para responder ante crisis.\n  - Necesidad de recursos adicionales para el desarrollo que conduce a un creciente acceso a financiamiento externo mediante bonos soberanos, préstamos de nuevos prestamistas oficiales y crédito de acreedores comerciales extranjeros.\n  - Problemas específicos: bonos soberanos y créditos comerciales suelen tener tasas de interés más altas y vencimientos más cortos, incrementando el costo del servicio de la deuda y complicando su gestión.\n  - Diversificación de fuentes de financiamiento crea desafíos de coordinación de acreedores, ya que no existen mecanismos establecidos que incluyan a nuevos acreedores."
    },
    {
      "heading": "Hallazgos y estadísticas clave",
      "content": "- El 40% de los países de bajo ingreso —es decir, 24 de 60 países— están en alto riesgo de situación crítica causada por el endeudamiento.\n- Declaración de transparencia y divulgación en países de bajo ingreso:\n  - Un tercio de los países de bajo ingreso no declara información sobre las garantías otorgadas por el sector público.\n  - Menos de uno de cada diez países presenta información sobre la deuda de las empresas públicas."
    },
    {
      "heading": "Tres prioridades de política (recomendaciones)",
      "content": "- 1) Asegurar que el endeudamiento soberano sea sostenible financieramente:\n  - Los prestatarios deberían definir cuidadosamente sus planes de gasto público y déficit fiscal para mantener la deuda pública en una trayectoria sostenible.\n  - Considerar detenidamente el rendimiento potencial de los proyectos y la capacidad de reembolso a través de un aumento de los ingresos tributarios antes de contraer nueva deuda.\n  - Los prestamistas deben evaluar el impacto de los nuevos préstamos en la posición de deuda del prestatario antes de otorgar nuevos créditos.\n- 2) Mejorar la declaración exhaustiva y la transparencia sobre la deuda pública:\n  - Fortalecer las instituciones encargadas de registrar, supervisar y declarar la deuda.\n  - Los deudores deben permitir una divulgación más completa de los términos y condiciones de sus préstamos.\n  - Mayor transparencia ayuda a evitar la acumulación de pasivos \"ocultos\" que acaban transformándose en deuda explícita del gobierno.\n- 3) Promover la colaboración entre acreedores oficiales para prepararse ante reestructuraciones:\n  - Diseñar y fortalecer mecanismos de coordinación entre acreedores oficiales que incluyan a nuevos prestamistas, dado su alto nivel de participación en la deuda.\n  - La coordinación eficaz entre acreedores oficiales suele ser esencial para la resolución de las crisis de deuda."
    },
    {
      "heading": "Acciones del FMI",
      "content": "- Apoyo directo a países miembros:\n  - Trabajar en estrecha colaboración con los países miembros para reforzar su capacidad de registrar y gestionar la deuda, así como para garantizar su transparencia.\n  - Reforzar las metodologías para evaluar la sostenibilidad de la deuda y capacitar a los funcionarios de los países miembros para que puedan utilizarlas.\n- Cooperación con nuevos prestamistas:\n  - Trabajar activamente con los nuevos prestamistas, en particular para reforzar su capacidad de participar en las reestructuraciones de la deuda multilateral, en caso de que sea necesario."
    },
    {
      "heading": "Lecciones históricas y mensaje final",
      "content": "- Experiencia pasada:\n  - En las décadas de 1980 y 1990, se necesitaron años de duras negociaciones para resolver las crisis de la deuda en América Latina y luego en los países pobres muy endeudados.\n  - Estudios y eventos han mostrado cómo el sobreendeudamiento afecta a la recuperación económica en las economías avanzadas.\n- Conclusión: Es necesario prever los riesgos inherentes a la actual acumulación de deuda y tomar las medidas adecuadas para mitigarlos.\n\nFuente: Por Martin Mühleisen y Mark Flanagan\n\n---\n\n\n References\n\n- Martin Mühleisen\n- Mark Flanagan\n- Português\n- deuda pública\n- Base de datos del FMI sobre la deuda en el mundo\n- Reducir la deuda elevada\n- Gestionar las vulnerabilidades de la deuda en los países en desarrollo y de bajo ingreso\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/01/18/blog-three-steps-to-avert-a-debt-crisis"
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    "Authors: Martin Mhleisen, Mark Flanagan",
    "Published: January 18, 2019",
    "Autoría: Por Martin Mühleisen y Mark Flanagan.",
    "Observación central: la sostenibilidad de la deuda pública es un problema creciente a nivel mundial, no limitado a países de alto riesgo.",
    "Situación por grupos de países:",
    "Factores que reducen el costo del endeudamiento actualmente:",
    "Vulnerabilidades asociadas a deuda elevada:",
    "Cuando la deuda se convierte en problema:",
    "Mayor dificultad para países de bajo ingreso:",
    "El 40% de los países de bajo ingreso —es decir, 24 de 60 países— están en alto riesgo de situación crítica causada por el endeudamiento.",
    "Declaración de transparencia y divulgación en países de bajo ingreso:",
    "1) Asegurar que el endeudamiento soberano sea sostenible financieramente:",
    "2) Mejorar la declaración exhaustiva y la transparencia sobre la deuda pública:",
    "3) Promover la colaboración entre acreedores oficiales para prepararse ante reestructuraciones:",
    "Apoyo directo a países miembros:",
    "Cooperación con nuevos prestamistas:",
    "Experiencia pasada:",
    "Conclusión: Es necesario prever los riesgos inherentes a la actual acumulación de deuda y tomar las medidas adecuadas para mitigarlos.",
    "[Martin Mühleisen](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?page_id=10595)",
    "[Mark Flanagan](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?page_id=10598)",
    "[Português](https://www.imf.org/pt/News/Articles/2019/01/18/blog-three-steps-to-avert-a-debt-crisis)",
    "[deuda pública](https://blogs.imf.org/2019/01/02/new-data-on-global-debt/)",
    "[Base de datos del FMI sobre la deuda en el mundo](https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/GDD/)",
    "[Reducir la deuda elevada](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=9149%2F)",
    "[Gestionar las vulnerabilidades de la deuda en los países en desarrollo y de bajo ingreso](https://blogs.imf.org/2018/03/22/managing-debt-vulnerabilities-in-low-income-and-developing-countries//)"
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