## La economía mundial: Un momento delicado _IMF Blog, April 9, 2019_ ## Source details **Canonical URL:** [La economía mundial: Un momento delicado](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/04/09/blog-the-global-economy-a-delicate-moment) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2019/04/09/blog-the-global-economy-a-delicate-moment/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2019/04/09/blog-the-global-economy-a-delicate-moment/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2019/04/09/blog-the-global-economy-a-delicate-moment/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Gita Gopinath - Published: April 9, 2019 --- ### Resumen general - Autora: Gita Gopinath. - Contexto: En el último año la actividad económica se aceleraba en casi todas las regiones, pero múltiples choques (escalada de tensiones comerciales entre Estados Unidos y China; necesaria restricción del crédito en China; tensiones macroeconómicas en Argentina y Turquía; trastornos en la industria automotriz en Alemania; y contracción de condiciones financieras ligada a la normalización de la política monetaria de las economías avanzadas más grandes) contribuyeron a un significativo debilitamiento de la expansión mundial, especialmente en el segundo semestre de 2018. - Situación financiera: Políticas monetarias más acomodaticias en las principales economías y estímulos en China han ayudado a contrarrestar el endurecimiento financiero, con una mejora rápida en mercados financieros que no se ha replicado de inmediato en la economía real. ### Proyecciones de crecimiento y trayectoria - Crecimiento mundial: - 2018: 3,6% - 2019 (proyección): 3,3% - 2020 (proyección): 3,6% - Más allá de 2020: estabilización en torno a 3½% - Alcance de la contracción proyectada para 2019: - Afecta a 70% de la economía mundial. - Revisión a la baja de 0,2 puntos porcentuales para 2019 respecto de la proyección de enero. - Economías de mercados emergentes y en desarrollo: - 2019 (proyección): 4,4% - 2020 (proyección): 4,8% - Más allá de 2020: estabilización en torno a 5% - Factores que explicarían la recuperación prevista para el segundo semestre de 2019: - Políticas monetarias significativamente acomodaticias en las principales economías (Reserva Federal de Estados Unidos, Banco Central Europeo, Banco de Japón, Banco de Inglaterra). - Estímulo fiscal y monetario en China. - Mejora en las perspectivas de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China en función de un posible acuerdo. - Expectativa de repunte de economías en tensión, en particular Argentina y Turquía, aunque con considerable incertidumbre. - Dinámica regional y estructural: - En economías avanzadas, crecimiento que se ralentizaría ligeramente en 2020, a pesar de una recuperación parcial de la zona del euro, conforme decae el impacto del estímulo fiscal de Estados Unidos y el crecimiento converge hacia el modesto potencial del grupo por envejecimiento y escaso aumento de la productividad. - China e India impulsarían la estabilización del crecimiento mundial más allá de 2020 por su peso creciente en el ingreso mundial. - Variación entre economías de mercados emergentes: Asia emergente crecería más rápido que otras regiones. - Países de bajo ingreso: algunos con rápido crecimiento (sobre todo importadores de materias primas), otros rezagados en términos per cápita frente al mundo avanzado. ### Riesgos a la baja - Riesgos identificados: - Reescalada de tensiones comerciales internacionales, con efectos en sectores como la industria automotriz y perturbaciones en cadenas de suministro internacionales. - Crecimientos por debajo de lo esperado en economías sistémicas como la zona del euro y China. - Riesgos agudos en torno al brexit. - Deterioro del ánimo de los mercados que podría endurecer rápidamente las condiciones de financiamiento en un contexto de fuerte endeudamiento público y privado, incluyendo dinámicas adversas entre soberanos y bancos. - Evaluación general: Las proyecciones de base no contemplan una recesión mundial, pero existen numerosos riesgos a la baja que podrían descarrilar la recuperación. ### Recomendaciones de política - Balance fiscal: - Encontrar un equilibrio entre respaldar la demanda, proteger el gasto social y mantener la deuda pública en una senda sostenible. - La combinación óptima de medidas dependerá de las circunstancias de cada país; en algunos casos podría requerirse estímulo fiscal sincronizado pero específico por país. - Política monetaria: - Continuar guiándose por los datos, mantener buenos canales de comunicación y asegurar que las expectativas inflacionarias sigan ancladas. - Mantener una orientación acomodaticia cuando corresponda. - Política financiera y macroprudencial: - Abordar las vulnerabilidades proactivamente. - Desplegar herramientas macroprudenciales, como colchones de capital anticíclicos, con mayor premura dado que las tasas de interés podrían permanecer bajas por más tiempo. - Cooperación internacional y acciones estructurales: - Cooperación para evitar que la incertidumbre política fría la inversión. - Reforzar la cooperación multilateral para resolver conflictos comerciales, enfrentar el cambio climático y los riesgos de ciberseguridad, y mejorar la eficacia de la tributación internacional. - Dotación adecuada de recursos a las instituciones multilaterales para mantener una red de protección mundial eficaz. - Respuesta ante materialización de riesgos: - Si se concretan riesgos graves a la baja, las autoridades deberán ajustar políticas; según las circunstancias, podría ser necesario combinar políticas de estímulo fiscal específicas y sincronizadas con política monetaria acomodaticia. *Fuente: La economía mundial: Un momento delicado (por Gita Gopinath).* --- ## References - [Gita Gopinath](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?page_id=10623) - [Português)](https://www.imf.org/pt/News/Articles/2019/04/08/blog-the-global-economy-a-delicate-moment) - [Perspectivas de la economía mundial](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2019/03/28/world-economic-outlook-april-2019) - [política comercial](https://blogs.imf.org/2019/04/03/economic-forces-not-tariffs-drive-changes-in-trade-balances/) - [inversión](https://blogs.imf.org/2019/04/03/why-investment-may-come-under-threat/) - [deuda pública](https://blogs.imf.org/2019/01/18/three-steps-to-avert-a-debt-crisis/) - [cooperación multilateral](https://blogs.imf.org/2018/09/06/steering-the-world-toward-more-cooperation-not-less/) - [Cómo moderar el poder de las empresas](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10901%2F) - [Por qué podría verse amenazada la inversión](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10906%2F) - [Las variaciones de la balanza comercial obedecen a fuerzas económicas, no a los aranceles](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10912%2F) _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/04/09/blog-the-global-economy-a-delicate-moment_