## La deuda elevada dificulta la respuesta de los países a los rápidos cambios en la economía mundial

_IMF Blog, April 10, 2019_

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**Canonical URL:** [La deuda elevada dificulta la respuesta de los países a los rápidos cambios en la economía mundial](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/04/10/blog-fm-high-debt-hampers-countries-response-to-a-fast-changing-global-economy)

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## Bibliographic details
- Authors: Vitor Gaspar, John Ralyea, Elif Ture
- Published: April 10, 2019

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### Contexto y problema central
- El crecimiento económico está perdiendo vigor y la deuda pública sigue siendo elevada en todo el mundo.
- Cambios demográficos y avances tecnológicos están reorganizando la economía y afectan la educación, el empleo, la salud y las pensiones.
- La política fiscal y las decisiones de gasto y tributación condicionan las oportunidades y la protección social de los ciudadanos.

### Prepararse para la próxima desaceleración
- Un nivel de endeudamiento elevado reduce la capacidad de las autoridades para aumentar el gasto o recortar impuestos ante una desaceleración porque los acreedores podrían negarse a financiar déficits más amplios.
- Los pagos de intereses de la deuda desplazan el gasto en educación, atención sanitaria e infraestructura, inversiones que sostienen el crecimiento a largo plazo.
- Estrategias país por país:
  - Países con deuda elevada y crecimiento actual por encima del potencial (por ejemplo, Estados Unidos), o con costos de endeudamiento elevados y necesidades de financiamiento importantes (por ejemplo, Brasil e Italia), deberán incrementar los ingresos o reducir el exceso de gasto.
  - Donde el financiamiento no plantea grandes problemas (por ejemplo, Alemania o Corea), se podría aumentar la inversión en infraestructura o educación para respaldar la economía a corto plazo y fomentar el crecimiento inclusivo en las próximas décadas.
- Prioridad: mantener inversión en educación, salud e infraestructuras, mediante reasignación de gasto o ampliación de la base impositiva (por ejemplo, eliminando exenciones tributarias y mejorando la administración fiscal).

### Invertir en el futuro de los ciudadanos
- Tendencias demográficas:
  - En las economías avanzadas con rápido envejecimiento, se estima que el gasto público vinculado al envejecimiento, por ejemplo en pensiones y servicios de salud, consumirá una cuarta parte del PIB de aquí a 2050.
  - Las economías de mercados emergentes y en desarrollo de bajo ingreso tienen poblaciones mucho más jóvenes y crecimientos poblacionales rápidos; para alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible necesitarán incrementar el gasto público.
- La política fiscal debe ir más allá de la mera preparación contra desaceleraciones y apostar por la adaptación a cambios demográficos y tecnológicos.

### Tres frentes para actualizar la política fiscal
- Desplazar el gasto
  - Priorizar inversiones en infraestructura, educación y atención de la salud propicias para el crecimiento.
  - Recortar gastos innecesarios, como subsidios energéticos ineficaces.
  - Ejemplo cuantitativo: eliminar gradualmente los subsidios a combustibles, protegiendo a los más vulnerables, podría generar hasta un 4% del PIB mundial en recursos adicionales.
  - Fomentar capacitación continua y actualización de capacidades (ejemplos: Singapur ofrece becas de capacitación a todos los adultos durante toda su vida laboral; Países Bajos ofrecen deducciones fiscales para la capacitación de los trabajadores).
  - Frenar la corrupción para obtener recursos adicionales y reducir el despilfarro (véase capítulo 2 de Monitor Fiscal).
- Ampliar el espacio disponible en el presupuesto
  - Mejorar la gestión financiera pública y elevar el ingreso mediante una mejor gestión de activos financieros públicos.
  - Ejemplo cuantitativo: en las economías avanzadas, una mejor gestión de los activos financieros públicos podría generar hasta un 3% del PIB anual en ingresos adicionales (edición de octubre de 2018 de Monitor Fiscal).
  - En economías de mercados emergentes y en desarrollo de bajo ingreso, aumentar la recaudación es crucial:
    - Ejemplo cuantitativo: los países de África subsahariana podrían recaudar, en promedio, entre un 3% y un 5% del PIB en ingreso adicional en los próximos cinco años si mejoran la eficiencia de sus actuales sistemas tributarios.
- Mejorar las políticas tributarias
  - Las economías avanzadas deben adoptar de nuevo impuestos sobre la renta más progresivos para reducir la desigualdad.
  - La mayoría de economías avanzadas tiene margen para incrementar ingreso mediante impuestos sobre herencias, tierras e inmuebles.
  - Cooperación internacional para reformar la tributación de las grandes sociedades multinacionales, en particular las digitales, para elevar ingresos y limitar el traslado de beneficios y la competencia fiscal mundial.

### Impacto esperado de las medidas
- Estas medidas ayudarían a:
  - Impulsar el crecimiento económico a largo plazo, esencial para reducir la carga de una elevada deuda pública.
  - Distribuir los beneficios económicos de forma más amplia, tanto a nivel nacional como internacional.
  - Restablecer la confianza pública en las instituciones, indispensable para la estabilidad económica.

*Fuente: La deuda elevada dificulta la respuesta de los países a los rápidos cambios en la economía mundial (Vitor Gaspar, John Ralyea, Elif Ture, 10 de abril de 2019)*

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## References

- [Vitor Gaspar](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?page_id=4533)
- [John Ralyea](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?page_id=11027)
- [Elif Ture](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?page_id=5053)
- [English,](https://blogs.imf.org/2019/04/10/high-debt-hampers-countries-response-to-a-fast-changing-global-economy/)
- [Português](https://www.imf.org/pt/News/Articles/2019/04/09/blog-fm-high-debt-hampers-countries-response-to-a-fast-changing-global-economy)
- [Monitor Fiscal](https://www.imf.org/en/Publications/FM/Issues/2019/03/18/fiscal-monitor-april-2019)
- [pensiones](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10551)
- [necesitarán incrementar el gasto público](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=9993)
- [Frenar la corrupción](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10957)
- [3% del PIB anual](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10154)
- [edición de octubre de 2018 de Monitor Fiscal](https://www.imf.org/es/Publications/FM/Issues/2018/10/04/fiscal-monitor-october-2018)
- [reforma de la tributación](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10879)
- [La lucha contra la corrupción en el Estado](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10957%2F)
- [La tributación de las empresas en la economía internacional](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10879%2F)
- [El gráfico de la semana: “El déficit de financiamiento para los ODS”](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10679%2F)
- [Dar una oportunidad a los niños de hoy](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=9993%2F)
- [La riqueza de las naciones: Los gobiernos pueden administrar mejor lo propio y lo adeudado](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=10154%2F)

_Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/04/10/blog-fm-high-debt-hampers-countries-response-to-a-fast-changing-global-economy_