## Lograr el equilibrio adecuado entre desarrollo sostenible y deuda sostenible

_IMF Blog, December 19, 2019_

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**Canonical URL:** [Lograr el equilibrio adecuado entre desarrollo sostenible y deuda sostenible](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/12/19/blog-striking-the-right-balance-between-sustainable-development-and-sustainable-debt)

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## Bibliographic details
- Authors: Kristalina Georgieva
- Published: December 19, 2019

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### Progreso reciente y persistentes desafíos
- En las últimas dos décadas, África subsahariana ha reducido los niveles de pobreza extrema en un tercio.
- La esperanza de vida ha aumentado en un quinto.
- El ingreso real per cápita ha crecido, en promedio, aproximadamente un 50%.
- Aun así, la región está todavía a mitad de camino de cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

### Rol del financiamiento y la deuda
- El acceso al financiamiento, incluida la obtención de préstamos, es necesario para alcanzar los ODS.
- El endeudamiento merece la pena cuando financia inversiones que impulsan la productividad y el nivel de vida (carreteras, escuelas, hospitales) y cuando los beneficios permiten reembolsar la deuda.
- El margen de endeudamiento se ha reducido tras el rápido aumento de los niveles de deuda pública entre 2011 y 2016; desde entonces, estos niveles se han estabilizado en torno al 55% del PIB, en promedio.
- Los países de la región dependen en gran medida de préstamos comerciales en mercados financieros nacionales e internacionales; este endeudamiento representa más del 70% del aumento del volumen de la deuda en esta década.
- El desplazamiento hacia financiamiento no concesionario implica mayor gasto en servicio de la deuda y menor gasto en inversión social y en infraestructura.
- Conclusión: la región no podrá alcanzar los ODS simplemente a través de la “senda del endeudamiento”.

### Cinco tácticas para encontrar el equilibrio entre desarrollo y sostenibilidad de la deuda
- Tres tácticas dirigidas a las autoridades de África subsahariana:
  - Generar mayores ingresos públicos:
    - Estimación de un desfase de recaudación de entre 3 y 5 puntos porcentuales del PIB respecto del potencial de ingresos.
    - Ejemplo de Uganda: con apoyo técnico del FMI, la proporción de ingresos respecto al PIB aumentó desde el 11% en 2012 hasta casi el 15% el pasado año.
  - Aumentar la eficiencia del gasto de inversión:
    - Solo aproximadamente el 60% del gasto en infraestructura de la región se traduce en capital público.
    - Por cada dólar invertido, solo se obtiene unos 60 céntimos en valor de activos.
  - Fortalecer la gestión de la deuda pública:
    - Mejorar la transparencia de la deuda suministrando datos precisos, completos y oportunos para reforzar la confianza de los inversionistas, respaldar mercados de capital internos y reducir los costos del servicio de la deuda.
- Dos tácticas dirigidas a la comunidad internacional y el sector privado:
  - Aumentar la ayuda de las economías avanzadas:
    - Objetivo de elevar la asistencia oficial para el desarrollo hasta el 0,7% del ingreso nacional de los donantes.
    - Enfocar donaciones y financiamiento concesionario en infraestructura con altas tasas de rentabilidad.
  - Incorporar más actores del sector privado:
    - Aumentar la inversión extranjera directa y otras formas de participación privada para cerrar la brecha de financiamiento.
    - Promover el «financiamiento combinado», que agrupa donaciones, financiamiento concesionario y financiamiento comercial.

### Observaciones sobre suficiencia de recursos y cooperación global
- Aun con grandes esfuerzos internos, el incremento de recursos domésticos solo llegaría a cubrir una cuarta parte de las necesidades estimadas para lograr los ODS.
- Por tanto, el "equipo global" (donantes, sector privado, multilaterales) debe intensificar su contribución.
- Preguntas clave en discusión: ¿Cómo fomentar la distribución de riesgos? ¿Cómo ampliar el financiamiento del desarrollo para beneficio de todos?
- Enfatiza la cooperación colectiva y el espíritu compartido, ejemplificado por el proverbio senegalés citado: «Lo que una persona puede hacer, dos personas lo pueden hacer incluso mejor».

*Por Kristalina Georgieva*

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## References

- [Kristalina](https://www.imf.org/es/About/senior-officials/Bios/kristalina-georgieva)
- [English,](https://blogs.imf.org/2019/12/19/striking-the-right-balance-between-sustainable-development-and-sustainable-debt/)
- [Português](https://www.imf.org/pt/News/Articles/2019/12/19/blog-striking-the-right-balance-between-sustainable-development-and-sustainable-debt?sc_mode=1)
- [conferencia](https://www.imf.org/en/News/Seminars/Conferences/2019/12/02/sustainable-development-and-debt)

_Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2019/12/19/blog-striking-the-right-balance-between-sustainable-development-and-sustainable-debt_