## Países en el punto de mira financiero del FMI en 2020

_IMF Blog, February 4, 2020_

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- Authors: The Editors
- Published: February 4, 2020

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### Resumen del Programa de Evaluación del Sector Financiero (PESF)
- El Programa de Evaluación del Sector Financiero (PESF) acaba de entrar en su vigésimo año.
- Es un pilar fundamental de la supervisión financiera del FMI, que ayuda a evaluar las vulnerabilidades financieras y a reforzar la resiliencia de los sistemas financieros.
- El FMI adapta su análisis a las características específicas del sistema financiero de cada país miembro que participa en el programa.
- En 2020, el Directorio Ejecutivo del FMI llevará a cabo un examen del PESF que abarcará:
  - las bases analíticas;
  - la cobertura de los riesgos emergentes;
  - la integración del PESF con otras actividades de supervisión del FMI;
  - la participación de los países en el programa.
- En 2020, el FMI tiene previsto evaluar la estabilidad de 12 sistemas financieros.
  - Siete evaluaciones se centran en jurisdicciones con sectores financieros de importancia sistémica (Austria, Corea, Dinamarca, Estados Unidos, la RAE de Hong Kong, Italia y Noruega), en cuyo caso es obligatorio realizar evaluaciones de estabilidad financiera cada cinco años.
  - Las otras cinco evaluaciones corresponden a Argelia, Filipinas, Letonia, Sudáfrica y Trinidad y Tabago, que se llevan a cabo a solicitud de estos países.
- Las evaluaciones de las economías avanzadas son realizadas únicamente por el FMI, mientras que las de otros países suelen llevarse a cabo conjuntamente con el Banco Mundial.

### Evaluaciones del PESF previstas a concluir en 2020 (resumen por país)
- Dinamarca
  - Sistema financiero relativamente grande, refleja alto grado de interconexión entre instituciones financieras, hogares y empresas.
  - Principales vulnerabilidades: alto nivel de deuda de los hogares en contexto de elevadas valoraciones de la vivienda, sobre todo en zonas urbanas.
  - La evaluación analizará:
    - la resiliencia de bancos y aseguradoras ante shocks macrofinancieros negativos;
    - la solidez de la supervisión de bancos y compañías de seguros;
    - el marco macroprudencial y de gestión de crisis;
    - la eficacia del régimen de lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo, en particular para mitigar riesgos transfronterizos conexos.

- RAE de Hong Kong
  - Economía abierta pequeña y centro financiero internacional con extensos vínculos con China continental.
  - Riesgos: elevadas valoraciones inmobiliarias y exposición a cambios en la actitud de los mercados internacionales y del riesgo interno.
  - La evaluación se centrará en:
    - vínculos intersectoriales y transfronterizos;
    - marcos regulatorios y de supervisión relacionados con avances en tecnofinanzas;
    - riesgos y regulaciones de bancos, mercados de valores y seguros;
    - mecanismos de gestión de crisis y marcos macroprudenciales;
    - evaluación detallada de las infraestructuras de pagos y del mercado financiero.

- Corea
  - Sistema financiero dentro de economía abierta dependiente del comercio; uno de los más grandes y desarrollados de Asia.
  - La evaluación se centrará en:
    - solidez y resiliencia ante rápida digitalización financiera, expansión internacional y cambios demográficos adversos;
    - idoneidad de la supervisión en banca, seguros, fondos de inversión y conglomerados financieros;
    - marco de política macroprudencial frente a riesgos por elevado apalancamiento de los hogares y actividades transfronterizas;
    - marcos de gestión de crisis, red de protección financiera y resolución.

- Letonia
  - Economía abierta pequeña, expuesta a shocks externos; sector financiero en profunda transformación por la lucha contra el lavado de dinero.
  - El sector financiero se está contrayendo y ha disminuido como porcentaje del producto económico total desde 2006.
  - Riesgos inmediatos: entrar en la lista gris del Grupo de Acción Financiera por deficiencias en lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.
  - Desafíos bancarios: reorientar modelo de negocios y base de clientes y volverse más eficiente.
  - Vulnerabilidades internas: valoración de activos bancarios e insuficiencia de provisiones para recuperación de garantías.
  - Más del 60% de su sistema bancario está conectado a instituciones nórdicas, por lo que se vería afectado por correcciones en el mercado inmobiliario de la región.
  - La evaluación examinará la idoneidad del marco de supervisión, con foco en avances recientes en la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.

- Noruega
  - Importante sistema bancario que parece estar bien capitalizado, líquido y rentable; país con sustanciales reservas fiscales.
  - Vulnerabilidades significativas: prolongado auge inmobiliario, acumulación conexa de deuda de los hogares y dependencia de los bancos de mercados de financiamiento mayorista.
  - La evaluación se centrará en:
    - marco de política macroprudencial;
    - eficacia de la supervisión bancaria y de seguros;
    - gestión de la liquidez sistémica;
    - redes de protección financiera;
    - pruebas de tensión del sector bancario, incluido un componente exploratorio del cambio climático.

- Filipinas
  - Bancos dominan el sistema financiero con sólidas reservas de capital y liquidez.
  - Interconexiones: empresas con importantes exposiciones a empresas y préstamos inmobiliarios; estructura de conglomerados mixtos.
  - Economía propensa a shocks externos y desastres naturales por cambio climático.
  - La evaluación de riesgos examinará:
    - resiliencia de los bancos ante shocks macrofinancieros y desastres naturales y su interconexión con las empresas;
    - supervisión bancaria, política macroprudencial y mecanismos de protección financiera.
  - El Banco Mundial investigará:
    - supervisión y desarrollo de compañías de seguros, sistemas de pagos y mercados de capital;
    - vínculo entre cambio climático y el sector financiero.

- Sudáfrica
  - Sector financiero más grande de África, con importantes grupos bancarios transfronterizos y un sector de fondos de inversión y de seguros bien desarrollado.
  - Evaluación realizada conjuntamente con el Banco Mundial.
  - Contexto de evaluación: estancamiento del crecimiento y deterioro de la salud fiscal (exacerbado por la asistencia del gobierno a la empresa de servicios energéticos de propiedad estatal en quiebra).
  - La importancia de los flujos de capitales hacia el sector financiero justificará análisis de “flujos de capital en riesgo”.
  - La evaluación abarcará:
    - gestión de la liquidez sistémica;
    - política macroprudencial;
    - bancos, seguros y mercados de valores;
    - supervisión de las pensiones;
    - tecnofinanzas;
    - inclusión financiera;
    - riesgo climático;
    - desarrollo de los mercados de capital.

- Trinidad y Tabago
  - Sistema financiero estable durante la reciente desaceleración económica, pero con aumento de deuda de los hogares y exposiciones soberanas.
  - La evaluación analizará:
    - eficacia de la supervisión de bancos y entidades no bancarias, incluidos conglomerados financieros;
    - desarrollo de un marco de política macroprudencial;
    - fortalecimiento del marco de gestión y resolución de crisis financieras.
  - Atención especial: si el marco regulatorio está al día con las mejores prácticas internacionales, dada la creciente complejidad y la importancia regional del sistema financiero.

- Estados Unidos
  - Salud del sector financiero de relevancia mundial por su tamaño, función como fuente de financiamiento internacional y la posición del dólar de EE.UU. como moneda de reserva mundial.
  - En medio de la expansión económica más prolongada de la historia e impulsado por condiciones financieras favorables:
    - el apalancamiento de las empresas alcanzó máximos históricos;
    - la acumulación de vulnerabilidades continúa en las empresas financieras no bancarias que dominan la intermediación crediticia.
  - La evaluación examinará:
    - resiliencia de empresas muy endeudadas y solvencia de bancos y compañías de seguros;
    - cómo los shocks podrían transmitirse a través del complejo sector financiero interconectado;
    - supervisión financiera de bancos, mercados de valores y compañías de seguros;
    - prácticas de gestión de riesgos de las contrapartes centrales de importancia sistémica;
    - eficacia del marco de gestión de crisis;
    - supervisión del riesgo sistémico y coordinación interinstitucional;
    - intensidad de la supervisión y las implicaciones de la adaptación regulatoria en curso.

*IMFBlog, 4 de febrero de 2020*

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## References

- [IMFBlog](https://blogs.imf.org/)
- [English,](https://blogs.imf.org/2020/01/30/countries-in-the-imf-financial-spotlight-in-2020/)
- [Português](https://prd-sitecorecm.imf.org/pt/News/Articles/2020/02/04/blog-countries-in-the-imf-financial-spotlight-in-2020?sc_mode=1)

_Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2020/02/04/blog-countries-in-the-imf-financial-spotlight-in-2020_